Análisis en profundidad Network Canton: ¿Cuáles son exactamente las necesidades de las instituciones?

Autor: Ryan Yoon, Fuente: Tiger Research

Resumen de puntos clave

• Resolver el problema del desajuste entre blockchain e instituciones: La transparencia completa y la descentralización de las cadenas de bloques tradicionales entran en conflicto con los requisitos de las instituciones financieras para la privacidad, el cumplimiento y el control regulatorio, limitando sus aplicaciones para permanecer en la etapa piloto.

• Implementar una arquitectura transparente selectiva: El modelo de «licencia pública» se combina con los contratos SMART DAML para permitir controles de privacidad a nivel de transacción, cumplir con los estándares regulatorios de Basilea y apoyar los flujos de trabajo a nivel institucional a través de un marco de derechos y obligaciones.

• Lograr una verdadera escala organizacional: Con más de 400 instituciones, más de $ 6 billones en activos tokenizados, procesan 3 millones de transacciones por día, y desde su lanzamiento en 2024, los principales actores, incluido el Bank of America, han realizado transacciones del Tesoro en cadena de 7×24 horas.

1. Entre blockchain ideal y realidad

Desde el principio, la tecnología blockchain se ha construido alrededor de dos principios básicos: 1) completamente transparentes, todas las transacciones son visibles públicamente; 2) Descentralizado, el sistema se ejecuta sin control central.Aunque estos ideales han dado forma al desarrollo temprano de blockchain, la realidad se ha desviado significativamente.

En las primeras etapas, los primeros usuarios desarrollan servicios sobre la transparencia y la descentralización. Pero la adopción se limita a las comunidades de nicho.A medida que se hace una participación más amplia, obviamente no es práctico reemplazar completamente los sistemas existentes con infraestructura de blockchain.

Para las instituciones financieras, el desafío es aún más severo.La transparencia completa significa que las estrategias comerciales y los datos financieros de la empresa pueden estar expuestos.La descentralización entra en conflicto con las necesidades de control y gestión.

Por lo tanto, el ideal básico de blockchain entra en conflicto con los requisitos de la agencia para la privacidad, la supervisión, el cumplimiento regulatorio y la escalabilidad.Las instituciones reconocen beneficios claros, como la liquidación en tiempo real y la eficiencia de capital, pero la mayoría permanece en la fase piloto.

Sin embargo, el crecimiento sostenido no puede depender de un pequeño número de partidarios idealistas.La adopción institucional y la expansión más amplia del mercado requieren un método para priorizar las necesidades reales sobre la pureza filosófica.

2. Canton Network: una forma pragmática

Red de cantonesRKEl surgimiento es resolver la tensión entre los ideales blockchain y la realidad institucional. A diferencia de los primeros blockchains que dependen de modelos absolutos, introduce flexibilidad que permite a las instituciones elegir la gestión de la información y los controles.

Este enfoque refleja las necesidades reales de las instituciones financieras.Alguna información debe ser completamente transparente para los reguladores, pero bloqueada de los competidores.La privacidad del cliente debe protegerse mientras puede realizar auditorías internas.Las cadenas de bloques tradicionales usan modelos binarios completamente revelados o completamente opacos que no pueden cumplir con estos requisitos matizados.

Canton Network se diferencia a través del Protocolo de Canton, que permite a las instituciones cumplir con los requisitos reglamentarios y administrar los riesgos al tiempo que se conserva las ventajas de la eficiencia de capital y la eficiencia de capital de Blockchain.Esto lo convierte en una infraestructura para apoyar la transición de proyectos piloto a adopción a instituciones a gran escala.

En esencia, el protocolo Canton admite un control independiente de aplicaciones y transacciones, permite la privacidad configurable a través de un modelo de consenso único de «prueba de partes interesadas» y permite la interoperabilidad entre sistemas operados independientemente.

2.1. Diseño de flujo de trabajo a nivel de organización

Esto se logra a través de Daml,DAML es un lenguaje de programación funcional diseñado específicamente para la automatización segura y eficiente de flujos de trabajo financieros multipartidistas. Al aprovechar Daml, Canton Network proporciona una alternativa a los marcos de contratos inteligentes existentes, como la solidez de Ethereum, que proporciona una arquitectura adaptada a los casos de uso institucional.

Daml construye contratos en torno a los derechos y obligaciones, que son directamente consistentes con la naturaleza de las transacciones financieras.Cada acuerdo financiero se puede dividir en una transferencia de derechos y un conjunto de obligaciones.

Por ejemplo, en un contrato de arrendamiento, el inquilino tiene derecho a ocupar el apartamento, pero está obligado a pagar tarifas de mantenimiento; mientras que el propietario tiene derecho a cobrar un depósito, pero está obligado a proporcionar el derecho de usar la propiedad.Daml codifica con precisión tales relaciones en una forma ejecutable.

Daml y Canton trabajan juntos para conectar diferentes sistemas en un flujo de trabajo único automatizado a través de una combinación atómica de nivel de contrato inteligente.En este modelo, todos los pasos interdependientes tienen éxito o fallan juntos, asegurando la integridad de la transacción.

Una transacción inmobiliaria puede ilustrar esto: una vez que el comprador deposite fondos, la revisión del préstamo comenzará automáticamente;Después de la aprobación, la transferencia de propiedad continúa.Cada etapa está sujeta a derechos y obligaciones claramente estipulados, y todo el proceso se considera una transacción indivisible. Si falla algún paso, el sistema volverá a su estado original.

También es importante que la flexibilidad y la capacidad de control del sistema.El contrato puede modificarse con el consentimiento de ambas partes para adaptarse a cambios inesperados, como cambios regulatorios o decisiones judiciales.

Al aprovechar Daml, Canton Network proporciona las condiciones operativas que necesita una organización: una definición clara de derechos y obligaciones, un flujo de trabajo que se ajusta a las prácticas y los mecanismos de adaptabilidad y gobernanza incorporados.Esto permite a las organizaciones cumplir con los requisitos de cumplimiento y privacidad sin sacrificar la eficiencia.

2.2. Supervisión y privacidad

El principal obstáculo para la adopción de las instituciones financieras de blockchain es la regulación, que está estrechamente relacionada con la privacidad de los datos y los controles operativos.Uno de los obstáculos más importantes es el acuerdo de Basilea, un estándar internacional desarrollado por la Comisión Reguladora del Banco Basilea, una subsidiaria del Banco para los Acuerdos Internacionales.Aunque no es legalmente vinculante, estos estándares generalmente se implementan a través de la legislación nacional y, por lo tanto, tienen un efecto práctico.

Según las reglas de Basilea, los activos no garantizados emitidos en blockchains públicos pertenecen a «Grupo 2» con un peso de riesgo de hasta el 1250%.De hecho, esto significa tener 1.25 mil millones de ganancias de capital regulatorio a un activo blockchain por valor de 1.25 mil millones de wones, lo que hace que el uso a gran escala no sea económico.

Canton Network resuelve este problema con la arquitectura de «licencias públicas». Así como Internet está abierto, pero restringe el acceso a plataformas sensibles como los sitios web bancarios, Canton combina la apertura con el control de acceso granular.

Esto se logra a través de la función de privacidad de nivel de sub-transacción antes mencionada.Solo las partes directamente involucradas en la transacción pueden ver y registrar datos específicos relacionados con él, mientras que otros participantes solo pueden ver lo que necesitan saber.Por ejemplo, en una transacción de pago de bonos, un banco solo puede ver la parte de transferencia de efectivo, mientras que un custodio de valores solo puede ver la parte de transferencia de valores.

Los contratos SMART DAML permiten un control de grano fino del acceso y las operaciones de datos, asegurando que los activos tradicionales tokenizados sean elegibles para la exposición al riesgo de «Grupo 1», evitando así los gastos de capital punitivos.. El mismo mecanismo también admite la divulgación selectiva a los auditores, lo que permite la supervisión sin comprometer la confidencialidad.

Por lo tanto, Canton resuelve las compensaciones clave que restringen las primeras cadenas de bloques.La transparencia total de las cadenas públicas puede socavar la confidencialidad, mientras que la opacidad total de las cadenas privadas puede obstaculizar la interoperabilidad.Al proporcionar transparencia selectiva, Canton permite a las organizaciones cumplir con las regulaciones y proteger la privacidad simultáneamente.

2.3. Desempeño de la escala del sistema financiero

Para ser factible en el mercado de capitales, la escala operativa debe igualar la infraestructura financiera existente.El volumen de negociación diario de Forex solo excedió los $ 7.5 billones, y el volumen de negociación total de acciones, bonos y derivados alcanzó cientos de billones de dólares.Por lo tanto, las instituciones necesitan un sistema de blockchain que pueda igualar los puntos de referencia de rendimiento existentes, permanecer estables durante los períodos pico y apoyar un funcionamiento continuo de 7×24 horas.

Canton Network resuelve esta necesidad a través de la arquitectura de «red de red».A diferencia de las cadenas de bloques tradicionales que funcionan como un sistema monolítico único, Canton está estructurado de manera similar a una red de transporte, con múltiples subredes conectadas entre sí para equilibrar las cargas y garantizar la resiliencia.

• Nodo participante: Un nodo que representa una institución, solo verifique sus propias transacciones y puede llevar de manera segura múltiples partes.

• CSPS: Proveedores de infraestructura regional que conectan los nodos participantes y brindan servicios que cumplan con los requisitos reglamentarios locales.

• VCSP: Una capa de sincronización global que proporciona una red de columna vertebral pública para la aplicación cruzada y el asentamiento de región cruzada. La primera instancia de producción es operada actualmente por más de 30 instituciones principales.

Este diseño en capas funciona similar al de los sistemas de transporte urbano.Los nodos participantes son similares a los edificios, los CSP actúan como redes de carreteras regionales y VCSP actúan como carreteras que conectan las áreas.Los nodos se pueden conectar a múltiples CSP, y si una ruta está congestionada, las transacciones se pueden redirigir y la capacidad se amplía agregando nuevos CSP.

Las transacciones transfronterizas entre Samsung y Apple ilustran este proceso.

Los nodos de Samsung están conectados con el CSP coreano Holding Digital Won, mientras que los nodos de Apple están conectados al CSP de EE. UU. Hecho de dólares digitales.Ambos también están conectados a VCSP global.Cuando Apple realiza un pedido, el contrato inteligente deposita $ 100,000 en su cuenta de depósito en garantía.Una vez que Samsung confirma el envío, los fondos en la cuenta de depósito en garantía se liberarán automáticamente a Samsung.Todo el proceso se completa en minutos, mientras que las transferencias de alambre internacionales tradicionales generalmente tardan de dos a tres días.

Aquí, Corea del Sur, CSP verifica la actividad ganada de Samsung coreana, US CSP verifica la actividad en dólares de Apple y VCSP asegura un asentamiento atómico entre las dos redes.Mientras tanto, otros CSP pueden manejar transacciones no relacionadas (por ejemplo, transacciones LG-SONY o Google-Microsoft), duplicando así el rendimiento del sistema.A medida que los CSP operan de forma independiente, la capacidad general se expande con el aumento en el número de proveedores.

Este método de paralelización admite la ejecución concurrente a través de dominios sincrónicos.Actualmente, Canton procesa más de 4 transacciones por segundo y ha registrado más de 3,5 millones de eventos relacionados con la moneda de Canton en un día.Digital Asset y sus socios institucionales han ejecutado con éxito acuerdos y recompras del Tesoro de EE. UU., Demostran capacidades continuas de liquidación incluso los fines de semana.

3. Construya el ecosistema de Canton

Canton Network resuelve el clásico problema de «pollo o huevo» en la adopción de blockchain, es decir, no habrá servicio sin usuarios, y los usuarios sin servicio no se unirán.Logra esto a través de un modelo único de incentivos y distribución.

En su núcleo está Canton Coin, la moneda digital nativa de la red.A diferencia de muchos tokens de proyecto blockchain que se distribuyen pre-minados a fundadores o capitalistas de riesgo, la asignación de Canton Coins se basa completamente en contribuciones a la red.No se realiza una pre-asignación para capital de riesgo o bases.Los participantes solo pueden ganar tokens proporcionando un valor tangible, ya sea infraestructura operativa, desarrollo de aplicaciones o realizando transacciones,.De hecho, la distribución es similar a pagar salarios por el trabajo completado.

La segunda característica es el mecanismo de destrucción y equilibrio de lanzamiento.Las tarifas de transacción pagadas por los usuarios se destruyen, el suministro se reduce permanentemente, mientras que los nuevos tokens se acuñan a los contribuyentes como recompensas.Esto crea un equilibrio entre la escasez impulsada por el uso y la distribución impulsada por la contribución.

La distribución de recompensas también evoluciona con el tiempo.En las primeras etapas, se asignan recompensas más altas a los súper validadores responsables de construir infraestructura de red.A medida que el sistema se estabiliza, la recompensa compartida cambia a los desarrolladores que crean aplicaciones y servicios.Esto es similar al desarrollo de una nueva ciudad, con una inversión inicial centrada en las carreteras y los servicios públicos, seguido de un crecimiento en los proveedores minoristas y de servicios.

4. El camino a seguir de Canton Network

Desde su lanzamiento oficial en julio de 2024, Canton Network ha mostrado un fuerte impulso de crecimiento al demostrar su valor real para las instituciones financieras (en lugar de solo hitos tecnológicos).

Este progreso se refleja en el financiamiento.En junio de 2025, Canton fue dirigido por DRW Trading and TradeWeb, recaudando $ 135 millones y ganando una amplia participación de las principales compañías financieras tradicionales.Estas instituciones no son solo inversores, sino también contribuyentes activos a los servicios y el desarrollo de operaciones.

El valor de los activos procesados ​​es aún más sorprendente.Los activos tokenizados en Canton superan los $ 6 billones, más grande que el PIB de la mayoría de los países.La red también procesa más de $ 280 mil millones en transacciones de recompra del tesoro de EE. UU. Por día.

Están surgiendo casos de aplicación específicos.12 de agosto de 2025,Bank of America, Circle, Citadel Securities, DTCC, Societe Genere y TradeWeb ejecutan la transacción financiera de primer fin de semana en la cadena que involucra bonos del Tesoro de EE. UU. Y USDC, marcando la aparición del mercado de capital de 7×24 horas.

El asentamiento de Stablecoin es otra área atractiva.Circle integra USDC con Canton, enfatizando el papel de los controles de privacidad, mientras que Paxos se une como validador.La institución enfatiza la capacidad de mantener los detalles de la transacción confidencial en los pagos entre empresas mientras cumple con los requisitos reglamentarios.

Mirando hacia el futuro,Se espera una adopción más amplia, especialmente en la tokenización RWA.Los bienes raíces, los productos básicos y el arte probablemente seguirán de cerca, lo que aumenta la liquidez a un nivel que excede los $ 6 billones de $ 6 actualmente.

A la larga, Canton señala un mercado mundial de capitales que opera las 24 horas, los 7 días de la semana, sin estar restringido por zonas horarias o fronteras nacionales.Este cambio es destacado por la aplicación de NASDAQ para respaldar desarrollos como el patrimonio tokenizado.

Por lo tanto, el cantón se posiciona como una infraestructura optimizada para la transformación actual, conectando las ventajas de blockchain y los requisitos de las instituciones.Su trayectoria dependerá de cómo continúe equilibrando efectivamente los ideales y las necesidades reales.