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Auteur : Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise ; Compilé par : BitChain Vision
Être un investisseur à long terme dans les cryptomonnaies peut parfois être frustrant.
Lorsque j’investis dans les crypto-monnaies, je fais essentiellement un pari pluriannuel sur l’avenir de la monnaie et de la finance.Je crois fermement qu’une monnaie numérique robuste (Bitcoin) constituera un moyen important de sortir de la dépréciation continue du dollar américain et des autres monnaies fiduciaires ;les pièces stables vont révolutionner les paiements ; et la tokenisation changera à jamais la façon dont nous négocions des actions et des obligations.
Je fais ces investissements dans l’espoir qu’ils seront rentables dans des années, voire des décennies.Pour l’instant, ça se passe plutôt bien.Le Bitcoin a été multiplié par plus de 350 au cours des 10 dernières années et a été l’actif le plus performant au monde à chaque cycle.
maisCe n’est pas le cas de tous les investisseurs en cryptomonnaies.Certaines personnes investiront avec un effet de levier élevé – jusqu’à 100 fois – dans l’espoir de devenir riches rapidement..Parfois ces investissements réussissent et parfois ils échouent.
La plupart du temps, je peux ignorer en toute sécurité la nature « casino » des crypto-monnaies car il ne s’agit que de bruit ; cela ne change pas fondamentalement la trajectoire des crypto-monnaies.Mais parfois, cela devient trop bruyant pour être ignoré.Le week-end dernier en était un exemple.
Vendredi dernier, à 16 h 57, heure de l’Est, le président Trump a tweeté sur « Truth Social » en menaçant d’imposer des droits de douane de 100 % sur tous les produits importés de Chine.Cette décision intervient en réponse aux menaces de la Chine de suspendre ses exportations de métaux des terres rares, qui sont essentiels à la fabrication technologique américaine.
Ce tweet sonne comme une escalade majeure dans la guerre commerciale mondiale.La bourse étant fermée, les traders désespérés de trouver des réponses se sont tournés vers un endroit qui ne ferme jamais : le marché de la cryptographie.
Le prix du Bitcoin a fortement chuté.À mesure que les prix baissent, les traders à effet de levier sont confrontés à une liquidation automatique, ce qui entraîne une nouvelle baisse des prix et une spirale descendante.Au total, près de 20 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées, ce qui en fait la plus grande liquidation de l’histoire de la cryptographie.Les prix des transactions Bitcoin ont chuté de 15 % à un moment donné.Les Altcoins ont connu des performances encore pires, Solana ayant chuté de 40 % à un moment donné.
Mais ensuite, le marché a rapidement inversé sa tendance, baissant aussi vite qu’il augmentait.L’administration Trump a apaisé la guerre commerciale et les prix des cryptomonnaies se sont redressés en conséquence.Lundi matin, le Bitcoin s’échangeait à nouveau jusqu’à 115 000 $, non loin de là où il se trouvait avant le tweet de Trump. C’est comme si les crashs flash ne se produisaient presque jamais.
La question à laquelle je réfléchis depuis est : « L’effondrement du 1011 a-t-il eu une importance ?
Cette fois, ma réponse est « pas important ».Les crypto-monnaies ont rebondi rapidement parce que les fondamentaux de leurs perspectives, tels que leur technologie sous-jacente, leur sécurité ou leur environnement réglementaire, n’ont pas changé.Mais « pas important » n’est pas la réponse inévitable.Dans certains cas, des mouvements comme celui de vendredi auront certainement un impact sur la tendance à long terme des crypto-monnaies.
Dans le mémo de cette semaine,J’aimerais vous présenter la liste des éléments que je prends en compte pour déterminer si une turbulence boursière comme celle de vendredi dernier est un incident ou un événement majeur.
Question 1 : Des acteurs majeurs du marché se sont-ils effondrés ?
Chaque fois qu’il y a une correction significative du marché, la première chose que fait Bitwise est d’effectuer une vérification des canaux auprès des partenaires et des prestataires de services, des dépositaires aux fournisseurs de liquidité.Même une forte correction du marché motivée par des facteurs techniques peut causer de réels dégâts si elle porte fondamentalement préjudice à de grandes institutions telles que des hedge funds ou des teneurs de marché de premier plan.Dans ce cas, les dégâts semblent limités aux investisseurs individuels. Certaines entreprises ont subi des pertes, mais il semble qu’elles survivront toutes.C’est l’une des raisons pour lesquelles les crypto-monnaies ont rebondi si rapidement.
Question 2 : Comment fonctionne la technologie blockchain ?
La deuxième question que je pose souvent est de savoir comment fonctionnent les crypto-monnaies – et donc la blockchain elle-même.Les grandes fluctuations du marché constituent un test de résistance pour le marché des cryptomonnaies.Peuvent-ils résister à des volumes de transactions aussi élevés ?Les échanges décentralisés fonctionnent-ils bien ?Le site Web a-t-il été fermé ?
Les crypto-monnaies se sont raisonnablement bien comportées pendant ce repli, voire parfaitement.De nombreuses plateformes DeFi ont fonctionné parfaitement : Uniswap, Hyperliquid, Aave et d’autres n’ont subi aucune perte.Mais une poignée de plateformes centralisées comme Binance ont eu des problèmes ; en fait, elle a dû rembourser près de 400 millions de dollars aux commerçants.Dans l’ensemble, les crypto-monnaies ont enregistré des performances aussi bonnes, voire meilleures, que les marchés traditionnels dans les mêmes circonstances.
Question 3 : À quoi ressemble ma boîte de réception ?
La troisième question que j’ai posée était : à quoi ressemble ma boîte de réception.Si je suis bombardé d’e-mails, d’appels téléphoniques ou de SMS d’investisseurs, je sais que le marché est vraiment en panique et qu’il faudra peut-être un certain temps pour se calmer.
Cette fois, il ne m’est rien arrivé.Bien que j’ai reçu de nombreuses questions des médias et reçu un grand nombre de réponses sur crypto Twitter,Les investisseurs professionnels ont largement ignoré la nouvelle.
Quelle est la prochaine étape ?
Tout cela suggère que le crash éclair du 1011 n’aura pas d’impact durable.Les forces à long terme qui animent ce marché – amélioration de la réglementation, augmentation des allocations des investisseurs institutionnels et prise de conscience croissante que les cryptomonnaies perturbent tous les marchés traditionnels – restent intactes.Cela aide également à faire un zoom arrière : le Bitcoin est en hausse de 21 % en 2025, et l’indice des cryptomonnaies Bitwise à 10 capitalisations est en hausse de 22 %.
Le marché des cryptomonnaies pourrait être légèrement nerveux à court terme.Les teneurs de marché et les fournisseurs de liquidité quittent souvent le marché quelques jours après des mouvements importants du marché, et un manque de liquidité peut entraîner d’importantes hausses ou baisses de prix.
Mais j’espère,Au fil du temps, le marché retrouvera lentement son énergie et se recentrera sur les fondamentaux des cryptomonnaies.D’ici là, je pense que le marché haussier va se poursuivre.
