jakiro
著者：チャーリー・リュー
前に述べたように、チェーン間戦争は、コインベースとロビンフッドの間のL2からサークルとストライプの間のL1に燃えました。
しかし、今回は違います。
Baseは、Solanaとの公式の相互運用性パスを発表しました。これは、「資産がクロスオーバーする」と同じくらい単純ではなく、「チェーンを選択するチェーン」をバックグラウンドセットにダウングレードし、デフォルトルートを取引から取引へと投資可能かつ運用上のビジネスにアップグレードします。
新しいL1/L2が頻繁にリリースされる市場では、Stablecoinの取引量が活況を呈しており、RWAとDATが上昇しており、チャレンジャー交換はシェアを侵食しています。これは「交通エンジニアリング」への長期的な賭けです。
なぜ2つの「オペレーティングシステム」がお互いを必要とするのか
これは、「ベースとは何か /ソラナとは何ですか」の一般的な科学トピックではありません。重要なのは、それらのそれぞれが最良のものであり、彼らがあきらめるものです。
ベースの結び付けられた分布、アイデンティティ、イーサリアムの和解力が一緒になって、「コンプライアンスポータル + EVMアセット」の巨大な目標到達プロセスを形成します。価格は、非常に低いレイテンシの相互作用の利点がないということです。
Solanaは、スループットとユーザーエクスペリエンスを極端にもたらします。価格は、EVMネイティブの資金と制度的分布から半分離れています。
言い換えると、ベースは「人々」と「お金」への入り口を抱きしめ、ソラナは「感触」と「スピード」をつかみました。
これらの違いを「矛盾」ではなく「特性」として扱うブリッジは、本質的に「ワークロードの最適化された割り当て」を行っています。
アイデンティティ、コンプライアンス、ガバナンス、詳細な資金は基地に残されています。手の速度とスムーズな体験を必要とする高周波リンク。ルーターはバックグラウンドに自動的に配置され、ユーザーはウォレットの変更を必要としないか、チームはテクノロジースタックを強制的に変更しません。
両側の選択はスムーズにする必要はありませんが、同じユーザーの旅に関心を集めることができます。
フロントエンドエクスペリエンスへのアップグレードだけではないのはなぜですか
表面的には、これは公式に「改名」された双方向のチャネルです。EVMストリーム内のSolをローカル資産のように呼ぶことができ、Solanaでベースサイド資産を自然に表現できるようにします。
さらに重要なことは、ポジション – これはオタクのサイドドアではなく、一般の人々の「デフォルトパス」です。
橋が生産され、財布と支払いパスに埋め込まれている場合、ユーザーは環境を変更せずに同じことをしますが、バックエンドでより適切な車線を歩いてください。
市場構造への影響は、多くの場合、スイッチングコストを削減し、スプレッドを圧縮し、真に取引できる流動性プールを深めることであり、利益は自然に「最後のキロメートルルーティングの制御」の側面に近づきます。
堀は技術的なパラメーターから「交通ルーティングの権利」に変更されました
投資家は、単純な「チェーン」ではなく、支払いネットワークと見なす必要があります。システム全体の「値の蓄積」は、意図の源と自動ルーティングのノードにあります。
CoinbaseのFiat Currency EnternalとBaseの財布のパスは、自然に上流の配布権を保持しています。 Solanaの実行面は、高周波シナリオの過剰なリターンを利用します。ウィーレット、デポジット、アグリゲーターのデフォルトパスを定義できる人は誰でも、有料ステーションをより良く構築できるようになります。
この問題は現時点で特に重要です。スタブコインは暗号で最も急速に成長しているビジネスであり、サークルの外側の巨人が「支払いタイプのL1」を行い始めており、異なるチェーン間のルーティングが新しいゲームの最優先事項になりました。
投資の観点から、評価ロジックはTPSの単純な崇拝を残し、「デフォルトのパスと決済の終わりを把握する人」に近づきます。
インセンティブは矛盾しません
起業家チームにとって、この橋渡しは「分布への移行がなく、経験する妥協もない」を意味します。
投資家には、「シングルユーザーLTV複利」の現実的なパスを提供します。一方の目的は信頼できる分布とEVM資本の受け入れであり、もう1つの端は安定した低摩擦実行ループです。
RWAとDATの台頭は、両端を同時にオンラインであることを要求します。運用は自動化されたシステムと同じくらい予測可能である必要があり、監査は財務ノートと同じくらい理解できる必要があります。
ETHとSOLが資産側のデュアルセンターになった理由と経験側は、この「分布×実行」の組み合わせがスムーズであるためです;将来的には、1つまたは2つの「支払いL1」がトラフィック衛星として追加され、ユーザーのストーリーは分割されません。
「シングル対モジュール」の議論、メインステージを終了します
追求に関する原理主義の議論は、実用的な運用上の議論に道を譲ります。
どのリンクがイーサリアムの和解とコンプライアンスの影の下に立つ必要があり、どのリンクがソラナの低遅延滑走路にある必要があり、スタブコインは両側の間でシャトルしなければなりません – 答えはイデオロギーではなく、実際の使用値です。
製品マネージャーの場合、このブリッジは製品を作成するための内部APIとして使用できます。1つのバランス、複数の車線、透明なコスト、および時間に敏感です。コインと経済モデルの発行は、「ガバナンスはどこにあり、経験はどこにあるのか」と言うだけで、インセンティブがルーティングと戦わせないでください。
マーケットメーカーの場合、彼らはランタイムにわたってポジションを統合することができます。バランスは安く、アクセスしやすいシナリオがあり、端子の広がりは自然に引き締められます。
財布とランプの入り口の場合、堀はもはや「誰が安い」ではなく、「デフォルトのパスを使用するのが得意な人」です。
デフォルトを保持する場合、Stablecoinの支払い、DefiおよびConsumerアプリケーションは自然にパッケージ化でき、ユーザーは「橋を理解する」必要はありません。
L1/L2の戦い：「列車戦争」から「輸送工学」まで
投資家のための第一原則に関する3つのヒント：
第一に、インフラストラクチャエコシステムが支払い大手の自己構築のL1に追加されました。これにより、流動性の需要がより多くの目的地に広がり、単一の「勝者を獲得するすべて」の確率が削減されます。
第二に、stablecoinsは需要エンジンであり、公称数量は1桁になります。彼らは一流のスタブコインチャンネルのチェーンになることはできず、どんなに美しくても、簡単に疎外されます。
第三に、交換の利益構造は挑戦者によって書き直されています。hyperliquidのようなperp dexは、実行と経験によっていくつかの増分を取り除きます。ベース↔ソラナがネイティブパスになると、スプレッドが最も厳しく、遅延が最も安定している場所に行く方が簡単になり、この傾向は加速します。
では、この変化の波をどのように確認しますか？3つのグループの可能な現象を見てください。
第一に、BaseのアクティビティとTVLとSolの価格設定ストリームの相関関係が強化されており、Solanaのネイティブアプリケーションは「メイクアップレッスン」なしで自然にEVMファンドとつながり始めました。
第二に、デポジットポイントとウォレットはデフォルトで横断的なルーティングを使用し、クロス生態学的転送ではCEXへの迂回路が少なくなります。
第三に、RWAとDATの開示において、ますます「デュアルデザイン」がますます「デュアル調整されたデザイン」になりつつあります。ガバナンスと決済の焦点はETH/ベースにあります。
究極の物語：橋を「装飾」ではなく「機能」にする
ユーザーが購入するのは、「クールな橋」ではなく「良い体験」です。
インターコムが「観察可能で、信頼性があり、ユーザーに見えない」製品になった場合、最終的にユーザーから「チェーン選択」を取り戻し、バックエンドルートに引き渡すことができます。
投資家にとって、これは「プラットフォーム排他的」から「ネットワークとルーティング」の世界に移行することを意味します。
Base×Solanaのつながりは、世界の初期のサンプルです。L1– L2戦争の終わりを発表することはできませんが、「領土ではなく流れ」が価値の帰属を決定できるほど境界を曖昧にします。
