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Shaw, Bitcoin Vision
Anstatt den Abwärtstrend, der letztes Wochenende begann, abzuschwächen, hat sich der Kryptomarkt diese Woche intensiviert. Ab dem frühen Morgen fiel Bitcoin erneut deutlich und fiel kurzzeitig unter die 90.000-Dollar-Marke, mit einem 24-Stunden-Rückgang von mehr als 5 %; Ethereum fiel unter die wichtige Unterstützungsmarke von 3.000 $, mit einem 24-Stunden-Rückgang von mehr als 4,4 %.Coingecko-Daten zeigen, dass der Gesamtmarktwert der Kryptowährung auf 3,21 Billionen US-Dollar gesunken ist, was einem 24-Stunden-Rückgang von 2,2 % und einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 214,53 Milliarden US-Dollar entspricht.Daten zeigen, dass das gesamte Netzwerk in den letzten 24 Stunden Positionen im Wert von 891 Millionen US-Dollar liquidiert hat, darunter 609 Millionen US-Dollar an Long-Positionen und 282 Millionen US-Dollar an Short-Positionen.Darunter belief sich die Liquidation von BTC auf 459 Millionen US-Dollar und die Liquidation von ETH auf 168 Millionen US-Dollar.
Der anhaltende Rückgang der Krypto-Assets hat das Vertrauen der Anleger in naher Zukunft fast erschöpft und die Panik nimmt weiter zu.Welche Faktoren üben weiterhin Druck auf den Markt aus?Befinden sich Kryptowährungen bereits in einem Bärenmarkt?Wie ist es zu interpretieren?
1. Kryptowährungen setzen ihren Abwärtstrend fort, es gibt noch keine Anzeichen einer Erholung
Ab dem frühen Morgen fiel Bitcoin erneut stark und fiel kurzzeitig unter 90.000 US-Dollar, mit einem 24-Stunden-Rückgang von mehr als 5 %. Der gleitende 50-Tage-Durchschnitt fiel ebenfalls unter den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt und bildete eine technische Form eines „Todeskreuzes“.Ethereum fiel unter die wichtige Unterstützungsmarke von 3.000 $ und erreichte einmal 2.946 $, was einem 24-Stunden-Rückgang von mehr als 4,4 % entspricht.
Coingecko-Daten zeigen, dass der Gesamtmarktwert der Kryptowährung auf 3,21 Billionen US-Dollar gesunken ist, was einem 24-Stunden-Rückgang von 2,2 % und einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 214,53 Milliarden US-Dollar entspricht. Coinglass-Daten zeigen, dass in den letzten 24 Stunden das gesamte Netzwerk auf 891 Millionen US-Dollar liquidiert wurde und mehr als 172.000 Menschen liquidiert wurden, wobei Long-Orders auf 609 Millionen US-Dollar und Short-Orders auf 282 Millionen US-Dollar liquidiert wurden.Die Liquidation von BTC belief sich auf 459 Millionen US-Dollar und die Liquidation von ETH auf 168 Millionen US-Dollar.
Der Rückgang der Kryptowährungen setzt sich fort, und es gibt derzeit keine offensichtlichen Anzeichen für eine Erholung.Die Marktpanik nimmt zu, was weiterhin das Vertrauen der Anleger schwächt.
2. Makroökonomische Unsicherheit und Rückgang der Kernwerte stimulieren die Kryptowährung
Dieser groß angelegte Ausverkauf beschränkt sich nicht nur auf Krypto-Assets.Anleger haben riskante Vermögenswerte verkauft, da sich die Sorgen über die Nachhaltigkeit des KI-Booms und die wirtschaftlichen Aussichten verstärkt haben. Diese Woche werden eine Reihe wichtiger Wirtschaftsdaten veröffentlicht, die sich aufgrund des Regierungsstillstands in den USA verzögern. Nvidia wird seinen Finanzbericht veröffentlichen und seine Leistung gilt als Indikator für die Nachfrage nach KI-Chips.Darüber hinaus wurden auch Bedenken hinsichtlich des privaten Kreditmarktes laut.Marktanalysten sagen, dass der Privatkreditmarkt im Wert von 1,7 Billionen US-Dollar „Junk-Darlehen“ schafft und vergleichen diese mit Subprime-Hypotheken vor der Finanzkrise von 2008. „Die nächste große Finanzmarktkrise wird die Privatkreditkrise sein“, sagen Marktanalysten.Dies hat die Vorsicht der Anleger erhöht, da sie auf Nvidias Gewinn- und wichtige Beschäftigungsdaten warten.
Unter dem Einfluss der oben genannten Faktoren schlossen der S&P 500 Index und der Nasdaq Composite Index beide unter dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt und durchbrachen damit die längste Siegesserie in Folge seit Mai dieses Jahres.Der Dow Jones Industrial Average erlebte seine schlechteste Drei-Tages-Performance seit April und schloss am Montag mit einem Minus von 1,2 % oder 557 Punkten.Der Nasdaq fiel um 0,8 % und der S&P 500 fiel um 0,9 %.Die Gold-Futures fielen auf 4.068,30 $ pro Feinunze zurück.Der Spot-Goldpreis fiel auf etwa die 4.000-Dollar-Marke.
Derzeit ist die Korrelation von Bitcoin mit US-Technologieaktien auf einen seltenen Höchststand gestiegen.Die 30-Tage-Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq 100 erreichte etwa 0,80, den höchsten Stand seit 2022 und den zweithöchsten Wert in den letzten 10 Jahren.Die 5-Jahres-Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq hat 0,54 erreicht.Im Gegensatz dazu ist die Korrelation von Bitcoin mit Bargeld und Gold praktisch Null.Derzeit nähert sich die Marktleistung von Bitcoin der von gehebelten Technologieaktien immer mehr an.
Daher ist der starke Rückgang des Kryptomarkts größtenteils auf die Besorgnis der Anleger über die künftige makroökonomische Unsicherheit und die gleichzeitige stimulierende Wirkung des Rückgangs der US-Aktien zurückzuführen.
3. Der „Bürgerkrieg“ der Federal Reserve geht weiter und die Markterwartungen für Zinssenkungen nehmen weiter ab.
Der „Bürgerkrieg“ der Federal Reserve geht weiter und es ist noch nicht zu einer relativ einheitlichen Meinung gekommen, was dazu führt, dass die Erwartungen des Marktes an eine Zinssenkung im Dezember weiter sinken.Nick Timiraos, Reporter des Wall Street Journal, „das Sprachrohr der Fed“, wies darauf hin, dass die Fed-Beamten vor einer Herausforderung stünden, nämlich wie sie Differenzen bei den Zinssätzen lösen könnten.Die Fed ist derzeit in zwei Lager gespalten, von denen das eine eher über die Inflation besorgt ist. The size of this group has recently expanded and includes four local Fed presidents with voting rights this year, as well as Fed Governor Barr.Eine andere Gruppe von Beamten, darunter alle drei von Trump ernannten Fed-Gouverneure, macht sich mehr Sorgen um den Arbeitsmarkt. Sie befürchten, dass ihre Kollegen die Gefahren einer anhaltend hohen Inflation überbetonen, was zu unnötigen Rezessionsrisiken führt, und dass sie glauben, dass eine hohe Inflation in weiter Ferne liegt.Unabhängig davon sagte der Gouverneur der Federal Reserve, Christopher Waller, am Montag, dass er eine weitere Zinssenkung auf der Dezembersitzung befürworte, da er sich zunehmend Sorgen über eine starke Verlangsamung des Arbeitsmarktes und der Beschäftigung mache.Waller erklärte ausdrücklich, dass er eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte befürworten würde.Gleichzeitig sagte er, die Preisdaten deuteten darauf hin, dass die Zölle keine langfristigen Auswirkungen auf die Inflation haben würden.Eine weitere Zinssenkung wäre eine Risikomanagementmaßnahme.
Laut CMEs „Fed Watch“ beträgt die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze im Dezember um 25 Basispunkte senkt, 42,9 %, und die Wahrscheinlichkeit, die Zinssätze unverändert zu lassen, beträgt 57,1 %.Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze bis Januar nächsten Jahres insgesamt um 25 Basispunkte senken wird, beträgt 48,2 %, die Wahrscheinlichkeit, die Zinssätze unverändert zu lassen, liegt bei 35,6 % und die Wahrscheinlichkeit kumulierter Zinssenkungen um 50 Basispunkte beträgt 16,1 %.
Der „Bürgerkrieg“ der Federal Reserve eskaliert weiter, die Differenzen werden größer und die künftige Politik ist ungewiss, was dazu führt, dass die Markterwartungen weiter sinken und die Sorgen der Anleger zunehmen.
4. ETF-Fonds verzeichnen weiterhin Nettoabflüsse und die Marktliquidität ist unzureichend
Die neuesten Daten von CoinShares zeigen, dass Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte letzte Woche einen Abfluss von bis zu 2 Milliarden US-Dollar erlitten haben, was einen Rekord für den größten wöchentlichen Abfluss seit Februar dieses Jahres darstellt. Dies ist die dritte Woche in Folge mit Kapitalabflüssen, wobei der kumulierte Abfluss 3,2 Milliarden US-Dollar erreicht.Aufgrund des jüngsten Preisrückgangs ist das gesamte verwaltete Vermögen (AuM) von ETPs für digitale Vermögenswerte von einem Höchststand von 264 Milliarden US-Dollar Anfang Oktober auf 191 Milliarden US-Dollar gesunken, was einem Rückgang von 27 % entspricht.Bitcoin hat die Hauptlast der negativen Stimmung getragen, mit Abflüssen in Höhe von insgesamt 1,38 Milliarden US-Dollar letzte Woche. Die drei aufeinanderfolgenden Wochen mit Abflüssen machen nun 2 % des gesamten verwalteten Vermögens aus.Ethereum ist in einer noch schlechteren Verfassung: Letzte Woche erreichten die Abflüsse 689 Millionen US-Dollar, was 4 % seines verwalteten Vermögens ausmachte.Solana und XRP verzeichneten ebenfalls kleine Abflüsse in Höhe von 8,3 Millionen US-Dollar bzw. 15,5 Millionen US-Dollar.
SoSoValue-Daten zeigen, dass der Bitcoin-Spot-ETF am Handelstag der letzten Woche in einer einzigen Woche einen Nettoabfluss von 1,11 Milliarden US-Dollar verzeichnete.Der Bitcoin-Spot-ETF mit den größten Nettoabflüssen in einer einzigen Woche war letzte Woche der Blackrock ETF IBIT mit einem wöchentlichen Nettoabfluss von 532 Millionen US-Dollar; gefolgt vom Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF BTC mit einem wöchentlichen Nettozufluss von 290 Millionen US-Dollar.Daten von Farside Investors zeigen, dass der Ethereum-Spot-ETF letzte Woche einen Nettoabfluss von insgesamt 728 Millionen US-Dollar verzeichnete.
ETF-Fonds verzeichnen weiterhin große Nettoabflüsse, was darauf hindeutet, dass sich die Gelder institutioneller Anleger weiterhin aus dem Kryptomarkt zurückziehen.Obwohl DAT-Treasury-Unternehmen wie Strategy und BitMine „Rückgänge“ bei Krypto-Assets wie Bitcoin und Ethereum „aufgekauft“ haben, sind DAT-Treasury-Rabatte und Prämienmechanismen angesichts des anhaltenden Marktrückgangs wirkungslos geworden und können den gesamten Krypto-Markttrend immer noch nicht ankurbeln.
5. Langfristige Inhaber verkaufen weiterhin und Wale verkaufen weiterhin Leerverkäufe auf dem Markt.
Daten von CryptoQuant zeigen, dass langfristige Bitcoin-Inhaber ihre Positionen weiterhin deutlich reduzieren und insgesamt etwa 815.000 Bitcoins verkaufen, den höchsten Stand seit 2024. Der anhaltende Verkaufsdruck wirkt sich angesichts der schwächelnden Nachfrage nach unten auf die Preise aus.Glassnode-Daten zeigen, dass Langzeitinhaber (Adressen, die länger als 155 Tage gehalten werden) derzeit etwa 45.000 ETH pro Tag verkaufen, was etwa 140 Millionen US-Dollar entspricht, was den höchsten Stand seit Februar 2021 darstellt, was darauf hindeutet, dass die bullische Kraft nachgelassen hat.
Darüber hinaus überwacht Lookonchain, dass ein Wal eine große Short-Position an BTC, XRP und ZEC mit einem Gesamtwert von mehr als 190 Millionen US-Dollar hat. Die 40-fache Short-BTC-Position des Wals ist 148 Millionen US-Dollar wert, mit einem Eröffnungspreis von 96.065,2 US-Dollar und einem Liquidationspreis von 97.560,2 US-Dollar; seine 20-fache Short-XRP-Position ist 27,3 Millionen US-Dollar wert, mit einem Eröffnungspreis von 2,225 US-Dollar und einem Liquidationspreis von 2,5 US-Dollar; Die 10-fache Short-ZEC-Position hat einen Wert von 20,6 Millionen US-Dollar, mit einem Eröffnungspreis von 652 US-Dollar und einem Liquidationspreis von 775 US-Dollar.Laut OnchainLens-Überwachung hat die 20-fache Short-Position in Bitcoin, die ein bestimmter Wal hält, derzeit einen schwebenden Gewinn von mehr als 15 Millionen US-Dollar.Der Riesenwal hat durch mehrere Leerverkäufe von Bitcoin einen kumulierten Gewinn von mehr als 41,7 Millionen US-Dollar erzielt.Ein bestimmter Wal baute seine Short-Position auf SOL mit der 20-fachen Hebelwirkung weiter aus.Die Position ist derzeit 53 Millionen US-Dollar wert, mit einem schwebenden Gewinn von 11,5 Millionen US-Dollar.
Kontinuierliche Verkäufe durch Langzeitinhaber haben den Abwärtsdruck auf den Kryptomarkt erhöht, und Wale nutzen weiterhin Verträge, um den Markt leerzuverkaufen, was auch einen Schlag für den Spotpreis von Kryptowährungen darstellt.
6. Marktinterpretation
Der anhaltende Abschwung auf dem Kryptomarkt hat die Panik der Anleger verstärkt, und es gibt bisher keine Anzeichen für eine Erholung. Ist der Markt in einen Bärenmarkt geraten?Ist jetzt ein guter Zeitpunkt zum Kaufen?Wann kann ich den Boden kaufen?Werfen wir einen Blick darauf, welche Interpretationen es gibt.
1. Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, sagteDie aktuelle Marktkorrektur ist vor allem auf den Besitzerwechsel bei den Langzeitinhabern zurückzuführen. Frühe Bitcoin-Inhaber verkaufen ihre Chips an traditionelle Finanzinstitute, und diese Institutionen neigen auch dazu, ihre Chips langfristig zu halten.Er erinnerte daran, dass der Grund dafür, dass die Bühnenspitze Anfang dieses Jahres im Voraus beurteilt wurde, darin bestand, dass die „OG-Wale“ zu diesem Zeitpunkt stark verkauft wurden, die aktuelle Marktstruktur sich jedoch geändert habe.Er wies darauf hin, dass ETFs, MicroStrategy und mehrere neue Finanzierungskanäle weiterhin zusätzliche Liquidität bringen und die Kapitalzuflüsse in der Kette weiterhin stark sind.Diese Korrekturrunde ist hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass frühe Wale den Markt nach unten zogen. Er betonte, dass die Liquiditätskanäle von Bitcoin weiter ausgebaut werden, da Staatsfonds, Pensionsfonds, Multi-Asset-Fonds und Unternehmenskassen weiter eingesetzt werden.Da diese Kapitalkanäle weiterhin funktionieren, ist die traditionelle Zyklustheorie nicht mehr anwendbar.
2. BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes sagte„Bitcoin fiel von 125.000 US-Dollar auf einen Bereich nahe 90.000 US-Dollar, während die Indizes S&P 500 und Nasdaq 100 immer noch auf Allzeithochs schweben, was mich zu dem Schluss bringt, dass sich möglicherweise ein Kreditereignis zusammenbraut. Diese Ansicht wird bestätigt, wenn ich mir den Rückgang des USD-Liquiditätsindex seit Juli ansehe. Wenn dies zutrifft, könnte der Aktienmarkt eine Korrektur von 10–20 % erleben. Gleichzeitig wird die Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen liegt bei nahezu 5 %, was die Federal Reserve, das Finanzministerium oder andere US-Regierungsbehörden dazu zwingen wird, dringend eine Art Gelddruckprogramm zu starten. Während dieser Schwächephase könnte der Bitcoin auf 80.000 bis 85.000 US-Dollar fallen 250.000 US-Dollar bis zum Jahresende.“
3. Matrixport-Analyse sagte, der aktuelle Markt befindet sich offensichtlich in einer Phase des Schuldenabbaus und das Risiko, hohe Positionen zu halten, steigt.Das offene Interesse an Ethereum ist um 50 % zurückgegangen, was zeigt, dass die Leveraged Funds schnell schrumpfen.Vor diesem Hintergrund steht die allgemeine Risikobereitschaft unter Druck.Die bereichsgebundene Bitcoin-Liquidität könnte sich kurzfristig weiter abschwächen.Die einst stark überfüllten Long-Futures-Positionen wurden im Wesentlichen abgebaut und der Druck auf der Leverage-Seite schrittweise abgebaut. Als nächstes ist zu beachten, dass die ETF-Bestände derzeit relativ konzentriert sind.Sollte sich der Markt weiter abschwächen, muss dieser Teil der Fonds möglicherweise seine Positionen weiter reduzieren, was zu neuem Liquiditätsdruck führt.
4. Tom Lee, Vorsitzender von BitMine, gab eine Erklärung ab:, Bitcoin ist ein volatiler Vermögenswert.Sein Unternehmen führte Bitcoin erstmals 2017 seinen Kunden ein, als der Preis bei etwa 1.000 US-Dollar lag.In den letzten 8,5 Jahren verzeichnete Bitcoin sechs Rückgänge von mehr als 50 % und drei Rückgänge von mehr als 75 %.Im Jahr 2025 ist Bitcoin im Vergleich zum Zeitpunkt seiner ersten Empfehlung um das Hundertfache gestiegen.Tom Lee wies darauf hin, dass Anleger in kritischen Momenten durchhalten müssen, um von diesem 100-fachen Superzyklus zu profitieren.Er erklärte, dass die Preise für Kryptowährungen große Zukunftserwartungen widerspiegeln, sodass Zweifel zu Volatilität führen.Tom Lee glaubt, dass ETH derzeit denselben Superzyklus startet, betont jedoch, dass der Aufwärtspfad keine gerade Linie ist.
5. Simon Gerovich, CEO von Metaplanet, schrieb:, Bitcoin-ETFs müssen durch Kapitalzuflüsse unterstützt werden, sonst wird die Anzahl der gehaltenen Bitcoins nie steigen und die Zahl der von Bitcoin-Finanzunternehmen gehaltenen Bitcoins wird nie steigen. Daher handelt es sich bei ETFs um ein „statisches Engagement“ und die Rollen der beiden sind unterschiedlich.ETFs werden die Vorteile von Bitcoin-Treasury-Unternehmen nicht schwächen.
6. Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas sagte, Bitcoin stieg im vergangenen Jahr um 122 %, fünfmal so stark wie der S&P 500 Index und der GLD. Hat sich irgendein Bitcoin-Inhaber beschwert?Hat jemals jemand gedacht: „Moment mal, die historische Performance von Bitcoin im Vergleich zu Risikoanlagen legt nahe, dass es nicht so hoch hätte steigen dürfen, das ist schade!“?Nein, Sie alle mögen diese zusätzliche Erhöhung und genießen doppelte Gewinne.Sie haben also dieses Jahr nichts bekommen und die durchschnittliche Erhöhung erreichte immer noch 50 %.
7. CryptoQuant-Analyst CrazzyBlockk sagteDieser Ausverkauf ähnelt eher einer Korrektur in der Mitte des Zyklus als dem Beginn eines ausgewachsenen Bärenmarktes, da die Verluste noch nicht das Niveau von „Kapitulationsverkäufen“ erreicht haben.Die Marktunsicherheit entsteht durch veränderte Erwartungen der Anleger an die Politik der Fed.
8. 10x Forschungsanalyse gesagt, ETH ist nun unter die gleitenden 7- und 30-Tage-Durchschnitte gefallen, und die technische Form ist bärisch, mit einem Rückgang von 6,6 % in der vergangenen Woche.Gleichzeitig verzeichnete der ETH ETF einen Nettoabfluss von über 1,4 Milliarden US-Dollar, und langfristige Inhaber von 3–10 Jahren in der Kette verkaufen mit der schnellsten Geschwindigkeit seit 2021, was zusätzlichen Angebotsdruck erzeugt.
9. Analyst Adam Button sagteSeit den Tiefstständen am „Tariftag“ hat sich der Markt jedes Mal, wenn er gesunken ist, allmählich stabilisiert und dann begonnen, den Rückgang zu kaufen. Sobald die Rallye beginnt, übernimmt die Dynamik. Aber das war in letzter Zeit nicht der Fall.Seit Ende Oktober bewegt sich der Markt in unregelmäßigen Abständen.Kinetische Energie existiert manchmal und verschwindet manchmal.Die Märkte verbringen weiterhin zwei Wochen damit, die Möglichkeit einer Zinssenkung im Dezember einzupreisen.Die aktuelle Preisentwicklung sieht nicht gut aus, und es ist erwähnenswert, dass hinter diesem Rückgang kein Nachrichtenereignis steckt.
