jakiro
出典：ThreedaoのすべてのIsland
最近、S4のS4の卒業クラスで、Creation Campのすべての卒業生、ハシュキーグループの会長であり、島のすべてのイニシエーターであるワンシアンブロックチェーンの創設者であるXiao Feng博士「ブロックチェーン：起源から始まる」という非常に強力な共有をもたらしました。彼はRWAやPayfiなどの新しいトレンドについて話し、Vitalikとの対面コミュニケーションの後、彼の考えを共有しました。彼は不安を売ったり、テクノロジーを積み上げたりしませんでしたが、すべての人を元のブロックチェーンの感覚に戻し、この業界をできるかどうか、そして他にどのようにできるかについて話そうとしましたか？
みなさん、こんにちは、Yingmuは、市場のサイクルと環境が悪いために、誰もが「キャリアを変える時はありますか？」と考え始めたと私に言いました。彼女は「信仰」で全員を充電したいと考えています。もちろん、大丈夫だと思います。私は2014年からこの業界を信じており、今日までに所有されています。
始める前に、私は最初に幸せを言いたいと思います – これはドンギンセンターに来るのは私の2回目です。昨年、Creation Camp S3のすべてのS3があなたと共有するためにここにいました。今回は再び古い場所を訪れ、もう一度馴染みのある顔を見ました。私は特に親切で、Changning地区のリーダーを歓迎しました。
昨日香港から戻ったばかりで、今回は4日間のブロックチェーンサミットに出席しました。本土の最初のグループは、香港サミットに参加しました。信号は非常に重要です。この会議の最大の違いはです上海市政府は2つの公式代表団を組織しましたが、50人近く香港に行きます。これは本土の地方自治体です最初のグループ形成このような暗号サミットに参加してください。
香港は3年目で、上海で10年連続でブロックチェーンサミットを開催しました。なぜ分離するのですか？なぜなら、「パブリックチェーン」、「暗号」、「トークンエコノミー」の内容について本土で開発することは本当に難しいからです。スピーカーがあえて話さないのではないかと心配していたので、香港にコアコンテンツを入れました。今年、QRコード統計をスキャンすることにより、4日間のサミットは8,000人の独立した参加者何万人もいます。
アプリケーション爆発期間が近づいています
多くの人が尋ねます、それは今業界の危機ですか？私はそうは思わない。私は思う：ブロックチェーン業界は、インフラストラクチャ段階から2番目の成長曲線であるアプリケーション段階に移行しました。今年のサミットではっきりと感じることができます。プロトコルとインフラストラクチャに関する議論は減少しています、そしてRWA、PAYFI、USDT支払いアプリケーションなどのトピックは、視聴者の焦点になりました。これは危機ではなく、ターニングポイントであり、アウトブレイクの蓄積の次の期間であると信じています。これはそれを意味します「フレームワークの構築」と「合意について話す」という時代は過ぎました。新しい機会がありますこの分散型台帳システムに実際の問題解決アプリケーションを構築できる人。
サミットの最終日に、私はEthereumの創設者Vitalikと会話しました。事前にコミュニケーションの概要はありませんでしたが、私は彼に地方分権について話してほしかった。彼は実際に重要な文を言った：「アプリケーション層は完全な分散化を達成することはできず、layer1は地方分権化を順守する必要があります。」
なぜ？地方分権化の中核は、「脱線」と「脱メディエーション」です、つまりコストを削減し、効率を改善します。Web3のコストが元のコストよりも高く、効率がWeb2のコストよりも低い場合、なぜそれをやり直す必要があるのですか？だから私たちがよく言うことすべてがWeb3でリファクタリングする価値があります」、前提は次のとおりです。信頼コストが削減され、システムの効率が高く、ビジネスモデルを確立できます。
ブロックチェーンが形而上学であるとは思わないでください、それは長い間現実の世界に入ってきました。なぜ？国境を越えた電子商取引がB2BとB2CからにシフトしているからですC2C。顧客はもはや外国の貿易会社ではありませんが、あなたのウェブサイトで50ドルを注文し、1週間以内に商品を受け取ることを望んでいるアメリカの消費者です。彼は支払い、あなたは商品を出荷し、それからそれを走らせることができます。支払う最善の方法はですUSDT QRコードをスキャンします—CCAUNTS SCONTSを数秒で、在庫は数秒で準備され、航空貨物は1週間で届けられます。この支払い方法では、銀行や清算システムは必要ありません。また、1秒で信頼と効率の問題を解決します。 2023年、中国は一年中それを発行します180億の国際区画。
USDTに基づくブロックチェーン決済システムはありません。最大の犠牲者は中国です。あなたは見るでしょうなぜ香港はスタブコインの法律を促進するのか？新しい支払いシステムを積極的に受け入れない場合、香港は世界貿易の和解センターをめぐる競争から外れることに気付くからです。
多くの人がまだ「私は取引をして、コインを発行し、金持ちになることができますか？」を見つめています。私はあなたに言います、この時代は終わりました。公共チェーンの時代は終わりました、私は常に公共の鎖になることをまだ考えている起業家にアドバイスしてきました。あなたがテクノロジーが得意ではないということではなく、それはエアアウトレットが通過しました。次の重要なことは、このシステムを実際に「アプリケーション」して現実世界のニーズに応えるために実際に使用できることです。これは、私のスピーチのタイトルである「ブロックチェーン：起源から始まる」という当初の意図です。ブロックチェーンの誕生の当初の意図は何でしたか？ System Trustは、計算可能、検証可能、および低コストの実装を実現します。
「信仰」の源について話したいです。経済学のノーベル賞受賞者の1人はかつて言った：産業革命は金融革命を待たなければなりません。「人間社会の進化は、3つの要素の変化から分離することはできません。物質、エネルギー、情報。すべての産業革命は、これら3つの同期革命です。そして金融革命はしばしばパイオニアです。
最初の産業革命：蒸気エンジン、銀行貸付システムが登場しました。
2回目：電化、資本市場と株式企業システムをサポートします。
3回目：インターネット革命、中国は中央のセクションから挿入します。
4回目：AI +ブロックチェーン、今回は中国と米国が共同でリードしています。
あなたが現在見ているブロックチェーンは、第4産業革命をサポートする新世代の金融システムです。
インタビューで、私はイーサリアム財団に率直に提案をしました。2014年から2016年まで、中国はイーサリアム開発者とユーザーにとって最も堅実な基本的な基盤でした。当時、Vitalikは毎年ブロックチェーン会議に出席するために上海に来て、最初の7つのセッションは決してありませんでした。しかし、7つの中国の省庁と委員会が2017年に関連する規制文書を発行したため、イーサリアム財団の弁護士は「コンプライアンスリスク」に基づいた規制を策定しました。財団のメンバーは出張で中国に旅行することは許可されていません。したがって、Vitalikはそれ以降、中国を「欠席」しました。
2023年まで、私たちは香港で最初の会議を開催しましたが、彼はまだ出席していませんでした。昨年、彼はついにうなずき、参加する意欲を表明し、私は毎年彼を招待します。私は彼に言った：それは中国に戻る時だ。Wanxiang Blockchain Labは、中国でのワークショップ、ハッカソン、さまざまなテクノロジープロモーション活動を引き続き促進するために同行しています。中国を失った場合、グローバルな開発者リソースの大部分を失うことに相当します。ブロックチェーン開発者は、主にイギリスの世界と中国の世界の2つの言語家族に焦点を当てています。
私は彼に尋ねました：イーサリアム財団のためにヨーロッパには何人の開発者がいますか？彼はそれについて考えて、「ベルリンに基礎となる技術を展開する少数の人々がいる」と言った。しかし、彼はまた、Ethereumの根本的な技術が成熟しており、最適化の余地しかなく、再構築する機会がなくなったことを認めました。あなたはアプリケーションの爆発を楽しみにしているので、ベルリンの技術的強さだけに頼ることができますか？ヨーロッパの開発者だけに頼ることができますか？もちろん違います。
ですから、イーサリアム財団はそうであることをお勧めします香港にオフィスを設立します、そして冗談めかして言った：「私たちは10月に上海で第11回ブロックチェーン会議を開催します。逮捕されれば、私はあなたに刑務所に同行します。」これはもちろん冗談です – 実際、中国の技術部門、政府機関、開発者グループはイーサリアムの技術を尊重します。あなたの財団はもはや中国から離れるべきではありません。あなたがヨーロッパで設立した法務チームは、中国をまったく理解していませんが、ここでランダムな規制を行っているため、あなたはさらに進むだけです。これはVitalikとの私の個人交換です。
産業革命の背後には、常に金融革命があります
それでは、より大きな観点からそれを見てみましょう。第4回産業革命、支援する金融革命が起こっています。
最初の産業革命：銀行が率いると、信用と債券は資金調達の主要軸であり、まだ資本市場はありません。
2番目の産業革命：米国の資本市場、投資銀行、ウォールストリート、モーガン・スタンレー、ゴールドマン・サックスなどが主導し、電化波をサポートしました。
3番目の産業革命：ベンチャーキャピタル（VC）は1960年代に生まれ、シリコンバレーローズが生まれました。エコノミクスのノーベル賞受賞者が言ったように、「あらゆる産業革命の背後に、金融革命があります。」
今日、第4回産業革命、トークンと暗号を拒否した場合、新しい金融パラダイムを逃し、革命全体の機会を逃すことさえあります。
過去1年間、私はWeb3とAIの関係について、4人のトップAIの専門家との関係について議論しました：Shen Xiangyang、Kai-Fu Lee、Zhou Ming、および香港ポリテクニック大学の人工知能学校の学部長。彼らはそれを信じていますWeb3とAIは両面の問題です、そして最終的に一緒になります。米国には2人の典型的な代表もいます。
1）サム・アルトマン：WorldCoinを世界中に1,000万人のユーザーを擁し、四半期ごとに3つのコインを送信します。各コインが1ドル未満であっても、莫大な費用です。彼は「AI+Crypto+ソフトウェア」のパスを表しています。
2）Elon Musk：DogeCoinをサポートし、同時に「AI+Hardware+Crypto」の方向を表す自律運転とオプティマスプライムロボットを促進します。
両方の方向は「左利きのAIと右利きの暗号」です。これは偶然ではありませんが、歴史的発展の避けられない結果です。平トランプ大統領応答が行われました。彼はもともとAI委員会と暗号委員会を設立することを計画していましたが、後に彼のスタッフの提案で、彼は単に「AI + Crypto大統領委員会」に合併しました。私は彼の暗号コンサルタントの1人から、この決定の背後にある考えについて学びました。AIと暗号は分割されて征服されるべきではなく、調整され、調整されるべきです。
デジタル時代の金融革命はに基づいています分散元帳と暗号資本革命。これを認めなければ、デジタル時代に米国に追いつくことは困難です。なぜ？なぜならブロックチェーンは、新しい会計システム、支払いおよび清算システム、およびグローバル元帳システムです。デジタルの世界には境界線がなく、空間、時間、組織、境界線にまたがっています。新しい登録、会計、決済システムが必要です。従来の金融はこの需要を満たすことができません。
これまでのところ、人間社会の会計方法には3つの大きな変化しかありません。
1）古代の単一項目会計
2）ルネッサンス後の二重会計（今日使用される）
3）2009年にビットコインによって作成された分散会計システム
この3番目の会計革命により、銀行口座から暗号化された口座の時代にもたらされました。今日のYiwuの小規模な商人がUSDTの支払いを受け入れることをいとわない理由を見てください。銀行口座は必要ないため、アカウントを暗号化することで支払いを完了することができます。2023年の米ドルの定住額は、16兆ドル、ビザとマスターカードの合計を超えています。もちろん、銀行は緊張し、政府は確かにそれに注意を払うでしょう。したがって、今日、世界中の大手銀行のCEOおよび会長は、ブロックチェーンが革新的なシステムであり、効率の飛躍を表していることを認めています。
2012年に「ブロックチェーンが金融を変えることができるかどうか」に関する会議で有名な銀行家と議論したことを覚えています。彼らは、「財政の本質は変わらないだろう」と言った。私は正しいと言いました –財政の本質は常にです：お金を借りたい、できるだけ早くお金を受け取りたい。これは3000年の絶え間ない需要です。銀行は金融の究極のモデルだと思いますか？銀行システムには100年の歴史しかあり、中央銀行にはわずか400年しかありません。初期の頃、中国にはピアーハオと銀のディーラーがあり、護衛機関はシルバーを贈りました。彼らはすべて変化する可能性があります、なぜ銀行ができないのですか？
今、あなたは見ています、セフィ（集中財務）は従来のシステムです。defi（分散財務）は新しいシステムです。私がdefiについて話したとき、銀行はリスクが高いと感じました。しかし、私は彼らに尋ねました、「貸付行動の観点から、それは銀行のリスクが高いのでしょうか、それともDefiリスクが高いのでしょうか？」銀行の資本妥当性比率はわずか12％で、これはレバレッジの7〜8倍に相当します。2008年のサブプライム住宅ローンの危機など、モデルが間違っていると、利益を維持するために高いレバレッジに依存して、システム全体が即座に崩壊します。対照的に、defiのリスクは透明性があり、定量化可能で、鎖で追跡されています。
defiとは何ですか？Defi（分散型ファイナンス）はレバレッジを通じて貸し出されませんが、資金の売上高効率を改善することで利益を達成します。たとえば、100,000ドル相当のビットコインをDefiプロトコルに賭けており、現在の住宅ローン率は約50％で、最大50,000ドルを貸すことができます。言い換えれば、Defiは高レバレッジではなく、モルトオーバーローンです。
Defiの最も高い効率の典型的な代表は「フラッシュローン」であり、これはローンの完了とブロック内の返品を特徴とし、プロセス全体に数秒しかかかりません。すべてのシナリオがLightningローンに適しているわけではありませんが、これはDefiの効率的なターンアラウンド能力を示しています。全体として、DEFIの年間資本回転速度は従来の銀行の10倍であり、そのリターンは、レバレッジによる増幅ではなく、小利益の高周波蓄積から生じます。これは、活力が強い、より高度な金融システムです。現在、この「新しい金融インフラストラクチャ」の半分以上が構築されています。これは、アプリケーションの実装を加速するための重要な段階です。
新しい金融インフラストラクチャの適用と影響
このインフラストラクチャの人気により、Payfiなどの支払いアプリケーションが生まれました。2024年には、スタブコインベースの支払いとクリアリングの総支払いと清算額が16.16兆米ドルに達し、従来の銀行システムと迅速なネットワークを完全にバイパスしました。この点で、中国は最大の受益者の1つです。国境を越えた取引では、ますます多くの支払いの和解がこの新しいシステムに変わり、商品販売がグローバルになるのを支援しています。
金融インフラストラクチャとは、金融の安定性を維持し、公共の利益に役立つことを目的とした、法律、会計基準などを含む、完全な一連の制度的取り決めを指します。その技術レベルには、ハードウェアとシステムのセキュリティが含まれます。「Financial Market Infrastructure」は、資金を含む主要なコンポーネントのサブセットです支払い、清算、決済3つの主要なリンク。
支払う：銀行カードをスワイプする場合は、最初にアカウントの残高があるかどうかを確認します。
クリア：残高がある場合、支払われる金額は凍結されます。
決済：異なる銀行または口座間の資金の実際の譲渡を完了します。
2016年のEthereumのセキュリティ事故は、スマートコントラクトが清算プロセスを適切に処理できなかったことによって引き起こされ、ユーザーは繰り返し資産を引き出し、約6,000万米ドルの損失を引き起こしました。このインシデントは、清算メカニズムの重要性を強調しています。中国の外国為替貿易センター、清算住宅、和解センター、その他の機関は、伝統的な金融市場インフラの代表です。さまざまな種類の取引の支払いと決済を保証します。
従来の金融システムと比較して、新しい金融インフラストラクチャは、技術アーキテクチャ、参加者、和解ユニットに大きな変化を遂げています。そのコアは、ビットコイン、ETH、およびスタブコインを取引メディアとして使用して、ブロックチェーンに基づいており、仲介者を完全に削除して、信頼できないピアツーピアの効率的なトランザクションを実現しています。
古いシステムでは、上海から米国にお金を送るのに数日または数週間かかる場合があります。また、ブロックチェーンのスタブコインを通じて、数秒で受信できます。たとえば、著者は最近、香港から上海にお金を送金しましたが、1か月後に失敗したことが確認されました。Stablecoinを使用する場合、10秒で完了する場合があります。
効率とコストのギャップは、金融システムの変化の方向を再考する価値がありませんか？分散型ブロックチェーンシステムは迅速にバイパスされますが、米国政府は依然として米ドルのスタブコインの開発を支援することを選択しています。トランプは、2025年8月までに米ドルのスタブコインに関連する法律を可決するよう議会に明確に求めました。米国の最終結果は、Swiftをバイパスすることができますが、米ドルではありません。この新しいシステムが米ドルによってバイパスされた場合、米国は世界的な財政的支配を完全に失うでしょう。
トランプの大統領顧問はかつて、米国政府が現時点で最も前進したいことはビットコインの戦略的準備ではないと言っていましたが、後者も同様に重要です。優先事項は、ドルを安定させる法律を促進することです。米国は、米ドルが次世代の金融インフラストラクチャの主要な支払いおよび和解ツールのままであることを確認する必要があります。米ドルがこの立場を失った場合、米国は基本的なリスクに直面するでしょう。
歴史を振り返ると、世界に米ドルを受け入れるようにするために、米国は第二次世界大戦後のブレトンウッズシステムを通じて米ドルを金に釘付けにし、他の国の通貨は米ドルに固定されているため、米ドルの世界的な金銭的地位を確立します。システムが崩壊するにつれて、米国は欧州ドル市場と「石油ドル」システムの形成を促進し、商品和解通貨を米ドルに統合し、米ドルのグローバルなアプリケーションシナリオを作成しました。現在、米ドルは進化の第3フェーズであるトークン化に入っています。米国政府は、「トークン化されたドル」が将来のグローバルな金融インフラストラクチャの中心的な地位を占めるようにしようとしています。
現在、デジタル通貨システムは、貴金属、紙幣、電子通貨から暗号資産への電子通貨の進化を表す、ネイティブの暗号通貨（ビットコインなど）、デジタルツインスタブコイン（USDT、USDCなど）などを含む急速に発展しています。
暗号通貨は、2つのカテゴリに分類できます。1つは、M0（基本通貨）に属する中央銀行が宣伝するCBDC（中央銀行デジタル通貨）です。もう1つは、中央銀行の基本通貨に基づいた信用拡大後に機関によって作成された通貨であるM2（広範な通貨）に属する市場主導のStablecoinです。銀行預金、資産管理製品、マネーファンドなど。毎日使用しているのは、すべてM2カテゴリにあり、中央銀行資産ではなく銀行負債に属します。たとえば、中国では、銀行は500,000元未満の預金のみを保証しています。米国では、制限は500,000米ドルです。預金が部品を超えた場合、銀行が破産した場合、銀行はそれを保証することができません。
金融システムでは、M0、M1、およびM2はそれぞれ異なる機能を想定しており、相互にかけがえのないものです。中央銀行のデジタル通貨がM2レベルの通貨を置き換えることは困難であり、すべての消費シナリオには適していません。米国はこれをよく知っているため、CBDCを発行しないことを明確にしています。トランプは彼のキャンペーン中に、FRBが彼の任期中に中央銀行のデジタル通貨を発行することを許可されないと約束した。連邦準備制度はまた、そのような通貨の発行を検討していないと公に述べています。
その理由は明らかです。中央銀行のデジタル通貨は、国の支払いデータの全体的な制御につながり、ユーザーのプライバシーを損傷する可能性があります。たとえば、米ドルのデジタル通貨が香港、シンガポール、または日本の支払いに使用されている場合、FRBは取引データを取得する場合があります。強制的な手段を通じて実装されていない限り、実装することは困難です。米国はその制限を認識しているため、市場で発行され、米ドルに固定されている馬鹿げた馬鹿げたものを支援するようになります。
RWA（Real World Asset）トークン化は、香港で発行された米ドルマネーファンドトークンなど、M2カテゴリにも含まれています。その本質は、銀行やその他の金融機関によって発行された主権通貨の信用作成に基づいており、依然として銀行の責任です。
新世代の支払いおよび和解システムの中核は、金融形式の革新だけでなく、資産発行モデルの進化でもあります。「黄金ドル」から「石油ドル」、今日の「トークン化されたドル」まで、進化の各ラウンドはドルの世界的な影響を強化しました。
中国はかつて世界のビットコインマイニングシェアの70％を保有していることに言及する価値があります。つまり、ビットコインはかつて「中国製」の通貨でした。しかし、規制上の理由により、中国はこの戦略的資源を自発的に放棄し、米国に道を譲りました。業界の観点からは、それは悪いことではないかもしれませんが、国益の観点からは、これは大きな損失です。
AIの開発は、新しい金融システムの明確なニーズも提供します。世界中の数千万件のデバイスが将来の人間に参加せずにGDPを作成できれば、それらの間の支払いと集落はプログラム可能な通貨に依存します。従来の銀行システムは機械から機械への自動支払いをサポートすることが困難であり、ブロックチェーンとスマートコントラクトに基づくシステムにはこの機能があり、現在より良い解決策はありません。これに基づいて、新しい資産発行システムも構築されています。新世代の産業革命は、一致する金融革命、すなわち、包括的な支払いと決済システムと資産トークン化を求めています。現在、5つの主要なトークン資産が含まれます。
支払いトークン：USDTやUSDCなど、定着通貨は、毎日の支払いと和解に使用されます。将来的には、香港ドル、日本円、ユーロなどのスタブコインも登場します。
予備のトークン：たとえば、ビットコインは危険な資産から戦略的準備資産に変身しています。米国のいくつかの州は、国家資産と企業現金管理から、州政府の資産埋蔵量にビットコインを含める法律をすでに法律化しています。
本「The Pyramid of Currency」は、ビットコインが将来さまざまな国の中央銀行の準備資産になると予測しています。理由は単純です。ビットコインは、30歳未満のデジタルネイティブ世代にとって金よりも魅力的になりました。この本は、現在70年代または80年代にいる中央銀行の知事と財務大臣に、最終的に歴史の段階から撤退することを伝えています。この傾向は不可逆的であり、個人的な意志は時代の急流と競争することはできません。
驚くべきことに、このトレンドのスターターはデジタルネイティブ世代ではなく、80歳の男性であるトランプです。この現実は、「状況は他の状況よりも強い」という判断を実際に確認しています。私は若者だけが変化を促進すると思ったが、老人が実際にリードした。
現在、予備資産としてのビットコインの傾向が出現し始めています。最近の市場のボラティリティでは、暗号資産の大部分が急激に低下していますが、ビットコインは比較的小さくなりました。その理由は、ほとんどの暗号通貨が依然として「リスク資産」と見なされているのに対し、ビットコインは徐々にリスクのある資産から「信用資産」に変身しているからです。
信用資産の中心的な役割は、フィアット通貨の過剰な発行に反対することです。たとえば、金は長い間世界中の価値の保管手段と見なされてきましたが、その価格は近年の傾向に対して上昇しています。米国の株式と米国の債券は次々と倒れましたが、ゴールドとビットコインは強くパフォーマンスしており、ビットコインが徐々に信用資産の特性を所有していることを示しています。ビットコインは、来年中に危険な資産から信用資産への包括的な変革を完了することが期待されています。
ビットコインの現在の市場価値は2兆ドル未満ですが、金は20兆ドルを超えています。ビットコインが最終的に金の時価総額レベルに達した場合、5年か10年であろうと、投資家にとって大きな機会になります。
Ethereum（ETH）に関しては、それはまだ機能的なトークンです。その価値は、エコシステムにおける実際のアプリケーションに依存します。アプリケーションが大規模に爆発する場合にのみ、ETHには大幅な成長の余地があります。「デジタルゴールド」になると予想されるビットコインとは異なり、ETHは信用資産になることはできませんが、機能的資産として、その見通しはまだ広いです。
機能資産の成長経路については、30年前にシリコンバレーの古典的な本「Browing the Gaps」を参照できます。この本は、すべてのハイテク製品のユーザー成長経路を5つの段階に分けることができることを指摘しています。
テクニカルオタクステージ：ハイテクオタクによって製品を作成します。中本atとヴィタリクを例として服用し、ビットコインとイーサリアムはもともとゼロから作成されました。
テクノロジー愛好家の段階：初期のユーザーは、新しいテクノロジーを愛していたため、即時の実用的なアプリケーションを追求しませんでした。たとえば、2015年にVitalikが上海に来たとき、Ethereum Main Networkはまだ開始されていませんでしたが、Wanxiang Blockchainはまだ500,000ドルを投資しました。
プラグマティストステージ：フォルクスワーゲンユーザーは、テクノロジーが真に価値をもたらすことができるかどうか、そしてそれが実際的な問題を解決するかどうかに注意を払い始めています。これは製品の生命と死である「ギャップ」期間であり、この段階ではプロジェクトの80％が失敗します。
遅い知らせの段階：他の人の利益を見て、それを使用するためにのみ続き、ユーザーグループの大部分を占めています。この段階のしきい値は低いですが、前提は「プラグマティストギャップ」を越えなければならないということです。
拒絶段階：常に新しいテクノロジーを拒否する「伝統的な学校」。彼らは安定したノスタルジックなライフスタイルを好み、新しいことを受け入れず、変容を強制する必要はありません。
ユーザーを獲得し、3番目と4番目の段階からキャッシュアウトできるプロジェクトには、持続可能な開発の基盤があります。さらに、注意を払う価値のある2種類の資産があります。
証券トークン：たとえば、RWA（現実世界の資産トークン化）は、本質的に証券投資ツールのデジタル化であり、証券規制規則に従う必要があります。監督を無視すると、最終的には法的リスクに直面します。
ミームコイン：たとえば、トランプが立ち上げたミームコインは、ラスベガスのカジノと同様に、エンターテイメントを目的とした投機家を対象としています。主に「プレイ」に関するものですが、実際のユーザーと市場の需要もあり、独立した資産カテゴリに属します。
要約すると、新世代の資産システムでは、トークンは主に予備のタイプ、機能タイプ、クレジットタイプ、証券タイプ、エンターテイメントタイプの5つのカテゴリに分けられます。プロジェクトがどのカテゴリに属しているかを理解することは、その開発経路と規制要件をより正確に判断するのに役立ちます。
新世代の金融市場システムの本質と開発の方向性
財政の本質は、時間と空間の価値の周期間の不一致です。たとえば、スタートアップ会社は拡大のニーズのために銀行に貸し出し、銀行は今後2年間で成長の可能性に基づいて貸し出します。これは、実際には現在の資金で将来の価値の前払い現金であり、これは典型的な時間価値の不一致です。より効率的で低コストの方法でこの価値転送を達成できることは、「良い金融」の中心的な使命であり、他の表面的な行動は二次的です。
Defi（分散型財務）とCEFI（集中財務）は正反対ではありません。それらを一緒に使用して、リスクリターン構造を最適化できます。新世代の資産取引市場はグローバルであり、全天候型の天候に基づいた資産はグローバルに自然にアクセスでき、誰でもいつでも取引に参加できます。
NASDAQやニューヨーク証券取引所などの従来の取引所は、週5日間と1日5時間から全天候型取引システムに近い「5×23時間」までの取引時間を延長しようとしています。実際、新しいテクノロジーは「7×24時間」トランザクションをサポートできます。これは、グローバルタイムゾーンを完全にカバーし、以前の「反人間」取引時間設定を破ることができます。テクノロジーは利用可能であるため、変更を採用することは自然な選択です。
AIとブロックチェーンは一緒になって、新世代の富の流通システムのインフラストラクチャを形成します。AGI時代には、ブロックチェーンに基づいた新しい金融システムが最適なグローバルな富分布メカニズムになります。
ブロックチェーンは、金融インフラストラクチャであるだけでなく、ビジネスガバナンスのための新しいツールでもあります。チェーン上のデータには、リアルタイムの開示（ブロックごとに1回）、不変、追跡可能、監査可能な特性があり、企業は従来の半年と年次報告システムに依存せずに効率的で透明な情報開示を達成できるようにします。従来の会計システムと比較して、ブロックチェーンベースの情報開示メカニズムはより効率的かつ信頼できるものです。DAO（分散化された自律組織）などの新しい組織形式は、チェーン上の透明なデータに基づいており、世界中の見知らぬ人が複雑なタスクを協力して完全に完全にすることができます。
AI時代は、世界中の見知らぬ人の間の大規模なコラボレーションの時代です。従来の企業契約、銀行の移転、その他の方法は、効率的なコラボレーションの需要をサポートできなくなりました。オンチェーンプロトコル、スマートコントラクト、トークンインセンティブは、新しいビジネスアクティビティのインフラストラクチャになります。
RWA：実世界資産のトークン化プロセス
RWA（Real World Assets）は、本質的に資産のトークン化プロセス、つまり、鎖で標準化された株式ベースのセキュリティ化されたフォームに変換されます。早くも10年前、USDTやUSDCなどのスタブコインは、RWAの出発点と見なすことができるFiat通貨のトークン化をすでに達成していました。
開発段階の観点から見ると、RWAは主に3つのフェーズに分かれています。
フェーズI（2015）：USDTが代表するフランチャイズトークン化。主権通貨自体は強い信用承認を持ち、オラクルに依存していないため、市場はカストディアン銀行による領収書の証明を単に発行することでそれを信頼することができます。
フェーズ2（2024）：BlackRockのビルドに代表され、短期財務省債券ファンドなどの金融資産の導入を促進します。そのような資産は、認可された金融機関、証券監督、監護銀行、法律事務所監査などを通じて信用保証を提供します。
フェーズ3（将来）：物理的資産のトークン化。この段階は最も困難であり、中核的な難易度は、オフチェーン資産の信頼性の検証と所有権の証明にあり、オラクルは重要なボトルネックになりました。
現在、Oracleソリューションには3つの主要なタイプがあります。
1）チェーンリンクなどの暗号化されたネイティブオラクルマシン：暗号化された市場価格とデータが実装されています。
2）depin（分散化された物理インフラストラクチャネットワーク）：AIおよびハードウェアの開発により、自律運転、ヒューマノイドロボットなどによって生成された実際の物理的な世界データなど、将来のマシンデータがマシンデータのリンクに掲載される重要なOracleは、その重要性が大幅に向上します。
3）金融機関Oracle：オンチェーンデータの承認は、監護権およびその他の手段を通じて規制された金融機関によって提供されます。たとえば、カストディアンとして、銀行はトークンの数の変化を確認し、オンチェーン資産が信頼できることを保証します。
物理資産のチェーンマッピングは、依然として大きな課題に直面しています。現在、成熟した信頼できる信用保証メカニズムはありませんが、将来のOracle Systemsの持続可能な開発は、この問題を解決することが期待されています。
RWA（Real World Assets）について議論する場合、「すべてがRWAになる可能性がある」と思われる場合は、過度に理想的でなければなりません。RWAを行うには、最初に2つのコア問題を解決する必要があります。
まず、チェーンに置く方法。つまり、データが真であり、改ざん防止性があり、追跡可能であることを確認する方法です。これは通常、Oracle Systemsに依存しますが、Oracle自体は信頼と正確さの問題にも直面しています。
第二に、コンプライアンスの問題。特定の金融商品は、証券規制当局がトークン化する前に承認される必要があります。たとえば、マネーファンドのトークン化は、中国証券規制委員会の承認後、香港でのみ実施できます。
さらに、トークン化はトークン化のためだけのものではありません。通常の投資家にとって、米ドルマネーファンドを購入することで得られる利益は、トークン化バージョンを購入することから本質的な違いはありません。代わりに、ウォレット管理や秘密の主要なセキュリティなど、操作の複雑さを高めます。実際には、お金の資金はどこでも購入でき、しきい値はまったくありません。
したがって、確立するには、RWAがそれを持っている必要がありますユニークな用途と付加価値。そうでなければ、現実世界の資産証券化は十分に成熟しているため、トークン化の別の層を実行する必要はありません。言い換えれば、トークン化は、従来の金融が満たすことができない問題を解決する必要があります。
典型的なシナリオは、defiを組み合わせることです。たとえば、現在の米ドルマネーファンドの年間利回りは4.5％から4.9％です。トークン化後も恩恵を享受し続け、Defi Lendingを通じて追加の5％のリターンを得ることができる場合、これは「リスクを上げることなく」付加価値のある方法です。このタイプの収入は、レバレッジではなく資本効率の改善に由来し、認識に値するイノベーションです。また、規制当局と通信していますが、貸付のためにトークン化されたマネーファンドを正式に使用することはまだ承認されていません。
ゴールドRWAの別の例を挙げましょう。人々はしばしば、金がETFまたはRWAに自然に適していると考えていますが、特定の実行エンティティに依存します。金の鉱山労働者または製錬会社が毎日金を生産すると主張しており、それをトークン化することを望んでいる場合、それは実行可能ではありません。外の世界は、金の所有権、純度、または安全性を検証することはできません。ただし、認可された金融機関によって発行された金ETFが証券規制当局と管理者によって承認された場合、たとえば、香港の発行者がHSBC銀行の金庫にHSBCをカストディアンとして預けている場合、この金ETFはRWAトークンに変換されます。言い換えれば、市場は鉱山労働者ではなく、HSBCを信頼しています。
一般に、すべての資産がRWAを直接作るのに適しているわけではありません。通常必要です最初に準拠した金融商品に変換してから、それらをトークン化します。これは、この段階で業界が直面しなければならない現実です。AGI（一般的な人工知能）とブロックチェーンの組み合わせ
AGI（一般的な人工知能）とブロックチェーンの組み合わせについて議論するとき、最初に小さなエピソードを共有したいと思います。3週間前、私は香港でShen Xiangyangに会いました。彼はまた、AIと暗号化は自然な適応であり、私たちはこの2つの組み合わせを共同で調査していると述べました。
過去1年間、本当に貴重なAI+Cryptoプロジェクトを探しています。チェーンを作成したり、コインを発行したり、物事を行うためにAIラベルを置いたりすることではなく、実際の問題を解決し、実際のプロジェクトを行うことです。例えば、分散型推論ネットワークこれが私たちの長期投資の方向です。200、2,000、または20,000のデバイスをサポートできるシステムを構築して、AI推論タスクを一緒に完了することを望んでいます。これはスローガンではなく、ハードウェアレベルとネットワークレベルでの詳細なプロジェクトです。現在、当社のシステムは2か月以内にTGE（トークン生成イベント）を発売する予定です。
私たちは、AIとブロックチェーンの深い統合が間違いなく発生すると固く信じており、それらを実装する能力を備えた起業家プロジェクトを積極的に探しています。世界創造キャンプのS5の多くの起業家が同様の試みをしていることを知っています。誰もが一緒に話し合うことを歓迎します。
実際、昨年2月には、CSDNチームを見つけました。彼らが開発者を動員し、分散的な方法で大きなモデルを実行できることを望んでいました。このプロジェクトは、誰もが真剣に物事と現実的なことをしているので、1年以上続いています。
また、Shen Xiangyangのチーム、香港科学技術大学、香港工科大学と協力しています。たとえば、携帯電話で実行できるようにAIモデルを圧縮しています。議論しています。モデルをプリインストールできない場合は、携帯電話流通チャネルと協力して、販売プロセス中にモデルをプリインストールし、ユーザーによる承認後にアクティブ化できます。テスト後、ユーザーの90％が積極的にアンインストールすることはありませんが、それを維持する意思があります。
そしてこの分散型エッジコンピューティングノードネットワーク、将来的には、ユーザーはコンピューティングパワーを共有するためにトークンリターンを取得し、それによりエコシステム全体をアクティブにすることができます。これは簡単な作業ではありませんが、まさにチャンスがあることを意味する困難のためです。真の貴重な革新は、「通り全体でやっている」ものではありません。
AGIに関して、Openaiは5つの段階を提案しています。チャット、推論者、エージェント、イノベーター、オーガナイザー。
現在、ChatGptは最初のフェーズを達成しています。推論者（DeepmindのAlphaシリーズやOpenaiのO1など）も徐々に形になっています。第3段階 – エージェントが進行中です。マスクの自律駆動システム、ヒューマノイドロボットなど。すべてこの段階に属します。自律運転は2年以内に成熟することが予想され、工場でのヒューマノイドロボットの適用もその実装を加速しています。ホームシナリオの完全な適用については、5年以上かかる場合があります。さらに2つの複雑な段階がありますイノベーターそしてオーガナイザー。イノベーターは0から1の創造物ですが、主催者はイノベーションの結果を標準化、体系的、拡張する必要がありますが、これはより困難です。5つのステージすべてが開かれると、AGIが実装されます。AGIは2027年に到着するが、保守的な予測は2030年になると楽観的であると推定しています。
AGIの後、ASI（スーパー人工知能）時代に入ります。この段階での重要な問題は次のとおりです。AIによって作成された巨大な社会的富を分配する方法は？
これは古代であるが重要な命題を提起します：国家ベーシックインカム（UBI）。エコノミストは、人間がAI時代に依然として合理的な分布を得ることができるように、UBIモデルを長い間提案してきました。私は一枚のニュースを見て、誰かがテクノロジーの大物にAGIの最終目的地が何であるかを尋ね、彼は答えました：社会主義。ある意味では、それは正しいです – AIは消費したり無駄にしたりしません。それが作成する富を再配布する必要があります。ウビの哲学は、仕事に従って、むしろ「人々」によってそれを分配することです。
次の段階はUHI（国家高所得）であり、ASIによって作成された指数関数的に成長する富と一致します。将来的には、AI時代の南極、北極、宇宙に旅行する予定かもしれませんが、これはもはやファンタジーではありません。
2020年に米国大統領のために走ったAnze Yangをまだ覚えていますか？彼のコアプラットフォームはUBIで、各アメリカ人は月に2,000ドルを受け取ります。彼はAI時代の避けられない傾向についてあまりにも早く話しました。OpenaiのUltraman SamがWorldCoinをするのはなぜですか？グローバルID認証システム（World ID）とSuperSovereign金融システムを構築して、将来のUBIの基礎を築くことです。AGI時代の富はもはや特定の国に属していないため、Suprassori-soveregn Currenciesと多国籍プラットフォームを通じて公正に分配する必要があります。
ムスクも同様の探索に陥っています。AIマシンのID認証と経済的行動は、ブロックチェーンに基づいている必要があります。それ以外の場合は、デバイス間の相互作用を確認することはできません。マシン間の支払いと清算には当然、スマートコントラクトが必要であるため、プログラム可能な通貨と分散型元帳に基づいている必要があります。
それで、AGIとブロックチェーンの組み合わせは2つのレベルに反映されます：
1）コンピューティングパワーとタスクレベルでの分散型共同ネットワーク、分散型推論など。
2）富の分配レベルでのグローバルなアイデンティティと和解システム、WorldCoinによって構築されたUBIアーキテクチャなど。
これは未来のために考慮しなければならない質問です –人間社会の生産手段がエージェントに完全に引き継がれる場合、当社の価値システム、流通メカニズム、およびインセンティブシステムも再構築する必要があります。そして、ブロックチェーンはおそらくこの答えに最も近いインフラストラクチャです。
さて、それは今日の私の共有のためです、みなさん、ありがとう！
