jakiro
المؤلف: Long Yue ، وول ستريت نيوز
من تبني العملات المشفرة إلى إلغاء التقارير الفصلية ، يخضع الاتجاه التنظيمي لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) لتغييرات كبيرة.
وفقًا لصحيفة Financial Times في 29 سبتمبر ، قال رئيس مجلس إدارة SEC بول أتكينز الجديد إن المجلس الأعلى للتعليم سوف تفكر في السماح للشركات المدرجة بتبني تقارير نصف سنوية لاستبدال المتطلبات الحالية لإصدار تقارير الأداء كل ثلاثة أشهر ، والتأكيد على تنظيم “الحد الأدنى للجرعة الفعالة”.
يجب على الحكومة توفير “جرعة” للتنظيم “المطلوبة لحماية المستثمرين مع السماح للشركات بالازدهار.
لقد حان الوقت لكي تقوم SEC بإزالة تأثيرها وترك السوق تحديد أفضل تردد للإبلاغ بناءً على عوامل مثل صناعة الشركة وحجمها وتوقعات المستثمرين.
رددت خطوة بول أتكينز اقتراح ترامب السابق الاسترخاء في تواتر التقارير المالية ، بهدف توفير مرونة أكبر للشركات. هذه الخطوة هي أحدث مثال على تعزيز إدارة ترامب لموقف مؤيد للأعمال والبحث عن سيطرة أكبر على الوكالات الفيدرالية المستقلة. إنه يمثل استراحة كاملة مع جدول الأعمال التنظيمي الواسع والقرع الذي تروج له هيئة الأوراق المالية والبورصة ورئيسها السابق غاري جينسلر.
في السابق ، تحول موقف المجلس الأعلى للتعليم في مجال العملة المشفرة من القمع الجذري خلال فترة غينسلر إلى القبول المعتدل ، وأكد استرخاء قواعد الكشف عن المعلومات للشركات المدرجة هذه المرة أن هذه الفكرة التنظيمية “اللمس الخفيفة” ستتحلل تمامًا.
الفلسفة التنظيمية “الحد الأدنى للجرعة” تتطلع إلى إلغاء التقارير الفصلية الإلزامية
بعد تولي بول أتكينز منصبه ، سرعان ما حدد لهجة المجلس الأعلى للتعليم تحت قيادته.وهو يعتقد أنه في السنوات الأخيرة ، “لقد انحرفت SEC عن سابقة وقابلية التنبؤ للحفاظ على (Trust Market Trust)” وينحرف أيضًا عن المهمة الواضحة التي حددها الكونغرس للوكالة منذ أكثر من 90 عامًا.
يُنظر إلى هذه الملاحظات على أنها نقد مباشر للمواقف التنظيمية الراديكالية وإنفاذ القانون الذي اتخذه سلفه جينسلر تحت إدارة بايدن.
إن استرخاء تواتر التقارير المالية للشركات هو الجزء الأكثر جاذبية من جدول أعمال “إلغاء القيود” لـ Atkins.ورد بنشاط على دعوة ترامب لإلغاء القواعد التي تتطلب معظم الشركات الأمريكية العامة الكشف عن وضعها المالي كل ثلاثة أشهر.
وقال أتكينز: “لقد حان الوقت لكي تنقل SEC إبهامها من التوازن والسماح للسوق بتقرير أفضل تردد للإبلاغ بناءً على عوامل مثل صناعة الشركة وحجمها وتوقعات المستثمر”.
وهو يجادل بأن هدف التنظيم هو حماية المستثمرين والسماح بازدهار الأعمال بدلاً من إرضاء المساهمين الذين “يسعون إلى تحقيق التغيير الاجتماعي أو الذين لا علاقة لهم بتعظيم العائدات المالية للاستثمار”.
يعتقد أتكينز أن التخلي عن التقارير الفصلية الإلزامية ليس فكرة جديدة ، كما أنها ليست “انحدارًا في الشفافية”.وأشار إلى أن هذه المرونة قد أعطيت لبعض الشركات.
أخذ المملكة المتحدة كمثال.بعد استئناف البلاد نظام التقارير نصف السنوية في عام 2014 ، اختارت بعض الشركات الكبيرة مواصلة إصدار تقارير فصلية بسبب احتياجاتها الخاصة.في رأيه ، هذا يثبت أن السوق نفسه يمكن أن يحدد بشكل فعال تواتر وعمق الكشف عن المعلومات.
ينتقد النموذج الأوروبي ويعارض “الاتجاه السياسي”
لا يقتصر المخطط التنظيمي لأتكينز على الولايات المتحدة.كما انتقد بشكل حاد النموذج التنظيمي لأوروبا ، قائلاً إن لوائحها المتعلقة بالمناخ كانت مدفوعة بـ “المنظرين” وحذر من عدم السماح “للاتجاهات السياسية أو الأهداف المشوهة” بالدفع.
وانتقد على وجه التحديد التبني الأخير لتوجيهات الإبلاغ عن التنمية المستدامة للمؤسسة (CSRD) وتوجيه العناية الواجبة التنمية المستدامة للمؤسسة (CSDDD) التي اعتمدتها الاتحاد الأوروبي.وهو يعتقد أن التوجيهات تتطلب من الشركات الكشف عن الأمور التي “قد تكون ذات أهمية اجتماعيًا ، ولكنها عادة ما تكون غير مهمة من الناحية المالية”.
“قد تنقل هذه المتطلبات الإلزامية التكاليف للمستثمرين والعملاء الأمريكيين ، ولكن لديها مكاسب ضئيلة في المعلومات التي توجه القرارات الرأسمالية” ، حذر أتكينز.
وقال إنه إذا أرادت أوروبا الترويج لسوق رأس المال من خلال جذب المزيد من القائمة والاستثمار ، فيجب أن تركز على تقليل أعباء التقارير غير الضرورية.
القلق المستثمرون بشأن ضعف الشفافية
ومع ذلك ، فإن هذا التحول الرئيسي للسياسة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة قد تسبب أيضا مخاوف السوق.وبحسب ما ورد أصدرت مجموعات الدعوة لحقوق المستثمر تحذيرات حول هذا الموضوع.
تعتقد هذه المجموعات أن التحول من التقارير الفصلية إلى التقارير نصف السنوية قد يضعف شفافية السوق ويضر بمصالح المستثمرين الصغار مع إمكانية وصول محدودة نسبيًا إلى المعلومات.
إنهم قلقون من أن هذه الخطوة قد تقوض الأسس التي تدعم التشغيل الفعال لسوق رأس المال الأمريكي على المدى الطويل.على الرغم من أن Atkins يعتقد أن السوق يمكن أن ينظم نفسه ، إلا أن المعارضين يصرون على أن الإفصاحات الإلزامية والأكثر تكرارًا هي مفتاح الحفاظ على أسهم السوق وكفاءتها.
