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Autor: James Butterfill, Coinshares Research;
Auf dem Gebiet der Rohstoffe bezieht sich die Auswirkungen der Nachfrage auf die plötzlichen größeren Änderungen der Nachfrage nach grundlegenden Produkten oder Rohstoffen, die durch unvorhergesehene Ereignisse verursacht werden.Die Auswirkungen der Nachfrage beruht auf erhöhte Nachfrage, was auf technologische Innovationen, politische Änderungen oder Veränderungen der Verbraucherpräferenzen zurückzuführen ist, was zu steigenden Preisen führt.
Im frühen 21. Jahrhundert war die chinesische Wirtschaft wohlhabend.Die Reaktion wurde in Form einer zunehmenden Produktion durchgeführt, was zu 80%des Stahlpreises in den nächsten zehn Jahren führte.
Wir glauben, dass Bitcoin derzeit einen positiven Nachfrageschock unterzogen wird.Die US Securities and Exchange Commission (SEC) genehmigt das Spot -basierte EFT, sodass Bitcoin mehr als 14 Billionen US -Dollar an Vermögenswerten erreichen kannObwohl dies gut bekannt ist, ist das Timing nicht klar, und das Ausmaß der durch diese erzeugten Mittel hat keinen großen Konsens erreicht.
bis jetzt,11. JanuarBitcoin ETFNach dem StartDie durchschnittliche tägliche Nachfrage beträgt 4.500 Bitcoin (nur Handelstag), während das Bitcoin -Netzwerk nur 921 neue Bitcoin pro Tag gegraben wirdWesen
Dies hat zu einem starken Anstieg der BTC geführt, die wir in den letzten Wochen gesehen haben, da das neu ausgestellte BTC -Angebot nicht mit der Nachfrage Schritt halten kann, was zu ETF -Emittenten führt, die hauptsächlich vom Sekundärmarkt kaufen müssen.Wir können dies aus den Daten sehen.
In den ersten zwei Monaten überstieg die Höhe der Kapitalzuflüsse im US -ETF den Rekord von 10 Milliarden US -Dollar, wodurch die ersten zwei Monate des Kapitalzuflusses der Ishares der ersten zwei Monate der von Ishares im Jahr 2005 eingeführten Mittel machten.Bis 2020 floss ETP in 436 Millionen US -Dollar ein, was 11%des gesamten Management -Vermögens ausmachte, was heute sehr ähnlich war.
Wir sehen auch, dass der Austausch seit 2020 einen signifikanten Rückgang als BTC hat.Da Anleger ETP More und Self -Custody Bitcoin verwenden, ist die BTC, die der Austausch gehalten hat, um 29% gesunkenWeil sie Bitcoin zunehmend als Wertspeicher angesehen werden.
Nach der aktuellen Kaufrate von etwa 4500 BTC pro Tag dauert es 573 Tage, um den Restbetrag des Börsenbitcoin auf Null zu reduzieren—— Also gibt es noch einen langen Weg vor unsWesen
Nachdem der Rohstoffmarkt einen Nachfrageschock hat, wird es eine Angebotsreaktion geben.Im Laufe der Zeit wird der Lieferant das Produktionsniveau so anpassen, dass sie auf neue Bedürfnisse reagieren.Im Falle einer positiven Nachfrageauswirkungen können die Hersteller die Produktionskapazität erhöhen oder Effizienz anstreben, um eine höhere Nachfrage zu befriedigen.Jedoch,Dies ist der Unterschied zwischen Bitcoin und Rohstoffmarkt, da Bitcoin über ein festes Angebot verfügt und sein Programmierdesign die Hälfte des Angebotsvolumens von etwa alle 210.000 Blöcke oder etwa alle 4 Jahre enthält.
Finale,Der Markt sucht ein neues Gleichgewicht an der Schnittstelle von Angebot und Nachfrage.Dieser Anpassungsprozess kann je nach Auswirkungen schnell oder langsam sein, und angesichts der mangelnden Flexibilität des Bitcoin -Angebots kann nur die Preissteigerung ein neues Gleichgewicht suchen.Aus diesem Grund haben wir in den letzten zwei Monaten den Preis für Bitcoin so stark gesehen.Die Veröffentlichungsbedürfnisse von ETFs und die bevorstehenden Hälften haben dieses Problem verschärft.
Die Hälfte ist eine gut bekannte Information, zumindest theoretisch, die in den Preis einbezogen werden sollte.Einige Menschen können sagen, dass der Preiseanstieg nach 2020 eher das Ergebnis der neuen epidemischen Stimulus -Maßnahmen aus der Krone ist, als sich selbst zu halbieren.Statistiken, es gibt nur 3 Stichproben früherer Ereignisse als Referenz, daher ist es gefährlich, Schlussfolgerungen zu ziehen.Es kann jedoch einen Faktor haben, eine Vorhersage der Selbstverwirklichung zu werden, insbesondere wenn eine große Anzahl von Transaktionen mit dem Vorfall zusammenhängt, obwohl die aktuellen Futures -Markthändler den Vorfall niedriger sind.
Trotzdem,In diesem Jahr gibt es mehrere andere Preisunterstützungsfaktoren in BTC -Preisen.Wir glauben jedoch, dass der Zufluss dieser Fonds letztendlich sinken wird, wodurch die Auswirkungen auf die Preise verringert werden.Wenn diese Zuflüsse später in diesem Jahr zurückgingen, gehen wir davon aus, dass die Bitcoin -Preise nach Zinserwartungen angepasst werden.Da die Fed die Zinssätze später in diesem Jahr senken wird, kann dies zu einer zusätzlichen Unterstützung für Bitcoin -Preise werden.
