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Auteur: Tim Craig, Dlnews Traduction: Shan Ouba, Bitchain Vision Realm
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Si le dispositif de vérification d’Ethereum quitte la file d’attente et devient bondé, Lido peut ne pas être en mesure de convertir Steth en éther pendant cette période.
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Les détenteurs de Steth dépendent alors de la liquidité existante pour vendre leurs jetons.
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Le manque de liquidités de Steth de Lido peut le faire découpler pendant les fluctuations extrêmes du marché.
Plus tôt cette année, Celsius, une plate-forme de prêt de crypto-monnaie de fermeture, a annoncé qu’elle extrait Ethereum, qui était auparavant promis sur la chaîne de 1,6 milliard de dollars.
Cette décision a instantanément bloqué la file d’attente de retrait des gages d’Ethereum, ce qui a fait que d’autres engagements Ethereum ne sont pas en mesure d’exécuter le retrait.
Pour la plupart des promesses de promesses, attendre Ethereum pendant quelques jours pour les extraire n’est qu’un petit inconvénient.
Cependant, selon certains analystes, ce retard peut devenir un problème majeur pour Lido et Steth, ce dernier est le plus grand jeton promis par Ethereum migrant, avec une circulation de plus de 23 milliards de dollars.
Riyad Carey, analyste de la société de recherche de crypto-monnaie Kaiko, a déclaré à DL News: « La baisse de la liquidité de Steth est un problème grave. »
Les gens craignent que lorsque le niveau de liquidité est faible et que la file d’attente est bloquée, Steth, qui est un reçus de dépôt d’Ethereum, peut être à nouveau découplé à Ethereum, provoquant ceux qui exploitent les jetons de l’accord d’emprunt.
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Bien qu’il n’y ait pas de découplage cette fois, beaucoup de gens craignent que si le marché des crypto-monnaies baisse soudainement à nouveau, car les investisseurs sont impatients de soulever l’hypothèque et de retirer, la file d’attente de l’engagement Ethereum peut être prolongée rapidement.
Lido estime que Steth a suffisamment de liquidité et a un mécanisme pour empêcher le réacteur.
Cependant, comme Steth est de plus en plus lié à un écosystème de défi plus large, la menace causée par une crise potentielle de liquidité ne fera que devenir plus évidente.
Liquidité insuffisante
Selon les données du tableau de bord de Dune Steth Liquidité de Lido, la valeur d’échange décentralisée actuelle est d’environ 274 millions de dollars.
Le directeur de l’accord de Lido, Marin TVrdić, a déclaré dans le récent Post X que la liquidité de Steth sur l’échange centralisé des crypto-monnaies se situait entre sept et huit chiffres.
Carey croit que la Steth actuelle est insuffisante.
Il a dit que lorsque le dispositif de vérification Ethereum se retire de la file d’attente devient bondé, si vous avez soudainement besoin de clôturer la position, il n’y a pas de liquidité suffisante pour soutenir le pari de levier Steth d’une valeur de plus de 3 milliards de dollars sur l’accord d’emprunt Defi.
Étant donné que la file d’attente de vérification est bloquée, Lido ne peut pas convertir immédiatement Steth en éther.Cela signifie qu’il est tombé dans un bassin commercial qui promeut l’échange entre Steth et Eth pour combler les postes vacants.
Si Steth commence à sortir du taux de change de l’ancre lorsque la demande est un déséquilibre, cela peut provoquer une série de liquidation d’Aave. »Si un grand détenteur de Steth devient impatient et se vend, les choses peuvent devenir mauvaises », a déclaré Kaili.
Kaili n’est pas la seule personne à s’inquiéter.
Le cofondateur de GyrScope, Acord de monnaie stable, Ariah Klages-Mundt, a déclaré que Steth était « très probable » à l’avenir.
« Si cela se produit à un certain moment, veuillez ne pas être trop surpris. Vous devez planifier une telle chose qui se passe à un certain moment dans le domaine financier », a déclaré Klages-Mundt dans le récent post.De nombreux autres dirigeants idéologiques d’Ethereum ont également partagé des opinions similaires, bien que tout le monde n’ait pas clairement souligné le Steth of Lido.
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L’utilisation de Steth dans Aave et d’autres marchés d’emprunt est une stratégie de défi populaire qui améliore les rendements.Les investisseurs déposent Steth dans Aave et empruntent Ethereum, puis les stockent dans Lido pour obtenir plus de Steth.
La répétition de ce cycle augmentera le rendement de l’engagement de STETH, mais si l’hypothèque Steth de l’investisseur est tombée de la valeur d’Ethereum, les investisseurs seront également confrontés au risque de liquidation.
Bons records de performances
Néanmoins, tout le monde ne pense pas que le niveau de liquidité actuel de Lido est inquiétant.
L’ADCV, contributeur anonyme de Lido Dao, a ditDL News« Selon les preuves de la chaîne qui peuvent être observées », affirmant que le manque de liquidité de Steth est « inexact ».
L’ADCV a déclaré: « Steth a une liquidité au niveau du mécanisme sur la chaîne et sous la chaîne des principaux lieux commerciaux du réseau principal, de la deuxième couche AMM et du CEX principal. »
Afin de soutenir sa déclaration, ADCV a souligné un bon dossier de Lido dans la rédaction de Steth.
Il a déclaré que depuis que Shonella de l’année dernière avait amélioré l’activation de l’activation des retraits, moins de 30 000 des 3 millions d’Ethereum retirés de Lido ont pris plus de 120 heures pour le gérer.
D’un autre côté, Aave suit le jugement des prestataires de services DAO tels que Chaos Labs et Gauntlet pour évaluer le risque d’utiliser Steth.
En novembre, le Chaos Labs a proposé qu’Aave puisse augmenter la limite supérieure de l’offre de dépôt de Steth à 1,1 million de jetons supplémentaires, « il n’apportera pas de risques majeurs à l’accord ».
Mais cette suggestion a également été soutenue par Gauntlet, mais il y a eu un avertissement: le calcul des risques du laboratoire du chaos suppose qu’il n’y a pas de différence de prix significative entre l’éther et Steth.
Mesures préventives
Carey a déclaré que le problème de liquidité de Lido a commencé à fournir des jetons LDO en motivation au fournisseur de liquidité du pool de Steth-Eth sur le financement de la courbe.
Lido arrête la motivation, car la mise à niveau de Spellella d’Ethereum a permis aux engagements de commencer avec des pièces d’éther du contrat de gage de la blockchain.
Cela signifie que si l’approvisionnement est un déséquilibre, Lido peut convertir Steth en pièces d’éther sans avoir à compter sur la liquidité de Steth de l’échange.
Les propres données de Lido montrent que depuis la mise à niveau de Spellella, Steth Liquidité sur Curve Finance est passé d’environ 800 millions de dollars à 274 millions de dollars.
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Depuis que Spellella d’Ethereum a amélioré en avril, Steth Liquidité sur la chaîne a considérablement diminué.
Kaili a déclaré que le Lido peut prendre plus de mesures pour soutenir la liquidité.
« J’ai ramené en juillet que je pense que Lido devrait envisager de coopérer avec un marchand de la ville pour aider à augmenter les liquidités sous la chaîne », a-t-il déclaré. »Bien que la liquidité de la chaîne se soit améliorée depuis lors, je pense que cela vaut toujours la peine d’être exploré. »
Lido semble rechercher un moyen d’assurer davantage la liquidité de Steth.
En août, Glass Markets, une plate-forme d’analyse des crypto-monnaies, a publié une proposition au Lido Research Forum pour demander la crédits pour évaluer Steth Liquidité et rédiger un rapport de recherche pour énumérer la meilleure façon de résoudre sa proposition.
Le message publié par des membres du processus de travail d’exploitation de Lido DAO a confirmé que Glass Markets avait obtenu des fonds pour terminer le rapport de recherche.
