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作者：Thejaswini，來源：Token Dispatch，編譯：Shaw 比特鏈視界
2017年7月6日，HR打來電話。
海登·亞當斯（Hayden Adams）在西門子擔任機械工程師一年後被解僱了。他感覺自己一直不太適合熱流模擬工作。亞當斯在這個崗位上表現不佳。公司正在裁員。
24歲的亞當斯感到如釋重負。
他一直在糾結工程師這條職業道路是否適合他。這次裁員迫使他做出了一個一直在迴避的決定。
他的手機嗡嗡作響，是大學室友發來的簡訊。
卡爾·弗洛施（Karl Floersch）在一家名為以太坊基金會的機構工作。多年來，他一直在宣揚區塊鏈技術。智能合約、去中心化應用，這些都是革命性的東西。
亞當斯總是對他的話充耳不聞。太抽象、太古怪了。
現在，他失業了，前途未卜，他決定聽一聽。
通話持續了三個小時。弗洛施描繪了一幅未來的圖景：代碼無需人工監管即可運行。資金無需銀行即可流轉。應用程式無需企業控制即可服務數百萬人。
隨後的對話為Uniswap的誕生埋下了伏筆。
但首先，他得說服自己，從機械工程轉行到加密貨幣領域是明智之舉。
以太坊布道者
亞當斯看到的是不確定性，而弗洛施看到的是機遇。
以太坊當時還很年輕，任何有志於此的人幾個月就能成為專家。門檻很低，因為很少有人了解這項技術。
亞當斯有些顧慮。除了基礎課程之外，他沒有任何編程經驗。他從未搭建過網站，也從未編寫過智能合約。從機械工程轉向軟體開發，這個前景讓他感到畏難。
弗洛施提出了一個框架：通過構建真實的東西來學習。亞當斯不應該參加在線課程，而應該選擇一個具體的項目，並努力將其實現。學習將在創造的過程中自然而然地發生。
弗洛施解釋了以太坊的工作原理、去中心化應用的重要性以及需要解決的問題。他描述了一個新興的生態系統，在這個生態系統中，小型團隊無需傳統的企業基礎設施即可構建服務於數百萬用戶的產品。
儘管亞當斯心存懷疑，但他發現自己開始感興趣了。
他做了一個決定。他將用接下來的一年時間學習編程，並在以太坊上開發出一些有意義的東西。談話結束時，亞當斯保持著謹慎樂觀的態度。
地下室實驗室
亞當斯搬回了他位於紐約郊區的童年臥室。
他的父母盡力支持他。他們的兒子在紐約州立大學石溪分校學習機械工程，後來在一家知名公司工作。現在，他想學習編程，在一種叫做區塊鏈的東西上開發應用程式。
學習曲線陡峭。亞當斯觀看了YouTube上關於JavaScript的教程，並閱讀了以太坊程式語言Solidity的文檔。對於計算機科學專業的畢業生來說看似直觀的概念，對於物理工程領域的人來說卻需要深入研究。他像處理任何工程問題一樣處理編程。每個函數在更大的系統中都有其用途。每個變量都有意義。智能合約是根據預定規則將輸入轉換為輸出的機器。
進展緩慢。亞當斯構建了用於存儲和檢索數據的簡單合約。他學會了將代碼部署到以太坊的測試網絡。隨著每一次小小的成功，抽象概念與實際應用之間的差距逐漸縮小。
弗洛施經常來探望亞當斯，給予他指導和鼓勵。2017年末的一次探訪中，他向亞當斯提出了一個具體的挑戰。
以太坊聯合創始人維塔利克·布特林（Vitalik Buterin）曾撰寫過關於自動做市商的博客文章。該概念描述了一種無需傳統訂單簿即可促進交易的新方式。交易者無需匹配買賣訂單，而是與受數學公式控制的流動性池進行交互。
目前還沒有人成功構建起可行的實施方案。
亞當斯研究了這個概念。做市商機制涉及複雜的系統，需要多個參與者、精確的計算和實時響應。這個問題將數學理論與實際工程相結合，讓他十分著迷。
弗洛施提出了一個提議：在一個月內開發一個帶有用戶界面的可運行原型，並在即將舉行的以太坊會議Devcon上進行演示。
亞當斯接受了挑戰。他有30天的時間來學習Web開發，實現自動做市商邏輯，並創造出一些值得向全球以太坊社區展示的東西。
改變一切的協議
2018年11月2日。亞當斯準備將他的智能合約部署到以太坊主網。
從原型到正式投入生產歷時一年多。最初只是弗洛施一個月的挑戰，如今已發展成為一個經過多次迭代的綜合協議。在Devcon 2上的首次演示證明了這一概念的可行性。但亞當斯想要構建一個足夠成熟穩健的系統，以供真實用戶使用真實資金。這一過程包括重寫智能合約、進行安全審計以及優化用戶界面。每一次改進都讓系統更接近於投入生產。
維塔利克·布特林建議用另一種程式語言Vyper重寫合約。他建議申請以太坊基金會的資助。資助申請過程迫使亞當斯清晰地闡述他的願景。
這筆6.5萬美元的資助為亞當斯全身心投入項目提供資金支持。亞當斯利用這筆資金對智能合約進行了審計，構建了可投入生產的界面，並準備主網上線。每個細節都至關重要，因為用戶會將真金白銀託付給這個系統。
Uniswap核心的數學公式是x * y = k。
這個恆定乘積公式確保了在交易過程中，流動性池中兩種代幣的數量乘積保持不變。當一種代幣變得稀缺時，其價格會相應地成比例上漲。
亞當斯在布拉格舉行的Devcon 4大會上部署了這些合約。在以太坊最大的會議上推出，將最大程度地提高開發者和早期採用者的關注度。他在推特上向大約200名關注者宣布了此次部署。
早期的反響褒貶不一。一些開發者稱讚其優雅的設計和無需許可的架構。另一些人則質疑自動化做市商能否與傳統的中心化交易所競爭。上線初期的幾周裡交易量不大，僅限於好奇的開發者和DeFi愛好者。
亞當斯預料到了人們的質疑。Uniswap的設計初衷並非比中心化交易所更高效。相反，它提供無需信任中介的交易、無需許可的代幣上線服務，以及可供其他應用構建的可組合流動性。中心化交易所依賴做市商積極參與市場，並根據價格變動調整流動性。而自動做市商（AMM）則顛覆了這一模式，實現了做市功能的自動化。這意味著你不再需要做市商。一旦部署了資金池，資金池邏輯就會自動執行做市功能。
代幣無需任何人許可即可創建。因此，隨著新代幣在以太坊上推出，應該提供無需許可的交易方式。中心化交易所收取高昂的上幣費用，並且需要冗長的審批流程。Uniswap允許任何人通過存入代幣來創建市場，並從後續交易中賺取費用。
到2019年初，Uniswap每日交易量持續增長。該協議處理了數百萬美元的交易，無需任何員工、辦公室或傳統的商業運營。亞當斯構建了一個基於數學規則而非人為決策運行的系統。
2020年夏天，去中心化金融（DeFi）發生了一些變化。
DeFi夏季為基於區塊鏈的金融應用帶來了爆炸式增長。Uniswap 處於這場運動的中心，提供了支持新型可編程貨幣的基礎設施。
亞當斯見證了每月交易量從數百萬美元飆升至數十億美元。該協議處理的交易量超過了許多傳統金融機構，同時保持了去中心化和無需許可的特性。
這一成功吸引了風險投資的關注。亞當斯創立了Uniswap Labs，以正式組建團隊並接受機構投資。該公司在由Andreessen Horowitz基金領投的A輪融資中籌集了1100萬美元，為加速發展提供了資金支持。
2020年5月Uniswap推出的第二版有了顯著改進。新合約支持任意 ERC-20 代幣之間的直接交易，而不僅僅是與以太坊配對交易。它們包含價格預言機，其他協議可將其用於各種應用。
閃電貸允許用戶在單筆交易中臨時借入代幣。
這些創新實現了亞當斯未曾預料到的應用場景。其他開發者在Uniswap的基礎設施之上構建了借貸協議、衍生品平臺和收益耕作策略。Uniswap協議已成為一個可組合的基礎設施，推動了整個DeFi生態系統的創新。
2020年9月，隨著UNI治理代幣的推出，Uniswap再度迎來一個裡程碑。亞當斯和他的團隊向所有曾經使用過Uniswap的地址分發了400枚代幣，創造了加密貨幣歷史上規模最大的空投之一。此次追溯性分發獎勵了早期用戶，並將他們的利益與協議的長期成功相結合。
2021年5月Uniswap推出的第三版引入了集中流動性功能。流動性提供者可以將其資金集中在特定的價格區間，從而將某些策略的資金效率提高多達4000倍。這項創新吸引了專業的做市商，同時仍保持了個人用戶的可訪問性。
集中流動性功能從根本上改變了Uniswap做市商的運作方式。此前，流動性分散在所有可能的價格區間，導致資金效率低下。V3版本讓流動性提供者可以精準定義他們想要提供流動性的範圍。這使得他們能夠進行更戰略性的布局，並更好地管理風險。
流動性提供者可以通過將倉位集中在預期的交易區間內來設置無常損失的止損機制，從而使市場更加成熟和專業。
Uniswap V3既吸引了尋求高級策略的專業做市商，也吸引了受益於更高可訪問性和資金效率的個人用戶。
Uniswap的每次迭代都在保留其核心原則的同時，不斷擴展其功能。該協議依然保持無需許可、無需信任且抗審查的特性。任何人都可以交易任何代幣，無需提供個人信息或尋求中介機構的批准。
亞當斯打造了傳統金融領域認為不可能實現的事業：一個完全自動化的交易所，無需人工監管，每日卻處理數十億美元的交易量。
2024年10月10日。Uniswap Labs宣布推出Unichain，這是一個專為DeFi應用設計的以太坊Layer2網絡。
區塊鏈代表了亞當斯從協議開發者到基礎設施提供商的轉變。構建專用網絡使Uniswap能夠優化整個自動化做市架構。
Unichain於2025年2月11日正式上線，採用Rollup-Boost技術。可信執行環境實現了私密內存池和公平的交易排序。這項技術創新解決了去中心化交易中一個長期存在的難題：最大可提取價值（MEV）。
在傳統的區塊鏈網絡中，經驗豐富的交易者能夠觀察到待處理的交易，並通過支付更高的手續費搶先普通用戶一步。這種做法從普通交易者那裡榨取了價值，使其交易成本更高。Unichain的私有內存池會隱藏交易詳情，直至交易被處理，而可信的執行環境則確保交易的公平排序基於交易到達時間，而非用戶支付的手續費金額。
該網絡以200毫秒的子區塊速度處理交易。速度的提升使Uniswap在延遲敏感的交易策略方面能夠與中心化交易所競爭。這些技術進步降低了成熟交易者從普通用戶身上榨取的價值，從而營造了一個更公平的交易環境。
如今，Uniswap每天處理超過20億至30億美元的交易量，橫跨多個區塊鏈網絡。2025年Uniswap推出的第4版引入了鉤子機制，允許開發者根據特定用例自定義資金池行為。該協議在不斷發展的同時，保留了其革命性的簡潔性和易用性。
亞當斯仍然專注於他最初的使命，即讓價值交換像信息交換一樣簡單便捷。
從童年的臥室到如今每日數十億的交易量，Uniswap證明了去中心化系統可以與傳統機構一較高下。
