jakiro
来源：TokenInsight，编译：Shaw 比特链视界
摘要
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稳定币应用爆发推动企业自建专属 Layer-1 区块链，以摆脱对以太坊和波场的依赖。
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Arc、Stable、Plasma、Tempo 分别围绕企业支付、USDT 生态、比特币侧链创新与全球支付场景展开差异化布局。
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这些新链可能逐步分流以太坊和波场的稳定币交易份额，重塑未来的稳定币结算版图。
引言
稳定币已成为加密货币交易和支付的命脉。随着稳定币使用量的飙升，一种新的趋势正在兴起：各大公司正在推出专为稳定币交易构建的Layer-1区块链。
Circle、Stripe（与Paradigm合作）以及Tether等公司不再仅仅依赖以太坊、Tron或Solana等现有网络，而是正在开发针对稳定币进行优化的定制区块链。引领这一潮流的四个新网络分别是：Circle推出的Arc、Stripe和Paradigm共同打造的Tempo、Plasma以及Stable。
在本文中，我们将逐一探讨这些新的Layer-1协议、它们的独特功能和应用场景。我们还将探讨推动这一转变的动机——从监管整合和成本控制到基础设施独立性和手续费收入——并分析这些发展将如何影响以太坊和Tron等现有区块链。
Arc：Circle为稳定币优化的区块链
Arc是由Circle（USDC稳定币发行方）开发的全新Layer-1区块链，专为稳定币金融打造。Circle的愿景是，Arc将成为企业级网络，用于稳定币支付、外汇 (FX) 和资本市场应用。与通用区块链不同，Arc的设计专注于满足稳定币用户和企业的需求。
Arc推出了几项针对稳定币用例定制的功能：
USDC作为原生手续费 ： Arc使用USDC支付手续费，这意味着交易费用将以稳定币而非波动性较大的加密货币支付。这使得费用低廉、可预测且以美元计价，解决了企业普遍抱怨的“无法持有波动性较高的加密资产来支付手续费”。
高性能和即时最终性 ： Arc专为速度而生。它承诺确定性的亚秒级结算最终性——交易一旦确认，几乎立即生效且不可逆转。这种即时最终性（由名为Malachite的定制共识引擎实现）对于需要快速确定性的支付和金融交易至关重要。
内置外汇引擎 ： Arc的独特之处在于，它将在协议层集成一个外汇引擎。这是一个机构级的报价请求 (RFQ) 系统，用于链上价格发现和不同稳定币或货币之间交易的全天候结算。简而言之，Arc可以原生支持快速透明地将数字美元兑换成数字欧元，这对于区块链上的全球支付和外汇交易非常有用。
选择性隐私控制 ： Arc深知企业对隐私和合规性的需求，因此提供可选择的交易保护功能。用户和企业可以选择隐藏其交易或余额中的敏感信息，同时仍符合相关法规。
全方位Circle生态系统集成 ： Arc由Circle构建，将与Circle现有的产品和服务进行原生集成。这包括支持多种Circle发行的稳定币（USDC、欧元稳定币EURC，甚至像USYC这样的代币化现金存款），以及Circle的支付API、钱包和用于跨区块链资产转移的跨链传输协议 (CCTP)。开发者可以使用熟悉的以太坊工具（Arc与EVM兼容，这意味着它支持以太坊智能合约），从而轻松在Arc上进行开发或将资产与以太坊连接起来。
Arc的功能集面向企业和机构用户使用稳定币。例如，大型金融科技公司、支付服务提供商、银行或企业希望利用稳定币进行全球支付、资金运营、外汇交易或金融资产代币化等业务。Circle明确提到了从支付和稳定币外汇到资本市场（例如代币化证券、国债和大宗商品）的各种用例。
通过推出Arc，Circle正在寻求一种“全栈、自主”的稳定币交易方案。其优势在于垂直整合：Circle可以控制和优化整个架构——从稳定币发行到处理交易的底层区块链。
Stable：Tether的专用USDT网络
Stable是一条全新的Layer-1区块链，专门围绕Tether的USDT稳定币构建。它本质上是一条为USDT生态系统定制的区块链，旨在成为“稳定币支付的支柱”，并提升 USDT 的全球采用率。Stable网络由Bitfinex孵化，并于2025年中期正式亮相，宣布完成由Bitfinex和风险投资公司领投的2800万美元种子轮融资，以启动其开发。
Stable的方法是利用USDT本身作为区块链的核心：
USDT驱动的区块链 ：在稳定币上，USDT将作为支付交易手续费的原生货币。与Arc的USDC模型类似，这消除了使用单独手续费代币支付交易费的需要——用户只需USDT即可进行交易。此外，它还确保了交易成本的可预测性（以美元计价）。
快速、无缝的交易： Stable旨在实现高速和即时最终性，目标是实现亚秒级的区块时间和最终结算。
企业友好型功能 ： Stable的路线图暗示了面向大型和机构用户的功能。它将引入“USDT转账聚合器和企业区块空间保障”。鉴于Tether与监管机构的合作日益密切，我们还可以期待其合规功能：由于Stable是在GENIUS法案之后构建的，它很可能会符合监管要求，以便银行和机构安心使用。
与Tether/Bitfinex生态系统深度整合 ： Stable由Bitfinex孵化，并由Tether的CTO（现任CEO）Paolo Ardoino担任顾问。
Stable的主要应用场景是使用USDT进行大规模支付和结算。它的目标应用范围广泛，从日常零售交易（例如用USDT支付咖啡）到大型企业转账。该团队的表述强调要取代或改进“全球支付基础设施”，因为现有的基础设施未能提供快速、可靠的数字支付服务。
机构结算也至关重要——银行可以在美国GENIUS法案的明确框架下，银行可以在监管监督下通过Stable完成银行间稳定币的转账。实际上，Tether已表示有意推出符合美国法规的USDT版本；Stable有望在清晰的监管框架内成为促成这一目标的网络。
Plasma：比特币侧链上的稳定币
Plasma是一条全新的Layer-1区块链（严格来说它是一种侧链），专注于稳定币交易。但它的独特之处在于：它构建为一条兼容EVM的比特币侧链。这意味着Plasma拥有自己的共识和代币，但锚定在比特币上（出于安全性或连接性考虑），同时还能运行类似以太坊的智能合约。Plasma因其爆炸式的启动而备受关注——2025年7月，它进行了原生代币XPL的公开发售，吸引了3.73亿美元的认购，超过目标的7倍。
Plasma的设计理念是将比特币网络的优势与以太坊的灵活性结合起来，全部专注于稳定币：
与EVM兼容的比特币侧链 ： Plasma是作为比特币的侧链构建的，这意味着它可以锚定或连接到比特币，并可能受益于比特币强大的安全模型。同时，它与EVM兼容，因此可以像以太坊链一样运行智能合约和DeFi应用。
零手续费稳定币转账 ： Plasma的一大亮点是，它将提供零手续费的稳定币转账服务，首先从Tether的USDT开始。换句话说，在Plasma上转账USDT无需支付常见的手续费。这意义重大：手续费是一个摩擦点，即使在像Tron这样的低成本区块链上，大量的稳定币转账也会产生一些成本。
巨大的初始流动性和支持 ： Plasma上线时，预计将在其网络上锁定价值10亿美元的稳定币，使其成为有史以来最快达到10亿美元大关的区块链。这笔巨大的流动性很可能来自合作伙伴关系（例如，鉴于Plasma专注于USDT，Tether可能会向其网络注入USDT流动性）。此外，Plasma还获得了重量级投资者的支持，例如Peter Thiel的Founders Fund、Framework Ventures和Bitfinex（与Tether密切相关的加密货币交易所）。Bitfinex的参与以及对USDT的关注强烈表明，Plasma是Tether生态系统战略的一部分，即使它是一个独立的项目。
Plasma的主要目标是实现稳定币的大规模转账和结算，尤其是利用USDT 。目前，Tron和以太坊处理大部分USDT转账。Plasma显然瞄准了这一市场：通过在比特币安全的网络上提供免费且快速的USDT转账，它希望吸引来自其他区块链的交易所、交易者和支付用户。
Tempo：Stripe和Paradigm的支付优先区块链
Tempo是即将推出的Layer-1区块链，由金融科技巨头Stripe与加密货币风险投资公司Paradigm合作开发。2025年中期，Stripe的秘密区块链项目因相关报道和招聘信息曝光而曝光。Tempo被描述为一个“高性能、专注于支付”的区块链网络，并将兼容以太坊的Solidity智能合约。
虽然Tempo的详细规格仍处于保密状态（根据最新消息，Stripe尚未正式推出Tempo），但一些明确的意图已经浮出水面：
全栈式支付管控 ： Tempo的核心理念是让Stripe全面掌控端到端的支付流程。目前，Stripe处理数字支付，但在使用加密货币时，需要依赖银行网络和第三方区块链进行结算。通过拥有区块链层，Stripe可以优化所有，包括交易吞吐量、最终性和费用，尤其是在支付业务方面。
针对稳定币和集成进行优化 ：鉴于Stripe的业务，Tempo可能会专注于稳定币交易（在商家、消费者和银行之间转移的数字美元）。Stripe已在加密领域进行投资（例如收购一家稳定币初创公司和一家加密钱包开发商），而添加区块链是将稳定币集成到其平台的“最后一块拼图”。
可能没有新代币 ： Tempo是否会有自己的原生代币尚不确定。Stripe的项目目前处于隐秘状态，尚未公布代币模型。Stripe可能会使用现有的稳定币作为手续费用（类似于Arc和Stable），甚至引入新的代币用于质押或治理。然而，考虑到Stripe的主流业务重点，他们最初可能会避免使用波动性较高的代币，而坚持使用稳定币来支付手续费。
Tempo的应用场景与全球支付和商业息息相关。Stripe拥有庞大的商户网络；想象一下，数百万在线商家能够通过Stripe的区块链无缝地使用稳定币进行交易。跨境支付是稳定币可以解决的一个特殊痛点——例如，Tempo可以让一个国家的商户立即以稳定币的形式收到另一个国家客户的付款，绕过缓慢且昂贵的银行电汇或信用卡网络。它还针对B2B支付和资金流动（企业向海外汇款、支付供应商等），在这些领域，稳定币比SWIFT等传统系统更快/更便宜。Stripe甚至可以用Tempo提供更快、更便宜的结算方式，取代或补充传统的支付渠道（例如ACH、SWIFT或FedNow等新系统）。
对以太坊和Tron的影响
这些专用稳定币Layer-1区块链的兴起对目前处理大量稳定币流量的现有网络带来了重大问题——尤其是以太坊（USDC和DeFi中许多其他稳定币的所在地）和Tron（由于费用低，该链目前承担了很大一部分USDT交易）。
在短期内，以太坊和Tron不太可能在一夜之间失去主导地位。它们拥有庞大的现有用户群，与交易所和钱包的集成，以及在 DeFi和CeFi领域的深厚流动性。而像Arc或Stable这样的新区块链则需要时间来发展壮大。
放眼未来，这些新的Layer-1区块链可能会显著改变稳定币结算的市场份额。如果Arc、Stable、Tempo和Plasma实现其目标，越来越多的稳定币交易（尤其是大宗交易和企业交易）可能会从以太坊和Tron迁移到这些专用链上。
例如，如果Tether的Stable链和Plasma提供更高的效率或激励机制， Tron在USDT领域的主导地位可能会受到削弱 。如果Stable链不仅提供低费用，还能获得Tether的直接支持，并可能与法币的出入金通道更好地整合，那么交易所可能会青睐它进行USDT转账。
然而， 以太坊可以保留其作为可组合性结算层的角色 ：以太坊上丰富的DeFi生态系统可能仍会吸引来自Arc或Stable的稳定币回归基于以太坊的智能合约。因此，以太坊可能会成为更复杂的多资产交互的支柱，而常规的点对点稳定币支付则在新的区块链上进行。
