ما المعنى الخفي وراء خطة JPMorgan Chase لقبول BTC كضمان للقرض؟

<سبان ليف = "">بعد سنوات من التوتر بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي، يحدث تحول رمزي داخل أكبر البنوك في العالم.

<سبان ليف = "">يقال إن بنك جيه بي مورجان تشيس وشركاه يستعد للسماح للعملاء المؤسسيين باستخدام بيتكوين وإيثريوم كضمان للقروض النقدية.

<ب><سبان ليف = "">وهذا يعني أن مقترضي البنك يمكنهم رهن أكبر عملتين مشفرة من حيث القيمة السوقية، وسيتم الاحتفاظ بالأصول ذات الصلة من قبل أمناء خارجيين معتمدين مثل Coinbase.<سبان ليف = "">.

<سبان ليف = "">ومن المتوقع إطلاق البرنامج بحلول نهاية عام 2025.

<سبان ليف = "">هذه الخطوة مثيرة للسخرية.الرئيس التنفيذي للعملاق المالي، جيمي ديمون، هو ناقد معروف للعملات المشفرة، وقد وصف بيتكوين سابقًا بأنها “عملية احتيال”.

<سبان ليف = "">لكن الطلب المتزايد في صناعة العملات المشفرة الناشئة أجبره على دعم الشركات التي تطلق المنتجات ذات الصلة.

<سبان ليف = "">فصل جديد في الضمانات الرقمية

<سبان ليف = "">هذه الخطوة من قبل جي بي مورغان<ب>ممكنسوف نعيد كتابة الحدود بين الأصول الرقمية وأسواق الائتمان المنظمة بهدوء.

<سبان ليف = "">وفقًا لبيانات من شركة Galaxy Research، اعتبارًا من 30 يونيو، بلغ إجمالي القروض المستحقة للتمويل المركزي 17.78 مليار دولار أمريكي، بزيادة شهرية بنسبة 15% وزيادة على أساس سنوي بنسبة 147%.

<سبان ليف = "">إذا تم تضمين الإقراض اللامركزي،<ب>بلغ إجمالي الأرصدة الائتمانية المدعومة بالعملات المشفرة 53.09 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، وهو ثالث أعلى مستوى في التاريخ.

<سبان ليف = "">وتعكس البيانات تحولا هيكليا: مع ارتفاع أسعار الأصول الرقمية، يزداد نشاط الإقراض بالتوازي.

<سبان ليف = "">وقد أدى هذا الاتجاه إلى تشديد فروق الائتمان، مما يجعل القروض أكثر جاذبية للتجار وإدارات تمويل الشركات.

<سبان ليف = "">بالإضافة إلى ذلك، بدأت الشركات أيضًا في استخدام الإقراض المضمون بالعملات المشفرة لتمويل العمليات، واستبدال إصدار الأسهم بالديون المضمونة بالأصول الرقمية.

<سبان ليف = "">وفي هذا السياق، فإن دخول بنك جيه بي مورجان تشيس لا يعد تجربة بقدر ما هو خطوة حاسمة من جانب هذه المؤسسة “لللحاق بأقرانها” في الصناعة الناشئة.

<سبان ليف = "">وفي هذا الصدد، يقدر الباحث في مجال العملات المشفرة شاناكا أنسلم بيريرا أن هذا النموذج يمكن استخدامه من قبل صناديق التحوط، وإدارات تمويل الشركات، وشركات إدارة الأصول الكبيرة.<ب>– إطلاق العنان لما يتراوح بين 10 مليارات دولار إلى 20 مليار دولار من القدرة على الإقراض الفوري.

<سبان ليف = "">ترغب هذه المؤسسات في الحصول على سيولة بالدولار الأمريكي دون الحاجة إلى بيع رموز العملات المشفرة الخاصة بها.

<سبان ليف = "">من الناحية العملية، هذا يعني أنه يمكن للشركات الآن جمع رأس المال باستخدام الأصول الرقمية بنفس طريقة الاقتراض مقابل سندات الخزانة الأمريكية أو الأسهم القيادية.

<سبان ليف = "">أهمية خطوة جي بي مورغان

<سبان ليف = "">في حين أن الإقراض المضمون بالعملات المشفرة أصبح أكثر شيوعًا بين بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ومقرضي التمويل المركزي الأصغر،<ب>ولكن مشاركة جيه بي مورجان أضفت طابعاً مؤسسياً على هذا النموذج.

<سبان ليف = "">يشير دخول البنك إلى أن الأصول الرقمية ناضجة بما يكفي لتلبية معايير الصناعة المالية العالمية من حيث الامتثال والحضانة وإدارة المخاطر.

<سبان ليف = "">يعتقد مات شيفيلد، كبير مسؤولي المعلومات في شركة SharpLink المالية التي تركز على Ethereum، أن<ب>ومن الممكن أن يعيد هذا التطور تشكيل كيفية إدارة مديري الأصول والصناديق لميزانياتهم العمومية.

<سبان ليف = "">وقال: “حتى الآن، كان على العديد من المؤسسات المالية التقليدية التي تعتمد على المعاملات المصرفية الاختيار بين الاحتفاظ بمركز إيثريوم أو المراكز الأخرى”.

<سبان ليف = "">“إن أكبر بنك استثماري في العالم يسعى إلى تغيير ذلك. فمن خلال الاقتراض مقابل المراكز التي يحتفظ بها أمناء الطرف الثالث، يمكن للمؤسسات بناء محافظ استثمارية أكثر ربحية وزيادة قيمة الأصول الإضافية”.

<سبان ليف = "">في نفس الوقت،<ب>يعزز هذا القرار أيضًا التصميم العام لـ JPMorgan Chase في مجال العملات المشفرة.

<سبان ليف = "">على مدار العامين الماضيين، قام البنك ببناء Onyx، وهي شبكة تسوية قائمة على blockchain قامت بمعالجة مليارات الدولارات من المدفوعات الرمزية واستكشفت معاملات إعادة شراء الأصول الرقمية.

<سبان ليف = "">إن قبول Bitcoin و Ethereum كضمان للقرض يكمل الحلقة المغلقة من “الإصدار والتسوية والائتمان”، حيث تعتمد هذه الروابط الثلاثة جميعها على البنية التحتية لـ blockchain.

<سبان ليف = "">وبناء على هذا،شيفيلد<سبان ليف = "">ومن المتوقع أن تؤدي هذه الخطوة إلى “سلسلة من ردود الفعل التنافسية” بين البنوك الكبيرة.وأشار:

<سبان ليف = "">“سيؤدي هذا إلى خلق موجة. بالنسبة للمؤسسات الكبيرة، يمثل نهج “أول من يتحرك” رادعًا قويًا. وبعد تقليل المخاطر،<ب>وسوف تتبعها البنوك الأخرى، وبدون اتخاذ أي إجراء فإنها ستفقد قدرتها التنافسية.”

<سبان ليف = "">وفي الوقت الحالي، قام المنافسون مثل سيتي جروب وجولدمان ساكس بتوسيع أعمالهم الخاصة بحفظ الأصول الرقمية وإعادة شرائها؛ قامت شركة BlackRock بإدراج سندات الخزانة الرمزية (BUIDL) في نظامها البيئي للصناديق؛<ب>ضاعفت شركة فيديليتي عدد الموظفين في وحدة العملات المشفرة المؤسسية هذا العام.

<سبان ليف = "">الفرص والتحديات تتعايش

<سبان ليف = "">على الرغم من قبول وول ستريت المتزايد للأصول الرقمية، لا تزال هناك تحديات.

<سبان ليف = "">ويتعين على البنوك المشاركة في هذا السوق أن تتعامل مع التقلبات المتأصلة في العملات المشفرة، وعدم اليقين بشأن معاملة رأس المال التنظيمي، والمخاطر المستمرة للأطراف المقابلة، وكلها عوامل تحد من جهودها لتوسيع عمليات الإقراض المضمونة بالعملات المشفرة.

<سبان ليف = "">ولم يصدر المنظمون الأمريكيون بعد مبادئ توجيهية واضحة لترجيح رأس المال للضمانات الرقمية، مما يترك المؤسسات تعتمد على النماذج الداخلية المحافظة.<سبان ليف = "">يكتب. وحتى لو تمت إدارة مخاطر الحضانة من قبل أمناء خارجيين، فمن المتوقع أن تظل الرقابة التنظيمية صارمة.

<سبان ليف = "">ومع ذلك، فإن مسار الصناعة واضح؛<ب>يتم دمج الأصول الرقمية تدريجياً في هيكل أسواق الائتمان العالمية.

<سبان ليف = "">وقال جو كونسورتي، محلل بيتكوين، إن هذه التحركات تشير إلى:“<ب>يقوم النظام المالي العالمي ببطء بإعادة تخصيص الضمانات حول الأصول عالية الجودة التي عرفتها البشرية. “