من أزمة الديون الأمريكية إلى أزمة الديون العالمية

مقدمة

في سبتمبر 2025 ، ارتفع حجم الدين الفيدرالي الأمريكي إلى 37.4 تريليون دولار ، وهو شخصية مثل جبل جليدي شاهق ، مع سطح هادئ ولكن مخاطر عالمية متزايدة. مشكلة الديون ليست فريدة من نوعها بالنسبة للولايات المتحدة ، ولكنها هي التحدي الأساسي للنظام الاقتصادي المعاصر ، الذي يتشابك مع اختلالات السياسة المالية ، ونمو الإنتاجية الضعيف ، والهشاشة المتأصلة في النظام النقدي.من الاستقرار النسبي بعد الحرب العالمية الثانية إلى التوسع الأسي اليوم ، فإن تطور الدين العام الأمريكي لا يختبر فقط مرونة الاقتصاد المحلي ، ولكن أيضًا يؤثر بشكل عميق على نمط التجارة الدولي ، وحالة الهيمنة النقدية واللعبة الجيوسياسية.يعد فهم الأسباب والمظاهر وتأثيراتها التي تموجها لهذه الأزمة أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين والاقتصاديين وصانعي السياسات.ستبدأ هذه المقالة بالتطور التاريخي للديون الأمريكية ، وتحليل البيانات والمؤشرات الحالية ، ودراسة أحداث الأزمات الحديثة ، واستكشاف آليات الارتباط بين سوق السندات والعالمية ، تكشف عن التأثير المتشابك للجغرافيا السياسية ، وتحليل معضلة الحلول ، ونتطلع إلى الاتجاهات العالمية.من خلال منظور موضوعي ، سنكشف كيف تطورت أزمة الديون الأمريكية إلى أزمة ديون عالمية واستكشاف إعادة ضبطها الهيكلية المحتملة.

أزمة الديون تشبه الأزمة المالية الصامتة. نشأت من خيارات السياسة ولكنها تؤثر على استقرار الاقتصاد الحقيقي والمجتمع.تاريخيا ، أدى توسيع ديون الإمبراطورية الرومانية إلى انخفاض العملة وانهيار الإمبراطورية ؛ بريطانيا في القرن التاسع عشر حلت تهديد ذروة الديون من خلال الثورة الصناعية.إن المسار الحالي للولايات المتحدة يشبه إلى حد ما السابق – تجاوزت نسبة الديون/الناتج المحلي الإجمالي 120 ٪ ، وهي أعلى بكثير من عتبة 60 ٪ -80 ٪ التي أوصى بها الصندوق النقدي الدولي (IMF).هذه النسبة لا تحطم النمو الاقتصادي فحسب ، بل تضخّم أيضًا الضغط التضخمي وعدم الاستقرار المالي.الأمر الأكثر جدية هو أنه مع التحول في سياسات البلدان الرئيسية مثل اليابان ، ارتفعت عائدات سوق السندات العالمية في وقت واحد ، مما يشير إلى إعادة تشكيل تدفقات رأس المال وإعادة ضبط محتملة للنظام النقدي.في سبتمبر 2025 ، بلغ العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات حوالي 4.05 ٪ ، وسندت السندات الحكومية في اليابان لمدة 30 عامًا 3.26 ٪ ، وسندت سندات منطقة اليورو لمدة 10 سنوات حوالي 3.16 ٪.هذه البيانات ليست معزولة ، ولكن صورة مصغرة من إجمالي الديون العالمية التي تتجاوز 324 تريليون دولار.تهدف هذه المقالة إلى الكشف عن الوجه متعدد الأبعاد لهذه الأزمة من خلال التحليل المنهجي وتوفير رؤى في الاستجابة.

التطور التاريخي للديون الأمريكية

يمكن إرجاع تاريخ الديون العامة في الولايات المتحدة إلى الأيام الأولى لتأسيس جمهورية الصين الشعبية في عام 1789 ، عندما كان الدين 54 مليون دولار فقط ، ويرجع ذلك أساسًا إلى احتياجات تمويل حرب الاستقلال. ومع ذلك ، تشكلت الأسباب الجذرية لأزمة الديون الحديثة بشكل رئيسي في منتصف القرن العشرين.خلال الحرب العالمية الثانية ، أصدرت الولايات المتحدة سندات حرب ضخمة لدعم القوات المتحالفة والإنتاج المحلي ، مما أدى إلى إجمالي الديون العامة التي تصل إلى 258.9 مليار دولار أمريكي في عام 1945 ، وهو ما يصل إلى 120 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي.على الرغم من أن هذه الذروة كانت مذهلة ، إلا أن الانتعاش الاقتصادي بعد الحرب المعجزة-الذي تم تحفيزه من قبل التحفيز الكينزي واستقرار نظام بريتون وودز-قلل بسرعة من عبء الديون.بحلول عام 1960 ، استقر مستوى الديون بحوالي 300 مليار دولار ، وانخفضت نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى أقل من 35 ٪ ، مما يعكس حيوية الولايات المتحدة كمحرك اقتصادي عالمي.

منذ سبعينيات القرن الماضي ، دخل نمو الديون قناة متسارعة. يرتبط هذا التحول ارتباطًا وثيقًا بالحرب المطولة في فيتنام ، والتضخم خارج السيطرة وتوسيع نظام الرعاية الاجتماعية. في عام 1970 ، كان الدين العام 370 مليار دولار.بحلول عام 1980 ، توسعت إلى 907 مليار دولار أمريكي ، وانتعاشت نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 32 ٪.على الرغم من أن الإصلاح “جانب العرض” لإدارة ريغان حفز النمو الاقتصادي ، إلا أن الزيادة في الإنفاق العسكري والتخفيضات الضريبية دفعت إلى زيادة العجز.عند دخوله إلى التسعينيات ، عكس الفائض المالي خلال عصر كلينتون هذا الاتجاه لفترة وجيزة – من عام 1998 إلى عام 2001 ، حققت الولايات المتحدة فائضًا في الميزانية لمدة أربع سنوات متتالية ، بمبلغ إجمالي يزيد عن 500 مليار دولار – لكن هذه “فترة شهر العسل” قد تم كسرها بسرعة.

في بداية القرن الحادي والعشرين ، كانت الهجمات الإرهابية “11 سبتمبر” تشكل مرحلة جديدة من التضخم في الديون.ارتفع الإنفاق على الحرب على الإرهاب والصراع في أفغانستان والعراق ، مما دفع الديون إلى القفز من 5.7 تريليون دولار في عام 2000 إلى 10 تريليون دولار في عام 2008. وأصبحت الأزمة المالية العالمية في عام 2008 نقطة تحول: تخطط الرهن العقاري الفرعي وتخليص التصميم الكمي (QE). يمثل.خلال إدارة أوباما ، استمرت الديون في الارتفاع ، حيث وصلت إلى 19.5 تريليون دولار في عام 2016. خلال فترة رفقاء ، خفضت الإصلاح الضريبي لعام 2017 (قانون الضرائب والتوظيف) الإيرادات الفيدرالية بحوالي 1.5 تريليون دولار ، في حين أن عبء استجابة Covid-19 يتجاوز مزيد من المشاريع من الخضار والدين.أفضل “خطة رفع الإنفاق ، مع ديون تتجاوز 31 تريليون دولار في عام 2023.

مع بدء عام 2025 ، يظل زخم نمو الديون بلا هوادة. وفقًا لبيانات وزارة الخزانة الأمريكية ، اعتبارًا من سبتمبر 2025 ، بلغ إجمالي الدين العام حوالي 37.4 تريليون دولار ، وكان الديون التي عقدت علنًا 30.1 تريليون دولار ، وكان الدين الداخلي للحكومة 7.3 تريليون دولار. هذا الرقم أعلى حوالي 1.9 تريليون دولار من 35.5 تريليون دولار في نهاية عام 2024 ، بمتوسط ​​زيادة شهرية تبلغ حوالي 160 مليار دولار. يمكن مقارنة النطاق الهائل للديون خلال المقياس الزمني: 100 مليون ثانية يعادل 3.17 سنة ، والتي يتم تتبعها إلى عام 2022 ؛ لكن تريليون ثانية تستغرق 31700 عام ، وهو ما يتجاوز بكثير تاريخ الحضارة الإنسانية. تنبع هذه القفزة الأسية من تراكب الحرب والركود الاقتصادي والتغيير الاجتماعي. تاريخيا ، غالبًا ما أدت مصائد الديون إلى تخفيض قيمة العملة والاضطرابات الاجتماعية ، مثل تخفيض قيمة العملات الفضية في الإمبراطورية الرومانية أو الانهيار المالي قبل الثورة الفرنسية. المسار الحالي للولايات المتحدة متشابه ، ويجب أن يكون متيقظًا بشأن عتبة الاستدامة.

نمو الديون ليس خطيًا ، ولكنه نتاج دورات السياسة.أكدت فترة ما بعد الحرب التي تقودها كينزية إنفاق العجز على تحفيز الطلب ، لكنه تجاهل قيودًا طويلة الأجل على المدى الطويل.توزيعات العولمة في عصر ريغان-كلنتون تخفف من الضغط مؤقتًا ، لكنها كشفت عن تعرض التمويل بعد عام 2008. وقد تسارع الوباء هذه العملية: من 2020 إلى 2022 ، وصلت نسبة الدين/الناتج المحلي الإجمالي إلى 132.8 ٪.اليوم ، مع شيخوخة السكان وبطء الإنتاجية (متوسط ​​معدل النمو السنوي من 2020 إلى 2025 هو 1.2 ٪ فقط) ، أصبح الدين عبارة عن قيود هيكلية ، وتقييد المساحة المالية.

بيانات الديون الحالية والمؤشرات

تظهر أحدث البيانات من سبتمبر 2025 أن أزمة الديون الأمريكية قد تغيرت من المخاطر المحتملة إلى التهديدات الحقيقية.يبلغ إجمالي الديون العامة 37.4 تريليون دولار ، منها المستثمرون الأجانب يحملون حوالي 30 ٪ (حوالي 11.2 تريليون دولار) ، بما في ذلك اليابان (1.147 تريليون دولار أمريكي) والصين (حوالي 756 مليار دولار). بلغت نسبة الديون/الناتج المحلي الإجمالي 124 ٪ ، بزيادة مزيد من 123 ٪ في عام 2024 ، مما يتجاوز بكثير عتبة صندوق النقد الدولي. التحذير التاريخي لهذه النسبة عميق: عندما يتجاوز 100 ٪ ، ينخفض ​​متوسط ​​معدل النمو الاقتصادي بمقدار 1/3. كما قال ديفيد هيوم ، فإن عبور “نهر روبيكون” سيؤدي إلى الحد من الإنتاجية والابتكار.

الديون المنزلية هي أيضا أجراس الإنذار.وفقًا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي ، بلغ إجمالي ديون الأسرة في الربع الثاني من عام 2025 20.1 تريليون دولار ، حيث بلغت نسبة الديون إلى الدخل حوالي 97 ٪.تمثل الرهن العقاري أكثر من 60 ٪ (حوالي 12 تريليون دولار) ، والقروض الطلابية 1.6 تريليون دولار ، وديون بطاقات الائتمان 1.1 تريليون دولار.تعكس هذه المؤشرات ضعف الطبقة الوسطى: ارتفاع أسعار المساكن وتكاليف التعليم رفع الرافعة المالية ، وأي ارتفاع في سعر الفائدة قد يؤدي إلى موجة من التخلف عن السداد.بلغ إجمالي ديون الشركات حوالي 19 تريليون دولار أمريكي ، مع نسبة رافعة قياسية ، وبلغت نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي للمؤسسات غير المالية 95 ٪ ، وهي أعلى من الذروة في عام 2008.

أصبح عبء الفائدة على الديون الحكومية “قنبلة زمنية”.في السنة المالية 2025 ، من المتوقع أن تصل مدفوعات الفوائد إلى 1.2 تريليون دولار أمريكي ، وهو ما يمثل أكثر من 15 ٪ من الميزانية الفيدرالية ، مما يتضاعف من 300 مليار دولار أمريكي في عام 2020. ارتفعت الزيادة إلى معدل الفائدة القياسي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 4.5 ٪ تقريبًا ، وارتفع عائد الخزانة لمدة 10 سنوات إلى 4.05 ٪.إلى جانب النفقات الصلبة مثل الضمان الاجتماعي (حوالي 1.4 تريليون دولار) ، والتأمين الصحي (1.2 تريليون دولار) والدفاع (900 مليار دولار) ، فإن هذه المشاريع قد تمثل 75 ٪ من الميزانية ، مع زيادة كبيرة من 65 ٪ في عام 2016. من المتوقع أن يكون العجز في عام 2025 1.9 تريليون دولار.

يتنبأ صندوق النقد الدولي بأنه بدون الإصلاح ، سيصل الديون/الناتج المحلي الإجمالي إلى 140 ٪ في عام 2030 وستكون مصاريف الفائدة 20 ٪ من الميزانية.تكشف هذه البيانات عن اختلالات هيكلية: نمو الإنتاجية الضعيف (62.5 ٪ فقط من مشاركة القوى العاملة) ، وشيخوخة (20 ٪ من السكان الذين تزيد أعمارهم عن 65 عامًا) والمنافسة العالمية (مثل الاحتكاكات التجارية الصينية الأمريكية) تضخّم المخاطر بشكل مشترك.يعكس بعضها البعض ديون الأسر والشركات والحكومات ، وتشكل “ديون الثلاثي”.قد يؤدي أي كسر في أي رابط إلى انهيار منهجي.

أحداث الأزمات المتعلقة بالديون الأخيرة

تتغير أزمة الديون من مجردة إلى الواقع من خلال الأحداث الملموسة. كانت أزمة سوق إعادة الشراء في سبتمبر 2019 مقدمة: ارتفعت معدلات إعادة الشراء بين عشية وضحاها إلى 10 ٪ ، بسبب عدم كفاية الاحتياطيات المصرفية والاعتماد على سندات الخزانة.حقن الاحتياطي الفيدرالي مئات المليارات من الدولارات من السيولة قبل أن تهدأ.هذا يكشف عن قدرة الظل المصرفية ودور الاحتياطي الفيدرالي باعتباره “مقرض الملاذ الأخير”.

في مارس 2020 ، أثار وباء التاج الجديد ذعرًا من “Cash Is King” في جميع أنحاء العالم ، حيث انخفضت سندات الخزانة الأمريكية وأسواق الأسهم في وقت واحد ، انخفض مؤشر Dow ​​Jones بنسبة 20 ٪ في أسبوع واحد ، وانخفض العائد لمدة 10 سنوات إلى 0.3 ٪.أطلقت بنك الاحتياطي الفيدرالي QE غير محدود واشترى 3 تريليون دولار من الأصول ، وثبات السوق.لكن هذه “أموال المروحية” أدت إلى تفاقم فقاعات الأصول وعدم المساواة.

انتشرت أزمة المعاشات التقاعدية لعام 2022 في المملكة المتحدة إلى العالم: خطة تخفيض الضرائب من حكومة ليدز توراس تدفع عائدات السندات البريطانية ، مما أدى إلى سلسلة من ردود الفعل على صناديق التقاعد التي تبيع السندات الأمريكية.بلغ التضخم في الولايات المتحدة 9 ٪ ، وتسبب ارتفاع سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي في انخفاض أسعار السندات بنسبة 20 ٪.في عام 2023 ، أفلست خمسة بنوك بما في ذلك Silicon Valley Bank (SVB) ، مع خسارة إجمالية تزيد عن 500 مليار دولار ، ويرجع ذلك أساسًا إلى خسائر الكتب في سندات الخزانة طويلة الأجل.

إن حادثة “ترامب للرقص المكون من خطوتين” في أبريل 2025 هي أكثر تحذيرًا: أعلنت إدارة ترامب تصعيد التعريفات في “يوم التحرير” وفرضت تعريفة بنسبة 60 ٪ على الصين ، ولكن في اليوم التالي كان مزاد سندات الخزانة باردًا ، وتراجع الاشتراك إلى 2.41 ، وارتفع العائد إلى 5 ٪. تحولت السياسة بسرعة ، مع تسليط الضوء على دور “Barometer” في سوق السندات.تصاعدت أزمة سقف الديون في يناير 2025 مزيد من الصعود: تم تعيين السقف إلى 36.1 تريليون دولار ، ووزارة الخزانة استنفدت “تدابير غير عادية” في 23 يناير ، مما أجبر الكونغرس على سفن تشريع عاجل.These events are not isolated, but debt-dominated credit market signals: oversupply, weak demand and policy uncertainty intertwined, indicating a greater storm.

تم تعديل لعبة السقف المتكررة لسقف الديون 78 مرة منذ عام 1960 ، حيث تخلق كل منها تقلبات في السوق.في أغسطس 2025 ، من المتوقع أن يصل الحد الأعلى إلى الذروة مرة أخرى.إذا تأخر الكونغرس ، فقد يؤدي ذلك إلى تقصير أول وخفض تصنيف الائتمان (انخفض Moody’s من AAA إلى AA1).تكشف هذه الأزمات أن مشاكل الديون تظهر أمام سوق الأوراق المالية ، وسوق السندات هو “المركز العصبي” للاقتصاد.

آلية ربط سوق السندات بالعالم

سوق السندات هو مكبر للصوت لأزمة الديون ، بمقياس يزيد عن 50 تريليون دولار أمريكي وهو أكبر نظام ائتماني في العالم. كمعيار “خالي من المخاطر” ، تنقل سندات الخزانة الأمريكية مباشرة إلى العالم.في سبتمبر 2025 ، ارتفعت عائدات السندات العالمية ضد الاتجاه: على الرغم من أن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر يتوقع معدل تخفيض من نقطة أساس 25 إلى 4.25 ٪ ، إلا أن العائد لمدة 10 سنوات لا يزال يصل إلى 4.05 ٪.تغطي هذه الظاهرة العديد من البلدان: فرنسا 10 سنوات 3.2 ٪ ، 3.1 ٪ في كندا ، و 3.4 ٪ في المملكة المتحدة ، مما يعكس تضخم العجز المالي والتضخم العنيدة.

مبدأ السندات موجز: السندات هي حكومة ، ويتم تحديد العائد من خلال العرض والطلب. مع انخفاض الطلب ، ارتفاع العائد على تكاليف الاقتراض.في الوقت الحالي ، تصل الديون العالمية إلى 324 تريليون دولار أمريكي ، ويتجاوز الديون العامة 100 تريليون دولار أمريكي.تحول سياسة اليابان هو المحرك الرئيسي.خرج بنك اليابان من التحكم في منحنى العائد ، مما تسبب في ارتفاع العائد لمدة 30 عامًا إلى 3.26 ٪ ، وهو مرتفع في التسعينيات.بسبب الشيخوخة (ضغط التقاعد) والارتداد في التضخم ، تحول المستثمرون اليابانيون إلى البلاد وقللوا من ممتلكاتهم من السندات الأمريكية (التي تتمتع بمبلغ 1.147 تريليون دولار).ضاقت فجوة العائد بين اليابان والولايات المتحدة (4.05 ٪ مقابل 3.26 ٪) ، زادت تكاليف التحوط ، وسرعان عائد رأس المال.

يشكل هذا الربط تحديًا للولايات المتحدة “امتياز باهظ”. تعتمد وضع الاحتياطي بالدولار على طلب الخزانة الأمريكي ، لكن العقوبات المفروضة على روسيا تسريع إلغاء التلاشي في عام 2022: تتوسع BRICS إلى 10 دول ، وحسابات تجارية غير USD بنسبة 30 ٪.في عام 2025 ، نضجت تريليونات الدولارات من الديون ، فإن تخفيض اليابان في المقتنيات سيؤدي إلى أزمة تمويل ، وسوف ترتفع العائدات.تأثير الإرسال واضح: ترتفع أسعار الفائدة على الرهن العقاري إلى 7 ٪ ، وتبرد العقارات ؛ائتمان الشركات يشد ، انخفاضات الاستثمار ؛ يبطئ الاستهلاك ، ويصل معدل البطالة إلى 4.3 ٪ في أغسطس.تسارع التضخم إلى 2.9 ٪ في أغسطس.معضلة الاحتياطي الفيدرالي: تخفيضات أسعار الفائدة تحفز العمالة ، ولكن المخاطرة بالتضخم ؛الاستقرار يكثف الركود.

يعد تفكك تداول التحكيم في الين في أغسطس 2024 درسًا من الماضي: رافعة الين ذات المصلحة المنخفضة المستثمرة في السندات الأمريكية ، تحولت BOJ إلى أن يتسبب الين في تقديره ، وتراجع تريليونات الدولارات من المناصب ، وتراجع العائد على الروابط الأمريكية ، وانخفض سوق الأسهم بنسبة 10 ٪.تشير المخاطر التي تم تضخيمها في عام 2025 ، وتشير الارتفاع في العائدات العالمية ضد الاتجاه إلى “خيبة الأمل” – مصداقية البنك المركزي تهتز وينهار ديون الوهمية.

يبرز الذهب: سعر سبتمبر هو 3،689 دولار للأوقية ، بزيادة 10.72 ٪ على شهر و 43.35 ٪ على أساس سنوي. تجاوز صافي الشراء للبنك المركزي للذهب 1000 طن ، التحوط والاستهلاك.في السبعينيات ، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 2300 ٪ ؛مقياس اليوم أكبر ، ومن المتوقع أن يكون 3800 دولار بحلول نهاية عام 2025.

يسلط ارتباط سوق السندات الضوء على الطبيعة العالمية: أزمة الديون الأمريكية تشبه الدومينو ، تدمر تدفقات رأس المال واستقرار العملة.

تشابك الجغرافيا السياسية والديون

ديون عالية تآكل المرونة الدبلوماسية. عندما تتجاوز الديون/الناتج المحلي الإجمالي 120 ٪ ، يتم تقييد السياسة من قبل بلدان الدائنين. تمتلك الصين 756 مليار دولار من الديون ، وقد كثفت الحرب التجارية الصينية والولائية الضغط المالي.تهدف تعريفة “يوم التحرير” لترامب إلى إحياء التصنيع ، ولكنها رفع العجز.يوضح حدث 2025 أن سوق السندات يمكنه عكس طموحاته الجيوسياسية.

تقدمية التلاشي: بعد انهيار بريتون وودز ، تم الحفاظ على الدولار الأمريكي من قبل البتروغلار ، ولكن في العشرينات من القرن الماضي ، قبلت المملكة العربية السعودية RMB ، وترويج البريكس تسوية غير دولة.في عام 2024 ، زادت احتياطيات الذهب بالبنك المركزي من 30،000 طن إلى 40،000 طن ، وتجاوزت الصين 2000 طن.يؤثر الديون على الدفاع الوطني: 2025 ميزانية تبلغ 900 مليار دولار ، وضغط الفائدة على مساحة.غالبًا ما تلجأت إمبراطوريات الديون العالية إلى الحروب ، مثل موارد نهب روما.حذر همنغواي من أن أزمة الديون مصحوبة بـ “أرباح الحرب” وأن العبء يتم نقله من خلال التضخم.

توترات الجغرافية تضخّم مخاطر الديون: الصراع الروسي الأوكريني يدفع أسعار الطاقة ، والتضخم عنيد ؛الاضطرابات في الشرق الأوسط تعطل سلاسل التوريد.أصبح الديون “ضعفًا” ، حيث يقيد امتيازات “طباعة المال” للولايات المتحدة وتوليد نظام نقدي متعدد الأقطاب.

معضلة الحل

يتطلب حل الديون مقاييس متعددة ، ولكن هناك خيارات محدودة. أولاً ، سائقي النمو: تنشيط التصنيع وزيادة الناتج المحلي الإجمالي.يخطط ترامب دوج لخفض البيروقراطية ويتوقع توفير 250 مليار دولار ، ولكن من الصعب كسر عنق الإنتاجية.خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتوفير 25 مليار دولار من الفائدة ، مع تأثير محدود.

ثانياً ، مراقبة النفقات: تمثل الإنفاق الصارم 75 ٪ ، والتكلفة السياسية للتقشف مرتفعة. يدعو المدرسة النمساوية “الدمار الإبداعي” ، لكن السياسيين يخافون من الأصوات.استراتيجية التضخم: تخفيف الديون مع أسعار الفائدة الحقيقية السلبية ، يتكون التضخم من 5 ٪ إلى 7 ٪ من 2022 إلى 2025 ، ولكن النموذج الحقيقي أعلى ، ويتجاهل نموذج FED مخاطر الذيل.

ثالثًا ، إعادة ضبط التخلف عن السداد أمر نادر الحدوث ، ويقدم إصلاح Mile Argentine (انخفض التضخم بنسبة 20 ٪ من 200 ٪) ، ولكن من الصعب تكرار G7.زيادة إيرادات التعريفة الجمركية قد تزيد من الديون بدلاً من التوسع العسكري.وقال جرانثام إن المستثمرين يفتقرون إلى الشجاعة في التفكير على المدى القصير.

قيود الاقتصاديين: يتجاهل تحسين النموذج التعقيد ، تحذير “قيود المعرفة” من Hayek.يعطي السياسيون الأولوية للسلطة ، وينتقد المحمية الفيدرالية السابقة Henig السذاجة.هناك حاجة إلى “الوسطاء الصادقين” مثل مايلي لتعزيز الإصلاح.

الاتجاهات العالمية والتوقعات المستقبلية

تتسارع أزمة الديون التغييرات: إن إلغاء التلاشي تدريجي ، ويتم إعادة إحياء سلة عملة البريكس والمعيار الذهبي. تمثل الديون العامة العالمية 100 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي.التأثير الاجتماعي: الثروة غير متساوية ، ويتركز سوق الأوراق المالية في أعلى 10 ٪ ، والطبقة الوسطى تشعر بالإحباط ويزيد خطر الاضطرابات.الحريات المدنية تراجع ، مثل قانون باتريوت.

انهيار السوق أو تدخل الدولة ، ولكن التاريخ ، كما هو موضح في الصفقة الجديدة لعام 1929 ، أقوى بعد ولادة جديدة.تنويع المستثمرين: الذهب ، الأصول المادية.

التوقعات: يتوقع البنك المركزي العماني الدين/الناتج المحلي الإجمالي 118 ٪ في عام 2035 وسعر الفائدة 15.6 ٪. من خلال الإصلاح ، يمكن عكس الولايات المتحدة ، لكن إجماع الحزبين مطلوب.هناك حاجة إلى التنسيق العالمي لتعزيز إدارة الديون المستدامة.

ختاماً

من أزمة الديون الأمريكية إلى أزمة الديون العالمية ، هو نتاج أخطاء السياسة وعدم التوازن في النظام. تم ربط ديون 37.4 تريليون دولار أمريكي ، ونسبة 124 ٪ والعائد بنسبة 4.05 ٪ مع التضخم بنسبة 2.9 ٪ و 4.3 ٪ البطالة ، مما يشير إلى الركود.تتحول اليابان إلى تضخيم ضعفها ، ويحذر سوق السندات من إعادة تعيين العملة.التغيير يأخذ الشجاعة ، والمستثمرين حذرين من البجعات الرمادية.على المدى الطويل ، تقوض بشكل بناء أو إعادة تشكيل أنظمة مستدامة لتجنب الغسق الإمبراطورية.