jakiro
مصدر:Ignas | أبحاث Defi؛ المترجمة: رؤية Baitchain
يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة
إن أكبر حالة من عدم اليقين على المدى القصير في العملات المشفرة في الأيام الأخيرة هي اتجاه أسعار الفائدة.
ما هي الإشارات التي يتم إرسالها من قبل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في اجتماع قاعة جاكسون (الخميس ، 22 أغسطس ، بتوقيت الولايات المتحدة) وكيف يحدد الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع FOMC من 16 إلى 17 سبتمبر.
-
نغمة الحمامة → عامين من العائد ومؤشر الدولار الأمريكي الأدنى → BTC/ETH زيادة
-
يقلل الصقور أسعار الفائدة أو الحفاظ على أعلى مستويات الفائدة لفترة أطول من الوقت → تتبدد المخاطر ، والاستثمارات البديلة تبيع أولا
هذا هو نتيجة تفكير chatgpt 5 ونموذج DeepTheek DeepThink.لكن الكثيرين على X يتفقون مع هذا الرأي ، وهو ما يفسر الانخفاض الأخير في Altcoins.
المصدر: جيك | تاجر الشتاء | العملة المشفرة خارج الملعب
لكي نكون صادقين ، فإن اعتماد العملات المشفرة على العوامل الكلية أمر محبط ، لكن نهاية دورة رفع الأسعار العالمية الأخيرة تُظهر أننا لا نستطيع تجاهلها.
ومع ذلك ، كما قال جيك من Wintermute أعلاه ، يصور نموذج الذكاء الاصطناعي أيضًا مستقبلًا متفائلًا:انخفاض معدل القادمة قريبا.يكمن عدم اليقين في الوقت ، وتواتر وسعة التخفيضات في أسعار الفائدة.
لذلك نحن في موقف معاكس تمامًا من الطريقة التي تنتهي بها الدورة السابقة: تخفيضات الأسعار قادمة ، فهل أعلى السوق الثور أعلى مما كنا نظن؟
آمل ذلك ، لكن كل من تحدثت حوله كان يخطط للبيع وتحقيق ربح.
من الذي يشتري لتعويض البيع؟
1. لم يظهر مستثمرو التجزئة بعد
لم تظهر مجموعة مستثمر التجزئة التي نعتمد عليها في الدورة الأخيرة.
تتبع تطبيقات العملة المشفرة في متجر التطبيقات ، المصدر: TheBlock
2. صناديق الاستثمار المتداولة و DATS
بدلاً من ذلك ، فإن أكبر المشترين هم:
-
بقعة ETF
-
وزارة الخزانة الأصول الرقمية (DAT)
ما يقلقه هو: هل يمكن أن تعوض القوة الشرائية للمستثمرين المؤسسيين ومستثمرات DAT وغيرها من “الحوت” بيع مستثمري التجزئة في الدورات الثالثة والرابعة؟ أم أنهم سيفقدون الدافع؟
من الناحية المثالية ، هذه عملية متعددة السنوات ، مع ارتفاع مطرد في الأسعار التي ستتخلص تدريجياً من ضعفها.
النتيجة الأكثر إثارة للاهتمام هي أنه حتى بعد بيع معظم المستخدمين الأصليين في العملة المشفرة ، تستمر العملة المشفرة في الارتفاع ، مما يؤدي إلى مزيد من المكاسب.
على أي حال ، فإن DAT هو العامل الأكثر أهمية والعامل الصادر الذي أريد تغطيته لفترة وجيزة.
الآن كل شيء مرتبط بـ DAT
1. عدد Eths الذي تحتفظ به DAT
انظر مدى سرعة DAT ETH.
تمثل ETH DAT 2.4 ٪ من إجمالي إمداد ETH في أقل من 3 أشهر.
<أ href = "https://substackcdn.com/image/fetch/$S_ !Pykz !،f_auto،q_auto:good،fl_progression:steep/https٪3a٪2f٪2fs ubstack-post-media.s3.amazonaws.com ٪ 2FPPublic ٪ 2fimages ٪ 2FCAC29ADA-0FD1-4F1E-ACA7-AF89CE964D92_1200X703.PNG ">
من منظور آخر ،يحمل أكبر صورة ETH DAT حاليًا نفس القدر من ETH مثل Kraken ، حيث تجاوز OKX و Bitfinex و Gemini و BYBIT و CRYPTO.com وحتى أكثر من مقتنيات Base في الجسر. (المصدر: أركهام)
على هذا المعدل ، ستتجاوز نسبة ETH في إجمالي العرض ETH في مقتنيات ETH DAT نسبة وزارة الخزانة BTC إلى إجمالي العرض من BTC في غضون بضعة أشهر.على المدى القصير ، هذا أمر جيد لـ ETH ، لكنه يشكل مخاطر إذا احتاج حامل DAT إلى تصفية ETH التي يحتفظ بها.
2. mnav الانكماش
ولكن حتى واسى يعترف أنه لا يزال من غير الواضح ما يحدث لـ DAT عندما تصبح MNAV سلبية.
سترى الكثير من النظريات التي يتم مشاركتها على X ، لكن اقتراحي هو تتبع بيانات DAT ، خاصةً عندما تستمر MNAV في التداول أقل من 1.
وقت كتابة هذا التقرير ،يبدو أن SBET و BMNR يتداولان أعلى بقليل من MNAV 1 ، بينما يبدو أن BTCS تتداول أقل من 1.
إذن ماذا تفعل BTCS؟
لجذب المزيد من مشتري الأسهم ، أعلنت BTCS عن “توزيعات الأرباح المزدوجة” الأولى: توزيع أرباح blockchain لمرة واحدة ، وتوزيلات ETH بقيمة 0.05 دولار للسهم الواحد ، وتوزيعات الأرباح الأمريكية 0.35 دولار للسهم.
الأهم من ذلك ، أنها تقدم … يرجى القراءة بعناية … “سنقدم مدفوعات ولاء Ethereum لمرة واحدة بقيمة 0.35 دولار للسهم للمساهمين الذين يقومون بنقل أسهمهم إلى وكالة التحويل لدينا حتى 26 يناير 2026.”
بالنسبة للمستخدمين الأصليين في العملة المشفرة ، يبدو أن BTCS تقوم ببناء آلية لتجارة Tradfi لمنع أسهمها من البيع.دافعهم لتقديم عائدات مزدوجة هو أن قيمتها MNAV أقل من 1 وأنها “تمنع التلاعب في السوق” من خلال منع الأسهم من الصنع إلى البائعين على المكشوف.
فضلاً عن ذلك،من أين تأتي هذه الأرباح؟قاموا بتقسيم الروح التي حصلوا عليها.
لا تبدو جيدة جدا.يمين؟
على الأقل لم يبيعوا ETH علنًا.أظن أن أول DATS التي تستسلم وبيع العملات المشفرة ستكون شركات صغيرة لن تجذب مشتري الأسهم.
3. دات لوحة معلومات
لذلك ، اتبع لوحة القيادة أدناه ، وتحديد DAT ، وقم بدراسة كيفية التعامل مع العملة المشفرة التي يحملونها.
قد يتجاهل Twitter المشفر DATs أصغر ، لكنهم سيعطوننا فكرة عما ستفعله DAT أكبر وهامة بشكل منهجي.
فيما يلي بعض لوحات المعلومات للانتباه إلى:
ما يجعل الأمور صعبة هو أنك ستلاحظ أن كل لوحة معلومات تقارير بيانات مختلفة قليلاً.
نحن بحاجة إلى إيلاء اهتمام وثيق لحركات DATS الأخرى.
4.سجل قائمة انتظار الفداء ETH
ولكن إذا كانت قسط mnav الحالي منخفضًا وسجل قائمة انتظار الفداء ETH، مما تسبب في إبطاء تجمع ETH في غضون أيام أو أسابيع قليلة ، لن أفاجأ.
قبل الانتقال إلى موضوع آخر ، أود أن أضيف أنني أصبحت أكثر تفاؤلاً بشأن DAT التي تم إنشاؤها لـ AltCoins.
أسباب أن تكون متفائلاً بشأن altcoin dat
شهدت هذه الدورة رقم قياسي من الرموز الجديدة الصادرة في السوق. على الرغم من أن معظمهم من العملات المعدنية التي لا قيمة لها ، إلا أن تكلفة إصدار الرموز قد انخفضت بشكل أساسي إلى الصفر.
بالمقارنة مع الدورات السابقة ، يتطلب شوكة إثبات العمل بعض معدات الأجهزة (مثل Litecoin و Dogecoin) ، أو بناء البنية التحتية للتجول (مثل EOS ، SOL ، ETH).حتى في الدورة السابقة ، يتطلب إصدار الرمز المميز بعض المعرفة الفنية.
قبل هذه الدورة ، يكون عدد الرموز المراد الانتباه إليها “يمكن التحكم فيها”.بما في ذلك بعض بروتوكولات الإقراض ، ورموز DEX ، وبعض الرموز الرموز L1 ، ورموز البنية التحتية ، إلخ.
مع انخفاض تكلفة إصدار الرمز المميز إلى صفر والمزيد من المشاريع التي تطلق الرموز المميزة ، خاصة بسبب ظهور Pumpfun ، كافح Altcoins لجذب ما يكفي من الاهتمام والتدفقات.
في المثال أدناه ، أشارك 11 رقمًا.ولكن ماذا لو كان هناك الآلاف من الأرقام؟لا توجد نقطة Schelling للانتباه إليها.
فقط البيتكوين والعملات الأخرى.إلى جانب استمرار شراء MicroStrategy ، ارتفعت فقط BTC بنجاح.
غيرت ALTCOIN DAT هذه الديناميكية.
أولاً ، يمكن التخطيط بعناية من مشاريع AltCoin لشراء البيانات.هذا يتطلب مجموعة محددة من المعرفة والمهارات التي لا تملكها معظم البرامج.
ثانياً ، هناك عدد محدود فقط من altcoins “يستحق” الحصول على DAT.على سبيل المثال ، AAVE ، Ethena ، ChainLink ، Hype أو Defi Token Index.
ثالثًا ، وربما الأهم من ذلك ، يمنح DAT مشاريع ICO الفرصة للاكتتاب العام ، وبالتالي جذب رأس المال المؤسسي الذي لم يكن متاحًا.كما كتبت على X:
أعتقد أن Altcoin DAT هو مجرد ألعاب Ponzi المجنونة.
لكن فكر في الأمر بعناية ، يسمح DAT بإدراج altcoins: من ICO إلى الاكتتاب العام.
يشبه BNB’s DAT الاكتتاب العام في Binance ، وإلا فقد لا يكونون قادرين على القيام بذلك.
بدلاً من ذلك ، يمكن لـ AAVE DAT السماح لـ Tradfi بالاستثمار في شركات الإقراض المستقبلية.
تلد المزيد من هذه البيانات.—— Defi Ignas
أخيرًا ، على عكس BTC و ETH ، ليس لدى AltCoins صناديق الاستثمار المتداولة لجذب المستثمرين المؤسسيين.
لذلك ، سوف أركز على مساحة Altcoin DAT لأنها تجلب ديناميات مختلفة في امتصاص مبيعات VC (عبر OTC) أو شراء الرموز بأسعار مخفضة.
تعد Ethena بالفعل مثالًا مبكرًا ، لكنني أريد أن أرى ما يحدث عندما تحصل AltCoins ذات نسبة كبيرة من العرض المتداول على DAT.
هل حان الوقت لتسوية الأرباح؟ تحقق من مؤشرات السوق
كما كتبت أعلاه ، فإن العديد من الأشخاص الذين تحدثت إليهم يخططون للبيع.
لكنهم لا يريدون البيع بأسعارهم الحالية.
لماذا؟لأن جميع المؤشرات تبدو صحية بشكل مدهش.
1. مؤشرات الربح والخسارة
يتم استخدام مؤشر الزخم المتكامل هذا cryptoquantمؤشر الربح والخسارةلتتبع دورات السوق الثور والدب.
TL ؛ DR (لم يتغير كثيرًا منذ بضعة أشهر.
-
بيتكوين في منتصف السوق الثور.
-
يحقق حامل الأرباح ، لكن لم يظهر أي إثارة شديدة.
-
حتى يكون التقييم مرتفعًا جدًا ، لا يزال هناك إمكانية لزيادة الأسعار.
2. دلفي BTC TOP Signal
ومع ذلك ، تُظهر لوحة معلومات Delphi BTC Top Signal على مقربة من ارتفاع درجة الحرارة ، لكن درجة الكثافة لا تزال حول 56.7 مقبولة. أعلى قيمة تحوم حوالي 80.
<أ href = "https://substackcdn.com/image/fetch/$S_! MCKX! Ubstack-post-media.s3.amazonaws.com ٪ 2fpublic ٪ 2fimages ٪ 2f9d8d7763-AD84-4544-A253-C96557175A03_1200x731.png ">المصدر: دلفي
3. عودة مؤشر الخوف والجشع إلى الحياد
4. مؤشر TOP COINGLASS ، تتبع 30 بيانات
المصدر: Coinglass
لم يظهر أي منهم أنهم وصلوا إلى قمة السوق المحتملة.
5. معدل التمويل
اعتدت على تتبع معدل التمويل الذروة في الجزء العلوي من السوق ، لكنني تساءلت عما إذا كان هذا المؤشر مشوهًا من قبل إيثينا.
أسعار الفائدة المرتفعة تعني الكثير من الطول ، والتي عادة ما تكون قبل الزيادة مرتفعة.لكن إيثينا USDE يكسر تلك الإشارة.
تقوم Ethena StableCoin بتحويل الأموال إلى عوائد من قبل Long Spot وقصص العقود الدائمة.مع ارتفاع أسعار الفائدة ، يتم سكب المزيد من الدولارات الأمريكية ، ومزيد من السراويل القصيرة تتدفق ، وتبرد الأموال تدريجياً.هذه حلقة.
لذلك ، لم يعد التمويل العالي يعني أن السوق قد تم ارتفاع درجة حرارته.هذا قد يعني فقط أن Ethereum يطبخ المزيد من الدولارات.
لذا ، ماذا لو لم نتتبع معدلات التمويل ولكن تتبع إمدادات الولايات المتحدة؟في هذه الحالة ، يبدو السوق ساخنًا جدًا.تضاعفت إمدادات USDE في شهر واحد.
6. آفاق السوق جيدة ولكن هناك رافعة محتملة
بشكل عام ، أعتقد أن آفاق السوق جيدة. ومع ذلك ، نظرًا لأن عددًا كبيرًا من مستثمري التشفير في الدورات الثالثة والرابعة لديهم أرباح غير محققة ، يتم بيع كل زيادة.
آمل أن يتمكن DAT و ETH من امتصاص البيع.
من المحتمل أيضًا أن يصل سوق الدب بشكل غير متوقع مرة أخرى بسبب الصدمات الاقتصادية الكلية.يمكن أن يكشف هذا التذبذب الكلي في نهاية المطاف عن رافعة خفية لم يتم العثور عليها في العملات المشفرة.
في سلسلة “حالة السوق” السابقة الأولى ، شاركت العديد من المجالات المحتملة للرافعة المالية:
-
إيثينا: انتقل معظم دعم USDE من ETH إلى BTC والآن إلى StableCoins السائل.
-
إعادة الاختصار: لا يزال السرد نائمًا ، لكن LRT تدمج في البنية التحتية لـ OG Defi
-
الدورة: تتبع Degens عوائد أعلى والرافعة المالية من خلال المواقف الدورية.في الآونة الأخيرة ، استخرجت Justing Sun ممتلكاتها ، مما تسبب في ارتفاع معدل الجمع بين ETH ، مما أدى إلى موجة استرداد ETH.
كان إيثينا ذات مرة هو التركيز الأساسي ، ولكن الآن DAT هو الهدف الرئيسي.ماذا لو كانت هناك رافعات خفية لا نعرفها حتى؟
هذا جعلني بلا نوم طوال الليل.
ماذا ستفعل بعد تحقيق ربح؟
لقد غيّر نقل موقعي الضريبي إلى البرتغال وجهة نظري على العملات المشفرة.
إذا تم الاحتفاظ بالأصل لأكثر من 365 يومًا ، فسيتم فرض ضرائب على مكاسب رأس المال بمعدل 0 ٪.بالإضافة إلى ذلك ، لا توجد ضريبة على معاملات العملات.
هذا يعني أنه يمكنني تبادلها للحصول على stablecoin ، والاحتفاظ بها لمدة عام ، ثم الحصول على دخل معفاة من الضرائب.
والسؤال هو: أين تضع StableCoins لزيادة مكاسبك دون الحاجة إلى تدويرها أثناء النوم جيدًا؟
والمثير للدهشة أن القليل من البروتوكولات مؤهلة لهذه المهمة. إن السعي وراء العائدات العالية يجبرك على التحول من اتفاق إلى آخر.تحتاج أيضًا إلى أن تكون في حالة تأهب لـ “هجرة الخزانة” عند ترقيات العقد ومخاطر هجمات القرصنة.
الأكثر ذكرًا هم Aave ، Sky (Maker) ، Fluid ، Tokemak ، Etherfi Vault ، ولكن هناك المزيد من الخيارات مثل تمويل Harvest ، و Sewolv ، و Morpho ، و Maple ، إلخ.
سؤال:ما هو البروتوكول الذي تعتقد أنه يستحق وضع stablecoin لمدة عام؟
شخصيا،من المحتمل أن يجتاز اثنان فقط الاختبار.الأول هو aave.
ومع ذلك ، فإن نمو USDE وحلقة ETH/ETH الأولى جعلني قلقًا قليلاً بشأن حدث تصفية ضخم (على الرغم من أن آلية مظلة AAVE الجديدة ساعدت).
السماء هي الثانية.
ما يقلقني هو ذلكيعد تصنيف S&P Global Ratings ‘B for Sky أول تصنيف ائتماني لجميع أنظمة StableCoin.
يضعه التصنيف B في فئة محفوفة بالمخاطر ولكن لم ينهار بعد.
ضعف:
-
المودعون المركزة
-
لا تزال الحوكمة مرتبطة بالريون
-
ضعف رأس المال العازلة
-
التنظيم غير واضح.
هذا يعني أن Sky’s StableCoins (USDs ، DAI) يُنظر إليه على أنه موثوق به ولكنه هش.
إنها تعمل بشكل جيد خلال الأوقات العادية ، ولكن الأحداث المجهدة مثل عمليات السحب على نطاق واسع أو خسائر القروض يمكن أن تضر بشدة.
كما علق Paperimperium ، “إنه تصنيف كارثي ل stablecoin الرئيسية.”
على الرغم من ذلك ، فإن التسامح مع المخاطر في Tradfi أقل بكثير من عادات السكان الأصليين في العملة المشفرة ، فإن وضع جميع stablecoins في بروتوكول واحد غير ممكن.
هذا يدل أيضًا على أن سوق العملة المشفرة لا يزال في مراحله المبكرة ولا يوجد استثمار سلبي حقيقي حتى الآن.باستثناء BTC و ETH (يفي بالدقة على Lido معايير).
هذا كل شيء الآن.آمل أن أراك قريبًا!
