ما هو تأثير العائد على الخزانة في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات على عائدات العملة المشفرة؟

المؤلف: أونكار سينغ ، Cointelegraph ؛ التجميع: Baishui ، رؤية Baitchain

1. فهم عائد الخزانة لمدة 10 سنوات: التعريف والأهمية

عائد الخزانة لمدة 10 سنوات هو سعر الفائدة الذي تحتاجه الحكومة الأمريكية إلى دفعه مقابل 10 سنوات.

عندما تحتاج الحكومة إلى النقد ، تصدر سنداتها تسمى سندات الخزانة ، وتعد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات واحدة من أكثر السندات مشاهدة.يشير “معدل العائد” إلى معدل العائد السنوي من شراء السندات والاحتفاظ به إلى النضج.يتم التعبير عنها كنسبة مئوية ، على سبيل المثال 4 ٪ أو 5 ٪.

تخيل أن الحكومة قالت: “أقرض لي 1000 دولار وسأقوم بسدادك للمدير والفائدة بعد 10 سنوات.” سوف يتقلب سعر الفائدة والعائد هذا لأعلى ولأسفل بناءً على الطلب على السندات وتوقعات التضخم والظروف الاقتصادية الشاملة.نظرًا لأن سندات وزارة الخزانة الأمريكية تعتبر آمنة (من غير المحتمل أن تتخلف عن السداد من قبل الحكومة) ، فإن عائد الخزانة لمدة 10 سنوات هو المعيار للعوائد “الخالية من المخاطر” في القطاع المالي.

لماذا هذا مهم للغاية في العملات المشفرة؟تعد عائدات العملة المشفرة والستابلات جزءًا من العالم المالي الأوسع ، وتؤثر عائدات الخزانة لمدة 10 سنوات على سلوك المستثمرين وبالتالي تؤثر على أسواق العملة المشفرة.دعونا نلقي نظرة أعمق.

2. تأثير عائد الخزانة الأمريكي لمدة 10 سنوات على الأسواق المالية العالمية

إن عائد وزارة الخزانة لمدة 10 سنوات ليس فريدًا بالنسبة للولايات المتحدة – فهو يلعب دورًا رئيسيًا في الأسواق المالية العالمية ، مما يؤثر على كل شيء من أسواق الأسهم إلى العملات إلى الاقتصادات الناشئة.

نظرًا لأن الدولار الأمريكي هو عملة العالم الاحتياطية ، فإن سندات الخزانة الأمريكية هي ملاذ آمن عالمي ، فإن التغييرات في العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ستؤدي إلى صدمات في جميع أنحاء العالم.التفاصيل كما يلي:

• البورصة:يمكن أن يؤدي ارتفاع عائدات الخزانة الأمريكية إلى الانسحاب من سوق الأوراق المالية ، وخاصة أسهم النمو مثل شركات التكنولوجيا ، حيث يمكن للمستثمرين الحصول على عائدات أعلى من السندات.في عام 2021 ، مع ارتفاع العائد ، تعرضت فهارس أسهم التكنولوجيا مثل NASDAQ بقوة حيث تحول المستثمرون إلى أصول أكثر أمانًا.يمكن أن يضع هذا التحول الأساس لكيفية رؤية المستثمرين الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة.

• تكاليف الإقراض العالمية:يؤثر العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات على أسعار الفائدة العالمية.مع ارتفاع العائد ، فإن تكاليف الاقتراض للشركات والحكومات ، والتي قد تبطئ النمو الاقتصادي. على سبيل المثال ، في عام 2022 ، أدت العائدات المتزايدة إلى تشديد البيئة المالية ، مما يؤثر على كل شيء من قروض الشركات الأوروبية إلى معدلات الرهن العقاري الآسيوي.

• سوق المال:أدت ارتفاع العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى دولار أقوى حيث يتدفق المستثمرون على الأصول المقومة بالدولار.يمكن للدولار الأقوى أن يجعل العملات المشفرة ، والتي عادة ما تكون مقوورة بالدولار ، وأكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين الدوليين ، والتي قد تصنع الطلب.هذا يضع الضغط أيضًا على عملات السوق الناشئة ، لأن ديونها (عادةً ما تكون بالدولار الأمريكي) أكثر تكلفة لسدادها.

• الأسواق الناشئة:تعتمد البلدان ذات الاقتصادات الأضعف على الإقراض الرخيص.عندما ترتفع عائدات الخزانة الأمريكية ، تتدفق رأس المال من الأسواق الناشئة الأكثر خطورة إلى السندات الأمريكية ، مما يسبب تقلبًا في أسواق الأسهم والسندات.قد ينتشر ذلك إلى أسواق العملة المشفرة ، حيث قد يبيع المستثمرون في هذه المناطق أصول التشفير لتغطية الخسائر في المناطق الأخرى.

• التضخم والسياسة النقدية:عائد الخزانة لمدة 10 سنوات هو مقياس لتوقعات التضخم.إذا ارتفعت العائدات مع توقع المستثمرين المتزايد ، فقد يرفع البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، وبالتالي تشديد السيولة العالمية.هذا يمكن أن يقلل من الاستثمار المضاربة في الأصول مثل العملات المشفرة ، كما هو موضح عندما تسبب ارتفاع معدلات العدوانية في عام 2022 في تبريد السوق.

بالنسبة للمستثمرين في العملة المشفرة ، يضع هذا التأثير العالمي الخلفية.ارتفاع عائدات الخزانة لمدة 10 سنوات قد تبشر بيئة سوق أكثر حدة لأسعار العملة المشفرة والمنائدات ، وخاصة في مواجهة اضطرابات السوق العالمية.على العكس من ذلك ، تميل العائدات المنخفضة إلى تحفيز شهية المخاطر ، مما يعزز الأصول المضاربة مثل العملات المشفرة.

3. ارتفاع عائدات الخزانة: هل ستجلب عوائد أكثر أمانًا جاذبية العملات المشفرة في عام 2025؟

يعد عائد وزارة الخزانة في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات مؤشرًا مهمًا على الصحة المالية العالمية ، وأظهر هذا العائد تقلبات كبيرة في عام 2025. اعتبارًا من 9 مايو 2025 ، كان العائد حوالي 4.37 ٪ -4.39 ٪.

تقلبات في العوائد مدفوعة بعوامل مثل التوترات التجارية وتوقعات التضخم وسياسات تغذية.لم تخفض تخفيضات أسعار الفائدة الحديثة عائدات كما هو متوقع ، والتي تتعارض مع الاتجاهات التاريخية.

في مساحة العملة المشفرة ، يتم الحصول على العائد من خلال أنشطة مثل التعهد والإقراض والسيولة ، وعادة ما توفر عوائد من 5 ٪ -10 ٪ أو حتى أعلى.ومع ذلك ، فإن ارتفاع عائدات الخزانة لمدة 10 سنوات يمثل تحديات.

تشير الأبحاث إلى أن العائدات الأعلى للأصول الآمنة قد تقلل من الطلب على العملات المشفرة الأكثر خطورة ، حيث قد يكون المستثمرون أكثر ميلًا نحو الاستقرار في سندات الخزانة الأمريكية.قد يؤدي هذا النوع من المنافسة الرأسمالية إلى انخفاض المشاركة في منصات الإقراض العملة المشفرة ، مما قد يؤدي إلى زيادة العوائد لجذب المستخدمين ، ولكن قد ينخفض ​​نشاط السوق بشكل عام.

وذلك لأن العديد من منصات العملة المشفرة تحتاج إلى اقتراض الأموال للعمل ، وترتبط تكاليف الاقتراض بأسعار فائدة أوسع ، وتؤثر عائدات الخزانة لمدة 10 سنوات على أسعار فائدة أوسع.إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، فقد تمر هذه المنصات بتكاليف أعلى للمستخدمين ، مما يؤثر على معدل العائد الذي تحصل عليه.

4. كيف يؤثر العائد على الخزانة على stablecoins

ترتبط العملات المعدنية المستقرة مثل USDT و USDC من Tether ارتباطًا وثيقًا بالتمويل التقليدي لأن قيمتها غالبًا ما يتم دعمها من قبل أصول مثل النقد أو السندات أو – خمنت – سندات الخزانة الأمريكية.

فيما يلي تأثير عائدات الخزانة لمدة 10 سنوات على StableCoins:

• الأصول المدعومة:العديد من stablecoins ، مثل USDC ، يحملون سندات الخزانة الأمريكية في احتياطياتها للحفاظ على ربطها إلى 1 دولار.إن ارتفاع عائدات الخزانة الأمريكية (حاليًا 4.39 ٪) يعني أن احتياطيات StableCoin يمكن أن تكسب المزيد من الدخل ، والتي يمكن مشاركتها نظريًا للمستخدمين كدخل.

• التعقيد التنظيمي:الإطار التنظيمي في بعض البلدان يعقد هذه العملية.في الاتحاد الأوروبي ، يحظر مرسوم الإشراف على سوق أصول التشفير (MICA) المصدرين StableCoin ومقدمي خدمات أصول التشفير (Casps) من توفير الفائدة لمنعهم كوسيلة للتخزين القيمة ، ولكن لا يزال بإمكان المستخدمين كسب المال من خلال منصة التمويل اللامركزي (DEFI).

• تكلفة الفرصة:إذا كانت عائد الخزانة لمدة 10 سنوات مرتفعًا ، فقد يكون الاحتفاظ بـ StableCoins ، والذي عادةً ما يكون له عوائد أقل من العملات المشفرة الأكثر خطورة ، أقل جاذبية من شراء سندات الخزانة الأمريكية مباشرة.يجوز للمستثمرين سحب الأموال من StableCoins ، مما يقلل من الأموال المتاحة للاقتراض وربما يقلل من العائد على stablecoins.

• مشاعر السوق:غالبًا ما يثني ارتفاع عائدات وزارة الخزانة الأمريكية السياسة النقدية (مثل ارتفاع معدل الاحتياطي الفيدرالي) ، مما قد يعطل سوق العملة المشفرة.على سبيل المثال ، في عام 2023 ، عندما وصلت العائدات إلى ذروتها منذ سنوات ، شعرت أسعار العملة المشفرة ، بما في ذلك الرموز المرتبطة بالستابلاتين ، بالضغط لأن المستثمرين أصبحوا أكثر حذراً.قد يؤثر هذا بشكل غير مباشر على عائد stablecoins ، حيث سيتم ضبط المنصة وفقًا لظروف السوق.

• أخبار Defi:في التمويل اللامركزي (DEFI) ، فإن stablecoins هي العمود الفقري للاقتراض والتجارة.إذا ارتفعت عوائد الخزانة وتصبح التمويل التقليدي أكثر جاذبية ، فقد ينخفض ​​نشاط منصة DEFI ، مما يقلل من العائد على تجمع Stablecoin.من ناحية أخرى ، قد تزيد بعض بروتوكولات DEFI العائد للحفاظ على مشاركة المستخدم.

تجدر الإشارة إلى أن المزيد والمزيد من الأشخاص يدعون اللوائح التي تسمح لـ StableCoins بمشاركة مزاياها مع المستخدمين ، وخاصة في الولايات القضائية التي يجري العمل التشريعي ، مثل المملكة المتحدة والولايات المتحدة.هذا النقاش أمر بالغ الأهمية ، حيث أن السماح بمشاركة الدخل يمكن أن يعزز اعتماد stablecoins ، وبالتالي زيادة الإيرادات المالية ، ولكن هناك حاجة إلى أحكام تنظيمية واضحة لتجنب المخاطر القانونية.

5. USDC و US Treasury Bonds: كيف يجب أن تستثمر أموالك؟

توفر تعهدات USDC عوائد أعلى ولكنها متقلبة مع مخاطر معتدلة ؛ بينما توفر سندات الخزانة الأمريكية عوائد مستقرة منخفضة المخاطر مع ضمانات الحكومة.

عندما يشارك المستخدمون USDC (من خلال الإقراض على منصات مثل AAVE أو Coinbase) ، يمكنهم كسب عائدات عائمة ، مع ارتفاع أسعار الفائدة السنوية عادة من 4 ٪ إلى 7 ٪ ، اعتمادًا على الطلب ومخاطر المنصة.

توفر سندات الخزانة الأمريكية ، وخاصة سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ، دخلًا ثابتًا ؛ العائدات حوالي 4.37 ٪ -4.39 ٪.يتم تأمين هذه الأوراق المالية من قبل الحكومة الأمريكية ، مما يجعلها واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا.

على الرغم من أن USDC يمكن أن توفر فوائد أعلى ، إلا أنها تأتي أيضًا مع مخاطر إضافية مثل ثغرات العقد الذكية ، وفشل المنصة ، والتغيرات التنظيمية.على الرغم من أن سندات الخزانة الأمريكية أكثر أمانًا ، إلا أن هناك مجالًا محدودًا للنمو.

6. تأثير سندات الخزانة المتزايدة على مستثمري العملة المشفرة

بالنسبة للمستثمرين في العملة المشفرة ، قد تقلل عوائد الخزانة الأعلى من شهية المخاطر ، لكن الخزانة المميزة توفر بديلاً آمنًا.

إذا كنت تفكر في التعهد بإيثريوم أو إقراض USDC ، فإن فهم اتجاه عوائد الخزانة يمكن أن يعلمك مقدمًا ما إذا كانت العائدات ترتفع أو تسقط أو تحضر مخاطر إضافية.

على سبيل المثال:

• إذا ارتفعت العائدات ، فقد يشير ذلك إلى أن غلة العملة المشفرة قد تصبح أكثر تنافسية ، ولكنها قد تعني أيضًا أن الأسواق العالمية أصبحت متوترة. ربما يجب أن تلتزم بالاستثمار في StableCoins أو منصة أكثر أمانًا.

• إذا كان العائد منخفضًا ، فقد يستثمر المستثمرون أموالهم في العملات المشفرة ، وبالتالي زيادة العوائد ، ولكن أيضًا متزايدة من التقلبات.قد تكون هذه فرصة لكسب المزيد ، ولكن عليك أن تكون على دراية بالمخاطر.

بالإضافة إلى ذلك ، إذا كنت تستخدم stablecoin لتخزين النقود أو الحصول على دخل إضافي ، فيمكن أن تلمح عائدات الخزانة لمدة 10 سنوات ما إذا كانت هذه العائدات ستبقى جذابة أو ما إذا كنت من المحتمل أن تجد عوائد أفضل في مكان آخر.بفضل التأثير العالمي لـ StableCoins ، يمكن للعوائد أن تبشر بتغيير اقتصادي أوسع قد يؤثر على استراتيجية العملة المشفرة.

علاوة على ذلك ، إذا تطورت اللوائح التنظيمية للسماح بمشاركة الأرباح ، وخاصة في الولايات المتحدة ، فقد يستفيد حاملي StableCoin من ارتفاع دخل الاحتياطي ، على الرغم من أن قيود الاتحاد الأوروبي تدفع إنشاء الأرباح نحو Defi.بدلاً من ذلك ، يمكن للمستثمرين التقليديين استكشاف سندات الرمز المميز لاكتساب تعرض الخزانة القائم على blockchain وربما دمجها في محفظة أوسع عندما يكون التنظيم أكثر وضوحًا.

تطور كبير في عام 2025 هو ارتفاع روابط الخزانة المميزة ، أي المظهر الرقمي لروابط الخزانة الأمريكية على blockchain.وفقًا لتحليل RWA.XYZ ، اعتبارًا من 4 مايو ، 2025 ، بلغت القيمة الإجمالية لسندات الخزانة المميزة 6.5 مليار دولار أمريكي ، مع متوسط ​​عائد عند استحقاق 4.13 ٪.يوفر هذا الاتجاه مستثمري العملة المشفرة وسيلة للحصول على عوائد مماثلة للسندات التقليدية ، مما قد يخفف من تأثير ارتفاع عائدات الخزانة في الولايات المتحدة على أسواق العملة المشفرة.

بالإضافة إلى ذلك ، يمثل ظهور سندات الخزانة الأمريكية المميز خطًا غير واضح بين التمويل التقليدي والنظم الإيكولوجية اللامركزية.لا توفر أدوات الدين الحكومية القائمة على blockchain فقط استقرار العائد ، ولكنها تعكس أيضًا اتجاهًا أوسع: دمج الأصول في العالم الحقيقي (RWAS) في سوق العملة المشفرة.هذا التطور لديه القدرة على إعادة تشكيل ممارسات إدارة المخاطر ، وجذب رأس المال المحافظ ، وتسريع المشاركة التنظيمية في الأصول الرقمية.