Zwei-Wege-Reise zwischen dem Kryptomarkt und dem traditionellen Kapitalmarkt

Der globale Kryptomarkt wird von „Wildwachstum“ zu „Compliance and Mainstreaming“ drastisch verwandelt. Die Einschränkungen und Schwierigkeiten, die das traditionelle Modell „dezentraler Grundlagen“ im realen Unternehmen entlarvt, können nicht mehr ignoriert und vertuscht werden.In diesem Zusammenhang,„Zwei-Wege-Rushing“ zwischen börsennotierten Unternehmen und Krypto-ÖkosystemenWenn Sie der Schlüssel zum Brechen der Sackgasse werden, dient die reale Vermögensvermögen (RWA) als Siedlungsmedium, um die Wertverbindung zwischen dem Kryptomarkt und der traditionellen Finanzierung weiter zu öffnen.

Compliance -Verschiebung in der Kryptoindustrie

Frühe Kryptoprojekte nahmen „dezentrale Zusammenarbeit“ als Kernetikett und stützten sich hauptsächlich auf das „Foundation -Modell“.Mit der Erweiterung der Branchenskala werden die Widersprüche in diesem Modell jedoch allmählich ausgeprägt: Die gemeinnützigen Eigenschaften der Stiftung haben einen natürlichen Konflikt mit den Gewinnbedürfnissen von Unternehmerteams, und die Entscheidungswirksamkeit der dezentralen Organisationen (DAOs) ist schwierig, das schnelle Tempo des kommerziellen Marktes zu entsprechen, und die strenge globale Regulation hat „Erschwerungsvorschriften“ -Markte-Anpassungen geschlossen.

In diesem Zusammenhang ist die Verknüpfung zwischen börsennotierten Unternehmen und Krypto-Assets („Coin-Share-Verknüpfung“) zu einer neuen Richtung der Erkundung geworden.Einerseits sind traditionelle börsennotierte Unternehmen bestrebt, durch Krypto -Asset -Allokation neue Wachstumskurven zu finden.Auf der anderen Seite hoffen Kryptoprojekte, mit Hilfe der konformen Identität und Kapitalkanäle der börsennotierten Unternehmen eine große Entwicklung zu erzielen..Die Integration der beiden ist kein zufälliger Geschäftsversuch, sondern ein unvermeidliches Ergebnis der Entwicklung der Branche, von „Wildwachstum“ bis zu „Compliance und Mainstreaming“.

Dieser „Zwei-Wege-Rushing“ -Trend wurde an vielen Orten umgesetzt und bildet einen reproduzierbaren praktischen Weg.

Zwei-Wege-Reise: Die Integrationspraxis traditioneller Kapital- und Kryptoökologie

(I) Traditionelle börsennotierte Unternehmen: Wirtschaftswirtschaftliche Krypto -Vermögenswerte aktiv annehmen und neue Raum für das Wachstum eröffnen

Weltweit haben „Listed Companies Cryptocurrencies“ aus einzelnen Fällen zu einem Skala -Paradigma entwickelt.Daten im Juli 2025 zeigten, dass mindestens 116 börsennotierte Unternehmen auf der ganzen Welt ihre Beteiligungen an Kryptowährungen wie Bitcoin öffentlich offenbarten.Nur einen Monat später stieg diese Zahl auf 142, mit fast 100 neuen Unternehmen in einem halben Jahr.Die Kernlogik dahinter ist: Krypto -Vermögenswerte wie Bitcoin haben in den letzten zehn Jahren traditionelle Vermögenswerte mit einer Kapitalrendite von 99,99% übertroffen und zu einer wichtigen Option zur Bekämpfung der Inflation und zur Optimierung der Vermögenszuweisung.

1. MicroStrategie: „Bitcoin Faith“ -schützte positive Schleife

US -amerikanische Unternehmen sind der Maßstab für diesen Trend.Sein Gründer ist als „fester Bitcoin -Unterstützer“ bekannt.Das Unternehmen hält derzeit rund 620.000 bis 630.000 Bitcoins und ist damit das börsennotierte Unternehmen mit der größten Anzahl von Bitcoins der Welt. Der Kern seines Geschäftsmodells ist der positive Zyklus der „kostengünstigen Finanzierung – erhöhte Bestände an Bitcoin – Wertschätzung für Vermögenswerte – Refinanzierung“:

• Erhalten Sie kostengünstige Fonds durch die Ausgabe von Anleihen mit niedrigem Interesse, übertragbarem Eigenkapital und anderen Tools.

• Der Kauf von Bitcoin in großem Maßstab wird die Marktnachfrage und die Preissteigerung vorantreiben.

• Nachdem Bitcoin seinen Wert erhöht hat, erhält es durch zusätzliche Aktienausgabe, Verpfändungsfinanzierung usw. mehr Fonds und erhöht die Beteiligungen weiter.

Obwohl der Markt besorgt ist, dass dieses Modell laut Finanzdaten „Blasenrisiken“ aufweist, haben die von der Strategie ausgestellten niedrig zinsgängigen Finanzierungsinstrumente langfristige und niedrige Kosten, was ausreicht, um den stabilen Betrieb des Unternehmens jahrzehntelang zu unterstützen, und die Sicherheit seines Geschäftsmodells ist in der aktuellen Phase nachhaltig.

2. Boya Interactive: Eine Stichprobe der Web3 -Transformation von Aktienunternehmen Hongkong

Im Gegensatz zur Strategie ist die Transformation des in Hongkong gelisteten Unternehmens Boya Interactive eher die Integrationsmerkmale von „traditionellem Business + Web3“.Als Unternehmen, das sich ursprünglich auf Spiele in Übersee konzentrierte, kündigte Boya Interactive eine strategische Transformation von Web3 im Jahr 2023 an, um ein „führendes Web3 -Projektunternehmen“ zu werden:

• In Bezug auf die Finanzierung, verlassen sich nicht nur auf externe Finanzierung, sondern stellen auch Bitcoin mit dem vom Spielgeschäft erzeugten Cashflow zu. Im Jahr 2025 wird es auch zusätzliche 500 Mio. HK $ ausgeben, um seine Krypto -Vermögensresetreserven weiter zu erweitern.

• GeschäftslayoutNeben Bitcoin Reserves investiert es auch in die Branchendatenplattform RootData, nimmt an Kryptofonds teil und integriert Web3 -Technologie- und GameFi -Gameplay in das Kernspielgeschäft.

Der Transformationseffekt ist signifikant: Vor 2023 betrug der Marktwert von Boya Interactive nur etwa 400 Mio. HK $, und das Aktienhandelsvolumen war trostlos; Nach der Transformation stieg das Handelsvolumen um das 50-100 Mal und der Marktwert stieg um das 13-fache.Im Vergleich zu Unternehmen, die in den ersten Jahren Münzen gekauft haben, beweist der Fall von Boya Interactive, dass „die tiefe Integration traditioneller Unternehmen und Web3“ wertvoller ist als nur die Konfiguration von Krypto -Assets.

Zusätzlich zu Unternehmen beschleunigen traditionelle Finanzinstitute ihren Eintrag.Die NASDAQ hat sich bei der US -amerikanischen SEC beantragt, um „tokenisierte Aktien“ an ihren Börsen gehandelt zu werden, während sie in Kryptowährungsbörsen investiert und die Verschiebung der traditionellen Kapitalmärkte durch die Anerkennung des Krypto -Feldes von „passive Akzeptanz“ auf „aktives Layout“ kennzeichnet.

(Ii) Verschlüsselungs -Ökosystem: Durch die Verwendung des Kapitalmarktes können wir die Einhaltung der Situation erreichen und die Situation brechen

Im vergangenen Quartal wurde ein weiterer großer Trend allmählich klar: Kryptoprojekte haben den Grenzen des „Stiftungsmodells“ durch traditionelle Kapitalpfade wie „Backcressing Listing“ und die Einhaltung der Einhaltung und eine großflächige Entwicklung entgangen.Die Kernlogik lautet: Erwerben Sie ein börsennotiertes Unternehmen mit einem kleinen Marktwert und geschwächtem Hauptgeschäft und injizieren Sie Krypto -Vermögenswerte (Tokens, Technologie -IP usw.) als Kapitalerhöhung, um es zum Kernvermögen des börsennotierten Unternehmens zu machen.Gleichzeitig veräußert das ursprüngliche Nicht-Main-Geschäft und bildet letztendlich die doppelten Attribute von „Verschlüsselungsprojekt + gelistete Unternehmensidentität“, die nicht nur Compliance-Probleme löst, sondern auch die Liquidität der Vermögenswerte verbessert.

1. Tron: „Crypto Benchmark“ für die Backdoor -Auflistung

Tron ist der Vertreter der früheren Erforschung dieses Modells.Nach dem Erwerb eines börsennotierten Unternehmens über Überseefonds oder -investoren führt das Injizieren von Krypto -Vermögenswerten nicht nur einen starken Anstieg des Aktienkurs der börsennotierten Unternehmen zu, sondern ermöglicht auch Token, die ursprünglich in der „Grey Zone“ lagen, um „börsennotierte Unternehmensvermögenswerte“ zu erhalten und erhebliche Vorteile zu erzielen.Die Branche scherzte einst: „Vor Februar 2023 wurden Krypto -Händler als“ Edge -Spieler „angesehen; nachdem der Bitcoin -ETF genehmigt worden war, wurden alle plötzlich zu“ renommierten Nasdaq -Händlern „. Diese „Identitätsänderung“ ist genau das Ziel, dass Kryptoprojekte über den Kapitalmarkt bestrebt sind – von „Nische“ bis „Mainstream“ und von „hohem Risiko“ bis zu „Compliance“.

2. SUI -Projekt: Ein neuer Versuch, Private Equity und Listing zu verknüpfen

Sui ist ein Web3 -Projekt, das von einem Kernmitglied des ehemaligen Waage -Teams von Meta (ehemals Facebook) gegründet wurde und sich auf Spiel- und Zahlungsspuren konzentriert.Vor einiger Zeit sammelte das Team durch private Platzierung 450 Millionen US -Dollar, kreischte seine eigenen Token in großen Mengen zu einem Preis von etwa 0,35 US -Dollar pro Münze und beförderte ein börsennotiertes Unternehmen, um seine Anstrengungen an den Token zu erhöhen.In den letzten zwei Wochen hat das börsennotierte Unternehmen nicht nur seinen Namen geändert, um die Attribute von Web3 hervorzuheben, sondern auch das Kapital zu erhöhen und die Aktien zu erweitern, um mehr Token zu kaufen, wodurch der Weg der „Vermögensvermögen + Marktwertsteigerung“ nachgebaut wurde. Dieses Kombinationsmodell von „Private Equity Funds + Listed Companies ‚erhöhte Bestände“ verringert das Risiko einer einzelnen Einheit und bietet auch flexiblere Kapitalisierungsoptionen für Kryptoprojekte.

3. Treemap -Blockchain: Exploration über die Vorschriftenvorschriften für inländische Projekte in Hongkong.

Comflux ist ein repräsentativeres Web3 -Projekt in China.Das Kernteam stellt sich auf das „Shanghai Shutu Blockchain Research Institute“ aus und stammt aus der YAO -Klasse der Tsinghua University und hat Unterstützung von lokalen Regierungen erhalten. Kürzlich plant Shutu, eine exklusive Zusammenarbeit mit einem in Hongkong gelisteten Unternehmen durchzuführen: Inject seine eigenen Token in das börsennotierte Unternehmen einzubringen und es zur operativen Einheit von Shutu in den Aktien von Hongkong zu machen.Gleichzeitig versprachen die Kernaktionäre, dass „sie ihre Token -Beteiligungen im nächsten Jahr nicht reduzieren werden“, um das Vertrauen der Anleger zu verbessern.Dieser Versuch liefert neue Ideen für inländische Web3 -Projekte – im Rahmen des Compliance -Rahmens in Zusammenarbeit mit traditionellen börsennotierten Unternehmen verbinden sie sich mit den globalen Kapitalmarktressourcen.

RWA: Der dritte Weg, der Realität und Virtualität verbindet

Zusätzlich zu „Aktien- und Währungsverknüpfung“ ist die reale Asset Tokenization (RWA) eine weitere wichtige Richtung, die traditionelles Geschäft mit Web3 verbindet. Es gibt jedoch eine klare Trennung im Verständnis der Branche für RWA. Tatsächlich kann RWA in drei Kategorien unterteilt werden. Die anwendbaren Szenarien und die Compliance -Logik unterscheiden sich erheblich und müssen unterschiedlich betrachtet werden.

• Tokenisierung traditioneller Finanzprodukte: Der strukturierteste Weg zu universellen Vorteilen

Der Kern besteht darin, traditionelle finanzielle Vermögenswerte wie Aktien, Fonds und Anleihen in Token durch Blockchain-Technologie zu „zusammenfassen“ und 7 × 24-Stunden-Transaktionen an der Kette oder der konformen Austausch 7 × 24-Stunden-Transaktionen durchführen.Zum Beispiel tokenisieren Sie die Aktien von Tesla, Apple oder OpenAIs nicht börsennotiertem Eigenkapital, sodass Benutzer, die Kapitalkontrollen und unpraktisch sind, ein Konto zu eröffnen, qualitativ hochwertige globale Vermögenswerte durch On-Chain-Operationen halten können.

Die Vorteile dieses Modells sind: Es erweitert nicht nur das Publikum und die Verkaufskanäle herkömmlicher Finanzprodukte, sondern ändert auch nicht die Art von Vermögenswerten, und die Compliance -Kosten sind relativ niedrig. Derzeit hat Hongkong einen konformen Börsen, der versucht, Geldfonds zu tokenisieren, um Onkain-Nutzer und -institutionen zur Teilnahme zu gewinnen und ihre kommerzielle Machbarkeit zu überprüfen.

• Neue Energie -RWA (Hongkonger Modell): Kapitalspiele, das dazu neigt, PR -Attribute zu erforschen oder PR -Attribute zu erforschen

Dieses Modell nimmt im In- und Ausland stabile Einkommensgüter (z. B. Pfähle und Photovoltaik -Kraftstationen) als zugrunde liegende Schicht ein und packt ihre Einkommensrechte in Finanzprodukte (Anleihen oder Fonds) und Emissionen an qualifizierte Anleger in Übersee ein.Aufgrund der Interessenlücke im In- und Ausland sind börsennotierte Unternehmen wie Ant, Langxin und Xiexin New Energy im vergangenen Jahr die Hauptteilnehmer geworden.

Es muss jedoch objektiv betrachtet werden: Diese Art von Modell eignet sich besser für Unternehmen mit „Marketingbudgets und Bedarf von Kapitalmarktthemen“. Für nicht aufgeführte Unternehmen, wenn sie auf diese Weise Finanzierungsprobleme lösen möchten, können sie Probleme wie hohe Compliance-Kosten und komplexe Prozesse haben, und die Kosteneffizienz ist nicht hoch. Sie sind eher das PR -Verhalten, „das RWA -Konzept zu verwenden, um die Aufmerksamkeit der Marken zu erhöhen“.

• Nichtfinanzielle RWA: „Leichtes Intro“ -Auswahl für KMU

Diese Art von RWA ist in der Regel „Vorverkauf von Waren“ oder „Tokenisierung der Mitgliederrechte“, und der Kern besteht darin, Mittel von der Seite „Kunden/Verbraucher“ zu erhalten, anstatt sich auf Aktionäre oder institutionelle Investitionen zu verlassen.Beispielsweise kann die Umwandlung von Produktrechten und Mitgliedschaftspunkten für Produkte in Token nicht nur die Markenexposition erhöhen, potenzielle Benutzer aktivieren, sondern auch den Cashflow in die Geschäftsentwicklung injizieren.

Dieses Modell ist besonders optimistisch: Einerseits berührt es nicht die finanzielle rote Linie und weist eine geringe Compliance -Risiken auf. Andererseits verbindet es direkt „Geschäftsbedarf“ und „Benutzerwert“ ohne komplexe Kapitalbetriebe und ist der sicherste und pragmatischste Weg zu Web3 für kleine und mittelgroße Unternehmen.

Zukünftiger Trend: Dual-Wheel-Antrieb von Unternehmenswährungsaktien

Mit der Entwicklung von „Zwei-Wege-Rushing“ und der RWA werden die Organisationsform und die Wertverteilungsmethode von Unternehmen in Zukunft tiefgreifende Veränderungen unterzogen-„Dual-Wheel-Antrieb der Währungsbestände“ wird zur Mainstream-Wahl, aber es unterscheidet sich völlig von der traditionellen Wahrnehmung von „Ausstellung von Münzen, um Geld zu sammeln und Wohlstand zu hyren“.

• Traditionelle Eigenkapital:Die Lösung der Probleme der „Finanzierung“ und „langfristigen Aktienbeteiligung“ richtet sich an Aktionäre und Anleger.Die Kernfunktion besteht darin, Kapital in die Entwicklung des Unternehmens zu injizieren und den Anlegern das langfristige Wertwachstum zu teilen, nämlich der „Kapitalschoner“ des Unternehmens.

• Token (Token):Lösen Sie die Probleme der „ökologischen Zusammenarbeit“ und „Benutzerwertfreigabe“, die sich an Verbraucher sowie vorgelagerte und nachgelagerte Partner der Branche richten, und zu den Formularen können digitale Sammlungen, Punkte Tokenisierung (wie AMT) usw. umfassen. Die Kernpositionierung lautet „Wohlbefinden, Airdrop, Value Sharing Tool“, eher als Finanzierungsträger.

Der Fall der Hong Kong Hashkey Group ist sehr repräsentativ: Die IT -Ausgaben der ökologischen Punkte (HSK) haben keine Finanzierungsattribute und werden nur für Marktverbindungen mit Partnern und Mitarbeitern verwendet. Noch wichtiger ist, dass die Gruppe 20% ihres Gewinns zum Rückkauf von HSK jedes Jahr herauskauft und Point-Inhabern (Benutzer, Mitarbeiter, Partner) ermöglicht, indirekt den ökologischen Wert zu genießen, ähnlich wie die Auswirkungen von „virtuellen Aktionären“ oder „Equity-Incentive-Pool“.

Kurz gesagt, Eigenkapitallösung „Woher kommt Geld von“ und Token -Lösung „, der der Wert ist, der“ sich ergänzt und zusammen das Wertesystem des zukünftigen Unternehmens bildet, das nicht nur die Stabilität des traditionellen Kapitals behält, sondern auch die Flexibilität des Web3 -Ökosystems hat.