الحائز على جائزة نوبل يحذر: “صفقة ترامب” تنهار

<سبان ليف = "">المؤلف:<سبان ليف = "">بول كروجمان (<سبان ليف = "">بول كروجمان<سبان ليف = "">)

<سبان ليف = "">العنوان الأصلي:<سبان ليف = "">تجارة ترامب تتفكك

<ب><م><سبان ليف = "">مقدمة

<م><سبان ليف = "">كان بول كروجمان، الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 2008 وكاتب عمود في صحيفة نيويورك تايمز، معروفاً دائماً بموقفه الكينزي المتميز وتحليله الدقيق للسياسة العامة. وهو بارع في ترجمة الآليات الاقتصادية المعقدة إلى رؤى اجتماعية واضحة، ولا يخجل أبدا من التأكيدات السياسية المثيرة للجدل.

<م><سبان ليف = "">في مقالته الأخيرة بتاريخ 24 نوفمبر 2025، أشار بول كروجمان إلى نقطة حادة:

<م><سبان ليف = "">لقد تطورت عملة البيتكوين لتصبح “تجارة ترامب”، ويرتبط مصيرها ارتباطًا وثيقًا بنفوذ ترامب السياسي.ولذلك، فمن وجهة نظره، فإن الانخفاض الأخير في عملة البيتكوين ليس سلوكًا منعزلاً في السوق، بل هو انعكاس مباشر لتراجع قوة ترامب السياسية ونفوذه في السوق المالية.

<م><سبان ليف = "">

<ب><سبان ليف = "">وفيما يلي النص:

<سبان ليف = "">ما هو استخدام البيتكوين بالضبط؟ إنها ليست عملة، أي أنها ليست وسيلة تبادل يمكن استخدامها للدفع.

<سبان ليف = "">وهو ليس تحوطا ضد التضخم.

<سبان ليف = "">كما أنها ليست تحوطًا ضد المخاطر المالية – بل على العكس من ذلك، غالبًا ما تتحرك أسعار البيتكوين في نفس الاتجاه، وبشكل أكثر عنفًا، من أسهم الذكاء الاصطناعي التي قادت سوق الأسهم مؤخرًا.

<سبان ليف = "">إذا كانت هناك حالة استخدام للبيتكوين، فإن وظيفتها الأساسية هي إخفاء تدفق الأموال: تعمل تقنية التشفير على تسهيل المعاملات المجهولة التي لا تترك أي أثر ورقي.ليست كل هذه المعاملات غير قانونية، ولكن الكثير منها كذلك.

<سبان ليف = "">ومن الجدير بالذكر أن إخفاء الهوية لا يسهل الأنشطة الإجرامية بين مستخدمي العملات المشفرة فحسب، بل يجعلهم أهدافًا أسهل أيضًا.طالما أنك تحمل مفتاح Bitcoin – الرمز الذي يفتحه – فهو ملكك، بغض النظر عن هويتك أو كيفية حصولك عليه.وبهذا المعنى، فإن الحصول على مفتاح بيتكوين يشبه الحصول على محفظة مليئة بأوراق نقدية بقيمة مائة دولار.

<سبان ليف = "">وقد أثارت هذه الميزة موجة من عمليات الاختطاف التي استهدفت كبار المستثمرين في العملات المشفرة، حيث طالب المجرمون ضحاياهم بتسليم مفاتيحهم.

<سبان ليف = "">في الواقع، أصبحت عمليات الاختطاف هذه شائعة جدًا لدرجة أنه تم تخصيص مؤتمر كبير للبيتكوين مؤخرًا<ب><سبان ليف = "">ورشة عمل “مكافحة الاختطاف” لمدة يوم كامل،<سبان ليف = "">يتعلم المشاركون مهارات مثل كيفية كسر الأشرطة بأسنانهم.

<سبان ليف = "">بالإضافة إلى تسهيل الجريمة، أصبحت عملة البيتكوين بشكل متزايد أداة للنهب المالي.يتم تسويق العملات المشفرة – والأسوأ من ذلك، أسهم الشركات التي اقترضت الأموال لشرائها – بشكل كبير للمستثمرين الساذجين الذين لم يدركوا المخاطر بعد.لا يزال بإمكانهم تحقيق الربح عندما ترتفع عملة البيتكوين، لكن معظم الناس قد لا يفهمون مقدار ما سيخسرونه عندما تنخفض عملة البيتكوين.

<سبان ليف = "">لقد انخفضت العملات المشفرة بشكل ملحوظ مؤخرًا.على الرغم من تفوق عملة البيتكوين على العملات الأصغر الأكثر شيوعًا، إلا أنها لا تزال منخفضة بنحو 25٪ منذ أواخر أكتوبر.

<سبان ليف = "">قد تنتعش عملة البيتكوين لأنها ليست مجرد أصل، ولكنها أيضًا اعتقاد.

<سبان ليف = "">عندما تحدثت مع حسن منهاج (مضيف ومعلق سياسي أمريكي معروف) حول بيتكوين، رد على الفور على انتقاداتي بالقول: “لا أريد أن أتحول إلى ميم. لقد استهدفني المؤمنون بالبيتكوين”.

<سبان ليف = "">تسمح جودة الاعتقاد هذه للبيتكوين بالتعافي دائمًا من النكسات والفضائح التي من شأنها أن تدمر الاستثمارات العادية، لأن المؤمنين الحقيقيين لن يضاعفوا استثماراتهم إلا في مواجهة انخفاض الأسعار.ربما هذه المرة أيضا.

<سبان ليف = "">ولكن قد يكون الأمر مختلفًا – لأن عملة البيتكوين اليوم أصبحت في الأساس “صفقة ترامب”.ارتفعت أسعار البيتكوين بعد فوز ترامب في الانتخابات العام الماضي، ويتزامن الانخفاض الأخير مع سلسلة من الانتكاسات السياسية لترامب.

<سبان ليف = "">لماذا سميت بصفقة ترامب؟

<سبان ليف = "">جزء من السبب هو أنه بعد أن قبلت عائلته رشاوى ضخمة من صناعة العملات المشفرة، فإن ترامب يرد الجميل لهذه الصناعة من خلال سياسات مؤيدة للعملات المشفرة.

<سبان ليف = "">ومن الجدير بالذكر أنه وقع على أمر تنفيذي يسمح للأمريكيين العاديين باستثمار أموال التقاعد الخاصة بهم 401 (ك) في أصول مشفرة – وغالبًا ما يكون هؤلاء المستثمرون غير مدركين للمخاطر.

<سبان ليف = "">وعلى نطاق أوسع، كما زعمت، أصبحت العملات المشفرة على نحو متزايد أداة للنهب المالي، وكانت إدارة ترامب متساهلة للغاية مع مثل هذا النهب.وهم يعملون على تفكيك الوكالات التي أنشئت بعد الأزمة المالية عام 2008 لحماية المستثمرين وأمن السوق، مثل مكتب الحماية المالية للمستهلك.

<سبان ليف = "">ويعمل وزير الخزانة سكوت بيسانت وغيره من المسؤولين والحلفاء في إدارة ترامب، بما في ذلك البعض في بنك الاحتياطي الفيدرالي، على إضعاف القواعد التنظيمية المصرفية التي تم وضعها للحد من السلوك المحفوف بالمخاطر الذي أشعل شرارة أزمة عام 2008.

<سبان ليف = "">كل هذا سيئ بالنسبة للمستثمرين الأفراد، وسيئ بالنسبة للاستقرار المالي، ومفيد للمضاربين الماليين مثل مروجي البيتكوين.

<سبان ليف = "">إذن، كيف نفسر الهبوط الأخير الذي شهدته عملة البيتكوين؟فكر في الأمر على أنه انهيار “صفقة ترامب”.ورغم أن ترامب يواصل سعيه جاهدا لرد الجميل للصناعة التي جعلت عائلته ثرية، ويستمر المطلعون عليه في العمل الجاد لخلق أرض خصبة لجميع أنواع السلوك المفترس، فمن الواضح أن قوة ترامب تتراجع.ونتيجة لذلك، انهار سعر عملة البيتكوين، التي أصبحت في الأساس رهانا على الترامبية.

<سبان ليف = "">لماذا أظهر ترامب الضعف فجأة؟وقد أعطتها استطلاعات الرأي باستمرار تقييمات منخفضة للغاية منذ الربيع، ولكن<ب><سبان ليف = "">انخفض صافي معدل الموافقة بشكل ملحوظ خلال الشهر الماضي.

<سبان ليف = "">ورغم أنه ادعى للتو أنه حصل على “أعلى نسبة تأييد في حياته السياسية” ــ ولم يكن أحد يعرف أي استطلاع كان يستشهد به ــ فإن انتصارات الديمقراطيين في فرجينيا ونيوجيرسي في الرابع من نوفمبر/تشرين الثاني أزالت تماماً أي شكوك حول نتائج استطلاعاته التي لا تحظى بشعبية على الإطلاق.

<سبان ليف = "">وقد هزت هذه الخسائر الانتخابية رغبة الجمهوريين في الكونجرس في اتباع خطى ترامب.وفي الوقت نفسه، تعمل العلاقة المستمرة بين ترامب وجيفري إبستين على تعطيل قاعدة MAGA.

<سبان ليف = "">وما ربما لم يقدره العديد من المحللين السياسيين بشكل كامل هو الصدمة التي أصابت الغالبية العظمى من مؤيديه الذين اعتقدوا أن ترامب كان يحمي العالم من المتحرشين بالأطفال الديمقراطيين عندما أدركوا أنهم ربما خلطوا بين الأبطال والأشرار.

<سبان ليف = "">هل من المستبعد ربط مشاكل ترامب السياسية بأسعار العملات المشفرة؟ليس كذلك.وكما يؤكد جوش مارشال في كثير من الأحيان ــ هناك وحدة في السلطة.وسيكون ترامب الضعيف أقل فعالية في تعزيز الجهود على جميع الجبهات، بما في ذلك الجهود الرامية إلى تعزيز صناعة العملات المشفرة.

<سبان ليف = "">سوف أتعمق أكثر في العلاقة بين السياسة والعملات المشفرة في مقالة متابعة.في هذه اللحظة أريد فقط أن أكرر:

<ب><سبان ليف = "">لقد أصبحت عملة البيتكوين تجارة ترامب، ويعتبر انخفاض سعرها مؤشرا على تلاشي سيطرة ترامب على الحزب الجمهوري.