jakiro
المؤلف: Tanay Ved & amp ؛
مقدمة موجزة
في هذا الإصدار الخاص من “نظرة عامة على الشبكة” ، سنستخدم طرقًا مدفوعة البيانات لمراجعة الأحداث الرئيسية التي تؤثر على صناعة الأصول الرقمية في الربع الأول من عام 2024.
>
المصدر: سعر الصرف المرجعي لمقاييس العملات المعدنية
بفضل الولايات المتحدة ، وافقت الولايات المتحدة أخيرًا على الجهود العشرة الخاصة بمنتجات تبادل البيتكوين الفورية.في تناقض حاد مع عدم اليقين في الأرباع القليلة الماضية ، كان الربع الأول يمثل نقطة تحول في الصناعة في الربع الأول.خلال هذه الفترة ، رأينا أن إجمالي القيمة السوقية للأصول الرقمية قد ارتفع إلى أكثر من 2 تريليون دولار أمريكي.
ينعكس هذا الزخم القوي أيضًا في الأصول والحقول المشفرة الأخرى ، مثل Solana (SOL +92 ٪) وقريبًا (بالقرب من +90 ٪) وغيرها (RNDR +141 ٪) والمشاريع الأخرى جنبا إلى جنب مع تطبيقات الذكاء الاصطناعي والحوسبة.بالإضافة إلى ذلك ، رأينا أيضًا أشكالًا مختلفة من الأدوات والبنية التحتية والتطبيقات التي استقرت واحدًا تلو الآخر ، حيث حقن دوافع وتفاؤل الابتكار في النظام الإيكولوجي الكامل.في ما يلي ، سوف نركز على اتجاه التطوير الرئيسي لتشكيل نمط الأصول الرقمية في الربع الأول من عام 2024.
بيتكوين تاريخ سجل
في هذا الربع ، أصبح إطلاق Bitcoin ETF محفزًا مهمًا في سوق الأصول الرقمية.اجتذب هذا التطوير مستثمري التجزئة والمستثمرين التقليديين ، مما يوفر لهم أداة استثمار مألوفة مع تكاليف تنافسية وهياكل التكاليف ، مما يسمح لهم بالوصول إلى أكبر الأصول الرقمية.11 ناشرين ، بما في ذلك العمالقة مثل BlackRock و Fidelity ، انضموا إلى المنافسة.
>
المصدر: مقاييس العملات المعدنية أطلس أطلس أطلس
تتمتع تبادل البيتكوين بطلب قوي على المنتجات التجارية وتدفق الأموال غير المسبوقة ، مما أدى إلى فاجأ الكثير من الناس وجعلها أسرع ETF في التاريخ.منذ إطلاقه ، استغرق الأمر ربعًا واحدًا فقط ، وحوالي 12 مليار دولار أمريكي تدفقت إلى هذه الأدوات ، حيث عقد حوالي 4 ٪ من العرض الحالي لبيتكوين.من بين الـ 11 ناشرين ، فائز بيلتوروك بشكل جيد.بدلاً من ذلك ، لدى GBTC من GraysCale كمية كبيرة من التدفقات الخارجية لرأس المال بسبب ارتفاع التكاليف وتأثير أحداث الإفلاس في سفر التكوين و FTX.
على الرغم من أن تدفق الاستثمار يتقلب أحيانًا ، إلا أنه سيكون هناك أنشطة عالية للغاية في بعض الأيام ، لا يوجد شك في أن إطلاق Bitcoin ETF الفوري هو الأساس للزيادة الواسعة في سوق الأصول الرقمية بأكملها.في الربع الأول ، رأينا الطلب القوي للسوق على هذه المنتجات.
Ethereum Dencun الترقية والاتصال بالإنترنت
مع الانتهاء بنجاح من شوكة Dencun Hard Fork في 13 مارس ، حقق Ethereum علامة فارقة أخرى مهمة على خريطة الطريق وأكملت ترقية البنية التحتية الرئيسية لتحسين قابلية التوسع في blockchain.لا يتوقع مستخدمو Ethereum هذه الترقية فقط.ومع ذلك ، فإن “blob” التي تم تقديمها من خلال EIP-4844 تخفف من هذه الاختناقات وتضع الأساس لتحسين الجدوى الاقتصادية لجميع الجدوى الاقتصادية لأصحاب المصلحة.
النقط الهبوط في الشبكة الرئيسية Ethereum
>
المصدر: طبعة بيانات شبكة مقاييس العملات المعدنية ، مقاييس Dencun
يحل EIP-4844 مشكلة التوسع في Ethereum عن طريق إنشاء مساحة “Blob” بيانات.بالمقارنة مع CallData ، يمكن لـ Blob شكلًا أكثر فاعلية لتخزين البيانات.منذ الترقية ، اعتبارًا من 31 مارس ، تعامل الإنترنت مع أكثر من 209،000 blob.يتم تحقيق ذلك من خلال “معاملة blob” ، وهو نوع جديد من المعاملات ، والذي يتضمن Blob ، والذي يمكن الحفاظ عليه لمدة 18 يومًا تقريبًا -هذا يختلف عن Calldata التخزين الدائم.تمكنهم الطبيعة المؤقتة لـ Blob من التسعير بتكاليف أقل ، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة التكلفة (DA) لتوافر بيانات L2 (DA).
تعتمد Blob التأثير
بدأت العديد من Rollup ، بما في ذلك التعبير والتفاؤل و Zksync ، في استخدام Blob بعد فترة وجيزة من الترقية ، وانخفضت تكاليف البيانات بشكل حاد.متوسط التكلفة (أي ، جهاز تسلسل L2 المقابل (المسؤول عن فرز ومعالجة المعاملة على L2 وتقديمها إلى L1 للتسوية) ETH) من 0.15 ETH إلى حوالي 0.0005 ETH ، مما يعني 90 ٪.مع انخفاض التكلفة وزيادة حجم المعاملة (مثل التطبيقات مثل تبادل اللامركزية (DEX)) ، قد يستفيد L2 من هوامش الربح المرتفعة.
>
المصدر: أطلس مقاييس العملات المعدنية
في هذا السياق ، سيكون تأثير الطلب على الشبكة على ديناميات تسعير التكلفة بمثابة مؤشر مراقبة حيوي.أنشأت EIP-4844 سوقًا جديدًا من الغاز.في الوقت الحاضر ، فإن هدف الشبكة هو 3 كتل لكل كتلة ، بحد أقصى 6 نقطة.لذلك ، عندما يتجاوز عدد النقط في كتلة هذا الهدف ، فإن التكاليف الأساسية لـ Blob.لقد رأينا هذا الموقف عدة مرات ، مما يثبت أنه من أهمية اختبار الإجهاد الشبكة في حالة الاستخدام العالي لمساحة النقطة.على سبيل المثال ، مع انتشار Solana Corrency Boom Sextens Solana أيضًا ، شهدت قاعدة L2 الخاصة بـ Coinbase زيادة في تكاليف المعاملات.
بالإضافة إلى ذلك ، في 27 مارس ، تسبب تدفق عدد كبير من نقوش بيانات Blob (“Blobscriptions”) في متوسط تكلفة النقطة في الساعة إلى ارتفاع ، من أي تكلفة تقريبًا إلى أكثر من 60 دولارًا أمريكيًا.أدى هذا النشاط المتزايد إلى انخفاض عدد كتل شبكة Ethereum.لذلك ، مع زيادة معدل اعتماد Rollup وقدرة النقطة ، ستصبح رصد ديناميات التكلفة وصحة الشبكة أمرًا بالغ الأهمية.على الرغم من بعض المشكلات المبكرة ، من الواضح أن Dencun جلبت وصولًا أعلى إلى المستخدمين والتطبيقات والتطبيقات.
نمو ونمط stablecoin
مع زيادة تقييم سوق الأصول الرقمية ، استأنفت العملات المعدنية المستقرة التوسع في الربع الأول.تجاوزت العملة المستقرة بالدولار الأمريكي في الولايات المتحدة 135 مليار دولار أمريكي ، وزيادة تراكمية قدرها 13.5 ٪ خلال الربع.تجاوز Tether Tether (USDT) عملة العملات الثابتة 100 مليار دولار أمريكي ، وقد زاد الدورة الدموية على شبكة Ethereum بنسبة 16 ٪ ، وزادت الدورة الدموية على شبكة TRON بنسبة 11 ٪.بدأت دوري سيركل في الربع الأول في الربع الأول ، حيث بلغت إمدادات 22 ٪ إلى 27 مليار دولار ، بالقرب من المستوى خلال أزمة البنوك الإقليمية العام الماضي.على الرغم من أن USDT سيطر دائمًا على حجم المعاملات للتبادل المركزي ، مع تحسن السيولة ، فإن معاملات USDC تلقت أيضًا بشكل متزايد في السوق الفورية.بالإضافة إلى ذلك ، فإن إغلاق BUSDs الصادر عن Paxos والزيادة في الطلب الإجمالي على الأصول الرقمية يفسر أيضًا نمو حصة سوق العملة المستقرة الرائدة.
>
المصدر: بيانات شبكة مقاييس العملة
في الوقت نفسه ، انخفض إمدادات Makerdao المميز بنسبة 13 ٪ في الربع الأول إلى 3.2 مليار.نظرًا لسعر الفائدة في الولايات المتحدة تقريبًا ، فإن الطلب على قروض الرهن العقاري للعملة المشفرة يتجاوز جاذبية العائدات التي توفرها قسيمة الخزانة الأمريكية ، ومستحضرات الخزانة الأمريكية تمثل معظم القروض العقارية التي تدعم DAI.كما دفعت المنافسة من العائدات المرتفعة حديثًا ، مثل USDE من Ethena (الرهن العقاري من قبل ETH المعدلة والموقف المستقبلي الدائم للسوق المشتق) ، إلى سعر الفائدة من النظام الإيكولوجي بأكمله.من أجل منع DAI من التأثير على الطلب وتحسين سيولة الاحتياطي ، زاد Maker من معدل توفير DAI من 5 ٪ إلى 15 ٪ لتحفيز DAI.متأثرًا بهذه العوامل ، ارتفع معدل فائدة العملة المستقر في السوق المالية اللامركزية بأكملها إلى 15 ٪ تقريبًا ، وتكلفة الاقتراض والرافعة المالية في الاقتراض والرافعة المالية بأكملها.
>
مولد صيغة مقاييس العملات المعدنية
مع زيادة السيولة ، أصبح نمط stablecoin أكثر تنوعًا.على سبيل المثال ، تواجه Paypal تحديات في بداية هذا العام ، وانخفض العرض بنسبة 28 ٪ منذ يناير.في الآونة الأخيرة ، شهدنا أيضًا إطلاق “صندوق Llerance Digital الصندوق الرقمي” (BUIDL) ، والذي يعتمد على صندوق سوق العملات في Ethereum.لا تختلف هذه المنتجات فقط من حيث دعم الرهن العقاري والمخاطر ، ولكن أيضًا مجموعة متنوعة من المصدرين ، بما في ذلك المؤسسات المالية واتفاقيات Defi.بالإضافة إلى ذلك ، تم توسيع نطاق إصدار العملة المستقر وحجم النقل أيضًا إلى شبكة الطبقة 1 مثل Solana ، وشبكة Layer 2 من Tron و Ethereum ، مما يدل على استخدامهما في النظام البيئي بأكمله.
>
ختاماً
مع نهاية الربع الأول ، مرت الأصول الرقمية بالنمو العميق والتطور الرئيسي ، مما يمثل السوق الناضجة والمتنوعة بشكل متزايد.على الرغم من أن السوق مليء بالتكهنات والإثارة ، فقد تم إجراء العديد من جوانب التقدم.
كما تم الحكم على SBF ، في الربع الأول ، فإنه يشكل أيضًا تغييرًا كبيرًا في عواطف السوق.نتطلع إلى المستقبل ، قد يؤثر التنمية المختلفة على صناعة الأصول الرقمية.إن قضية Coinbase و Coinbase و Coatherities Case (SEC) الأمريكية (SEC) ، وإطلاق Ethereum ETF المحتملة والنصف الرابع من Bitcoin سيبقي المشاركين يهتمون بلا شك.
