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作者： TI Research
鏈上 MEME 代幣啟動平臺（On-chain MEME Launchpad）解析
鏈上 MEME 代幣啟動平臺是構建在區塊鏈上的去中心化平臺，旨在簡化 MEME 代幣的創建流程。它們提供代幣創建、預售管理以及在 Raydium 或 PancakeSwap 等去中心化交易所（DEX）上提供流動性的工具，確保用戶的透明度和可訪問性。
啟動平臺的功能性
啟動平臺的結構優勢與 MEME 代幣的特點高度契合。特別是它們能夠迅速建立和動員社區的能力，這與 MEME 項目典型的高度社區依賴性相輔相成。因此，以 MEME 為重點的啟動平臺比其他類型的代幣發行平臺獲得了更大的吸引力。
MEME 啟動平臺發展紀實
MEME 啟動平臺的出現與成熟
鏈上 MEME 啟動平臺的出現重塑了早期代幣分發模式，實現了 MEME 代幣的快速、無需許可的創建。與傳統的以首次去中心化發行（IDO）為重點的平臺不同，這些啟動平臺優先考慮速度、簡易性和病毒式傳播，而非盡職調查或投資者保護。
自2024年中期開始，Pump.fun 獲得了顯著關注，儘管 Moonshot 和 SunPump 等最具競爭力的替代品僅佔據了少量市場份額。Pump.fun 的 MEME 代幣發行量激增，在2024年末達到前所未有的峰值，並持續活躍到2025年初。
（數據來源：https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars）
MEME 啟動平臺新競爭者的崛起
到2025年4月下旬，鏈上 MEME 啟動平臺的競爭格局開始轉變。LetsBonk（基於 Launchlab 構建）、Believe（強烈關注社交媒體整合）和 Boop（採用新穎的費用分享機制）等新進入者迅速獲得關注。這些平臺共同蠶食了 Pump.fun 此前 unchallenged 的主導地位。
根據 Dune Analytics 上 @adam_tehc 的數據，Pump.fun 的市場份額在2025年5月12日跌至歷史最低點 56%。其代幣畢業率降至僅 0.82%，遠低於新興競爭對手。Boopdotfun 和 LetsBONK.fun 的畢業率明顯更高，分別為 4.41% 和 1.45%。
MEME 代幣推動五月鏈上活動反彈
根據 TokenInsight 的數據，過去30天內 MEME 代幣的總市值增長了 47%，交易量激增了 160%。Pump.fun 和 LaunchLab 等 MEME 啟動平臺日益增長的活動，點燃了投機情緒，並推動了散戶用戶的參與度增加。截至2025年5月20日，鏈上交易量較本月初增長了 17.3%，其中 MEME 板塊被認為是這一增長的主要貢獻者（數據來自 Defillama）。 以下章節將詳細介紹每個主要 MEME 啟動平臺的核心功能、用戶動態和經濟模型。
頭部項目
Pump.fun
Pump.fun 已將自己打造成 Solana 上最大的 MEME 啟動平臺，充分利用了 Solana 的低費用和快速交易速度。自推出以來，該平臺在短短13個月內已促成了超過800萬個代幣的創建。
作為該領域的領先平臺，Pump.fun 開創了一種將代幣發行與自動流動性遷移到去中心化交易所相結合的集成機制。Pump.fun 通過為非技術用戶量身定製的無代碼界面，降低了 MEME 代幣創建的門檻。通過簡化的用戶界面，用戶只需上傳名稱、符號和圖片即可部署新代幣。
機制：
在 Pump.fun 上，代幣啟動過程是完全自動化的。通過簡化的用戶界面，用戶只需上傳名稱、符號和圖片即可部署新代幣。該平臺採用由供需驅動的聯合曲線定價模型，並且不包括預售階段，有效降低了早期套利風險。
在其早期階段，Pump.fun 與 Raydium 合作。一旦代幣的市值達到69,000美元，該代幣將自動在 Raydium（現已重定向到 PumpSwap）上市並注入12,000美元的初始流動性。相應的 LP 代幣隨後會被永久銷毀，以確保公平性和不可逆性。開發人員在畢業時還會獲得 0.5 SOL 的獎勵。
這種機制顯著降低了 MEME 代幣發行的門檻，並促成了 Pump.fun 在 MEME 周期中的迅速崛起。
Pump.fun 和 Raydium 合作關係破裂：
基於聯合曲線的交易向 Raydium 流動性池的遷移，突顯了 Pump.fun 早期對 Raydium 的依賴。雖然這種模式最初看起來互惠互利，但隨著 Pumpswap 和 Launchlab 的崛起，這種動態發生了顯著變化。
3月21日，Pump.fun 宣布推出其原生 AMM DEX，即 PumpSwap。此更新後，從 Pump.fun 平臺畢業的代幣流動性不再路由到 Raydium，而是重定向到 PumpSwap。
作為回應，Raydium 於4月16日正式推出了其代幣啟動平臺 LaunchLab。這標誌著 Pump.fun 和 Raydium 之間直接競爭的開始。
LaunchLab
LaunchLab 採用了與 Pump.fun 大致相似的機制，利用自動化聯合曲線模型進行代幣發行和定價。作為代幣啟動平臺，其核心發行流程並未引入根本性的新功能。
其主要競爭優勢在於其模塊化架構，該架構支持無縫的第三方集成並支持高度可定製的發行配置，為尋求定製代幣發行解決方案的開發人員提供了靈活性。
機制：
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第三方集成： LaunchLabs 的核心優勢在於其支持第三方集成的架構。根據其網頁界面，LaunchLab 已與超過10個第三方平臺集成。一個主要例子是 LetsBONK.fun，這是一個由 $BONK 社區創建的 MEME 啟動平臺，它建立在 LaunchLab 的基礎設施上。
（數據來源：https://raydium.io/launchpad/）
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高度定製化： 此外，LaunchLab 通過提供兩種不同的模式，進一步完善了其啟動框架：
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JustSendIt 模式： 專為標準化和快速發行而設計，此模式允許用戶以最少的配置啟動代幣，迎合休閒或首次創建者。
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LaunchLab 模式： 支持自定義參數，包括代幣總供應量、分配給聯合曲線的代幣比例以及代幣鎖定設置。值得注意的是，在 LaunchLab 模式下，開發人員在代幣畢業時有權獲得 LP 交易費用的 10%，為高質量項目創建提供了更強的激勵。
LetsBONK.fun – 第三方集成代表：
根據 @oladee 的數據，LetsBONK.fun 每天促成了超過 12,000個 代幣的創建，發行的代幣總數已超過 80,000個。在其高峰期，該平臺佔據了每日市場份額的 29%。諸如 $Hosico 和 $USELESS 等項目是成功畢業的代幣中表現最好的。
（數據來源：https://dune.com/oladee/lets-bonk）
LaunchLab vs. Pump.fun：
LaunchLab 並未引入任何根本性的新機制，在費用結構上僅略有優勢。然而，5月12日，Pump.fun 宣布向代幣創建者分享 50% 的收入，這有效抵消了 LaunchLab 的費用優勢。這一戰略舉措使 Pump.fun 的市場份額回升至 80% 以上，標誌著競爭格局的重大逆轉。
LaunchLab 採取了積極推廣第三方平臺的策略，以共同削弱 Pump.fun 的市場地位。儘管這種方法給 Pump.fun 帶來了一些收入壓力，但由於缺乏有意義的產品創新，LaunchLab 短期內不太可能挑戰 Pump.fun 的主導地位。
Believe
Believe 原名為 Clout，是一個由 Ben Pasternak 開發的 SocialFi 平臺，專注於名人代幣發行。該項目於2025年4月27日公布。一經發布就獲得了顯著的關注度，Solana 官方帳號、Solana 聯合創始人 Anatoly Yakovenko（Toly）和 Jupiter 聯合創始人 Meow 都進行了轉發。自推出以來，Believe 平臺已促成了超過 24,000個 代幣的發行，日發行量峰值接近 5,000個，最大市場份額達到 13.6%（數據來自 @kunal）。
（數據來源：https://dune.com/kunal/launchacoin）
機制：
Believe 的代幣啟動採用了社交驅動的發行模式，通過其「X Trigger」機制，允許用戶只需在 X（前身為 Twitter）上發布帶 @LaunchACoin 的推文並指定代幣名稱，即可在 Solana 區塊鏈上部署代幣。整個過程通過後端服務自動執行。
該平臺採用動態聯合曲線模型，初始交易費用較高，旨在阻止機器人搶購。隨著交易量的增加，費用逐漸降低並穩定在 2%。這種機制促進了公平的市場參與，並減輕了早期操縱。
一旦代幣的市值超過100,000美元，它將自動在 Meteora 交易平臺上市。開發人員通過分享總交易費用（2%）的 1% 獲得激勵。
MakeNow.Meme：首個 X Trigger MEME 啟動平臺的衰落：
在眾多複製 Pump.fun 模式的啟動平臺湧現之際，Believe 因引入更具創新性的啟動機制而脫穎而出。然而，值得注意的是，Believe 並非首個採用基於 X 的代幣啟動模式的平臺。這一殊榮屬於 MakeNow.Meme，它在2024年短暫流行並開創了這種方法。
MakeNow 是一個允許用戶通過 X 上的推文啟動代幣的項目。它採用動態聯合曲線和零成本創建，提供了一種新穎且易於訪問的模式。然而，儘管早期受到關注，該項目在一周內迅速衰落。其曇花一現的主要原因可歸結為兩點：
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缺乏反搶購機制： 該平臺沒有實施有效的反機器人搶購措施。合約地址發布前的延遲允許內部人士提前購買低成本代幣，造成不公平優勢。
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缺乏生態系統和社區支持： MakeNow 缺乏專門的用戶社區或更廣泛的生態系統支持。
Believe 通過解決其前身的核心缺陷獲得了市場認可。它建立在早期 SocialFi 平臺的基礎上，並受益於 Solana 和 Jupiter 的生態系統支持。此外，其動態聯合曲線的使用有助於減輕代幣交易早期階段的機器人搶購行為，提高了公平性和發行完整性。
Boop.Fun
Boop.Fun 是由 PancakeSwap 聯合創始人 Dingaling 開發的 MEME 代幣啟動平臺。
機制：
Boop.Fun 整合了 Pump.fun 和 Believe 的核心機制，提供兩種發行途徑：通過平臺直接創建代幣，或通過在 X 上發布帶 @beeponboop 的推文觸發鏈上部署。
該平臺的原生代幣 $BOOP 是其激勵系統的基礎。活躍代幣的創建者每天都會收到 $BOOP 空投，而持有者則根據其代幣持有量按比例獲得獎勵，鼓勵長期參與。此外，質押 $BOOP 的用戶可以參與每日空投並分享平臺 60% 的 SOL 交易費用收入，從而建立了多層次的獎勵結構。
聲譽壓力：
最近，Boop.Fun 的創始人，網名為「dingaling」，聲稱曾擔任幣安的首席風險官（CRO）。然而，幣安執行長 CZ 公開駁斥了這一職位存在的說法，並暗示該創始人因涉嫌內幕交易而被解僱。儘管此事尚未解決，但爭議已對該平臺產生重大影響：日活躍用戶下降了 56%，代幣發行量從 10,877個急劇下降到 1,072個——下降了 90%。因此，市場表現變得不穩定，社區對 Boop.Fun 的信任度顯著下降。
哪個更好？
儘管 Pump.fun 仍然是 MEME 啟動平臺領域的主導者，但在新進入者中，Believe 擁有相對競爭優勢。
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Pump.fun： Pump.fun 引入的創作者利潤分享機制部分抵消了代幣發行和遷移相關的成本。此外，這種機制為創作者提供了更強的激勵，以啟動和維護更高質量的代幣。
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LaunchLab： 雖然低發行費用、低畢業標準和零遷移費用可能對創作者具有吸引力，但它們也降低了進入門檻，導致「詐騙」或「拉高出貨」項目泛濫。這損害了整體項目質量。在缺乏核心創新或差異化的情況下，該平臺可能面臨難以維持長期增長和競爭力的挑戰。
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Believe： Believe 建立在新的代幣啟動機制之上，引入了動態聯合曲線以阻止早期機器人搶購行為，同時設定了更高的畢業門檻。這些措施解決了 MakeNow.Meme 中觀察到的關鍵問題，並增強了用戶保護。儘管交易費用相對較高，但該平臺的設計權衡在公平性和可持續性方面帶來了淨收益。
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BOOP： Boop.Fun 提供了高度集成的平臺設計，其代幣分發模型在短期內具有吸引力。然而，該平臺的表現與其原生代幣 $BOOP 的價格表現密切相關，這增加了內部交易和社區信任受損等風險敞口。在最近的負面宣傳中，這些擔憂被放大，在此期間，該平臺的整體表現明顯下降。
結論
一個 MEME 啟動平臺要想實現長期可行性，必須建立在能夠有效解決當前市場挑戰的強大核心機制或技術創新之上。例如，Pump.fun 開創了一種將代幣發行與自動流動性遷移到去中心化交易所相結合的集成機制。而 Believe 則優化了社交媒體驅動的簡單代幣發行流程。Pump.fun 仍然是 MEME 啟動平臺領域的領先平臺，而 Believe 展現出強勁的增長勢頭，並有潛力在長期內獲得更多市場份額。
MEME 代幣啟動平臺面臨的關鍵挑戰
目前，MEME 啟動平臺面臨兩個基本挑戰：
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用戶保護機制： 由於 MEME 代幣固有的低門檻和高風險性質，平臺必須通過解決項目質量和交易公平性來減輕用戶損失。這需要實施強大的項目篩選機制，例如團隊背景驗證、智能合約審計和聲譽評分系統，以篩選出欺詐或低質量項目。此外，地址白名單、KYC 程序和交易速率限制等反機器人機制對於確保公平訪問並防止初始代幣銷售期間的操縱至關重要。
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多鏈部署能力： 大多數平臺仍局限於單個區塊鏈，限制了可擴展性和用戶覆蓋範圍。擴展到多鏈架構可以實現更廣泛的可訪問性和成本優化，但也帶來了跨鏈安全性、數據一致性和用戶體驗碎片化等技術障礙。解決方案包括集成跨鏈協議（例如 LayerZero、Axelar）和採用模塊化區塊鏈框架，同時確保統一的錢包支持和無縫界面。有效的多鏈擴展對於 MEME 代幣生態系統的長期增長至關重要。
展望未來，那些能夠解決上述核心挑戰，或引入創新機制以重塑用戶和開發者激勵的 MEME 啟動平臺，也可能在不斷演變的鏈上啟動格局中脫穎而出，成為值得關注的參與者。
