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鄧通，比特鏈視界
今晨，ETH短時站上3000美元大關，為今年2月初以來首次。最近幾天，ETH行情一改往日頹勢，從2500美元左右上漲至3000美元，截至發稿，七日漲幅16.2%。
據8marketcap數據顯示，以太坊市值升至3616.8億美元，超越SAP，在全球資產市值中排名升至第35位。雖然ETH的上漲與BTC有聯動效應，但還有哪些因素正影響ETH行情？業內人士怎麼說？以太坊正引領山寨幣季節嗎？
一、哪些因素正推動ETH行情上漲？
1.穩定幣生態驅動
在以太坊網絡上，穩定幣的發行始終保持著活躍狀態，是鏈上現金引擎，推動著 ETH 區塊空間的持續需求，保證了以太坊鏈上生態的流動性。 6月26日，基於以太坊的穩定幣採用率創歷史新高，每周獨立用戶超過75萬。USDT和USDC合計佔據了該網絡上約1340億美元穩定幣市場的大部分。
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3月25日，川普家族項目World Liberty Financial 推出的穩定幣 USD1基於以太坊和幣安智能鏈發行。
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6月10日，法國興業銀行旗下的加密子公司Société Générale-Forge宣布推出與美元掛鈎的穩定幣——USDCV，基於在以太坊和Solana區塊鏈發行。
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5月22日，Circle 在以太坊網絡上增發1億枚USDC。
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6月18日，Tether在以太坊網絡鑄造10億枚USDT。
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7月4日，Tether 在以太坊網絡增發10億枚USDT。
另外，穩定幣在交易和借貸方面有重要作用。不僅是DeFi領域的重要資產，還可以推動以太坊交易量和資產流動性。據Token Terminal數據顯示， 以太坊上借貸協議的活躍貸款額達226億美元，創歷史新高。 其中，該市場重要玩家包括：Aave、Spark、Morpho、Maple、Fluid、Compound、Euler等。
2. 以太坊財庫企業日漸增多
將ETH作為財庫資產的企業越來越多，這無疑將強化以太坊在資產配置中的「數字黃金」地位 ，也證明企業正看好以太坊的發展前景和未來行情趨勢。
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6月26日，美股上市公司 Bit Digital宣布戰略轉型 ，計劃逐步停止比特幣挖礦業務，並逐步將其持有的BTC轉換為ETH，專注於以太坊質押與資產配置， 成為「純以太坊質押與財庫公司」。
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6 月 28 日至 7 月 4 日期間， SharpLink Gaming 花費約 1920 萬美元增持 7689 枚 ETH。7月10日，Sharplink Gaming增持5072枚以太坊（ETH），價值約1351萬美元。7月11日，Sharplink Gaming再次增持12,648枚ETH，價值3531萬美元。目前公司持有超過22.2萬枚ETH，買入均價2617美元。
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6月30日， BitMine宣布定價並籤署私募配售協議 ，以每股4.50美元的價格購買和出售55,555,556股普通股（或代替的普通股等價物），預計總收益約為2.5億美元，扣除配售代理費和其他發行費用（以現金和加密貨幣的組合資助），以實施以太坊財務戰略。
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7月8日， GameSquare Holdings,Inc.宣布，董事會已批准分階段建立以太坊財庫，總額最高達1億美元。 將以每股0.95美元的價格出售8,421,054股普通股（或普通股等價物），預計在扣除承銷折扣和佣金以及發行費用前的總收益約為800萬美元，作為第一批次以太坊財庫建立費用。7月10日，GameSquare 再有動作：宣布已花費 500 萬美元買入 1,818.84 枚 ETH 以支持其以太坊財庫。
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7月8日， 區塊鏈技術公司BTCS Inc.計劃在2025年融資1億美元收購以太坊。 此舉是公司長期願景的一部分，即打造一家專注於以太坊基礎設施的領先上市公司，同時繼續成為上市公司中最大的ETH持有者之一。 根據市場情況，公司計劃以滾動方式籌集資金收購以太坊，並致力於最大化資本效率。BTCS 執行長查爾斯·艾倫 (Charles Allen) 表示： 「我們相信以太坊擁有巨大的增長潛力，並且是未來數字金融基礎設施的核心。現在，以太坊的價格處於 2021 年的水平，正是我們深化投資的好時機。 」
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7月10日， Thumzup Media Corporation 已將其加密資金戰略擴展到比特幣之外，涵蓋幾種主要數字資產，包括ETH)、SOL等。
The Daily Gwei創始人Anthony Sassano指出：持有以太坊作為其金庫資產的公司購買的 ETH 數量已經超過新發行的 ETH 數量。在過去30天裡，約有77,000枚新ETH被發行（扣除銷毀後淨髮行約為57,000枚）。而在同一時間段內，以太坊金庫公司購買了超過200,000枚ETH。
3.巨鯨買入
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7月5日，一名巨鯨在大盤快速下跌時購入了1616.53枚ETH，總價值約403.8萬美元，平均購買價格為2492.04美元。
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7月9日，據OnchainLens監測，某鯨魚地址賣出69.07枚WBTC（約合749萬美元）以買入2881枚ETH，買入均價2600美元。
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7月10日，據鏈上分析平臺 Lookonchain 監測，一天內，有7家機構或鯨魚帳戶累計購入127,971枚ETH，價值約3.58億美元。
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7月10日，據@ai_9684xtpa監測，兩地址增持超1.2萬枚ETH，總價值約3300萬美元。其中： 0x8C0開頭地址在過去7小時內花費2500萬美元買入9187.52枚ETH，均價2721美元； pfm.eth時隔兩個月再次建倉ETH，以均價2766美元買入2900.5枚ETH，價值約802萬美元。
巨鯨的行動可以作為市場信心的參考。巨鯨頻繁大額買入即說明市場對ETH價格走勢信心正回升，將利好後市行情。
4.以太坊官方戰略
7月10日，以太坊基金會宣布重組其生態系統發展(EcoDev)戰略，將重點放在四個關鍵領域。該計劃包括成立四個新團隊專注於生態系統加速，涵蓋企業關係、開發者成長、應用研究和創始人支持。基金會還將加強生態系統擴展工作，繼續提供資助支持，並致力於解決全球採用障礙。此次調整旨在實現兩大目標：擴大以太坊用戶群體並增強其技術和社會基礎設施的韌性。基金會強調將與生態系統中的廣泛合作夥伴共同推動以太坊的增長和發展。
早在7月4日時，以太坊社區基金就曾在X平臺發文表示，將在未來幾周內發布完整的資助詳情、首批次工作舉措、核心團隊和貢獻值信息、以及披露如何申請或做出貢獻。 以太坊社區基金會表示該組織並不是一個智庫，而是一個「戰鬥基金」，要推動ETH達到1萬美元。ETH是鏈上基礎設施、公共產品、不受審查。
以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 和以太坊研究員 Toni Wahrstätter 還共同撰寫了提案 EIP-7983，擬將以太坊單筆交易的 Gas 上限設定為 1677 萬。 該提案旨在降低拒絕服務（DoS）攻擊風險、優化零知識虛擬機（zkVM）性能，並平衡整體 Gas 使用效率。
5.美國加密政策轉向
7月5日，灰度在X平臺發文表示：「 我們相信以太坊或將受益於美國對加密貨幣友好的政策轉變 ，像Genius Act這樣的新立法可能會明確穩定幣規則，推動投資，並加速智能合約的普及。憑藉強勁的開發活動和擴展計劃，以太坊已做好準備，從中獲益。」
近期，美國《GENIUS 法案》、《CLARITY 法案》接連引人關注，美國加密政策轉向為以太坊生態中的各類項目提供了更有利的發展環境，將吸引更多開發者參與以太坊生態建設，促進 DeFi、NFT 等應用的創新和發展，進一步鞏固以太坊在區塊鏈領域的地位。另外，美國作為加密監管的示範區，其政策導向也將影響全球加密貨幣監管格局，若美國的監管政策利好ETH價格，未來全球監管政策明晰將進一步推動ETH價格上漲。美國監管政策正為以太坊在合規路徑和機構參與方面帶來了中長期政策利好。
6.以太坊 ETF 持續淨流入狀態
近日，以太坊ETF始終處於資金淨流入狀態，尤以最近兩天金額最為巨大：7月10日，美國現貨以太坊ETF淨流入3.831億美元，這也是該基金歷史上第二高的淨流入額；7月9日，淨流入2.113億美元；7月8日，淨流入2950萬美元；7月7日淨流入6210萬美元……
Bitwise首席投資官Matt Hougan認為：下半年流入以太坊交易所交易基金的資金將大幅加速，因為越來越多穩定幣和股票將開始在以太坊鏈上進行交易，對於傳統投資者來說，是一個很容易理解的現象。 今年6月份以太坊ETF的資金流入已經達11.7億美元，如果按照這個趨勢，下半年以太坊ETF的資金流入規模有望達到100億美元。
以太坊 ETF 的持續淨流入意味著有更多資金流入市場購買與 ETH 相關的資產，這直接增加了對 ETH 的需求。而以太坊的供應在一定時期內相對穩定，根據供需關係原理，需求的增加必然會推動 ETH 價格上漲。
二、業內機構及人士的觀點
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10x Research於7月9日指出： 目前以太坊（ETH-USDT）價格高於7日移動均線和30日移動均線，這意味著ETH價格處於看漲趨勢中。 過去一周內，ETH價格上漲約3.6%，這一走勢或因約1.485億美元資金流入以太坊ETF推動，特別是貝萊德以太坊ETF開始增持ETH，目前該ETF資產規模已達到約46億美元。此外，BitMine募資2.5億美元支持ETH資產策略，SharpLink Gaming增持9,468枚ETH，增強了機構需求。
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Matrixport指出： 疊加七月曆來的季節性強勢，以太坊當前的價格結構已不僅是市場慣性推動，更體現出基本面支撐與市場預期的共振 。對於多頭持倉者而言，2,500 美元仍應被視為關鍵技術支撐位。
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Bankless 聯合創始人 David Hoffman 表示， 以太坊在可信中立和 MEV（礦工可提取價值）最小化方面的持續投入，可能為其在傳統金融（TradFi）領域的採納帶來額外優勢。 他指出，類似 Robinhood 這樣使用單一排序器的區塊鏈不存在非法 MEV 問題，但以太坊在公平 MEV 基礎設施上的投入，相當於傳統金融中的「合規」努力。這種投資可能成為傳統金融機構選擇以太坊而非其他區塊鏈的重要推動因素，進一步增強以太坊在合規性與技術可信度上的競爭力。
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前以太坊核心開發者 Eric Conner 表示，以太坊數周在 2400 美元和 2600 美元之間徘徊，成交量減少，高低點悄然出現。長期盤整通常會導致劇烈波動。因此 如果 ETH 堅定地突破 2600 美元，走勢可能會迅速而劇烈。
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1confirmation創始人Nick Tomaino披露數據稱， 以太坊已經佔據了超過80%的現實世界資產（RWA）市場份額和50%的穩定幣市場份額，信任RWA和信任穩定幣，就相當於信任ETH。
三、以太坊要引領山寨幣季節了嗎？
數據分析平臺 Swissblock指出，目前以太坊兌比特幣的走勢遠比第二季度看漲，這 可能預示著山寨幣季的開始。 分析指出， 以太坊的流入勢頭正在增強，其生態系統的敘事也正在增強，這與比特幣的勢頭減弱和整合形成鮮明對比。如果 ETH 保持強勢，可能標誌著山寨幣季的真正開始。這一轉變與 BTC 主導地位的下降相吻合，而 BTC 主導地位的下降是山寨幣飆升的歷史標誌。
機構投資者對以太坊近期強勢的明顯需求，進一步推高了以太坊的漲勢。芝加哥商品交易所 (CME) 以太坊期貨未平倉合約已攀升至 32.7 億美元，創下 2 月 2 日以來的最高水平。 這一激增表明機構投資者的持倉有所增加，反映出隨著價格勢頭增強，專業投資者對 ETH 的投資興趣日益濃厚。
四、總結
ETH今日漲破3000美元大關受以太坊財庫企業增多、巨鯨買入、以太坊官方戰略轉變、美國加密政策轉向、以太坊ETF淨流入、穩定幣生態驅動等多重因素共同影響。業內人士對ETH的前景普遍持有看好觀點，並有數據分析平臺認為山寨幣即將迎來起飛。
短期內，資金面的推動直接利好ETH價格走勢，但從長遠來看，技術開發、生態建設、傳統金融的青睞、監管政策的完善等才是讓ETH更具遠期投資價值的助力因素。
