jakiro
في عالم مليء بعدم اليقين – من التوترات الجيوسياسية إلى الاختراقات في مجال الذكاء الاصطناعي – تخيل سوقا حيث يمكنك الرهان مباشرة على المستقبل.هذه ليست مقامرة على غرار كازينوهات القمار، ولكنها نظام معقد للغاية يعتمد على حكمة الجماهير للتنبؤ بالمستقبل بدقة مذهلة.مرحبًا بكم في أسواق التنبؤ، “الكرة البلورية” للمجتمع الحديث.
وبحلول عام 2025، توقفت هذه المنصات عن كونها تجارب متخصصة وتضخمت بسرعة إلى ظواهر تبلغ قيمتها مليارات الدولارات حيث يتقاطع التمويل والتكنولوجيا والحدس البشري.وبأخذ الانتخابات الأمريكية لعام 2024 كمثال، تجاوز حجم معاملات Polymarket مليار دولار أمريكي خلال الانتخابات، وتجاوزت دقة تنبؤاتها استطلاعات الرأي التقليدية بكثير.الآن، في عام 2025، من المتوقع أن يصل السوق إلى مستويات عالية جديدة، حيث من المتوقع أن يصل حجم التداول الاسمي إلى 30 مليار دولار، أي بزيادة سنوية بنسبة 40٪ من 16.3 مليار دولار في عام 2024.
إن التنبؤ بالمستقبل ليس بالأمر الجديد الذي سوف يظهر في عام 2025. فمن تسعير سوق الأوراق المالية لآفاق الشركات إلى القياس الكمي للمخاطر في التأمين، كان المجتمع البشري يحدد سعراً للمستقبل.وتأخذ أسواق التنبؤ هذا المنطق إلى أقصى الحدود: حيث تقوم بتقسيم الأحداث المستقبلية إلى عقود وتسمح لأسعار السوق بأن تعكس احتمالية حدوثها.ستحدث التغييرات الحقيقية في عام 2025: التسوية الشفافة على السلسلة، والمشاركة العالمية الخالية من العتبة، والتطوير الموازي للبوابات الاجتماعية ومنصات الامتثال، ستحول سوق التنبؤ من هواية هامشية إلى مسار لا يمكن لرأس المال ووسائل الإعلام والمؤسسات تجاهله.
01｜فهم الآلية: المبادئ والأنواع
ما هو سوق التنبؤ؟
أسواق التنبؤ (المعروفة أيضًا باسم أسواق المعلومات، ومشتقات الأحداث، وما إلى ذلك) هي منصات تداول تسمح للمشاركين بالمراهنة على “نعم/لا” أو خيارات متعددة حول حدث مستقبلي معين.بعد انتهاء العقد، إذا حدث الخيار الذي اشتريته، فستحصل على دخل ثابت (عادةً 1 دولار لكل وحدة عقد)، وإلا فسوف تفقد أموال الرهان الخاصة بك.
جوهر التداول هو: سعر العقد = احتمالية حدوث الحدث – يقوم السوق باستمرار بتعديل هذا الاحتمال من خلال سلوك الشراء والبيع.
أنواع وآليات النمذجة
يمكن أن تحتوي أسواق التنبؤ على العديد من الأساليب المعمارية، وتحدد التصميمات المختلفة أدائها وقيودها:
من ناحية أخرى، فإن أنواع العقود ليست دائمًا بسيطة مثل “ثنائية (نعم/لا)”: قد تحتوي بعض العقود على خيارات متعددة، وقد يكون بعضها عددًا (نطاق رقمي).كلما كان التصميم أكثر وضوحًا وزادت إمكانية التحقق من العقد، زادت الثقة ودعم السيولة الذي يمكن أن يكتسبه من المستخدمين.
تجميع المعلومات مقابل المخاطر التشغيلية
تكمن القيمة الأساسية لسوق التنبؤ في “تجميع الحكمة”: يقوم كل متداول بالرهان بناءً على حكمه الخاص بالمعلومات، بحيث يدمج سعر السوق آراء الجميع.ولكن هذا يؤدي أيضاً إلى مخاطر تشغيلية: فالتلاعب من جانب اللاعبين الكبار، أو الفقاعات، أو تحيز السوق، أو استنفاد الرأي (أي أن أغلب الناس يقرأون معلومات مماثلة)، وما إلى ذلك، قد يؤدي إلى تشويه الأسعار.
02｜ثلاثة خطوط رئيسية لعام 2025: الامتثال، والاندماج الاجتماعي، والتبادل
2.1 هبوط الامتثال: كالشي يربط الإشراف والتوزيع
- <لي>
بعد فترة طويلة من الصراع مع التنظيم، تمت الموافقة على عقود التنبؤ بالانتخابات المنظمة في الولايات المتحدة من قبل المحكمة، وظهر تأثير نموذج الامتثال. بعد ذلك، انفتح كالشي بشكل أكبر مع Robinhood وأدخل مباشرة بوابات التنبؤ الخاصة باتحاد كرة القدم الأميركي وكرة القدم الجامعية في تطبيقات الوساطة الرئيسية، مما أدى إلى توسيع نطاق الوصول بشكل كبير.<لي>
بالنسبة لمجموعة واسعة من المستخدمين، أصبح “المراهنة على الأحداث الحقيقية مثل خيارات الشراء” نموذجًا مفهومًا للمنتج، كما سمح لسوق التنبؤ بالانتقال من دائرة التشفير الأصلية إلى شبكة توزيع مالية أكبر.وفي الوقت نفسه، فإن سرد التنظيم الفيدرالي + التسوية النقدية يعزز عقلية “الأمان والجدارة بالثقة”.
2.2 اللامركزية تكسر الدائرة: حجم وصوت Polymarket
- <لي>
النمو والنطاق: خلال فترة الانتخابات لعام 2024، ارتفع حجم تداول Polymarket من 62 مليون دولار في مايو إلى 2.1 مليار دولار في أكتوبر (+3268%)، وحافظ منذ ذلك الحين على نشاط شهري بمليارات الدولارات في عام 2025.<لي>
الاهتمام والاقتباس: نقلت وسائل الإعلام الرئيسية (CNN، وBloomberg، وما إلى ذلك) بيانات الاحتمالات في البث المباشر، وبدأ الرأي العام التقليدي والبيانات الموجودة على السلسلة في “مقارنة المسار المزدوج”.<لي>
المكانة البيئية: حاليًا، يتركز حوالي 90% من الأموال في Polymarket وKalshi (اللامركزية/المركزية ثنائية القطب)، ويرتفع تقييم وخندق المنصة الرائدة بسرعة.
2.3 التضمين الاجتماعي وترقية الخبرة: من “القفز” إلى “المراهنة على المكان”
- <لي>
المحتوى هو المدخل: تقوم Myriad وFlipr وما إلى ذلك بتضمين منفذ الرهان مباشرة في تدفق الأخبار والمحادثات الاجتماعية (تصفح/مناقشة ← مراهنة بنقرة واحدة ← العودة إلى المناقشة)، مما يقلل الاحتكاك “من المعلومات إلى المعاملة” إلى مستوى منخفض للغاية.<لي>
الاختراق القائم على البورصة: يضيف Solana’s Drift وحدة تنبؤ BET إلى محطة المشتقات؛يستخدم TryLimitless من Base CLOB (دفتر الحد المركزي) على السلسلة لإعادة تشكيل تجربة مطابقة الأوامر المعلقة؛ في حين يقترح Hyperliquid Event Perpetuals (استدامة المعلومات)، باستخدام تصميم “التداول المستمر، والتسوية لمرة واحدة عند الاستحقاق” لحل مشكلة تدفق السوق الثنائية وانزلاقها.
ملخص: يسمح الامتثال والتوزيع بتدفق عدد متزايد من المستخدمين، كما يزيد الابتكار على السلسلة من الكفاءة وإمكانية التشغيل، ويتم ضغط رابط “تسوية معاملة المحتوى” ويتحرك سوق التنبؤ من نموذج طلب واحد إلى مصفوفة منتج ومداخل متعددة بالتوازي.
03｜سيناريوهات التطبيق الشائعة
- <لي>
التوقعات الرياضية: أدت أحداث الدوري الوطني لكرة القدم الأمريكية والموسم الجديد إلى جولة جديدة من الجنون. تغطي العقود نتائج اللعبة وبيانات اللاعب وحتى الأحداث في الوقت الفعلي.غالبًا ما تكون دقة التنبؤ أعلى من دقة الخبراء.<لي>
التشفير والتمويل اللامركزي: تستخدم الشركات والمستثمرون أسواق التنبؤ للتحوط من المخاطر التنظيمية والكلية، ويسمح ترميز RWA للأسهم والعقارات بإدخال التنبؤات على السلسلة، كما تعمل تقنيات الخصوصية مثل FHE على تحسين الامتثال.<لي>
تمكين الذكاء الاصطناعي: تدخل نماذج الذكاء الاصطناعي إلى السوق كمتداولين افتراضيين، وتتعلم وتتنبأ وحتى تقدم خدمات المراهنة الآلية في الوقت الفعلي.<لي>
الأمن القومي: تدرس وكالة الاستخبارات الأمريكية إدراج أسواق التنبؤ في تحليل التهديدات، وأصبحت قضايا مثل الوضع في بحر الصين الجنوبي وسياسات العقوبات مصادر مرجعية للإشارة.
04｜منصات سوق التنبؤ الرئيسية
- <لي>
Polymarket: الشركة اللامركزية، من المتوقع أن يتجاوز حجم المعاملات السنوية 35 مليار دولار أمريكي في عام 2025.<لي>
كالشي: ممثل الامتثال، مرتبط بـ Robinhood، مع التركيز على الانتخابات والأحداث الكلية والمالية.<لي>
PredictIt: منصة ذات خلفية أكاديمية، جيدة في التنبؤات السياسية، ولكن مع حد منخفض للرهان.<لي>
اللاعبون الناشئون: يستخدم TryLimitless (السلسلة الأساسية) CLOB لتحسين المعاملات، وتستكشف Talus Labs التنبؤات المستندة إلى الذكاء الاصطناعي، وNoasight هو سوق تنبؤ في سلسلة Sui مع ابتكار بيئي نشط.
05｜تصميم المنتج والآلية: من AMM إلى CLOB، إلى استدامة المعلومات
- <لي>
مجمع AMM الثنائي: مناسب للإنشاء السريع والأسواق ذات الذيل الطويل، ولكنه عرضة لقفزات الأسعار وجفاف السيولة بالقرب من التسوية.<لي>
CLOB (دفتر الطلبات عبر السلسلة): مناسب لصناعة السوق والتردد العالي، واكتشاف العمق والأسعار أقرب إلى منطق التبادل التقليدي.يستخدم TryLimitless CLOB للتعامل مع المراكز متعددة النتائج/متعددة الأطراف، وتأمين الأرباح والخسائر مقدمًا، وتكون التجربة أشبه بـ “خيار الحدث”.<لي>
ثبات المعلومات (Event Perps): تقديم منحنيات تداول مستمرة، وتثبيت 0/1 في وقت واحد أثناء التسوية، دون الحاجة إلى تغذية أسعار عالية التردد خلال الفترة، وتحويل “الأخبار والاحتمالات” إلى سلسلة زمنية يمكن أن تكون طويلة وقصيرة؛تم تصميم هذا المسار للقيام بمضاربات واسعة النطاق واحتياجات التحوط.<لي>
أوراكل والحكم: مصداقية كتابة النتيجة أمر أساسي.يستخدم الاتجاه السائد في السلسلة في الغالب أقوال الطرف الثالث + التحكيم في النزاعات، لكن حدود الحكم وشفافية العملية تحدد بشكل مباشر مصداقية المنصة (انظر §05 المخاطر).
06｜المشاركة والتنفيذ: من “الرهان على الاتجاه” إلى “وضع الإستراتيجية”
إذا كنت تعتقد أن أسواق التنبؤ مجرد “مراهنة على من سيفوز”، فهذه مجرد مقدمة.وتتمثل طريقة اللعب الحقيقية في التعامل معها كخيارات اصطناعية وتبادل للمعلومات، وإنشاء استراتيجية منهجية حول “انحراف التسعير – تأخر المعلومات – الحوافز الهيكلية”.
- <لي>
مراجحة فروق الأسعار عبر الأنظمة الأساسية: عندما تكون الاحتمالات الضمنية لنفس الحدث على منصات CEX/الامتثال/المنصات الموجودة على السلسلة غير متسقة، قم بالشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع لتحقيق توقعات خالية من المخاطر؛يمكن تحقيق التنفيذ شبه الآلي باستخدام واجهة برمجة التطبيقات (API).<لي>
قم بتنفيذ AMM LP: اربح رسوم المناولة في السوق الساخنة، واستخدم مراكز “دلتا شبه المحايدة” للتحوط من التعرض الاتجاهي، واحصل على علاوات السيولة.<لي>
التحديث البايزي مقابل تأخر السوق: إنشاء نموذج تحديث “احتمالية الحدث”، وضبط المواقف قبل أن يتصرف الجمهور، واستيعاب الفارق الزمني لتنفيذ المعلومات.<لي>
الاحتمالات – ربط الأصول: استخدم الاحتمالات المتوقعة لتوجيه المشتقات المركزية/المشتقة على السلسلة (مثل معاملات الارتباط المستدامة مع BTC/ETH)، وتعثر في موقف “الإعلان المسبق”.<لي>
المجموعات والأوامر المشروطة (التداول/متعددة الأرجل): ربط الارتباطات السابقة واللاحقة مثل “الانتخابات الأولية – الانتخابات العامة” و”إصدار البيانات – اتجاه الأصول” في سلسلة لإنشاء هيكل للمخاطر/العائد يعتمد على المسار.
نصائح للتحكم في المخاطر: استخدم النسب المبسطة أو الثابتة لتخصيص الميزانية؛ يجب ألا يتجاوز السوق الواحد 1-3% من إجمالي الأموال؛يجب إعطاء الأولوية لتأمين الأرباح بالقرب من التسوية بدلاً من “المقامرة باللعبة النهائية”.
07｜مواجهة الجانب المظلم: العرافات والتلاعب والتنظيم والأخلاق
النبوءات ومنازعات الأحكام
تعتمد التسوية عبر السلسلة بشكل كبير على “الحقيقة الخارجية” للأوراكل.في العام الماضي، كانت هناك خلافات في تفسير النتائج وعملية صنع القرار في بعض الأسواق ذات أحجام رأس المال الكبيرة جدًا: على سبيل المثال، أدت الاختلافات في فهم صياغة الأخبار/معايير الحكم إلى أحكام تتعارض مع حدس معظم المشاركين في الأسواق التي يتراوح حجمها بين عشرات ومئات الملايين من الدولارات.واتهم المستخدمون النتائج بالتحيز “لصالح أصحاب المراكز الكبيرة”. تؤدي مثل هذه الحوادث إلى تآكل ثقة المنصة بشكل مباشر، وتفرض أيضًا ترقية القدرة على التنبؤ بالقواعد وشفافية عملية الاستئناف.
التلاعب و”الانعكاسية”
وقد تعمل أسواق التنبؤ على تشكيل الأحداث في الاتجاه المعاكس: فعندما تؤثر نتائج السوق على الرأي العام والسلوك العام، فإن الأموال الكبيرة تخلق روايات وتؤثر على مصادر المعلومات، وبالتالي تؤثر على الأحكام والأسعار.<م>حلول التصميمبما في ذلك: أوراكل متعددة المصادر، ونوافذ التسوية المتأخرة، وأوصاف الحالة الواضحة/القابلة للتحديد آليًا، وإعادة تصميم الحوافز والعقوبات للمحكمين.
التنظيم والاختلافات الجغرافية
سوف يتعايش مسار الامتثال المركزي والمسار الحر اللامركزي لفترة طويلة.توفر منصات التسوية النقدية المنظمة امتثالًا أقوى وحماية للمستهلك، في حين أن المنصات اللامركزية يمكن الوصول إليها عالميًا ومقاومة للرقابة ومبتكرة في السرعة.فالطرفان ينحسر ويتدفق، ومعاً يرفعان سقف الصناعة.
المعضلة الأخلاقية لقد أثار الرهان على أحداث مثل الحروب والكوارث جدلاً اجتماعياً.
08｜من “التطبيق” إلى “البنية التحتية”: إلى أين نتجه؟
- <لي>
طبقة التوزيع: يؤدي التكامل العميق لمنصة الامتثال وتطبيق الوساطة، وتركيب البوابات الأصلية الاجتماعية/المحتوى، إلى تحويل التوقعات من “الوجهة” إلى “الإجراءات على طول الطريق”.<لي>
طبقة المطابقة: تعمل CLOB واستدامة المعلومات على جلب الخبرة والقدرة على تداول الأحداث إلى “مستوى التبادل”، مما يسمح بمزيد من النفوذ، ومجموعات أكثر تعقيدًا، ومجموعة واسعة من المواضيع.<لي>
الطبقة البيئية: تتركز الأموال والسيولة بشكل كبير في الرأس ثنائي القطب (Polymarket×Kalshi). وفي الوقت نفسه، ظهرت الواجهات الأمامية الطرفية، والروبوتات، ومؤشرات البيانات، وأدوات صنع السوق. لقد تطورت الصناعة من “منافسة منصة أحادية النقطة” إلى “شبكة تعاون متعددة الأدوار”.
خاتمة
إن سوق التنبؤ ليس كرة بلورية عالمية، ولكنه قادر على تسعير عدم اليقين وتجميع المعلومات المتناثرة في الاحتمالات. إنها ليست مجرد أداة للتحوط من المخاطر للمستثمرين، ولكنها أيضًا أداة مساعدة للمؤسسات في اتخاذ القرار.إنها أيضًا “نافذة احتمالية” للجمهور لإلقاء نظرة خاطفة على المستقبل.
في المستقبل، سيصبح مسار سوق التنبؤ أكثر وضوحًا تدريجيًا:
- <لي>
يسير الامتثال واللامركزية جنبًا إلى جنب: فبينما يتم دمجهما في النظام المالي السائد، يتم الحفاظ على الابتكار في السلسلة.<لي>
تكامل الذكاء الاصطناعي والأتمتة: تتم إضافة وكلاء تداول الذكاء الاصطناعي ونماذج البيانات إلى السوق لتحسين الكفاءة والدقة.<لي>
التوزيع الاجتماعي: تضمين منافذ الإدخال من الأخبار إلى التطبيقات الاجتماعية، مما يجعل أسواق التنبؤ هي الوحدة الافتراضية.<لي>
البنية التحتية: التوسع من الترفيه والانتخابات إلى البيانات الاقتصادية واستراتيجية الشركة والطاقة والرعاية الصحية.
وفي عام 2025، لم تعد أسواق التنبؤ تجربة متخصصة، بل أصبحت المرحلة الرئيسية للتمويل والتشفير.والسؤال التالي هو: هل ستختار الوقوف على الهامش أم الرهان على المستقبل؟
