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著者：Bao Yilong、Wall Street News
「永続的な契約」として知られている暗号通貨市場では、デリバティブはすぐにステージの中心を占めています。
暗号通貨市場は月曜日に大規模な清算に苦しみ、15億ドル以上のロングポジションが閉鎖を余儀なくされ、1か月近くで最悪のフラッシュクラッシュを引き起こしました。昨日ビットコインの価格は回復しましたが、イーサリアムなどの主流の通貨は依然として低レベルで統合されており、市場の安定性に対する高いレバレッジ取引の大きな影響を強調しています。
揮発性がありますが、当初は米国外で人気があった投機的なツールである「永続的な契約」は、規制された米国市場への参入を加速しています。
永続的な契約は特別な財務デリバティブであり、その中心的な特徴は、有効期限や行使価格がなく、トレーダーは無期限にポジションを保持できることです。利益と損失は、自動的に展開できるオプション契約と同様に、ビットコインなどの基礎となる資産の価格変更によって完全に決定されます。
主流の暗号通貨Exchange Coinbaseは、この夏、米国の小売顧客に永続的な契約製品を発売しました。一方、シカゴオプションExchange Global Marketは、11月にこのような契約を開始する予定であり、このリスクの高いゲームに主流のウォールストリート機関の公式エントリをマークしています。
「永久契約」の魅力
「永続的な契約」で最も魅力的なことは、非常に高いレバレッジです。
たとえば、トレーダーは500ドルの校長を使用して、10倍のレバレッジまで5,000ドル相当の長いポジションを開くことができます。ビットコインの価格が10％上昇した場合、初期投資は2倍になり、500ドルの利益が得られます。
ただし、リスクとリターンは完全に等しくなります。ビットコインの価格が10％下落すると、500ドルの校長が清算されます。つまり、「ワンクリック再起動」です。
契約価格をスポット価格にリンクするために、永久契約で「資金調達率」メカニズムが導入されました。
通常、契約価格がスポット価格よりも高い場合、ロングポジションを保持するトレーダーは定期的に資金調達率を支払う必要があります。この料金は、ロングサイドの利益を共食いし、短い側では追加の収入になる可能性があります。
永久契約の人気は、過去1年間で爆発しました。
アナリティクス会社Kaikoの調査ディレクターであるAdam Morgan McCarthyによると、永久契約はビットコイン取引の約68％を占めています。ビットコインの価格が過去1年間で70％以上上昇した強気市場では、速いリターンを求めているトレーダーが洪水になりました。
証券会社がレイアウトに競う新しいトラック
永久契約の人気により、主流の取引プラットフォームは、コア市場への導入を加速しています。
Coinbaseは、製品を米国の小売顧客にオープンしただけでなく、トレーディングディレクターのScott Shapiro氏は次のように述べています。
10倍のレバレッジを永続的な制限として使用するつもりはありません。この境界を押し続けたいと考えています。
他の機関もすぐにフォローアップしています。
ブローカーロビンフッドは、ヨーロッパの小売業者に関連サービスを提供し始めました
Crypto CompanyのGeminiは、最大100倍のレバレッジを持つ永続的な契約製品を提供しています。
CboeのグローバルデリバティブディレクターであるCatherine Clayによると、イベントでは、交換は11月に正式に永久契約を開始する予定です。
これは間違いなく、これらのトランザクションを提供するプラットフォームにとって有利なビジネスです。
Robinhoodを例にとると、第2四半期の財務報告書は、暗号通貨とオプション取引が取引収益のほぼ80％を寄付し、従来の株式取引はわずか12％であることを示しています。また、人気のある取引は、今年の株価が200％以上上昇するのを助け、今月S＆P 500に成功しました。
多くの憶測活動と同様に、ディーラーはこのゲームの本当の勝者かもしれません。
