تحليل الاستراتيجية الثالثة لربط المخزون العملة: جوهر هو تحسين سيولة الأصول

المؤلف: تشانغ فنغ

إن ربط العملة والأسهم ليس بأي حال من الأحوال “إصدار عملات معدنية” بسيطة ، ولكن رمزًا رقميًا مرتبطًا بقيمة أسهم الشركة أو النظام البيئي للأعمال أو قيمة الأصول الأساسية. يفتح رأس المال التقليدي ورأس المال التشفير ويربط الأعمال المادية والاقتصاد الرقمي. يمكن أن يعيد تشكيل توزيع القيمة ، وتفعيل النظام الإيكولوجي ، وفتح قنوات تمويل جديدة ، وإصدار قيمة الأصول المادية للشركة إلى السوق بطريقة جديدة.

سيكون من الممكن ارتباط العملة والأسهم بكسر الحواجز بين سوق الأسهم التقليدية وعالم أصول التشفير وإعادة تشكيل المشهد المالي العالمي بهدوء.من الشراء المستمر لبيتكوين من قبل شركة البرمجيات الأمريكية MicroStrategy ، إلى تحول هونغ كونغ بويا التفاعلي لتخصيص أصول التشفير في مجال الويب 3 ، إلى التعاون بين قوات القهوافو الكمومية والمواد الطبية للمشاركة في خطوة إلى “لسلسلة الأعمال” ، فإن هذا الربط بين “. عالم التشفير.

1.

السيولة هي شرط ضروري لتحقيق قيمة الأصول. بدون السيولة ، يصعب سعر الأصول وأكثر صعوبة في تبادل القيمة. يتمثل جوهر ارتباط الأسهم في العمل في فتح سيولة سوق الأسهم التقليدية وسوق أصول التشفير ، ويسعى جاهدين لتعزيز تكوين آلية اكتشاف القيمة الموحدة ، وتحقيق تحسن منسق لسيولة الأصول.

يحتوي سوق الأسهم التقليدي على إطار تنظيمي موحد وقاعدة مستثمر ناضجة ، ولكن هناك مشاكل مثل قيود وقت التداول وحواجز السيولة عبر الحدود ؛يوفر سوق Asset Crypto على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ، والوصول العالمي والفصل العالي ، ولكنه يتمتع بتقلب كبير وامتثال ضعيف. يتمثل جوهر ارتباط الأسهم في العمل في جعل مزايا النوعين من الأصول تكمل بعضها البعض وتشكيل تأثير تآزر السيولة.

على سبيل المثال ، على سبيل المثال ، قامت الشركات المدرجة بتشكيل رابط بين أسعار الأسهم وأسعار العملات من خلال تضمين أصول التشفير في ميزانياتها العمومية (مثل نموذج MicroStrategy) ، وجذب المستثمرين من كلا النوعين من الأسواق للمشاركة في اكتشاف القيمة ، مما يوسع قاعدة المستثمر بشكل كبير.يتم حقن قائمة مشاريع التشفير الخلفية في نظام السيولة والتقييم المتوافق في سوق الأسهم.عندما تتحول أعمال الشركة إلى RWA أو غيرها من أعمال التشفير ذات الصلة ، سيتم تعزيز سيولة الشركة ، بما في ذلك الأسهم والأصول الأخرى ، من خلال تحول وترقية نموذج أعمالها.الابتكار في الأدوات المالية (مثل آلية إصدار ATM الإضافية) يفتح القناة لتدفق رأس المال عبر السوق ، مما يسمح لرأس المال بمتابعة القيمة بشكل أكثر كفاءة.

هذا الارتباط في النهاية يكسر جزيرة السيولة للأسواق المالية التقليدية. من خلال بناء حلقة مغلقة للسيولة من “أصول الكريبتو” ، فإنه لا يحسن فقط نشاط المعاملات وكفاءة التسعير لأصل واحد ، ولكنه يخلق أيضًا نظامًا إيكولوجيًا لتبادل القيمة أكثر مرونة وعالمية ومستدامة.

2. مسار التنفيذ الأساسي لربط العمل

لقد تطورت ارتباط العمل بالعملة من حيازات الأصول البسيطة في المرحلة المبكرة إلى نظام بيئي معقد مع نماذج متعددة تتعايش.استنادًا إلى خصائص السيولة المختلفة للعملات المعدنية والأسهم ، شكل السوق طرق المزيج الرئيسية التالية:

(ط) نموذج احتياطي الأصول

تستخدم الشركات المدرجة مباشرة أموالها الخاصة أو تم جمعها لشراء أصول التشفير كاحتياطيات الخزانة.تم إنشاء هذا النموذج لأول مرة بواسطة MicroStrategy (تم إعادة تسميته الآن الاستراتيجية) ، وقد ارتفع سعر سهمه حوالي 30 مرة منذ أن بدأت في شراء Bitcoin في أغسطس 2020 ، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 100 مليار دولار أمريكي ، وهي تتجاوز بكثير الفترة من البيتكوين.

أثار نجاح هذا النموذج العديد من المقلدين. تُعرف اليابان Metaplanet Inc باسم “النسخة الآسيوية من الإستراتيجية”.اعتبارًا من 3 سبتمبر 2025 ، احتلت 20،000 بيتكوين ، حيث احتلت المرتبة السادسة في العالم.في سوق الأسهم في هونغ كونغ ، انضمت شركات مثل Boya Interactive و Huajian Medical أيضًا إلى هذه الرتب.

(2) سيذهب حزب المشروع إلى الأماكن العامة من خلال قائمة الخلفية

حقق مشروع Crypto “قائمة مدعومة” من خلال الاستحواذ على الشركات المدرجة في شل الفارغة. بالنسبة للشركات الفارغة المدرجة في Shell ، يعد Crypto Binding وسيلة لسحب أسعار الأسهم وبيع الأسهم وبيع القذائف ؛بالنسبة لمشاريع التشفير ، هذه فرصة لتحقيق الامتثال ودخول النظام المالي التقليدي.

يوفر هذا النموذج وصولًا سريعًا إلى سوق رأس المال التقليدي لمشاريع التشفير.يعد التغيير من “هوية الصناعة الرمادية” إلى “رئيس الشركات المدرجة” ، من “لاعب خارج الموقع” إلى “لاعب في الموقع” ، فرصة للعديد من حفلات المشروع إلى “Getshore” والخطوة الأولى نحو الامتثال.

(3) إدخال تحويل الأعمال

أدخلت الشركات المدرجة جميع مسارات النظام الإيكولوجي للتشفير من خلال إدخال الشركات المتعلقة بالتشفير ، من التعدين إلى StableCoins ، RWA ، رمز الأصول ، إلخ

كانت Boya Interactive ، وهي شركة مدرجة في قائمة هونغ كونغ ، في الأصل مطور لعبة الشطرنج والبطاقات.في عام 2023 ، أعلنت عن تحول استراتيجي إلى Web3 بهدف أن تصبح “شركة مشروع Web3 رائدة”. بعد التحول ، زاد حجم تداول الشركة بمقدار 50 إلى 100 مرة وزادت قيمتها السوقية بنحو 13 مرة.

(4) ابتكار الأدوات المالية

كما أدى ارتباط أسهم العملات إلى الابتكارات الغنية في الأدوات المالية.يحتوي سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة على أنابيب (الاستثمار الخاص في الأسهم العامة ، مما يعني تمويل الأسهم الخاصة بعد الإدراج) و ATM (في السوق ، آلية إصدار أسعار السوق) وتسمى أدوات جمع التبرعات الأخرى “آلات طباعة المال” لجمع الأموال. تتيح هذه الأدوات أن تعتمد الشركات المدرجة على السوقسعر السوق ، وبيع الأسهم إلى السوق المفتوحة على مراحل وجمع الأموال في الوقت الفعلي ، مما يوفر ذخيرة مستمرة لـ “تخزين العملة”.

على النقيض من ذلك ، فإن سوق هونغ كونغ يربى بشكل أساسي الأموال من خلال التوظيف الخاص ، وتخصيص وإصدار أسهم جديدة ، لكن كل جمع التبرعات يتطلب موافقة تنظيمية ، والعملية مرهقة نسبيًا.يحدد هذا الاختلاف أيضًا خصائص وحجم الارتباط بين العملة والأسهم في أسواق مختلفة.

3. التوسع المستهدف: اختيار الأصول لربط عملة

نظرًا لأن نموذج ارتباط الأسهم للعملة يصبح ناضجًا بشكل متزايد ، فإن خياراته المستهدفة تظهر أيضًا اتجاهًا للتنويع.

(ط) أصول التشفير

من Bitcoin الأصلي ، توسعت إلى أصول متعددة السلسلة مثل Ethereum و SOL و BNB ، وما إلى ذلك. اختيار أصول التشفير المختلفة حيث يعكس الاحتياطيات أحكام القيمة المختلفة وتفضيلات المخاطر.

بصفتها “الذهب الرقمي” ، تقوم Bitcoin بشكل رئيسي بوظيفة تخزين القيمة ؛يمكن لـ Ethereum ، كأصل يمكن أن يولد الدخل ، السماح للشركات بالحصول على تقدير رأس المال ومكافآت الكتلة المستقرة من خلال التعهد ؛ في حين أن الرموز الأخرى قد تكون مرتبطة بأنظمة بيئية محددة أو سيناريوهات التطبيق.

منذ عام 2025 ، يتمثل الاتجاه الواضح في أن مشاريع “الخزعة العملية” في هونغ كونغ تختار المزيد من العملات مثل BNB و Ethereum و Solana.يعتقد Weng Xiaoqi ، الرئيس التنفيذي لشركة Xinhuo Technology ، أنه بالمقارنة مع Bitcoin ، فإن مشروع Ethereum “Coin Shoarding” لديه مساحة أكبر.

(2) اختيار هدف الأسهم

توسع هدف الأسهم أيضًا من الشركات المدرجة في الولايات المتحدة إلى أسواق الأسهم في هونغ كونغ وأسواق الأسهم اليابانية. يظل سوق الأوراق المالية الأمريكي هو المرحلة الأساسية لأنها لديها أغنى أدوات تمويل وأعمق السيولة.لكن السوق الآسيوية ارتفع بسرعة وأصبحت مرتعًا جديدًا لنموذج DAT.

يتمتع سوق الأسهم في هونغ كونغ بمزايا فريدة في ربط رأس المال الصيني في سوق التشفير العالمي.علمت Tencent News “Cantonese” أن الأموال في هونغ كونغ التي تلقت استثمارات من المؤسسات المملوكة للدولة تخطط بنشاط لمشروع “ارتباط مشاركة العملة”.هذا يعني أنه حتى لو لم تستطع صناديق المؤسسات المملوكة للدولة الاستثمار مباشرة في صناديق دائرة العملات ، فيمكنها المشاركة بشكل غير مباشر في سوق العملة الرقمية من خلال شراء أسهم الشركات المدرجة في الأصول الرقمية.

(3) التكامل المبتكر لـ RWA و NFT

بالإضافة إلى أصول التشفير السائدة ، أصبحت RWA (أصول العالم الحقيقي) و NFT أهدافًا جديدة لربط العملات المعدنية.يعد RWA اتجاهًا رئيسيًا لتوصيل الأعمال التقليدية بـ Web3 ، بما في ذلك “تغليف” الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم والأموال والسندات في الرموز من خلال تقنية blockchain.

على سبيل المثال ، أكملت GCL Energy و ANT Digital Technology بنجاح إصدار RWA استنادًا إلى الأصول المادية الكهروضوئية القائمة على تكنولوجيا blockchain ، لتصبح أول الأصول المادية الكهروضوئية المحلية RWA.فتحت هذه المحاولة المبتكرة مسارًا جديدًا لربط العمل.

4. المبادئ الأساسية: إطار تنمية مستدام

كابتكار مالي ، يحتاج التطوير الصحي لربط العمل إلى اتباع سلسلة من المبادئ الأساسية.

(ط) مبدأ خلق القيمة

يجب أن يخلق ارتباط مشاركة العملة الفعالة قيمة حقيقية ، بدلاً من مجرد تكهنات مفاهيمية. في الوقت الحاضر ، هناك بعض الفصائل الخالصة في السوق بدون عمل كبير ، ومن الصعب في النهاية الحفاظ على هذه المشاريع.يأتي خلق القيمة الحقيقية من تحسين السيولة ، وتحسين الكفاءة وخفض التكلفة.تتطلب العمليات ذات الصلة التعاون مع المؤسسات ذات الخبرة الغنية في العمليات التنظيمية ، وحضانة أمن الأصول الرقمية وعمليات سوق رأس المال.

(2) مبادئ ربط الامتثال

يجب أن يتبع ارتباط الأسهم العملة مبادئ الامتثال والابتكار في الإطار التنظيمي. في الوقت الحاضر ، أنشأت هونغ كونغ نظام ترخيص واضح لمنصات تداول الأصول الظاهرية واعتدوا على قائمة صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية و Ethereum ، مما يوفر أساسًا لربط الامتثال.مع تحسن الإشراف تدريجياً ، سينتقل ربط العملة والأسهم من التجارب الصغيرة إلى التطبيقات واسعة النطاق.يتقدم الابتكار دائمًا قبل الإشراف ، وسوف يتدخل الإشراف فقط بعد حدوث مخاطر منهجية.لذلك ، فإن الوعي بالامتثال التطلعي أمر بالغ الأهمية.

(3) مبادئ العولمة

إن ربط العملة والأسهم معولمة بشكل أساسي ويحتاج إلى عبور الحدود الإقليمية والسوقية. تختلف البيئة التنظيمية وهيكل السوق وتفضيلات المستثمرين في مناطق مختلفة ، مما يوفر مجالًا تجريبيًا متنوعًا لربط العمل.يتمتع سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة بميزة في مرونة أدوات التمويل ، في حين يلعب سوق هونغ كونغ دورًا فريدًا في ربط الصين بالبر الرئيسي برأس المال العالمي.سيصبح التطوير المتمايز ميزة مهمة في سوق ربط عملة العمل العالمي.

(4) مبادئ مكافحة المخاطر

يحتوي ارتباط المخزات المعدنية على مخاطر متعددة ويجب إدارتها بحذر. بادئ ذي بدء ، هناك خطر من تقلبات الرافعة المالية العالية – مفهوم أسهم العملة يعادل التشفير مع الرافعة المالية ، ويتم تضخيم الارتفاع والسقوط.بمجرد أن تتلاشى الشعور ، يكون من السهل جدًا “القتل المزدوج” (انخفاض سعر العملة وسعر السهم أيضًا).

والثاني هو مخاطر فخ القيمة السوقية. لا يفهم العديد من المستثمرين طريقة حساب القيمة السوقية للأسهم.غالبًا ما تصدر الشركات المرتبطة بأسهم العملات رأس مال إضافي ، مما يؤدي إلى القيمة السوقية ذات القيمة السوقية الخطيرة.يحتاج المستثمرون إلى اختراق بيانات السطح وفهم القيمة الحقيقية.

تطورت ارتباط Coin Stock من التجارب المالية إلى أداة استراتيجية مهمة تربط رمز الأسهم التقليدية و RWA وغيرها من أصول Web3.إن الترحيل على السلسلة للتمويل العالمي لا رجعة فيه ، وربط العملة والأسهم هو مجرد نقطة انطلاق لهذا التغيير الكبير.عندما يتم كسر حواجز السيولة ، تتكشف صورة جديدة للإنترنت ببطء.