إيثريوم: انتقال القيمة من البنية التحتية للسلسلة العامة إلى النظام البيئي المالي العالمي

المؤلف: تريند للأبحاث

1. المنطق الأساسي للسلسلة العامة: التفكير الأساسي يدفع التوسع البيئي

تكمن الميزة الأساسية لـ Ethereum في التطوير القائم على النظام الأساسي للنظام البيئي المفتوح، ويتبع مساره منطق “التوسع على نمط الإنترنت”.

<لي>

<ب>التركيز على توسيع L2 في المرحلة المبكرة: تقليل تكاليف المعاملات، وزيادة الإنتاجية من خلال تقنيات مثل Rollup، وجمع التطبيقات البيئية وقواعد المستخدمين بسرعة مثل DeFi وNFT (راجع تفكير Alipay وWeChat على الإنترنت حول “حركة المرور أولاً، وتحقيق الدخل لاحقًا”)؛<لي>

<ب>إجراء تسوية واسعة النطاق في وقت لاحق: بعد زيادة الشبكة الرئيسية TPS (معالجة المعاملات في الثانية)، ستحمل تدريجياً احتياجات التسوية الكبيرة مثل المدفوعات ومعاملات الأصول، مما يشكل دورة إيجابية من “نمو المستخدم ← الرخاء البيئي ← ترقية القدرة على التسوية”.

2. ترسيخ القيمة: نظام التقييم القائم على TVL

يتم تحديد الحد الأدنى لتقييم ETH من خلال إجمالي حجم القفل البيئي (TVL)، ويستمر في الارتفاع مع التوسع البيئي.

<لي>

<ب>الالتصاق البيئي يجلب إمكانية الربح: بعد أن يشكل المستخدمون عادات الاستخدام بسبب التطبيق، يمكن للمنصة تحقيق “الربح” (الربح) عن طريق زيادة رسوم المعالجة قليلاً، في حين أن الرخاء البيئي سيدفع TVL للأعلى في الاتجاه المعاكس ويعزز القيمة الجوهرية لـ ETH؛<لي>

<ب>الاتجاهات الجديدة تضخم حدود القيمة:تعمل السيناريوهات مثل ترميز الأسهم الأمريكية وRWA (أصول العالم الحقيقي في السلسلة، مثل العقارات والسندات) بشكل مباشر على زيادة إجمالي قيمة القيمة الإجمالية (TVL) البيئية وإنتاجية الرسوم.وفقًا لحسابات 30 عامًا، إذا وصل حجم العملات المستقرة إلى 3 تريليون وRWA يصل إلى 20 تريليون، فإن الحد الأدنى للقيمة السوقية لـ ETH يمكن أن يتوافق مع 3 تريليون.

3. تطور سمات العملة: من أداة الدفع إلى “طبقة تسوية العملة”

تتدفق سيناريوهات استخدام العملة دائمًا إلى المناطق ذات حجم المعاملات الأكبر. القيمة النهائية لـ ETH هي أن تصبح “طبقة تسوية العملة”.

<لي>

<ب>نظام الدفع مقابل النظام النقدي: إذا تم استخدام ETH فقط كأداة للدفع، فسيتم قياس قيمتها السوقية مقابل SWIFT (الحد الأدنى للتقييم)؛ وإذا كانت بيئتها تتوافق مع النظام النقدي العالمي (الذي يغطي جميع سيناريوهات الدفع والأصول والائتمان وما إلى ذلك)، فلن يكون لمساحة القيمة حد أعلى؛<لي>

<ب>احتياجات التجزئة في عصر الذكاء الاصطناعي: تتطلب التسوية السريعة لمبالغ صغيرة تعتمد على الذكاء الاصطناعي (مثل معاملات الطاقة الحاسوبية، والمدفوعات الصغيرة عبر المجالات) عملات معدنية مستقرة (استقرار الأسعار، والتنفيذ الفعال)، وتدعم ETH، باعتبارها السلسلة العامة الأساسية، إصدار العملات المستقرة، والتسوية عبر السلاسل والمنطق المالي المعقد، لتصبح “البنية التحتية لأتمتة العملة”.

4. ما بعد الدفع: بناء نظام بيئي مالي متكامل

إن قيمة ETH هي أكثر بكثير من مجرد “دفع”، ولكنها عبارة عن بنية تحتية مالية متكاملة تغطي إصدار الأصول والخدمات المصرفية ووظائف الأعمال.

<لي>

<ب>إصدار الأصول وتداولها

دعم ترميز الأسهم الأمريكية وRWA (أصول العالم الحقيقي على السلسلة)، وتحقيق الإصدار الموحد للأصول، والمعاملات عبر السلسلة والتصفية من خلال العقود الذكية، وكسر حواجز الوسيط التقليدية؛<لي>

<ب>الخدمات المالية على مستوى البنك

<ب>إيداع: يمكن للمستخدمين كسب الفائدة (“الإيداع” اللامركزي) عن طريق إيداع ETH أو العملات المستقرة في بروتوكولات التمويل اللامركزي (مثل Aave)؛<ص><ب>قرض: رهن عقاري ETH للحصول بسرعة على القروض (مثل إصدار MakerDAO DAI) دون مراجعة البنك، ويتم تعديل سعر الفائدة في الوقت الفعلي بواسطة خوارزمية؛<ص><ب>وظيفة التبادل: دعم منصات التبادل اللامركزية (DEX) وNFT لتحقيق التداول المستقل وتداول الأصول؛<لي>

<ب>التمكين البيئي للأعمال

<ب>تسوية الدفع: يمكن للتجار في جميع أنحاء العالم قبول مدفوعات ETH/Stablecoin، وتصل المدفوعات عبر الحدود في ثوانٍ، بتكلفة لا تتجاوز 1/10 من تكلفة SWIFT التقليدية؛<ص><ب>تمويل سلسلة التوريد: العقود الذكية تُكمل تلقائيًا عملية التحقق من الحساب وتمويل القروض (مثل التمويل التجاري “الدفع عند التسليم” الذي يتم تفعيله تلقائيًا)؛<ص><ب>أتمتة الأعمال: دعم المؤسسات لبناء أسواق لا مركزية (مثل منصات تداول الفن الرقمي) وتحقيق أتمتة الارتباط الكامل لـ “إصدار المعاملات وتسويتها”.

5. البيئة المفتوحة: خندق القدرة التنافسية طويل المدى لـ ETH

“انفتاح” ETH هو حاجزها الأساسي الذي يميزها عن BTC (نظام مغلق يركز على تخزين القيمة):

<لي>

<ب>صديقة للمطورين: يدعم لغات البرمجة مثل Solidity، ويمكن لأي مطور إنشاء تطبيقات بحرية (من التمويل إلى الألعاب، ومن الشبكات الاجتماعية إلى إنترنت الأشياء)؛<لي>

<ب>مشهد بلا حدود: احتضان الاتجاهات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي وRWA، مما يسمح لكل من الأصول المالية التقليدية (مثل الأسهم والسندات) والأصول الرقمية الناشئة (مثل قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي وبياناتها) بالتدفق على السلسلة؛<لي>

<ب>المنطق المالي قابل للبرمجة: من خلال العقود الذكية، يمكن “ترميز” المعاملات المالية ومنطق الأعمال وتنفيذها (مثل توزيعات الأرباح التلقائية، والتصفية التلقائية)، مما يكسر تمامًا القيود الجغرافية والزمنية والوسيطة للتمويل التقليدي.

6. النظرة المستقبلية: من “نظام التشغيل المالي” إلى “الطبقة السفلية للتسوية العالمية”

جوهر منطق تطوير ETH هو الترقية من “شبكة الدفع” إلى “نظام تشغيل مالي عالمي”:

<لي>

<ب>على المدى القصير: تقليل تكاليف المعاملات من خلال توسيع اللغة الثانية وجمع المستخدمين والبيئة (راجع منطق “التوسع أولاً، الربح لاحقًا” الخاص بأمازون)؛<لي>

<ب>متوسطة المدى: تعزيز ترميز الأسهم الأمريكية، وتنفيذ RWA، وتوسيع TVL (إجمالي حجم التأمين) وسيناريوهات التطبيق؛<لي>

<ب>على المدى الطويل: كن قاعدة التسوية للنظام النقدي العالمي في عصر الذكاء الاصطناعي، والتي تغطي سيناريو “الدفع + الأصول + التمويل + الأعمال” بالكامل، مما يطلق مساحة قيمة غير محدودة.

الاستنتاج

يتمثل طموح ETH النهائي في أن تصبح “نوافذ التمويل” – عندما تتطلب العملة الأتمتة والعولمة والتسوية الذكية، فإن وظائفها الشاملة للنظام البيئي المفتوح ستعيد تشكيل النظام البيئي المالي العالمي، وسيستمر مجال القيمة في الانفتاح مع توسع النظام البيئي.