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Im August 2025 legte die United States Banking Federation (viele Schwergewichts -Institutionen, BPI, das Institut für Bankenpolitik, auch eingeschlossen) einen Notfallbrief an den Kongress vor.Der Brief warnt davor, dass es potenzielle „regulatorische Lücken“ in der Genius-Rechnung gibt, die bis zu 6,6 Billionen US-Dollar an Bankeinlagen in den Stablecoin-Markt schicken könnten, der nahezu ein Drittel des US-BIP liegt.Diese Warnung zeigt und unterstreicht die Spannung zwischen dem traditionellen Finanzsystem und den entstehenden digitalen Vermögenswerten sowie den potenziellen Auswirkungen von Stablecoins als neue Finanzinstrumente auf die bestehende Finanzanordnung.Die Bedenken der Bankenallianz basieren auf Beweisen. Stabile Münzen wie USDT und USDC werden in Mainstream -Börsen wie Coinbase und Kraken häufig verwendet. Diese Plattformen nutzen verschiedene „Einnahmepläne“, um Benutzer anzulocken, und die Einzahlungsstiftung traditioneller Banken droht beispiellose.
Genius Act Loopout: „Grey Zone“ des Stablecoin -Einkommens
Am 18. Juli 2025 unterzeichnete „King of Understanding“ Chuanbao das „Leit- und Einrichtung des Nationalen Innovationsgesetzes der US -amerikanischen stabilen Münze“ (Genialsact), das einen föderalen regulatorischen Rahmen für die Zahlung von Stablecoins aufbaut. Die Emittenten müssen die Reserven bei 1: 1 und die algorithmischen Stablecoins verbieten, und macht auch deutlich, dass Stablecoins keine Wertpapiere oder Rohstoffe sind. Es gibt jedoch eine Schlüssellücke in der Rechnung.Obwohl es Stablecoin-Emittenten eindeutig nicht erlaubt, an Inhaber direkt Zinsen oder Einnahmen zu zahlen, verlängert es das Verbot nicht auf Krypto-Börsen oder angeschlossene Unternehmen, wodurch ein „Hintertür“ für Stablecoins geöffnet wird, um Einkommen über Drittanbieter zu erzielen.
JDSUPRA analysierte, dass „Zahlungsstablecoins“ vom Genius Act als digitale Vermögen für Zahlung oder Abwicklung definiert werden. Der Emittent muss eine Tochtergesellschaft des Depots-Instituts, ein staatlich qualifiziertes Nicht-Banken-Unternehmen oder ein staatlicher qualifizierter Emittent sein, und muss jeden Monat einen geprüften Reservebericht veröffentlichen.Das Genius -Gesetz ist sehr vage in der Kernfrage der „Einnahmevorsorge“ und hinterlässt so eine Lücke für regulatorische Arbitrage. Das Bank Policy Institute erwähnte, dass der USDC von Circle, obwohl es selbst keine Gewinne liefert, aber in kooperativen Börsen wie Coinbase liegt.Benutzer mit USDC können eine annualisierte Belohnung von 2-5%erhalten.Dies ist eigentlich die indirekten Gewinne des Emittenten durch die damit verbundenen Parteien und vermeidet so die Einschränkungen des genialen Gesetzes vollständig.
Aktuelle Marktsituation: Das „Eis und Feuer“ von Stablecoins
Die Bankenbranche hat eine harte Warnung herausgegeben, dass der tatsächliche Umfang des stabilen Währungsmarktes im Vergleich zu den Geldangebot von 22,118 Billionen US -Dollar immer noch unbedeutend ist. Dieser Datenvergleich hat die „Bedrohungdringlichkeit“ umstritten gemacht, und die Unterstützer sind der Ansicht, dass die aktuellen Risiken vollständig kontrollierbar sind und die Bankenbranche überreagiert. Die Gegner betonten, dass das Wachstumspotenzial und die Netzwerkeffekte von Stablecoins systemische Risiken wie „kochende Frösche in warmem Wasser“ auslösen.
In den tatsächlichen Anwendungen haben Stablecoins im Zahlungsfeld bereits eine wichtige Position eingenommen.In den Daten zur Bezahlung von Nowmentments geht hervor, dass Stablecoins in der ersten Hälfte von 2025 57,08% der Händlerkryptozahlungen ausmachen, und USDT und USDC kombiniert mehr als 95%. Stabile Münzen haben die Vorteile von kostengünstigen und schnellen Ankunft bei grenzüberschreitenden Zahlungen, E-Commerce-Siedlungen und aufstrebenden Marktüberweisungen. Sie ersetzen nach und nach herkömmliche Bankübertragungen und Überweisungsdienste.Zum Beispiel stieg das Volumen der Stablecoin-Transaktionen in Kenia, Afrika, im Jahr 2025 um 43%, was hauptsächlich für grenzüberschreitende Handel und Gehaltszahlungen verwendet wurde, den einzigartigen Wert von Stablecoins bei der Erfüllung der tatsächlichen finanziellen Bedürfnisse.
6,6 Billionen US -Dollar an Übertragungsrisiko:Die „Doomsday -Szene“ der Bankenbranche
Das Bank Policy Institute (BPI) warnte in einem Brief an den Kongress und zitierte Daten aus dem US-Finanzministerium in einem Brief im April, dass die Lücke einen Abfluss von Bankeinlagen in Höhe von 6,6 Billionen US-Dollar auslösen könnte (diese Zahl entspricht einem Drittel der Gesamtmenge aller Geschäftsbanken in den Vereinigten Staaten). Sobald die Fähigkeit zur Kredite für die Kreditschöpfung stark geschwächt und die Kreditzinsen erhöht werden, werden die Finanzierungskosten gewöhnlicher Haushalte und Unternehmen schließlich beschädigt. BPI betont, dass Banken auf Einlagen angewiesen sind, um Kredite auszugeben, und die hohen Renditen von Stablecoins können es den Einlegern ermöglichen, Mittel von herkömmlichen Bankkonten auf Krypto -Börsen zu überweisen.Das Risiko einer solchen „Einlagenbewegung“ ist deutlicher, wenn die Wirtschaft instabil ist.
Angesichts der aktuellen Bedenken hinsichtlich des Stablecoin -Marktes ist diese Sorge nicht unbegründet.Ab Coinstats -Daten am 20. August 2025 beträgt der Gesamtmarktwert nur 288,7 Milliarden US -Dollar, aber seine Wachstumsrate ist erstaunlich. Die US -Finanzabteilung geht davon aus, dass die Marktgröße von Stablecoin im Jahr 2028 2 Billionen US -Dollar erreichen kann. Wenn verwandte Parteien ein Umsatzwachstum erzielen dürfen, kann sie weiter beschleunigen, wobei die beiden besten Stablecoins auf dem Markt, Tether und USDC, berücksichtigt mehr als 80%.Unter ihnen hat USDT einen Marktwert von 167,1 Milliarden US -Dollar und USDC erreicht 68,3 Milliarden US -Dollar.Ihre „Umsatzpläne“ auf Plattformen wie Coinbase und Kraken sind zu einem wichtigen Mittel geworden, um Benutzer anzulocken.Coinbase gibt USDC -Inhaber eine annualisierte Belohnung von 3,5%, während die Börsenkontozinsen nur 0,5%beträgt, was für Einleger sehr attraktiv ist.
Regulierungsspiel: Der „Balancestrahl“ von Innovation und Stabilität
In diesem finanziellen Regulierungsspiel haben alle Parteien eine klare Position. Die Bankenallianz besteht auf einem vollständigen Verbot der Einkommensformular aus Stablecoins und ist der Ansicht, dass dies eine notwendige Maßnahme zum Schutz der Stabilität des Finanzsystems ist. Die Kryptoindustrie befürwortet „Präzisionsüberwachung“ und verbietet nur Missbrauch und behindert keine Innovation.Am 19. August erklärte das US -Finanzministerium, dass es öffentliche Meinungen zur Umsetzung des Geniusgesetzes einfordert und besondere Aufmerksamkeit auf die Verwendung von Technologien wie digitale Identitätsüberprüfung und Blockchain -Überwachung bei der Verhinderung illegaler finanzieller Aktivitäten lenkt.
Einige Experten haben Kompromisspläne vorgeschlagen, z. In einer Rede im Februar 2025 sagte Christopher Waller, Direktor der Federal Reserve, Stablecoins seien keine „sterblichen Rivalen“ und die regulatorische Arbitrage ist diejenige.Was wir brauchen, ist ein regulatorischer Rahmen, der Verbraucher und finanzielle Stabilität schützen und Innovationen fördern kann, und viele Branchenkenner stimmen dieser Ansicht zu.Sie denken, dass die geniale Handlung eine gute Absicht war, sollte aber technische Mittel und detailliertere Regeln verwenden, um Lücken zu schließen, und alle Gewinnaktivitäten können nicht einfach verboten werden.
Das Genius -Gesetz wird 2027 oder früher implementiert, und es wird wenig Zeit für Regulierungsbehörden und Marktteilnehmer geben. Wenn die Forderungen der Bankenallianz erfüllt werden, ist es den zugehörigen Parteien untersagt, Stablecoin -Renditen bereitzustellen.Obwohl das Risiko eines Einlagenabflusses vorübergehend eingeschränkt werden kann, kann das innovative Potenzial von Stablecoins ebenfalls unterdrückt werden und der Markt wird auf eine nicht regulierte Offshore -Plattform gedrängt.Wenn der Status Quo aufrechterhalten wird, kann das traditionelle Bankgeschäft von Stablecoins schneller untergraben werden. Dies kann jedoch auch die Banken dazu veranlassen, die digitale Transformation zu beschleunigen und wettbewerbsfähigere Produkte zu starten.
Die finanziellen Auswahl der normalen Nutzer werden direkt von den Ergebnissen dieses Regulierungsspiels beeinflusst. Die Antworten auf diese Fragen werden in den nächsten Jahren allmählich Ergebnisse erzielen, ob die hohen Renditen von Stablecoins fortgesetzt werden können, ob traditionelle Banken die Einlagenzinsen für den Wettbewerb erhöhen und ob die regulatorischen Arbitrage -Raum vollständig blockiert werden.In jedem Fall sind Stablecoins die Brücke, die die traditionelle Finanz- und Kryptowirtschaft verbindet, und ihre Entwicklung kann nicht geändert werden.Ein Gleichgewicht zwischen Innovation und Stabilität zu finden, wird für Regulierungsbehörden, Praktiker und Benutzer eine langfristige Herausforderung sein.
Schlussfolgerung: Die „neue Grenze“ der Finanzierung im digitalen Zeitalter
Die US-Bankenallianz hat Maßnahmen ergriffen, um die Lücken im Genius Act zu schließen, was im Wesentlichen ein „Selbstverteidigungs-Gegenangriff“ ist, das vom traditionellen Finanzsystem angesichts der digitalen Welle durchgeführt wird.Obwohl das Risiko eines Einzahlungsabflusses von 6,6 Billionen US -Dollar übertrieben sein kann, steht dies dahinter die Unvermeidlichkeit von Änderungen in der Finanzbranche.Stablecoins sind nicht nur ein neues Zahlungsinstrument, sondern auch ein Katalysator für die Verbesserung der Finanzinfrastruktur.Traditionelle Banken sind gezwungen, ihre Geschäftsmodelle zu überdenken, und auch die Aufsichtsbehörden werden aufgefordert, ihre veralteten Regeln zu aktualisieren.
In der „neuen Grenze“ der digitalen Finanzen gibt es keine absoluten Gewinner oder Verlierer, nur Adapter und eliminiert.Jeder von uns muss die Art dieser Veränderung verstehen und das Wissen über aufkommende Finanzinstrumente wie Stablecoins beherrschen, was eine wichtige Fähigkeit sein wird, in Zukunft finanzielle Entscheidungen zu treffen.Und unabhängig von dem genialen Gesetz ist die Integration digitaler Vermögenswerte und traditioneller Finanzen ein unvermeidlicher Trend, und diejenigen, die diesen Trend kontrollieren können, können in der zukünftigen Finanzlandschaft eine günstige Position einnehmen.
