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Im Jahr 2025 hat die Marktgröße der tokenisierten realen Vermögenswerte (RWA) fast 300 Milliarden US-Dollar erreicht, und einige Prognosen zeigen, dass der Markt bis 2034 30 Billionen US-Dollar erreichen kann.
Dieser Schwung wird hauptsächlich von Stablecoins angetrieben.Die Ethereum -Kette Stablecoin Angebot allein hat diese Woche ein Rekordhoch von 165 Milliarden US -Dollar erreicht.
Aber kann Blockchain -Infrastruktur unter der aktuellen Situation von Gebühren mit hoher Handhabung, hoher Reibungskoeffizienten und ungeschickter Benutzererfahrung eine so große Nachfrage ertragen?
Trotz der vielen Fortschritte im Bereich tokenisierter RWA sind sich Crypto Innovatoren eindeutig bewusst, dass wirklich nahtlose Systeme immer noch ein mobiles Ziel sind.
„Es entwickelt sich immer noch weiter“, sagte Aishwary Gupta, Leiter globaler Zahlungen bei Polygon Labs.
Aishwary, der einen Hintergrund in der Zahlung und dem Fondsmanagement von American Express Web2 hat (der für „grenzüberschreitende Kapitalflüsse“ verantwortlich war), ist der Ansicht, dass das Problem nicht die Technologie selbst ist und die zugrunde liegende Technologie sich rasant weiterentwickelt.
Aishwary betonte, dass die alten Expansionsprobleme schnell verblassen, aber schnell durch neue Hindernisse wie regulatorische Hindernisse und Liquiditätsgpässe ersetzt werden.
Vier Jahre großer Veränderungen: vom Dilemma bis zum Morgengrauen
Aishwary trat 2021 als „erster Vollzeitbeschäftigter im Polygon Defi-Geschäft“ ein.Als er den Entwicklungsstatus von tokenisierten Zahlungen in der Vergangenheit und in der Vergangenheit vergleicht, sagte er, dass der Unterschied wie Tag und Nacht sei. Nach seiner Erinnerung war die Handhabungsgebühr vor vier Jahren höher und die Einstiegserfahrung des Benutzers war schlechter.
„Vor vier Jahren mussten die Benutzer eine Eintrittsgebühr von 5% oder sogar 10% auf Ketten zahlen. Es kann möglich sein, fünf Einstiegsplattformen zu versuchen, um erfolgreich zu sein. Von diesem Bundesstaat bis heute war es viel einfacher, Transaktionen abzuschließen und die Einstiegsvorgänge zu finanzieren. Wir haben uns noch nicht vollständig weiterentwickelt, aber aus vierjähriger Perspektive war der Prozess viel glühender.“
Aishwary wies darauf hin, dass das Kernproblem darin besteht, dass die Kostenstruktur durch das Patchwork von Marktmustern und regionalen Vorschriften beeinflusst wird: „Nur ein oder zwei Institutionen in einem bestimmten Markt sind lizenziert oder in einer Liquiditäts -Sandbox.Es gibt nur sehr wenige Teilnehmer, die tatsächlich zur Führung von Einlagen und Abhebungen berechtigt sind. Sie werden also verschiedene Arbitrage-Verhaltensweisen sehen … Die Übertragung über eine Milliarde Dollar beträgt nur einen Cent der Kosten, und der tatsächliche Engpass liegt in der regulatorischen Arbitrage.”
Regulatorische Klarstellung: Wer führt den Tokenization -Wettbewerb an?
Wenn Stablecoin -Emittenten und RWA -Anbieter die regulatorische Arbitrage ausnutzen, wohin gehen sie dann? Welche Regionen legen den Grundstein für den Billionen-Dollar-Ausbruch, um die Technologie wirklich umzusetzen und sie mit all ihrer Macht zu fördern?
Aishwary zeigt auf vier Kernregionen: die Vereinigten Staaten, Singapur, Europa und den Nahen Osten.“Dies sind die Hauptmärkte, die wir hohe Akzeptanz sehen.“
Er sagte, die Vereinigten Staaten wechseln von einer langfristigen Verzögerung zu einer führenden Position, dank der verstärkten regulatorischen Transparenz.
Wie Stephan Lutz, CEO von Bitmex, vor einigen Wochen sagte, hat die Trump-Regierung die Situation über Nacht durch das Genius Act gewendet, das klare Standards für Stablecoin Emission festlegt und den US-Emittenten lang erwartete regulatorische Gewissheit gibt.
Singapur ist ein weiterer Pionier in tokenisierter RWA (insbesondere Stablecoins).
Das Gesetz über das Gesetz für das Zahlungsdienst und das Gesetz über Finanzdienstleistungen und Märkte haben ein klares Lizenzsystem für digitale Token -Dienstleister eingerichtet, die von der Geldbehörde von Singapur ausschließlich reguliert werden und die relevanten internationalen Finanzierungsstandards entsprechen.
Große Unternehmen wie Nium, Zodia Custody und Crypto.com haben alle Singapur für innovative Zahlungskanäle und regulatorische Rahmenbedingungen ausgewählt.
„Zusätzlich zum US -Dollar -Zahlungsfeld belegt der Handelsvolumen von Singapore den zweiten Platz.“
Europa wird von Aishwary als ein typisches Beispiel für „stabil, aber langsam“ angesehen. Obwohl die MICA -Vorschriften (die Verordnung über die Vermögenswerte für Vermögenswerte) noch angepasst werden müssen, ist er der Ansicht, dass es für Stablecoin -Emittenten „viel Due Diligence“ durchgeführt hat, und etablierte Unternehmen wie Bitstamp und Fireblocks haben regulierte digitale Vermögenszahlungsdienste im Rahmen des MICA -Systems bereitgestellt.
Der Nahe Osten ist nicht zurückgeblieben.Als Beispiel haben die Aufsichtsbehörden Abu Dhabi die Anforderungen an die Banken geklärt, Stablecoins auszugeben und klare Richtlinien für das Reservemanagement und die Einhaltung von Vorschriften festzulegen.
Leerlaufkapital ist ewig profitabel
Angesichts der Tatsache, dass Aishwary das geniale Gesetz erwähnte, haben wir nach seinen Meinungen zu Bedingungen gefragt, die Stablecoin -Emission von zahlenden Inhabern jeglicher Form von Zinsen oder Einkommen verbieten.
„Das Problem ist, dass das Leerlaufkapital in Banken zumindest einige Zinsen bekommen kann (wenn auch nicht hoch, aber immer noch Gewinne hat).Wenn der US-Dollar in der Kette höhere Renditen als außerhalb der Kette erzielen kann, sind Benutzer natürlich bereit, Mittel für die Kette zu behalten, was sich tatsächlich auf den Kapitalfluss der gesamten Bank auswirkt.”
Tatsächlich suchen traditionelle Finanzinstitute und krypto-native Vermögensverwaltungsunternehmen zunehmend auf Produktrenditen auf Ketten, wie tokenisierte US-Finanzministerien, private Kredite und regulierte Geldmarktfonds.
Ab Mitte 2025 belief sich das Umfang der tokenisierten Treasury Debt Management (AUM) über 7,4 Milliarden US-DollarAnwesendGroße Institutionen wie Goldman Sachs, Bank of New York Mellon und Securities vergeben diesen Produkten aktiv Mittel, um höhere Renditen, sofortige Abwicklung und flexible Hypothekenvorteile zu erzielen, und ihre Leistung ist häufig besser als herkömmliche Bankenwerkzeuge außerhalb des Ketten.
RWA -Trends über stabile Münzen hinaus
Wir verlagern das Thema von Stablecoins auf andere Trends in der tokenisierten RWA.Obwohl tokenisierte Aktien zum heißen Thema zentraler Börsen wie Kraken und Coinbase sowie Defi -Plattformen wie Synthetix und Spiegelprotokoll werden, hält Aishwary eine ruhige Analyse:
„Jeder verfolgt tokenisierte Aktien und glaubt, dass es die beste Richtung ist, aber Polygon hat versucht, vor anderthalb Jahren Aktien zu tokenisiert, und es funktioniert nicht und es gibt keine ausreichende Nachfrage.“
Warum gibt es wenig Interesse?Er erklärte: „Es sei denn, Sie kommen aus bestimmten Bereichen und haben keinen Zugang zu Apple -Aktien.Andernfalls haben Benutzer in jeder Region auf der ganzen Welt (einschließlich Indien und Dubai) Apple -Aktien bereits über Bankkonten gehalten, und die Tokenisierung hat keine Menschen erreicht, denen der Zugangskanäle wirklich fehlen.”
Darüber hinaus ist die Liquidität immer noch ungelöst.“Die aktuellen Probleme mit der Kettenliquidität sind erheblich, und unzureichende Liquidität führt dazu, dass Benutzer häufig minderwertige Zitate oder Wechselkurse erhalten.“ Dies ist kein Durchbruch, den viele Menschen erwarten.
Ware und Nicht-USD Stablecoins
Zwei wichtige Trends in Aishwarys realem Potenzial in der tokenisierten Währungswelt sind: Nicht-USD-Stablecoins und tokenisierte Rohstoffe, auf die nicht vollständig beachtet wurde.”
„Polygon macht 50% -60% des Gesamtmarktanteils von Nicht-USD-Stablecoins aus und wächst immer noch rasant. Wir erweitern dieses Gebiet energisch. Die Rohstofftokenisierung (wie Gold und Silber) ist gleichermaßen wichtig, um seine Zugänglichkeit und den Handel zu verbessern.“
Weltweit haben die Nicht-USD-Stablecoins etwa 30% des Transaktionsvolumens aktiver grenzüberschreitender Kanäle außerhalb der USA ausmachen.
Die globale Marktgröße der tokenisierten Rohstoffe erreichte 2024 etwa 25 Milliarden US -Dollar, von denen Gold -Token im Wert von rund 1,7 Milliarden US.
„Obwohl diese Waren oder Vermögenswerte in die Kette gestellt wurden, haben sie sich noch nicht zu einem unabhängigen Ökosystem entwickelt. Dies ist derzeit ein fehlendes Glied.“
Die Straße auf 30 Billionen US -Dollar
Da sich die RWA in Richtung einer Billionen aufweisen, lohnt es sich, darauf zu achten, wie sich die Marktstruktur entwickeln wird. Vor dem Hintergrund der globalen Regierungen, die das Horten von harten Vermögenswerten beschleunigen, erreichten die Goldpreise einen Rekord der strategischen Reserven, und es ist logisch, der Entwicklung von tokenisiertem Gold zu folgen.
In nur wenigen Jahren,Die Tokenisierung hat sich von einem Proof-of-Concept-Piloten zu einer globalen Infrastruktur entwickeltAnwesendMilliarden von Dollar strömen in diversifizierten realen Vermögenswerten auf Kontinenten.
Der Schlüssel zur Zukunft liegt nicht nur darin, die Kapazität zu erweitern und regulatorische Hindernisse zu klären, sondern auch, wie die Branche neue Wert und Praktikabilität erschließen und die von Stablecoins eingeführten Änderungen übertreffen kann.
