jakiro
المؤلف: Nikita Ovchinnik المصدر: BlockWorks الترجمة: شان أوبا ، رؤية Baitchain
في 23 مايو 2023 ، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) على أول بقعة Ethereum ETF ، وهي علامة فارقة مهمة في سوق العملة المشفرة.ومع ذلك ، في حين أن هذا قرار إيجابي ، فإنه ليس انتصارًا تامًا لمجتمع التشفير.
وتأتي هذه الخطوة بعد موافقة ETF Bitcoin في يناير.يبدو أن الموسيقيين يشيران إلى تحول في مواقف المنظمين تجاه الأصول الرقمية ، مما يؤدي بلا شك إلى اعتماد أوسع.
ومع ذلك ، قد يكون وقت الانتظار لاتحادات العملة المشفرة الأخرى أطول بكثير من Ethereum.ترمز موافقة SEC من Ethereum ETF أيضًا إلى فجر بيئة تنظيمية تشكل تدريجياً والتي ستكون خطرة بالنسبة لللامركزية ودعاةها الرئيسيين.
أسباب تغيير الموقف
يمكن القول أن SEC قد وصلت إلى حواسها.يبدو أن قرار الموافقة على Ethereum ETF يعتمد على ضغط السوق والاعتبارات الاستراتيجية.
تعني الموافقة على Ethereum ETF أن SEC تدرك بوضوح أن العملات المشفرة الرئيسية مثل Ethereum و Bitcoin أصبحت جزءًا لا يتجزأ من النظام الإيكولوجي المالي – التي تم تبنيها على نطاق واسع ومقبول وتشغيلها عالميًا – تتطلب تنظيمًا مناسبًا من قبل السلطات ، وليس المعارضة “الحمائية الهشة”.من خلال التحول إلى هذا النهج ، يمكن لـ SEC الاستفادة من حيوية هذا المجال مع توفير بيئة منظمة لحماية المستثمرين والحفاظ على سلامة السوق.
قام الإطار التنظيمي لـ Ethereum ETF التابع لـ SEC بتحسين حماية المستثمرين من خلال العديد من التدابير الرئيسية ، وخاصة اتفاقية مشاركة مراقبة شاملة مع مؤسسات مثل Chicago Mercantile Exchange (CME) ، والتي تتطلب مقتنيات تسعير شفاف ومحفظة ، وتتطلب مخاطر الإفصاح المرتبطة باستثمار العولة المشفرة.عززت هذه التدابير أمان المستثمرين في مساحة العملة المشفرة.
قد يتأثر قرار الموافقة على Ethereum ETF أيضًا بالحاجة إلى الحفاظ على الميزة التنافسية للولايات المتحدة في الابتكار المالي.
تتمتع العملات المشفرة و blockchain بالقدرة على زيادة نمو اقتصادي كبير ، وتعزيز الأمن في الصناعات الرئيسية ، وتعزيز الابتكار من خلال نماذج أعمال جديدة مثل التمويل اللامركزي (DEFI) ، وخلق فرص استثمارية جديدة.من خلال قبول العملات المشفرة ، يمكن أن تساعد SEC البلدان على الحفاظ على المنافسة.
一方胜利是另一方的损失
للوهلة الأولى ، يبدو أن موافقة ETF هي انتصار واضح على دعاة التشفير ، ولكنه يتفكر أيضًا في تشديد التنظيم في العديد من المناطق.
SEC对防止欺诈和市场完整性的关注意味着交易所和钱包等可能面临更多审查。سيجبرهم ذلك على اتخاذ خيار صعب بين الامتثال للوائح والمخاطرة بالاستبعاد من النظام المالي الرئيسي.
لذلك،实现真正的去中心化变得更加困难。قد يتعين على هذه المنصات قريبًا الاختيار بين التخلي عن مبادئها والتعامل مع العقبات المستمرة – أي أعباء الامتثال وزيادة التكاليف والمراقبة المعززة.تتطلب هذه التحديات الإشراف المركزي وجمع البيانات.من الواضح أن محاولات الحفاظ على مبدأ اللامركزية قد تؤدي إلى استبعاد التمويل السائد ، مما قد يحد من قاعدة المستخدمين وسيولة هذه المنصات اللامركزية.
في ظل الرئيس الحالي غاري جينسلر ، أرسلت SEC باستمرار إشارة تدريجية حذرة ، مع التركيز بشكل أساسي على الشفافية وسلامة السوق وضمان المستثمرين.على الرغم من الموافقة على Ethereum ETFs ، فإن عددًا كبيرًا من الموافقات من صناديق الاستثمار المتداولة البديلة الأخرى – والتي ستحقق إمكانات نمو هائلة للصناعة وخلق بيئة من الثقة والامتثال التي تفيد جميع أصحاب المصلحة – على المدى القصير بسبب الموقف الحكيمة والمخاوف المستمرة بشأن التلاعب في السوق وحماية المستثمرين غير مرجحة للغاية.
كما قال جينسلر في بيانه بعد موافقة Bitcoin ETF ،هذا [لا يمثل] وجهة نظر اللجنة حول وضع أصول التشفير الأخرى بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية أو الوضع الحالي لبعض المشاركين في سوق أصول التشفير في سوق أصول التشفير.
معظم أصول التشفير هي عقود استثمارية وبالتالي تخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.يجب أن يكون المستثمرون حذرين بشأن المخاطر العديدة المرتبطة بالبيتكوين ومنتجاته التي يتم ربط قيمتها بالعملات المشفرة.
في النهاية ، يقرر الجمهور مصيرهم
على الرغم من أن قرار الموافقة على ETH ETF مهم ، إلا أن التأثير على مجتمع التشفير الحالي نفسه سيكون محدودًا نسبيًا.سيكون هناك دائمًا أولئك الذين يفضلون الطبيعة اللامركزية والمجهولة للعملات المشفرة على الامتثال التنظيمي ، ومن غير المرجح أن يتحول هؤلاء الأصوليون إلى صناديق الاستثمار المتداولة.
ومع ذلك ، فإن Ethereum ETF ستجذب موجة من المستثمرين الجدد المتشككين سابقًا أو غير الحاسم.أتوقع أن يزيد هؤلاء المشاركون الجدد بشكل كبير من سيولة السوق ويدفعون اعتماد أوسع.
ولكن في حين أن موافقة ETF تبين أن SEC أكثر انفتاحًا ، إلا أنها تحدد التحديات التنظيمية في العديد من المجالات.然而，这一时刻仍然是将数字资产整合到传统金融中的关键一步。
加密货币的命运现在牢牢掌握在社区驾驭不断发展的监管环境的能力中，一如既往，也取决于公众是否愿意接受这些新的金融产品。
