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Autor: Bao Yilong, Wall Street News
En el mercado de criptomonedas, que se conoce como el «contrato perpetuo», los derivados están ocupando rápidamente el centro del escenario.
El mercado de criptomonedas sufrió una liquidación a gran escala el lunes, y más de $ 1.5 mil millones de posiciones largas se vieron obligados a cerrar, lo que provocó el peor accidente flash en casi un mes.Aunque el precio de Bitcoin se recuperó ayer, las monedas convencionales como Ethereum todavía se están consolidando a niveles bajos, lo que destaca el enorme impacto de la negociación de alto apalancamiento en la estabilidad del mercado.
Mientras que volátil, el «contrato perpetuo», una herramienta especulativa que era originalmente popular fuera de los Estados Unidos, está acelerando su entrada al mercado regulado de los Estados Unidos.
Los contratos perpetuos son derivados financieros especiales, con una característica central de la cual no hay fecha de vencimiento o precio de ejercicio, y los comerciantes pueden mantener posiciones indefinidamente.Las ganancias y las pérdidas están completamente determinadas por los cambios de precios de los activos subyacentes, como Bitcoin, similar a un contrato de opción que puede implementarse automáticamente.
El intercambio de criptomonedas convencional Coinbase ha lanzado productos de contratos perpetuos a sus clientes minoristas de EE. UU. Este verano.Mientras tanto, el Chicago Opciones Exchange Global Market también planea lanzar tales contratos en noviembre, marcando la entrada oficial de las instituciones de Wall Street en este juego de alto riesgo.
La atracción de «contrato permanente»
Lo más atractivo de los «contratos perpetuos» es su apalancamiento extremadamente alto.
Por ejemplo, un operador puede usar un capital de $ 500 para abrir una posición larga por valor de $ 5,000 a 10 veces el apalancamiento.Si el precio de Bitcoin aumenta en un 10%, su inversión inicial se duplicará y obtendrá una ganancia de $ 500.
Sin embargo, los riesgos y los retornos son completamente iguales.Si el precio de Bitcoin cae en un 10%, su principal de $ 500 se liquidará, es decir, «reinicio de un solo clic».
Para mantener el precio del contrato vinculado al precio spot, se ha introducido un mecanismo de «tasa de financiación» en un contrato perpetuo.
Por lo general, los comerciantes que ocupan posiciones largas deben pagar los cortos periódicamente una tasa de financiación cuando el precio del contrato es más alto que el precio spot.Esta tarifa canibaliza las ganancias del lado largo, y para el lado corto, puede convertirse en un ingreso adicional.
La popularidad de los contratos perpetuos ha explotado durante el año pasado.
Los contratos perpetuos ahora representan aproximadamente el 68% de las transacciones de Bitcoin, según Adam Morgan McCarthy, director de investigación de la firma de análisis Kaiko.En un mercado alcista donde los precios de Bitcoin han aumentado en más del 70% durante el año pasado, los comerciantes que buscan rendimientos rápidos se han inundado.
Una nueva pista que las compañías de valores compiten para diseñar
Con la popularidad de los contratos perpetuos, las plataformas comerciales convencionales están acelerando su introducción en los mercados centrales.
Coinbase no solo ha abierto el producto a los clientes minoristas estadounidenses, sino que su director comercial Scott Shapiro dijo:
No tenemos la intención de usar el apalancamiento 10x como un límite permanente, y esperamos continuar presionando este límite.
Otras instituciones también están siguiendo rápidamente:
Broker Robinhood ha comenzado a proporcionar servicios relacionados a los comerciantes minoristas europeos
Crypto Company Gemini incluso ofrece productos de contrato perpetuo con hasta 100 veces apalancamiento.
Según Catherine Clay, directora de derivados globales de CBOE, en un evento, el intercambio planea lanzar oficialmente un contrato perpetuo en noviembre.
Este es, sin duda, un negocio lucrativo para la plataforma que proporciona estas transacciones.
Tomando Robinhood como ejemplo, su informe financiero del segundo trimestre muestra que la criptomoneda y el comercio de opciones contribuyeron con casi el 80% de los ingresos comerciales, mientras que la negociación de acciones tradicional representa solo el 12%.El comercio popular también ayudó a su precio de las acciones más del 200% este año, ingresando con éxito el S&P 500 este mes.
Al igual que muchas actividades de especulación, el concesionario puede ser el verdadero ganador en este juego.
