<ص>المؤلف: مات هوجان، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise؛ تم إعداده بواسطة: BitChain Vision<ص>قد يكون كونك مستثمرًا طويل الأجل في العملات المشفرة أمرًا محبطًا في بعض الأحيان.<ص>عندما أستثمر في العملات المشفرة، فإنني أراهن بشكل أساسي على مستقبل المال والتمويل لعدة سنوات.أعتقد اعتقادًا راسخًا أن العملة الرقمية القوية (البيتكوين) ستوفر وسيلة مهمة للخروج من الانخفاض المستمر في قيمة الدولار الأمريكي والعملات الورقية الأخرى؛ العملات المستقرة ستحدث ثورة في المدفوعات؛وسوف يغير الترميز إلى الأبد الطريقة التي نتداول بها الأسهم والسندات.<ص>أقوم بهذه الاستثمارات مع توقع أنها ستؤتي ثمارها خلال سنوات أو حتى عقود.حتى الآن، تسير الأمور بشكل جيد.ارتفعت عملة البيتكوين بأكثر من 350 ضعفًا في السنوات العشر الماضية وكانت الأصول الأفضل أداءً في العالم في كل دورة.<ص>لكن
هذا ليس هو الحال بالنسبة لجميع المستثمرين في العملات المشفرة.يستثمر بعض الأشخاص برافعة مالية عالية – تصل إلى 100 مرة – على أمل الثراء بسرعة.في بعض الأحيان تنجح هذه الاستثمارات، وفي أحيان أخرى تفشل.<ص>في معظم الأوقات، يمكنني أن أتجاهل بأمان طبيعة “الكازينو” للعملات المشفرة لأنها مجرد ضجيج؛ فهو لا يغير بشكل أساسي مسار العملات المشفرة.لكن في بعض الأحيان، يصبح الأمر صاخبًا جدًا بحيث لا يمكن تجاهله.وكانت عطلة نهاية الأسبوع الماضي مثالا على ذلك.<ص>في الساعة 4:57 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الجمعة الماضي، غرّد الرئيس ترامب على موقع “Truth Social” مهددًا بفرض رسوم جمركية بنسبة 100٪ على جميع البضائع المستوردة من الصين.وتأتي هذه الخطوة ردا على تهديدات الصين بقطع صادرات المعادن الأرضية النادرة، والتي تعتبر حيوية لتصنيع التكنولوجيا في الولايات المتحدة.<ص>تبدو هذه التغريدة بمثابة تصعيد كبير في الحرب التجارية العالمية.مع إغلاق سوق الأسهم، تحول المتداولون اليائسون للحصول على إجابات إلى مكان لا يغلق أبدًا: سوق العملات المشفرة.<ص>انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد.مع انخفاض الأسعار، يواجه المتداولون ذوو الرافعة المالية تصفية تلقائية، مما يتسبب في انخفاض الأسعار بشكل أكبر والدخول في دوامة هبوطية.تمت تصفية ما يقرب من 20 مليار دولار أمريكي من المراكز ذات الرافعة المالية، مما يجعلها أكبر تصفية في تاريخ العملات المشفرة.انخفضت أسعار تداول البيتكوين بنسبة 15٪ عند نقطة واحدة.كان أداء العملات البديلة أسوأ من ذلك، حيث انخفض سهم Solana بنسبة 40٪ عند نقطة واحدة.<ص>ولكن بعد ذلك، سرعان ما عكس السوق مساره، وهبط بالسرعة التي ارتفع بها.قامت إدارة ترامب بتهدئة الحرب التجارية، وانتعشت أسعار العملات المشفرة وفقًا لذلك.وبحلول صباح يوم الاثنين، كان تداول البيتكوين يصل إلى 115000 دولار، وهو ليس بعيدًا عن ما كان عليه قبل تغريدة ترامب. يبدو الأمر وكأن حوادث الفلاش لا تحدث أبدًا.<ص>
والسؤال الذي ظل أفكر فيه منذ ذلك الحين هو: “هل كان انهيار 1011 مهمًا؟”<ص>
إجابتي هذه المرة هي “ليست مهمة”.<ب>لقد انتعشت العملات المشفرة بسرعة لأن أساسيات آفاقها – مثل التكنولوجيا الأساسية أو الأمان أو البيئة التنظيمية – لم تتغير.لكن “ليس مهما” ليس الجواب الحتمي.في بعض الحالات، من المؤكد أن التحركات مثل حركة يوم الجمعة سيكون لها تأثير على الاتجاه طويل المدى للعملات المشفرة.<ص>وفي مذكرة هذا الأسبوع،
أود أن أطلعك على قائمة الأشياء التي أضعها في الاعتبار لتحديد ما إذا كان اضطراب السوق مثل ما حدث يوم الجمعة الماضي هو مجرد حدث عابر أم حدث كبير.<ح2>السؤال 1: هل انهار أي من اللاعبين الرئيسيين في السوق؟
<ص>عندما يكون هناك تصحيح كبير في السوق، فإن أول شيء تفعله Bitwise هو إجراء فحص للقناة مع الشركاء ومقدمي الخدمات، من أمناء الحفظ إلى مزودي السيولة.حتى التصحيح الحاد في السوق مدفوعًا بعوامل فنية يمكن أن يسبب ضررًا حقيقيًا إذا ألحق ضررًا جوهريًا بالمؤسسات الكبيرة مثل صناديق التحوط أو صناع السوق البارزين.وفي هذه الحالة، يبدو أن الضرر يقتصر على المستثمرين الأفراد.لقد تكبدت بعض الشركات خسائر، ولكن يبدو أنها ستنجو جميعها.وهذا هو أحد الأسباب وراء انتعاش العملات المشفرة بهذه السرعة.<ح2>السؤال 2: كيف تعمل تقنية blockchain؟
<ص>السؤال الثاني الذي أطرحه غالبًا هو كيفية أداء العملات المشفرة – وبالتالي blockchain نفسها -.تعتبر التقلبات الكبيرة في السوق بمثابة اختبار ضغط لسوق العملات المشفرة.هل يمكنهم تحمل أحجام التداول المرتفعة هذه؟هل تعمل التبادلات اللامركزية بشكل جيد؟هل تم إغلاق الموقع؟<ص>كان أداء العملات المشفرة جيدًا إلى حد معقول خلال هذا التراجع، إن لم يكن بشكل مثالي.كان أداء العديد من منصات التمويل اللامركزي DeFi لا تشوبه شائبة: Uniswap وHyperliquid وAave وغيرها لم تتكبد خسائر.لكن عددًا قليلًا من المنصات المركزية مثل Binance واجهت مشكلات؛ في الواقع، كان عليها إعادة ما يقرب من 400 مليون دولار للتجار.بشكل عام، كان أداء العملات المشفرة جيدًا أو أفضل من الأسواق التقليدية في ظل نفس الظروف.<ح2>السؤال 3: كيف يبدو صندوق الوارد الخاص بي؟
<ص>السؤال الثالث الذي طرحته هو كيف يبدو صندوق الوارد الخاص بي.إذا تلقيت وابلًا من رسائل البريد الإلكتروني أو المكالمات الهاتفية أو الرسائل النصية من المستثمرين، فأنا أعلم أن السوق في حالة ذعر حقًا وقد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى يهدأ.<ص>هذه المرة، لم يحدث لي شيء.على الرغم من أنني تلقيت العديد من الأسئلة من وسائل الإعلام وتلقيت عددًا كبيرًا من الردود على تويتر المشفر،<ب>تجاهل المستثمرون المحترفون الأخبار إلى حد كبير.<ح2>ما هي الخطوة التالية؟
<ص><ب>كل هذا يشير إلى أن الانهيار السريع 1011 لن يكون له أي تأثير دائم.وتظل القوى الطويلة الأجل التي تحرك هذا السوق ــ تحسين التنظيم، وزيادة مخصصات المستثمرين المؤسسيين، والوعي المتزايد بأن العملات المشفرة تعمل على تعطيل كل الأسواق التقليدية ــ تظل سليمة.كما أنه يساعد على التصغير: ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 21٪ في عام 2025، وارتفع مؤشر العملة المشفرة Bitwise ذو العشرة رؤوس بنسبة 22٪.<ص>قد يكون سوق العملات المشفرة متوترًا بعض الشيء على المدى القصير.غالبًا ما يخرج صانعو السوق ومزودو السيولة من السوق خلال أيام من تحركات السوق الكبيرة، ويمكن أن يؤدي نقص السيولة إلى ارتفاع أو انخفاض كبير في الأسعار.<ص>لكني أتوقع،مع مرور الوقت، سوف يستعيد السوق طاقته ببطء ويعيد التركيز على أساسيات العملة المشفرة.وحتى ذلك الحين، أعتقد أن السوق الصاعدة سوف تستمر.
jakiro
