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著者: ディバイングレース
<ブロック引用>
<スパンリーフ="">ビットコインは90,000米ドルを下回りましたが、金は4,000米ドルをしっかりと上回っていました。デジタル資産と従来の貴金属との間のこの戦いは、血みどろの資本の戦いへと進化しています。
<スパンリーフ="">「私は金がビットコインバブルを崩壊させるだろうと常々思っていたが、今では銀かもしれないと考えている。」著名な経済学者ピーター・シフ氏は、ソーシャルメディアでこの衝撃的な見解を表明した。少し前に、彼は再び発言し、ビットコインが金換算で約40％下落したことを指摘し、次のように主張した。<スパンリーフ="">ビットコインの「デジタルゴールド」の物語は完全に破綻<スパンリーフ="">。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">市場の状況、ビットコインと銀の生死を賭けた戦い
<スパンリーフ="">最近、金融市場でまれに乖離が生じています。銀は45ドルを超えて急騰し、2011年以来の高値を記録した一方、ビットコインは8月の史上最高値から下落し、主要サポートである9万ドルを下回った。
<スパンリーフ="">従来の貴金属と暗号通貨の間のこの乖離は、市場に広範な懸念を引き起こしています。イーサリアムも影響を受けず、8月の高値から20％以上下落した。<スパンリーフ="">テクニカル弱気相場に正式参入<スパンリーフ="">。
<スパンリーフ="">この下落は大規模な清算を引き起こし、世界の主要取引所で10億ドル以上の契約ポジションがわずか1時間で清算された。ピーター・シフ氏はこの市場の変化をいち早く捉え、金と比較したビットコインのパフォーマンスの悪さを強調した。
<スパンリーフ="">同氏は、金で価格が設定されているビットコインが8月の高値から20％下落していると指摘した。<スパンリーフ="">ビットコインは金に対して正式に弱気市場に入った<スパンリーフ="">。「ビットコインは期待に応えていない」とシフ氏は語った。 「ビットコインはデジタルゴールドとして宣伝されているため、金と比較した20％の下落は、米ドルと比較した下落よりも重大です。」
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">デジタルゴールドの物語、真実かバブルか？
<スパンリーフ="">ユーロ・パシフィック・キャピタルのチーフ・グローバル・ストラテジストであるシフ氏は、金の熱心な支持者であり、ビットコインを厳しく批判してきた。同氏は、金には数千年にわたる安定性と、その物理的特性と限られた供給に基づく本質的価値がある一方、ビットコインは信念と誇大広告に依存した投機バブルであると信じている。
<スパンリーフ="">シフ氏はこう指摘した。<スパンリーフ="">金の市場価値総額は17兆2000億ドルにも上る<スパンリーフ="">、2024 年だけで市場価値の伸びは 5.7 兆米ドルに達すると予想されますが、ビットコインの市場価値の合計は 1.1 兆米ドルにすぎません。同氏は、「2024年の金の市場価値の伸びはすでにビットコインの市場価値の総額に等しい」と強調した。<スパンリーフ="">5回<スパンリーフ="">、このデータは、「デジタルゴールド」としてのビットコインの物語に疑問を投げかけます。
<スパンリーフ="">この見解はいくつかのデータによって裏付けられています。金のスポット価格は最近、今年42％上昇し、歴史的高値の3,800ドルに近づいているが、同時期のビットコインのパフォーマンスは比較的低迷している。この比較は、価値の保存手段として従来の貴金属が暗号通貨よりも優れているというシフ氏の信念を裏付けるものです。
<スパンリーフ="">ブロックチェーン分析会社クリプトクアントのアナリストらは、心配なことに、最近の「クジラ」による売りは市場心理の悪化と買いの鈍化と一致しており、ビットコイン価格にさらなる圧力がかかる可能性があると述べた。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">デジタル通貨トレジャリー会社、ビジネスモデルは存続の試練に直面
<スパンリーフ="">いわゆる「デジタル通貨トレジャリーカンパニー」とは、多額の社資金を準備資産として仮想通貨に投資する上場企業を指します。<スパンリーフ="">MicroStrategy はこのモデルの先駆者です<スパンリーフ="">は現在約64万枚のビットコインを保有しており、総購入費は473億3,000万米ドルに上る。
<スパンリーフ="">このビジネス モデルの核心は次のとおりです。企業は株や債券を発行して資金を調達し、仮想通貨の値上がりによって従来のビジネスをはるかに超える利益がもたらされることを期待して大量の仮想通貨を購入します。強気相場では、この戦略は確かに驚くべき利益を生み出し、ビットコインの上昇によりMicroStrategyの株価は急騰しました。
<スパンリーフ="">このモデルには致命的なリスクが伴います。現在、MSTRの株価は今年4月以来初めて300ドルの水準を下回り、過去1年間の上昇分がほぼすべて消え去った。アナリストのピーター・ディカルロ氏は、ＭＳＴＲの株価は「ブレイクアウト」の兆しを見せており、現在のサポート水準を維持できなければさらに２４０ドル水準まで下落する可能性があると指摘した。
<スパンリーフ="">さらに懸念されるのはMicroStrategyの資金調達戦略だ。同社は最近のビットコイン購入資金の一部を自社株の売却によって賄っているが、これは資産価格の下落サイクルにおいて極めて危険である。<スパンリーフ="">ボラティリティの高い暗号資産のポジションを追加するために株式を売却することは、下落市場におけるリスクを増幅することになる<スパンリーフ="">。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">巨大なクジラが売却され、市場の流動性が圧迫されている
<スパンリーフ="">ビットコインは先週、重要な節目である9万ドルを下回り、「クジラ」（仮想通貨を大量に保有する投資家）やその他の長期保有者による最近の売りが、最近の価格下落の大きな要因となっている。
<スパンリーフ="">ほとんどのブロックチェーン分析会社は、「クジラ」を 1,000 ビットコイン以上を保有する個人または機関と定義しています。ほとんどのクジラは不明ですが、ブロックチェーンデータは暗号通貨ウォレットを追跡することでクジラの活動の手掛かりを提供することができます。
<スパンリーフ="">データによると、一部の「巨大なクジラ」が最近ビットコインの販売ペースを加速させている。マーケットベクター・インデックス社のデジタル資産調査・戦略責任者、マーティン・ラインウェーバー氏は、こうした下落は「計画された資産配分」を反映している可能性があると述べた。「一部のビットコイン投資家は価格が一桁のときに購入し、非常に長い間待ちました。今ではようやく、市場を完全に混乱させることなく売却できる十分な流動性が得られた」と同氏はマーケットウォッチに語った。
<スパンリーフ="">投資商品への資金の流れは需要の弱さを反映している可能性があります – 最近の時点では、<スパンリーフ="">ビットコイン上場投資信託（ETF）からは5週連続の資金流出が見られる<スパンリーフ="">と、連続流出期間としては３月１４日までの週以来最長となった。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">05 個人投資家の皆様、現在の市場はどこへ向かっていますか?
<スパンリーフ="">市場のボラティリティに直面して、個人投資家は特に困難な立場にあります。データによると、個人投資家のA株市場からの離脱は一定の傾向を示している。市場発展の観点から見ると、個人投資家が市場を離れることは前向きなシグナルであるはずですが、悲しみや失望を理由に彼らを「強制的に」市場から去ることはできません。
<スパンリーフ="">仮想通貨市場でも同様の状況が起きています。<スパンリーフ="">シフ氏は、ビットコインが長期保有者から資産を「弱い投資家」の手に移していると警告<スパンリーフ="">、将来的にはより深刻なリトレースメントにつながるでしょう。
<スパンリーフ="">同氏は、ビットコインは「ついにIPOの瞬間を迎えている」と述べ、市場には現在、長期保有者が現金化するのに十分な流動性があると付け加えた。「これほど多くのビットコインが強いハンドから弱いハンドに移動するということは、発行済み株式数が増加するだけでなく、将来の下落がさらに大きくなるということも意味する」とシフ氏は付け加えた。
<スパンリーフ="">ベンチャーキャピタル会社シグマ・キャピタルのビニート・ブドキ最高経営責任者（CEO）も、個人投資家は問題の兆候が見られるとビットコインを売却する可能性が高いと指摘し、個人投資家の信頼の欠如が次の弱気市場で価格の70％下落につながるだろうと付け加えた。
<スパンリーフ="">しかし、一部のアナリストは異なる見解を持っています。Bitfinexのアナリストは次のように述べています。<スパンリーフ="">ビットコインのファンダメンタルズは依然として強い<スパンリーフ="">そして、機関投資家にとっても魅力的であり、今後もビットコインを導入して需要を促進していくでしょう。
<スパンリーフ="">データによると、MicroStrategy に従う 100 社以上の企業が現在、厳しい試練に直面しています。多くの企業の市場価値が保有する仮想通貨の価値を下回り、「割安で取引される」というジレンマに陥っている。そして、マイケル・セイラーのストラテジーのmNAV（企業の時価総額とビットコイン保有価値を比較するために使用される重要な評価指標）は、2.5以上からわずか1.2まで急落した。
<スパンリーフ="">この戦いの最終的な勝者はまだ決まっていませんが、1 つだけ明らかなことは、市場が「デジタル ゴールド」の物語を再考しているということです。ビットコインが真の実力を証明するには、追い風での利益だけでなく、逆風でも回復力を示す必要があります。
