jakiro
精簡解讀
Pandora 是2月2日上線的NFT碎片化項目，其核心技術是ERC404代幣標準。用戶可以在Uniswap V3購買項目同名代幣PANDORA以獲得ERC404代幣，相當於碎片化持有其NFT——Pandora Replicants，此外也可以直接在OpenSea購買Pandora Replicants。目前PANDORA幣價2,375.76美元，24小時交易量536.5萬美元；Pandora Replicants的交易量48 ETH。
本文發表時$PANDORA價格為2376
基本面簡介
團隊： Pandora 由匿名團隊開發，團隊成員數量未知。目前從公開信息能找到 3 名開發展 Acme 、 ctrl 和 Searn 。 Acme 是 Pandora 項目的 GitHub [1] 運營者，從他的社交帳號 [2] 來看他是 Coinbase 的工程師。另一名開發者網名 ctrl [3] ，是 Syndicate 的投資人之一，他運營著自己的 Web3 社群。還有一位開發者 Searn [4] 的公開信息較少。
資金： Pandora 項目並未公開融資信息。
業務機制
碎片化機制
Pandora 是一個 NFT 碎片化的項目，其核心是 ERC404 代幣標準，這是一種介於 ERC20 和 ERC721 之間的試驗性的代幣標準。 ERC404 代幣可以在 Uniswap 等平臺進行交易，類似於同質化代幣。同時， 1 枚 ERC404 代幣 可以對應 1 枚 NFT （被稱為 Replicant NFT ）。他們之間的數學關係如下：
n Replicant NFT = [n ERC404 ]
其中 n Replicant NFT 表示 Replicant NFT 的數量， n ERC404 表示 ERC404 代幣的數量， [n] 表示不大於該數的最大整數。
簡單來講，湊齊一整枚代幣即可持有一個 NFT 。例如，用戶持有 0.5 個代幣，他擁有 0 個 NFT ；用戶持有 1 個代幣，他擁有 1 個 NFT ；用戶持有 1.5 個代幣，他擁有 1 個 NFT ；用戶持有 2 個代幣，他擁有 2 個 NFT ；用戶持有 2.5 個代幣，他擁有 2 個 NFT ，以此類推。
在 Pandora 項目中，它的 ERC404 代幣是 PANDORA ，它的 Replicant NFT 是 Pandora Replicants 。用戶首先可以在 Uniswap V3 上使用 ETH 等代幣兌換 PANDORA 代幣，用戶持有 PANDORA 代幣就相當於碎片化的持有 Pandora 的 NFT （ Pandora Replicants ），持有的代幣數量決定了用戶所擁有的 NFT 數量。
通過 ERC404 標準， Pandora 實現了類似 NFT 碎片化的效果。在看好某個 NFT 系列時，用戶可以選擇持有一定量的代幣而非完整的 NFT ，這對於資金配置而言更加靈活，同時也降低了參與 NFT 投資的金額門檻。
NFT 燃燒和重新鑄造機制
但是 Replicant NFT 與常見的 ERC721 格式的 NFT 不同， Replicant NFT 有著燃燒和重新鑄造的機制，當用戶對 ERC404 進行轉帳或交易等操作時即會觸發。前文提到整數的 ERC404 代幣會與 Replicant NFT 綁定，因此當 ERC404 代幣發生變動時， Replicant NFT 也會發生變動。這裡有兩種情況：
1 ）當用戶出售 ERC404 代幣時，用戶錢包中的 Replicant NFT 會被燃燒（銷毀）。
2 ）當用戶轉帳時， Sender 錢包中的 ReplicantNFT 會被燃燒，然後在 Receiver 錢包重新鑄造出新的 ReplicantNFT 。
每一次重新鑄造， Replicant NFT 的特徵都會重新刷新，稀有度也可能隨之發生變化。因此，如果用戶對他的 NFT 不滿意，他可以將其不斷的進行轉帳以刷新 NFT 直至獲得喜歡的 NFT 。如果用戶不想改變其 Replicant NFT （不想燃燒和重新鑄造）又想將其出售或者發送給別的用戶，那麼他可以在 OpenSea 上出售 Replicant NFT 或將其發送到另一個地址。簡單而言，如果用戶希望 Replicant NFT 產生變化，並對 ERC404 代幣做操作；如果用戶不希望 Replicant NFT 產生變化，則對 Replicant NFT 做操作。
Pandora Replicants [5]
Pandora Replicants 是 Pandora 項目的 Replicant NFT ，是五種不同顏色的箱子，且五種顏色分別代表了不同的稀有度。官方目前並未公開每種稀有度的具體數量，但是稀有度順序從高到低為：紅、橙、紫、藍、綠。未來箱子可能會開出新的 NFT 。
業務數據
Pandora 於項目 2 月 2 日上線，目前 PANDORA 幣價 2,375.76 美元， 24 小時交易量 536.5 萬美元。
圖1 PANDORA價格，來源：DEX Screener
目前 Pandora Replicants 地板價 1.2 ETH ，總交易量 48 ETH ，有 670 名持有者。
圖2 Pandora Replicants交易數據，來源：OpenSea
經濟模型
Pandora 並沒有公開經濟模型，但是可以看到 PANDORA 代幣和 Pandora Replicants 一樣 總量都是 10,000 枚 。目前流通中的代幣大概有 5000 枚，團隊在上線初期從市場買走 5000 枚，用於項目運營團隊獎勵之類的。此外，團隊保留了 700 個代幣使用 Sablier 線性釋放，一個月內釋放完。團隊在上線的第一天內使用了大概 400 ETH 回購了代幣，主要原因是他們在 Uniswap V3 上不同價位分布流動性，在價格變化後需要對其 LP 進行調整。
綜合評價
1. Pandora 通過 ERC404 的形式實現了 NFT 碎片化的效果，其機制比較新穎。
2. ERC404 代幣還為 NFT 提供了較好的流動性，用戶可以在 DEX 直接出售 ERC404 代幣，而不用在 NFT 交易市場等待買家。
