jakiro
作者： TaxDAO
1月18日，美國候任總統唐納·川普通過社交媒體宣布推出其專屬加密貨幣meme幣$TRUMP。這一消息瞬間引爆了加密貨幣市場。$TRUMP的市值在發行首日便突破240億美元，成為當之無愧的市場焦點。從普通投資者到資深交易員，幾乎所有人都對這款帶有濃厚川普個人色彩的meme幣表現出了極高的熱情。
meme幣是一種依託網際網路文化設計的加密貨幣，其特點在於高度的娛樂性和病毒式的傳播性。meme幣通常以熱點人物或事件為基礎，吸引投資者關注，強調的是市場情緒而非實際經濟功能。從早期的狗狗幣（$Doge）到近年的$Pepe，這些meme幣的崛起始終離不開大眾的「投機狂歡」。本次川普發行的$TRUMP，憑藉其強大的個人品牌效應以及與政治因素的獨特結合，讓整個meme幣市場的熱度再攀新高。
川普親自入場：再次為加密市場釋放積極信號
根據川普團隊的聲明，$TRUMP的發行意在「頌揚一位在逆境中不退縮的領導者」。這款meme幣不僅以川普的政治形象為核心，還在敘事上融入了他在2024年競選中遭遇刺殺的經歷，進一步激發了市場的情感共鳴。結合川普對支持加密貨幣市場的承諾，投資者對$TRUMP的未來充滿期待。
此前，與名人相關的meme幣並不罕見，$Doge更是因為與馬斯克存在緊密聯繫，而在本輪牛市躋身市值前十。$TRUMP最特殊的地方在於，它是川普以候任總統身份直接發行的meme幣，無論是在加密貨幣市場還是在政治領域，都是一項創舉。從多次承諾將在任上實施一系列有利於加密貨幣的政策，到參與投資多種主流加密貨幣，再到發行相關NFT、發行VC幣$WLFI（World Liberty Financial Coin），川普及其家族對加密市場的參與度不斷加深。而這次發行$TRUMP意味著，川普選擇順應meme幣的熱潮，以候任總統的身份和最接地氣的方式親自進場博弈。作為首位發行meme幣的總統，川普以這種反常規的行為，將自己的政治影響力直接注入了meme幣市場，不僅直接表現出他對加密貨幣的高度認可，而且能夠幫助加密貨幣進一步「出圈」，吸引更多的關注和資金，在政策前景和流動性方面都為加密市場釋放了積極信號。
從鏈上狂歡到理性反思
然而，這場meme幣狂歡背後並非只有財富效應和政治信號，而是隱藏著複雜的合規風險。在加密貨幣日漸得到各國政府重視的當下，川普此舉無疑是將加密貨幣直接推向聚光燈下接受審視。
在證券監管風險風險方面，一個關鍵問題是：該meme幣是否屬於證券？這是影響其合法性的重要因素。在美國，通過ICO發行的加密貨幣被視為證券，需要受到SEC的嚴格監管。在美國，證券交易委員會（SEC）通常依據豪威測試（Howey Test）來判斷某項資產是否構成證券。該測試包括四個要素：金錢投資（Investment of money）、期望獲利（Expectation of profits）、共同事業（Common enterprise）、僅來自他人的努力（Derived from the efforts of others）。而ICO的核心特徵則是通過發行加密貨幣公開籌集資金並承諾某種未來回報。從當前的情況來看，川普團隊雖然公開發行$TRUMP並得到了投資者的購買，但是其已經在$TRUMP官網上聲明該加密貨幣不屬於證券，也並未承諾未來的獲利可能性，因此，很難將$TRUMP認定為證券。不過，SEC對meme幣的態度尚未明確，假如$TRUMP的實際表現具有證券特徵，其仍可能受到SEC的調查和監管。
其次是稅務合規問題。根據美國稅務局（IRS）的規定，投資加密貨幣的資本利得被視為應稅收入。川普團隊持有的80%$TRUMP將在未來三年內分批解鎖，這為其稅務合規性帶來了不小的挑戰。首先，$TRUMP解鎖是否構成應稅事件的問題值得注意。美國稅法規定，只有在資產被處置時才會觸發資本利得稅義務。因此，加密貨幣解鎖本身通常不被視為應稅事件，除非加密貨幣被賣出或用作交易。一旦加密貨幣在市場上進行交易或轉換成其他資產，便需按交易時的市場價格計算資本利得並繳納稅款。$TRUMP解鎖後，如何確定其成本基礎是另一個棘手問題。在美國稅法中，資本利得稅的計算基於資產的成本基礎，即購買時的價格。但由於$TRUMP的價格波動劇烈，確定加密貨幣的成本基礎可能會非常複雜。特別是如果川普團隊選擇分批出售這些加密貨幣，每次交易的時點和市場價格都會影響其資本利得的計算。如果沒有妥善記錄每筆交易的細節，這將為稅務申報帶來很大麻煩。
此外，meme幣的發行還可能引發政治獻金方面的爭議。在美國，聯邦選舉委員會（FEC）對政治捐款有著嚴格的透明度要求和限額規定。如果$TRUMP被用作籌集政治資金的工具，那麼很有可能規避現有的監管框架，觸及法律紅線。目前，雖然尚無確鑿證據證明有企業或個人將購買$TRUMP作為政治獻金的方式，但這類政客發行meme幣並獲得高額利潤的行為，仍可能會嚴重衝擊美國現有的政治獻金秩序，川普也可能存在變相腐敗的嫌疑。值得注意的是，川普選擇在正式上任前發幣，或許正是為規避外界對他公權私用、權力變現的指責。但即便如此，這一發幣也可能帶來諸多負面影響，尤其是一旦幣價大幅下跌，川普的政治信譽恐將遭受重創。
總結
川普推出$TRUMP的行為，無疑是一場兼具政治意義與市場影響力的大膽實驗，但這恰恰符合他自我塑造的政治形象。從市場表現來看，$TRUMP在短時間內成功引爆了投資熱情，為meme幣吸引了無數關注，具有空前的影響力。但是在FOMO和FUD的面前，人們仍應保持理性，既要關注投資行為的經濟風險，也要關注其法律與合規風險。畢竟，「梭哈meme住皇宮」的前提是留在場上。
