jakiro
المؤلف: Marcel Pechman ، Cointelegraph ؛
ارتفعت ETH بنسبة 15 ٪ بين 20 و 27 نوفمبر ، تقترب من علامة 3500 دولار لأول مرة منذ أربعة أشهر.يتزامن هذا التجمع مع ارتفاع الرقم القياسي للعقود المفتوحة في العقود المستقبلية Ethereum ، والتي أثارت أسئلة من التجار ما إذا كانت الرافعة المالية المتزايدة تعني المعنويات الصعودية المفرطة.
إجمالي الموقف المفتوح في Ethereum Futures ، ETH.المصدر: Coinglass
في 30 يومًا المنتهية في 27 نوفمبر ، ارتفع إجمالي الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة لـ Ethereum بنسبة 23 ٪ إلى 22 مليار دولار.وبالمقارنة ، في 27 أغسطس ، قبل ثلاثة أشهر ، بلغت الفائدة المفتوحة لعقود البيتكوين 31.2 مليار دولار.بالإضافة إلى ذلك ، عندما تم تداول ETH فوق 4000 دولار في 13 مايو ، بلغت الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة ETH 14 مليار دولار.
السيطرة على السوق هي binance و bybit و OKX ، والتي تمثل معا 60 ٪ من الطلب المستقبلي ETH.ومع ذلك ، فإن Exchange Mercantile Chicago (CME) يوسع بثبات بصمتها.تجدر الإشارة إلى ذلكتمتلك CME حاليًا 2.5 مليار دولار من العقود المستقبلية لـ ETH ، مما يشير إلى زيادة المشاركة المؤسسية – وهو تطور يُنظر إليه غالبًا على أنه علامة على استحقاق السوق.
سواء أكان مستثمرًا مؤسسيًا أو مستثمرين للبيع بالتجزئة ، فإن الطلب المرتفع على الرفع لا يشير بالضرورة إلى الشعور الصعودي.يوازن سوق المشتقات المشترين والبائعين ، ويخلقون فرصًا للاستراتيجيات التي تستفيد من المواقف المختلفة ، بما في ذلك انخفاض الأسعار.
على سبيل المثال ، تتضمن استراتيجية التحكيم النقدي شراء Ethereum في سوق (أو الهامش) مع بيع نفس المبلغ الاسمي في العقود الآجلة Ethereum.وبالمثل ، يمكن للتجار الاستفادة من اختلافات أسعار الفائدة من خلال بيع عقود طويلة الأجل ، مثل العقود التي تنتهي في مارس 2025 ، مع شراء عقود أقصر المدة ، مثل ديسمبر 2024.لا تعكس هذه الاستراتيجيات المشاعر الصعودية ، ولكنها ستزيد بشكل كبير من الطلب على رافعة Ethereum.
Ethereum 2 أشهر العقود الآجلة القسط السنوي.المصدر: laevitas.ch
في 6 نوفمبر ، تجاوزت القسط السنوي لـ ETH Futurs Futured (سعر الفائدة القياسي) العتبة المحايدة بنسبة 10 ٪ وحافظت على مستوى قوي قدره 17 ٪ خلال الأسبوع الماضي.يسمح سعر الفائدة هذا للتجار بكسب عائدات ثابتة مع التحوط بالكامل من تعرضهم من خلال استراتيجيات المراجحة النقدية.ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى ذلكقبل بعض المشاركين في السوق تكلفة بنسبة 17 ٪ للحفاظ على مركز طويل للاستفادة ، مما يشير إلى وجود مشاعر صعودية معتدلة في السوق.
قد يزداد تصفية ETH بسبب مستثمري التجزئة
في بيئة رافعة المالية عالية ، عادة ما يأتي المخاطر الأكبر من تجار البيع بالتجزئة ، المعروفون باسم “Degens” ، الذين يستخدمون غالبًا ما يصل إلى 20 ضعف الرافعة المالية.في هذه الحالة ، يمكن أن يؤدي انخفاض الأسعار اليومية القياسية بنسبة 5 ٪ إلى محو جميع ودائع الهامش ، مما يؤدي إلى مواقع الإغلاق.في الفترة من 23 إلى 26 نوفمبر ، تم إجبار موقف مستقبل ETH Long ETH البالغ 163 مليون دولار على الإغلاق.
لقياس صحة المواقف المستقبلية للبيع بالتجزئة Ethereum ، تعد العقود الدائمة مؤشرًا رئيسيًا.على عكس العقود الشهرية ، تعكس العقود الدائمة عن كثب السعر الفوري لـ ETH.يستخدمون معدلات تمويل متغيرة – بشكل مستمر بين 0.5 ٪ و 2.1 ٪ شهريًا – لتحقيق التوازن بين الرافعة المالية بين الطول والاختصار.
Ethretual Futual Future معدل رأس المال لمدة 8 ساعات.المصدر: laevitas.ch
حاليًا ، يكون معدل تمويل العقود المستقبلية الدائمة لـ Ethereum قريبة من العتبة المحايدة ، وهو 2.1 ٪ شهريًا.على الرغم من أنها ارتفعت لفترة وجيزة إلى أكثر من 4 ٪ في 25 نوفمبر ، إلا أنها لم تستمر.هذا يدل على ذلكحتى لو ارتفعت أسعار Ethereum بنسبة 15 ٪ في الأسبوع ، فإن الطلب على التجزئة على الثيران المترجمة لا يزال بطيئًا.
تعزز هذه الديناميات الارتفاع في المواقف المفتوحة في Ethereum الاستراتيجيات المؤسسية – مثل التحوط أو المواقف المحايدة – من المشاعر الصعودية الكلية.
