Stryke——重塑加密期權交易的新體驗

作者：revelointel 來源：substack 翻譯：善歐巴，比特鏈視界

加密市場中的期權交易主要由中心化交易所（CEXs）主導，尤其是Deribit。僅比特幣期權的24小時交易量就超過5億美元，期貨交易量超過2.4億美元。這遠遠超過了任何在該領域建立的去中心化替代方案。DefiLlama顯示跨鏈期權交易的名義24小時交易量約為27萬美元。在這個行業的初期，新協議比在更成熟的DeFi領域更容易出現。這尤其正確，因為可能有動機分散活動，不可能健康的是一個交易所佔據了幾乎所有的期權交易量，尤其是考慮到Deribit是一個CEX。

Stryke是Dopex的一個新品牌版本，但願景依然相同，重點沒有改變。團隊仍然專注於期權交易，只是給自己一個新的開始，擺脫以前協議相關的一些包袱。與Aevo這樣的協議不同，Aevo通過其永續交易和預市場交易期權出名，期權變成了一種事後考慮。隨著遷移到Stryke，新代幣也隨之而來，有了新的圖表，這在DeFi中已經多次證明是成功的，從AEVO到MNT等等。

總體而言，隨著更多機構進入該領域，DeFi市場可能為更多的期權活動做好準備。預測市場越來越受到關注，像Polymarket這樣的熱門市場上作為二元期權運作的預測市場。特別是隨著選舉等事件驅動的催化劑，撰寫加密期權的活力顯而易見；挑戰在於構建足夠好的產品，以說服交易者上鏈並承擔智能合約風險，而不是使用Deribit。

Stryke背景

Stryke是一個去中心化的期權交易所，建立在Dopex的基礎上，專注於增強DeFi中的期權交易和流動性提供。它引入了創新工具，如集中的流動性自動做市商（CLAMM），使鏈上期權交易直觀且無縫。Stryke的平臺設計促進了跨鏈期權交易，旨在最大化流動性，最小化期權撰寫者的損失，並為期權購買者被動最大化收益。總體而言，這提高了底層生態系統的資本效率。

該項目於2024年重新品牌為Stryke，前身為Dopex。Dopex的創始人Tztokchad在體驗了像Deribit這樣的平臺後，對期權協議產生了興趣，並發現了許多不足之處，如低流動性、寬廣的買賣差價和苛刻的保證金要求。為了應對這些挑戰，該協議的開發於2019年開始。

當時，只有少數玩家在解決這個市場細分領域，提供了一個創建用戶友好解決方案的機會，能夠超越中心化交易所（CEXs）和去中心化協議。在初始開發階段，去中心化交易所（DEXs）面臨許多流動性相關問題，包括買家定價不公平、流動性提供者（LPs）在波動期間資產枯竭，以及由於以太坊高昂的Gas費而難以利用套利機會。此外，當期權滾動到不同的行使價或價格時，存在顯著的滑點。

在最初的構思期後，該項目開始通過構建一個可以提供以下功能的協議來實現其願景：

具有自動滾動的期權池 ，增強參與者的流動性和易用性。
歐洲期權 ，通過利用特定的市場動態與CEXs進行套利活動。
部署在以太坊二層解決方案上 ，以減輕以太坊高昂的Gas費用對套利的影響。
期權互換以最小化滑點 ，使用戶能夠更有效地執行交易並管理其頭寸。

儘管重新品牌為Stryke，但願景依然相同：成為DeFi創新的主要參與者，專注於開發無法在鏈下提供的尖端期權產品。

此次過渡旨在為代幣持有者提供更高的價值，簡化運營，並為用戶提供更優質的期權產品。通過在Stryke品牌下整合努力，該項目旨在簡化運營，並創建一個更用戶友好和高效的期權平臺。

重新品牌的理由在於為代幣持有者提供更高的價值，並專注於提供頂級的期權產品。通過從Dopex使用的雙代幣模型（$DPX和$rDPX）轉向統一的單一代幣系統（$SYK），Stryke旨在改善治理和跨鏈功能，同時簡化運營。

請注意，為簡化運營併集中資源於核心產品，此次過渡代表舊產品的終結。這包括停用SSOVs（月度和周度）、$rDPX V2債券、永續看跌期權庫和rtETH-WETH LP。

Stryke的CLAMM（集中流動性自動做市商）

CLAMM融合了流動性提供和期權交易的概念，形成一個單一的、統一的平臺。受Uniswap V3在流動性管理方面創新的啟發，CLAMM通過將期權交易與集中流動性提供機制相結合，增強了期權交易。

CLAMM特點

LP範圍選擇器 ：該功能允許用戶在單筆交易中選擇一個存款範圍。這樣就無需手動選擇每一個價格檔，顯著簡化了流動性管理過程。消除了與代幣比例平衡和手動價格檔選擇相關的障礙，提高了流動性管理效率和期權交易體驗。
流動性儲備系統 ：在其他系統中，LPs需要主動監控其流動性以確保其未被用於活躍的期權合約。使用流動性儲備系統，LPs可以儲備其提供的流動性。一旦期權被行使或到期，流動性將被儲備並從期權LP中提取，保持在Uni V3 LP中，隨時可被提取。此流動性不能被任何人購買或鎖定。
多重DEX支持 ：符合Stryke對跨鏈兼容性的更廣泛願景，此功能旨在加深流動性，並將大型做市商和戰略DEX合作夥伴引入LPDfi領域。通過多DEX支持，CLAMM的流動性將在鏈上和不同DEX中可用。
CLAMM Hooks ：當前的期權用戶被預定義策略所限制，缺乏靈活性和定製化。「Hooks」功能允許將自定義邏輯集成到交易活動中，允許個性化控制交易策略並適應個人需求和市場條件。例如，用戶可以設置避免在波動性較低的周末進行交易，或創建自己的時間框架。
原生$USDC支持 ：雖然$USDC.e（跨鏈橋接）仍在傳統池中使用，但該平臺完全兼容原生$USDC，允許跨協議兼容性。
美式期權 ：美式期權允許對池而不是個別對手方進行結算。這種設置確保交易者可以根據池中的流動性行使其期權，而不是依賴潛在不太可預測的市場價值。這種結算方法提高了價格可預測性，特別是在期權流動性較低的市場中。
細化行使價 ：V3 DEXs在tick基礎上運行，這意味著LPs可以在其偏好的多個tick範圍內提供流動性。另一方面，買家可以非常具體地選擇其行使價。
全額支持的期權 ：每個期權都由交易所發生的池本身支持。沒有其他對手風險可能影響期權交易。

$SYK代幣經濟學

SYK是Stryke平臺的原生代幣，作為戰略轉變的一部分引入，將之前使用的DPX和rDPX代幣整合成一個更高效的代幣系統。此過渡旨在簡化代幣結構並改善Stryke生態系統內的經濟運作，促進交易、治理和激勵機制。

xSYK代幣是SYK的託管版本，旨在促進持有者的長期持有和治理參與。質押SYK以獲得xSYK允許用戶更深入地參與生態系統，影響獎勵分配和協議更新等決策。xSYK質押結構旨在激勵持續的參與和平臺的穩定性。

轉換率為1:1，意味著每個SYK用戶可以獲得一個xSYK。xSYK框架具有獨特的贖回機制，平衡了即時流動性需求和長期生態系統利益。

選擇鎖定其代幣的xSYK持有者將獲得收益。贖回xSYK需要一個歸屬期。Stryke提供兩種選擇。持有者可以選擇將其xSYK鎖定最少7天或最長6個月。xSYK的目標是獎勵項目的長期參與並增加治理參與。為了實現這一點，xSYK持有者通過多種形式受到激勵，包括治理、增強鎖定獎勵、獎勵測量和其他社區驅動的利益。