Ist der globale Bullenmarkt vorbei?

Autor:Anthony Pompliano, Gründer und CEO von Professional Capital Management; Zusammengestellt von: Shaw Bitcoin Vision

Der Marktausverkauf der letzten Woche verschreckte viele Anleger. Sie kamen nicht umhin zu fragen:Ist der Börsenbullenmarkt vorbei? Steht Bitcoin vor einem Einbruch von 75 %??Werden die Vorhersagen dieser Weltuntergangspessimisten endlich wahr?

Das sind alles berechtigte Fragen.Bevor wir jedoch darüber nachdenken können, wohin die Zukunft führen wird, müssen wir zunächst analysieren, was derzeit auf dem Markt passiert.Dan Niles, Gründer von Niles Investment Management, gab am Wochenende eine sehr aufschlussreiche Erklärung. Er schrieb:

Es gibt zwei Faktoren, die den Markt in diesem Jahr antreiben:

1. Durch die erneute Zinssenkung ist die Liquidität deutlich gestiegen.

2. Der anhaltende Optimismus in Bezug auf künstliche Intelligenz hat auch von den lockeren Finanzierungsbedingungen profitiert, die den Aufbau schuldenbezogener Investitionsausgaben erleichtert haben.

In letzter Zeit wurden diese beiden Marktsäulen in Frage gestellt:

1. Es scheint schwer zu sagen, ob die Fed am 10. Dezember die Zinsen senken kann. Selbst wenn dies der Fall wäre, könnten mindestens vier oder mehr Fed-Beamte dagegen sein.

2. Die Erwähnung staatlicher Unterstützung durch OpenAI hat Investoren dazu veranlasst, sich zu fragen, ob das Unternehmen, das in diesem Jahr auf dem Weg ist, einen Umsatz von 20 Milliarden US-Dollar zu erzielen, 1,4 Billionen US-Dollar an Infrastrukturverpflichtungen finanzieren kann.

3. Die oben beschriebene Situation hat zu einer Überbewertung des Gesamtmarktes geführt, insbesondere zur Überbewertung einiger hochspekulativer Industriezweige, die auf günstige Mittel angewiesen sind, und wird nun in Frage gestellt.

Infolgedessen stieg der S&P 500 letzte Woche um 0,1 %, während die Big Seven um 1,1 % fielen und mein AI-Index aufgrund der oben genannten Bedenken um 3,2 % fiel.Der Russell 2000 fiel um 1,8 %, wobei mehr als ein Drittel seiner Bestandteile rote Zahlen schrieben und stärker auf lockere Marktbedingungen angewiesen waren.

Der Standpunkt von Dan Niles, dass Investoren die Zukunft in Frage stellen, ist schwer zu bestreiten.Sie können Änderungen der Marktstimmung in Echtzeit online sehen, und Marktpreise sind Signale, die nicht lügen.

Das Weiße Haus und die Trump-Administration werden denjenigen, die Angst verbreiten, nicht tatenlos zusehen. Der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, war zu Gast bei ABC und erklärte, wie die neue Wirtschaftspolitik der aktuellen Regierung dem amerikanischen Volk tatsächlich hilft:

„Während der Biden-Regierung ist die Kaufkraft der Menschen um etwa 3.000 US-Dollar gesunken, weil die Lohnerhöhungen nicht mit den Preissteigerungen Schritt gehalten haben. Unter der Trump-Regierung ist die Kaufkraft um etwa 1.200 US-Dollar gestiegen. Wir verstehen, dass die Menschen immer noch unter den hohen Preisen leiden, aber wir schließen schnell die Lücke.“

US-Finanzminister Scott Bessent geht davon aus, dass die Kaufkraft noch stärker zunehmen wird.Kürzlich erklärte er im Fernsehen, dass die tatsächliche Kaufkraft der US-Bürger im ersten Halbjahr 2026 „deutlich steigen“ werde.

Die Energiepreise sind gesunken und damit auch die Zinsen.Dies sind wichtige Fakten bei der Bewertung der Wirtschaftspolitik von Bessent, Trump, Hassett und anderen.Aber was mir an Bessants Rede am besten gefiel, war sein Versprechen, dem amerikanischen Volk nicht zu sagen, wie es sich wirklich fühlt.

Ich erinnere mich, als mehrere Moderatoren des All-In-Podcasts Anfang des Jahres Bessant interviewten und ihn fragten, ob er offiziellen Wirtschaftsdaten glaube.Bessant antwortete mit „Nein“.Aber was noch wichtiger ist: Er erklärte, dass die Daten in den letzten Jahren eine Reihe von Umständen widerspiegelten, die tatsächlichen Gefühle des amerikanischen Volkes jedoch völlig anders seien.

Wem würden Sie in dieser Situation glauben?Werden Sie auf die Daten oder die öffentliche Meinung hören?

Nehmen Sie Ritholtz‘ Ben Carlson.Er schrieb einen Artikel mit dem Titel „Was wäre, wenn die Dinge besser wären, als sie scheinen?“„Wunderbarer Artikel. In dem Artikel weist Carlson auf die folgenden Datenpunkte hin:

• 54 Prozent der Amerikaner, die zwischen 30.000 und 80.000 US-Dollar pro Jahr verdienen, verfügen mittlerweile über steuerpflichtige Brokerkonten, und die Hälfte von ihnen ist in den letzten fünf Jahren an die Börse gegangen.

• Robinhood hat rund 25 Millionen Kunden. Die Hälfte von ihnen eröffnete zum ersten Mal ein Depot.

• Fast 40 % der 25-Jährigen verfügen mittlerweile über ein Anlagekonto, im Jahr 2015 waren es nur 6 %.

• Haushalte mit Einkommen unter dem Median machen mittlerweile ein Drittel der Kunden von JPMorgan aus, die Geld auf Anlagekonten überweisen, gegenüber 20 % in den 2010er Jahren.

Wir sind vom Wohnen als unserer größten Investition zum Aktienmarkt übergegangen.Schauen Sie sich nur das Wachstum des Aktienbesitzes bei Menschen unter 40 an:

Meine größte Erkenntnis ist neben diesem beeindruckenden Diagramm, das einen satten Anstieg von 300 % seit 2020 zeigt, dass die Daten selbst möglicherweise keine Rolle spielen.Die Menschen leiden. Die Lebensmittelpreise sind zu hoch, die Stromrechnungen sind zu hoch und die Mieten und Immobilienpreise sind nicht viel besser.Die Situation ist so schlimm, dass die New York Times kürzlich eine Stellungnahme veröffentlichte, in der Preiskontrollen für eine Vielzahl von Produkten und Dienstleistungen gefordert werden.

Überall herrscht Wahnsinn.

Doch zurück zum Anlagevermögen. Es ist unwahrscheinlich, dass diese Probleme in der regulären Wirtschaft die Aktienkurse belasten.Unternehmen erzielen mit weniger Mitarbeitern mehr Gewinn. Ihre Produktivität, Effizienz und ihr Wert steigen. Man kann Prognosen fälschen, aber man kann einem Billionen-Dollar-Unternehmen kein Wachstum von 30 % im Jahresvergleich vortäuschen.

Was Bitcoin betrifft, liegt der Fear and Greed Index seit zwei Tagen in Folge bei 10.

Diese Situation ist sehr selten. Quinten Francois zeigt eine durchschnittliche Leistung, wenn der Fear and Greed Index unter 20 fällt:

• 1 Tag +0,9 %

• 1 Woche +5,2 %

• 1 Monat +19,9 %

• 3 Monate +62,4 %

• 6 Monate +48,5 %“

Was passiert also in Zukunft? Niemand weiß es. Aber die Daten zeigen dasEs ist unwahrscheinlich, dass die jüngste Marktvolatilität den Beginn einer schweren Rezession oder eines Marktzusammenbruchs in allen Anlageklassen darstellt. Die Preise für bestimmte Sektoren oder Vermögenswerte mögen noch länger niedriger sein, aber der globale Bullenmarkt hält an.

Das ist die Herausforderung für Investoren in der ZukunftSo erkennen Sie, ob Ihr Portfolio für langfristige Renditen optimiert ist.Wenn Sie sich zu sehr auf kurzfristige Preisschwankungen konzentrieren, halten Sie möglicherweise die falschen Vermögenswerte oder haben die falsche Anlagestrategie.Natürlich kann die Hebelwirkung selbst die besten Investoren auslöschen.

Deshalb empfehle ich jedem, tief durchzuatmen und sich zu entspannen.Wenn man langfristig denkt, wird alles gut.