Fuente: Daoshuo Blockchain

En el área de comentarios del artículo de ayer, un lector dejó un mensaje para mencionar los datos que muchos medios financieros han discutido acaloradamente recientemente:

En los últimos 20 años, el rendimiento promedio de Buffett no ha sido tan bueno como el S&P 500.

Estos datos fueron bastante sorprendentes cuando se publicaron por primera vez.Pero cuando profundicemos, encontraremos que hay muchos detalles detrás de estos datos inesperados que valen la pena.

En primer lugar, el rendimiento aquí en realidad se refiere al rendimiento de todo el equipo de Buffett, no al rendimiento de la propia inversión de Buffett.

En los primeros años, para evitar las posibles sorpresas de leyes naturales conocidas para la compañía, los dos viejos caballeros, Buffett y Munger, gradualmente entregaron más y más empresas a su equipo sucesor para administrar.

El equipo sucesor se desempeñó bastante bien en las primeras etapas de hacerse cargo, y su rendimiento una vez superó a los dos fundadores.Pero los buenos tiempos no duraron mucho, y el rendimiento del equipo sucesor ya no fue brillante desde entonces.Los dos viejos todavía mantuvieron resultados brillantes.

Después de que estos datos fueron expuestos por primera vez por la comunidad financiera estadounidense, muchas personas estaban preocupadas de que una vez que los dos viejos ya no se hicieran cargo de este gran imperio, lo que iría a Berkshire.

Hay una escena en esta reunión de accionistas:

Ajit Jain, uno de los dos sucesores, gritó a la audiencia:

«Nadie es insustituible. Creo que tenemos a Tim Cook en la audiencia, quien lo ha demostrado y ha dado un ejemplo para muchos de sus seguidores».

Para ser honesto, soy muy cauteloso sobre esta declaración.

Además de las razones del equipo, hay otras razones que pueden explicar parcialmente por qué el rendimiento de Berkshire Hathaway comenzó a disminuir.

Dan Bin, un conocido gerente de capital privado en mi país, explicó bien este fenómeno en una entrevista reciente:

Una de las razones es que la locomotora que lidera el índice de acciones de EE. UU. Ha sufrido tremendos cambios.Las compañías que lideran el índice S&P son ahora esos gigantes tecnológicos.La industria de la tecnología es otra área que Buffett no toca mucho.En este caso, solo será cada vez más difícil superar al S&P 500 invirtiendo en campos tradicionales en los que Buffett es bueno.

Munger también ha mencionado esto repetidamente en su discurso en la reunión de los accionistas.Dijo que el mercado de inversión actual ya no es lo mismo que cuando eran jóvenes.

Además, el tamaño de Berkshire Hathaway es cada vez más grande, y es un gran desafío para ellos mantener una tasa de rendimiento de mayor índice con un tamaño tan grande.

Para enfrentar tales desafíos, invertir en Apple es un intento de dos viejos.

Al responder las preguntas de los accionistas sobre la inversión en acciones de Apple, Munger dijo: La razón por la cual la compañía comenzó a tratar de invertir en Apple es forzada por el Times.

A medida que la inversión se está volviendo cada vez más difícil, si desea encontrar una tasa de rendimiento más alta, debe probar nuevos avances y nuevas áreas.Entonces, eligieron a Apple.

Munger también mencionó que cuando invirtieron por primera vez en Apple, no estaban tan seguros, y también estaban explorando mientras lo hacían, y simplemente caminaron en el camino.

A partir de este fenómeno y estos detalles, también podemos ver que en realidad no es fácil obtener rendimientos que excedan el índice de manera mediana y a largo plazo y estable en el mercado de valores.

Por lo tanto, los dos viejos caballeros enfatizaron repetidamente en muchas ocasiones que para los inversores comunes que no tienen tiempo para estudiar empresas, la mejor manera de invertir en el mercado de valores es invertir en fondos índices.

Pero la mayoría de las personas piensan en hacerse rico de la noche a la mañana y no están dispuestos a hacerse ricos lentamente.