jakiro
作者：藍狐 來源：X，@lanhubiji
在以太坊的價值敘事中，不適合用傳統web2公司的DCF，或者什麼REV之類，一旦落入利潤或者收入的敘事陷阱，瞬間就把以太坊變成了一家web2公司。以太坊不是web2公司，它是去中心化的鏈上網絡，是不同於web2公司的新物種。
一旦把它跟web2公司放在一起比較，就徹底混淆了，自有特性會被完全忽視，進入了需要自證的模糊階段，任何事物一旦自證，就陷入毫無意義的泥潭，這對以太坊估值敘事完全不利，也是不適合的，以太坊是新物種，需要新維度來看待。
那麼，以太坊最重要的價值敘事是什麼？回到加密領域之所以存在的根基，那就是它最難搞的部分，也是護城河最深的部分：基於去中心化的安全。為什麼最難搞，這種去中心化的安全構建不僅需要技術，也需要共識，配套基礎設施搭建，需要長時間的積累，靠譜的時間越長價值越大（不是宕機鏈/回滾鏈/凍結鏈）。這跟傳統web2公司不同，web2公司再大，一旦市場需求出現變化或新技術的誕生，可能就會被取代。如歷史上攝影行業的柯達和手機行業的諾基亞。但在web3領域，去中心化網絡構建的門檻極高，一旦構建會產生極高的護城河，這不是靠錢能搞定的，且隨著時間推移，安全因素佔比越來越高。更重要的是，以太坊並不是做具體業務的，它是為產品或市場需求提供服務的基礎平臺，它是中性的，中性意味著，上面的用戶需求和市場在變化，技術在變化，它只要根基在（去中心化的安全），它就在。它的終極目標是像水一樣沒有味道，平淡，沒有激情，但又無處不在。
從這個角度，誰能承載最大的資產，誰的安全價值越高，誰的護城河最高。一旦抵達一定的臨界點，就有機會成為承載人類數十萬億美元以上的資產量的新平臺，很難想像機構和公司會在宕機鏈或凍結鏈上構建其金融產品或服務。
作為最底層的中性化的基礎金融設施（跟傳統的SWIFT有被武器化的可能形成鮮明對照），會成為人類歷史上首次出現的新物種。
