jakiro
المؤلف: يانغ دابان، جين شي داتا
<ب>أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي طال انتظارها أن التضخم الأساسي في الولايات المتحدة انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أربع سنوات في نوفمبر، لكن الاقتصاديين اتفقوا على الحقيقة: كان هناك خطأ ما في التقرير.
في تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الذي تعرض لتشويه شديد بسبب الإغلاق الحكومي القياسي،<ب>ويبدو أن العديد من فئات التضخم التي ظلت مرتفعة بشكل عنيد لفترة طويلة قد اختفت من لا شيء.وأهمها تكاليف السكن، التي تمثل حوالي ثلث مؤشر أسعار المستهلك، لكن الأسعار في فئات أخرى مثل تذاكر الطيران والملابس انخفضت أيضًا بشكل كبير.
بسبب الإغلاق الحكومي، لم يتمكن مكتب إحصاءات العمل من جمع معلومات الأسعار طوال شهر أكتوبر وبدأ في أخذ العينات في وقت متأخر عن المعتاد في نوفمبر.وارتفع ما يسمى بمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.6% على أساس سنوي في نوفمبر، وهي أبطأ وتيرة نمو منذ عام 2021.
وأشار العديد من المتنبئين إلى ذلك<ب>ترك نقص البيانات لشهر أكتوبر فجوات كبيرة في التقرير الذي يحظى بمتابعة واسعة النطاق، على افتراض عدم وجود تضخم في ذلك الشهر..وقالوا إن هذا أدى في النهاية إلى ضغط هبوطي كبير على بيانات التضخم لشهر نوفمبر.وأشار بعض الناس إلى ذلك<ب>قد تؤدي فترة جمع البيانات المختصرة أيضًا إلى تحيز البيانات.
وقالت المتحدثة باسم مكتب إحصاءات العمل، ستايسي ستانديش، إن الوكالة تستخدم عملية تسمى “الاحتساب المرحل” لمؤشرات أسعار المساكن الرئيسية.قالت:<ب>هذه الطريقة “تستخدم بيانات من فترة التحصيل السابقة لتقدير الأسعار، على افتراض فعلي أن الأسعار لم تتغير. تم ترحيل الإيجار لشهر أكتوبر 2025 من أبريل 2025، مما أدى إلى عدم حدوث أي تغيير في إيجار أكتوبر وقيم مؤشر الإيجار المعادل للمالك (OER). “
يحمل عنوان تقرير التحليل الذي قدمه خبراء الاقتصاد معنىً كبيراً: فقد أطلقت عليه شركة تي دي سيكيوريتيز اسم “ضائع في الترجمة”.وصفه ويليام بلير بأنه “متأخر ومجزأ”، في حين وصفه إرنست ويونغ بارثينون بأنه تقرير مؤشر أسعار المستهلك “مثل الجبن السويسري (المليء بالثقوب)”.
وقال ستيفن ستانلي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سانتاندر لأسواق رأس المال الأمريكية، في مذكرة: “هذا التقرير الفريد ينتج حالة شاذة تلو الأخرى، وكلها تشير تقريبًا في نفس الاتجاه”.”<ب>أعتقد أنه سيكون من غير الحكمة تجاهل ذلك تمامًا، ولكني أعتقد أيضًا أنه سيكون من التسرع أن نأخذ كل شيء في الاعتبار. “
أدى إغلاق الحكومة الأمريكية إلى الحد من قدرة مكتب إحصاءات العمل على حساب النمو على أساس شهري، لذلك نظر في المقام الأول في التغييرات من سبتمبر إلى نوفمبر.<ب>وفي الأسئلة الشائعة والوثائق الداعمة الأخرى التي تم إصدارها قبل يوم واحد من نشر التقرير، حذرت الوكالة من أن بعض البيانات قد لا تكون جديرة بالثقة تمامًا.
وقال مكتب إحصاءات العمل في وثيقة صدرت يوم الأربعاء تشرح كيفية احتساب نقاط البيانات المفقودة: “إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلك نصف الشهرية أكثر تقلبا، فيجب أن تكون لديك ثقة أقل في التقديرات للأشهر المفقودة”.
أكبر مشكلة: تقسيم الإسكان
ومقارنة بالاتجاهات الأخيرة،<ب>وتحدث أكبر التناقضات في فئات الإسكان الرئيسيةوالذي كان في الأصل المحرك الرئيسي للتضخم في السنوات الأخيرة.ويشير بعض الاقتصاديين إلى أن الإيجارات الرئيسية لم ترتفع إلا بنسبة مذهلة بلغت 0.06% في المتوسط على مدار شهرين، كما ارتفعت الإيجارات المكافئة للمالك بنسبة 0.14% في المتوسط، وهو ما لن يكون ممكناً إلا إذا أبقى مكتب إحصاءات العمل قيمة مؤشر أكتوبر/تشرين الأول كما هي في الأساس كما كانت في الشهر الماضي، مما يعني عدم النمو مقارنة بسبتمبر/أيلول.
وقال عمير شريف، رئيس شركة Inflation Insights LLC: “هذه ليست فكرة جيدة في أي مكان في العالم، ولكن هذا هو ما نحن عليه الآن”.
قام الشريف بإضافة،<ب>سيتم حل التغييرات الشهرية في فئات الإسكان الرئيسية إلى حد كبير بحلول الوقت الذي يتم فيه إصدار مؤشر أسعار المستهلك في ديسمبر، وعلى الرغم من أنها قد تبدو “مرتفعة”، إلا أن التغييرات السنوية قد تتأثر لفترة أطول.
وذلك لأن مكتب إحصاءات العمل<ب>أخذ عينات من الإيجارات لعدة مجموعات من الأسر على أساس متجدد لمدة ستة أشهر، لذلك قد لا تكون بعض قيم أكتوبر الخاطئة موجودة حتى<ب>ولن تتم إزالته من الفهرس حتى أبريل من العام المقبل..
وعلى الرغم من هذه الشذوذات، يصر العديد من الاقتصاديين على أن التضخم يهدأ، ولكن ربما ليس بالقدر الذي أشار إليه تقرير يوم الخميس.وقال الاقتصاديون في ويلز فارجو في مذكرة: “بالنظر إلى الضجيج، نعتقد أن التضخم يتجه نحو الاعتدال، حتى لو كانت قراءة اليوم تبالغ في تقدير حجم التباطؤ”.
ومع ذلك، فإن عنوان تقريرهم التحليلي أكثر مباشرة: “<ب>يجب عليك إضافة علبة كاملة من الملح لابتلاعها(وهذا يعني أن البيانات مائية للغاية وتتطلب الحذر الشديد). “
