هل انتهى السوق الصاعد العالمي؟

أثارت عمليات البيع المكثفة التي شهدها السوق الأسبوع الماضي قلق العديد من المستثمرين. ولم يكن بوسعهم إلا أن يتساءلوا:<ب>هل انتهى سوق الأسهم الصاعد؟هل تواجه عملة البيتكوين هبوطًا بنسبة 75٪؟؟فهل أصبحت تنبؤات هؤلاء المتشائمين بيوم القيامة حقيقة؟

هذه كلها أسئلة مشروعة.ولكن قبل أن نتمكن من الحديث عن الاتجاه الذي سيقودنا إليه المستقبل، يجب علينا أولاً تحليل ما يحدث في السوق الآن.قدم دان نايلز، مؤسس شركة Niles Investment Management، شرحًا ثاقبًا للغاية خلال عطلة نهاية الأسبوع. كتب:

هناك عاملان يقودان السوق هذا العام:

<لي>

ومع خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، زادت السيولة بشكل كبير.<لي>

كما استفاد التفاؤل المستمر بشأن الذكاء الاصطناعي من ظروف التمويل الفضفاضة، التي سهلت بناء النفقات الرأسمالية المرتبطة بالديون.

في الآونة الأخيرة، تم التشكيك في هاتين الركيزتين للسوق:

<لي>

يبدو من الصعب أن نجزم بما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قادراً على خفض أسعار الفائدة في العاشر من ديسمبر/كانون الأول. وحتى لو فعل ذلك، فقد يعارضه أربعة مسؤولين أو أكثر على الأقل في بنك الاحتياطي الفيدرالي.<لي>

وقد أجبر ذكر OpenAI للدعم الحكومي المستثمرين على التساؤل عما إذا كانت الشركة، التي تسير على الطريق الصحيح لتحقيق إيرادات بقيمة 20 مليار دولار هذا العام، يمكنها تمويل 1.4 تريليون دولار في التزامات البنية التحتية.<لي>

وقد أدى الوضع المذكور أعلاه إلى المبالغة في تقدير قيمة السوق بشكل عام، وخاصة المبالغة في تقدير بعض قطاعات الصناعة شديدة المضاربة التي تعتمد على الأموال السهلة، وهو الآن موضع تساؤل.

ونتيجة لذلك، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.1% في الأسبوع الماضي، في حين انخفضت أسهم الشركات السبع الكبرى بنسبة 1.1%، وانخفض مؤشر الذكاء الاصطناعي بنسبة 3.2% بسبب المخاوف المذكورة أعلاه.انخفض مؤشر راسل 2000 بنسبة 1.8%، وكان أكثر من ثلث مكوناته في المنطقة الحمراء وأكثر اعتماداً على ظروف السوق الفضفاضة.

من الصعب الجدال مع وجهة نظر دان نايلز بشأن تشكيك المستثمرين في المستقبل.يمكنك رؤية التغيرات في معنويات السوق في الوقت الفعلي عبر الإنترنت، وأسعار السوق هي إشارات لا تكذب.

ولن يقف البيت الأبيض وإدارة ترامب مكتوفين الأيدي أمام أولئك الذين ينشرون الخوف. كان المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت ضيفًا على قناة ABC وأوضح كيف تساعد السياسات الاقتصادية الجديدة للحكومة الحالية الشعب الأمريكي فعليًا:

“خلال إدارة بايدن، انخفضت القوة الشرائية للناس بنحو 3000 دولار لأن زيادات الأجور فشلت في مواكبة ارتفاع الأسعار. وفي ظل إدارة ترامب، زادت القوة الشرائية بنحو 1200 دولار. نحن ندرك أن الناس لا يزالون يتألمون من ارتفاع الأسعار، لكننا نعمل على سد الفجوة بسرعة”.

ويعتقد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت أن القوة الشرائية على وشك أن تشهد زيادة أكبر.وأوضح مؤخرًا على شاشة التلفزيون أن القوة الشرائية الفعلية للمواطنين الأمريكيين “ستزداد بشكل كبير” في النصف الأول من عام 2026.

فقد انخفضت أسعار الطاقة، وكذلك أسعار الفائدة.وهذه حقائق مهمة عند تقييم السياسات الاقتصادية التي ينتهجها بيسنت وترامب وهاسيت وآخرون.لكن الشيء المفضل لدي في خطاب بيسانت كان وعده بعدم إخبار الشعب الأمريكي بما يشعر به حقاً.

أتذكر عندما أجرى العديد من مقدمي برنامج All-In مقابلة مع بيسانت في وقت سابق من هذا العام وسألوه عما إذا كان يصدق البيانات الاقتصادية الرسمية.أجاب بيسنت “لا”.لكن الأهم من ذلك، أوضح أنه على مدى السنوات القليلة الماضية، عكست البيانات مجموعة واحدة من الظروف، لكن المشاعر الفعلية للشعب الأمريكي كانت مختلفة تماما.

من ستصدق في هذا الموقف؟هل ستستمع إلى البيانات أم إلى الرأي العام؟

خذ ريثولتز بن كارلسون.كتب مقالاً بعنوان “ماذا لو كانت الأمور أفضل مما تبدو عليه؟””مقال رائع. يشير كارلسون في المقال إلى نقاط البيانات التالية:

<لي>

أربعة وخمسون في المائة من الأميركيين الذين يكسبون ما بين 30 ألف دولار و 80 ألف دولار سنويا لديهم الآن حسابات وساطة خاضعة للضريبة، وقد دخل نصفهم سوق الأوراق المالية خلال السنوات الخمس الماضية.<لي>

لدى Robinhood ما يقرب من 25 مليون عميل. وفتح نصفهم حسابات أوراق مالية لأول مرة.<لي>

والآن أصبح ما يقرب من 40% من الأشخاص البالغين من العمر 25 عاماً لديهم حساب استثماري، مقارنة بـ 6% فقط في عام 2015.<لي>

وتمثل الأسر التي يقل دخلها عن المتوسط الآن ثلث عملاء جيه بي مورجان الذين يحولون الأموال إلى حسابات استثمار، ارتفاعا من 20% في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

لقد انتقلنا من الإسكان باعتباره أكبر استثمار لدينا إلى سوق الأوراق المالية.ما عليك سوى إلقاء نظرة على النمو في حيازات الأسهم بين الأشخاص الذين تقل أعمارهم عن 40 عامًا:

أهم ما توصلت إليه، إلى جانب هذا الرسم البياني المذهل الذي يظهر زيادة هائلة بنسبة 300٪ منذ عام 2020، هو أن البيانات نفسها قد لا تكون ذات أهمية.الناس يعانون. أسعار المواد الغذائية مرتفعة للغاية، وفواتير الكهرباء مرتفعة للغاية، وأسعار الإيجارات والمساكن ليست أفضل بكثير.وقد بلغ الوضع من السوء حداً دفع صحيفة نيويورك تايمز مؤخراً إلى نشر مقال رأي يدعو إلى فرض الضوابط على أسعار مجموعة متنوعة من المنتجات والخدمات.

هناك جنون في كل مكان.

ولكن دعونا نعود إلى الأصول الاستثمارية. ومن غير المرجح أن تؤثر هذه المشاكل في الاقتصاد العادي على أسعار الأسهم.تحقق الشركات المزيد من الأرباح مع عدد أقل من الموظفين. وتتزايد إنتاجيتها وكفاءتها وقيمتها. يمكنك تزييف التوقعات، لكن لا يمكنك تزييف نمو بنسبة 30% على أساس سنوي لشركة تبلغ قيمتها تريليون دولار.

وفيما يتعلق بالبيتكوين، ظل مؤشر الخوف والجشع عند 10 لمدة يومين على التوالي.

هذه الحالة نادرة جدا. يُظهر كوينتن فرانسوا أداءً متوسطًا عندما ينخفض مؤشر الخوف والجشع إلى أقل من 20:

<لي>

يوم واحد +0.9%<لي>

أسبوع واحد +5.2%<لي>

شهر واحد +19.9%<لي>

3 أشهر +62.4%<لي>

6 أشهر +48.5%”

إذن ماذا سيحدث في المستقبل؟ لا أحد يعرف. لكن البيانات تظهر ذلك<ب>من غير المرجح أن تكون تقلبات السوق الأخيرة بداية لركود حاد أو انهيار السوق في جميع فئات الأصول. قد تكون أسعار بعض القطاعات أو الأصول أقل لفترة أطول، ولكن السوق الصاعدة العالمية مستمرة.

التحدي الذي يواجه المستثمرين في المستقبل هو ذلك<ب>كيفية معرفة ما إذا كانت محفظتهم الاستثمارية قد تم تحسينها لتحقيق عوائد طويلة الأجل.إذا ركزت أكثر من اللازم على تقلبات الأسعار قصيرة المدى، فمن المحتمل أنك تمتلك أصولًا خاطئة أو لديك استراتيجية استثمار خاطئة.وبطبيعة الحال، يمكن للرافعة المالية أن تمحو حتى أفضل المستثمرين.

لذا أقترح على الجميع أن يأخذوا نفسًا عميقًا ويسترخي.إذا نظرت إلى المدى الطويل، سيكون كل شيء على ما يرام.