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2025年6月26日、香港特別行政区域政府は「香港デジタル資産開発政策宣言2.0」（「政策宣言2.0」）を発行し、香港をデジタル資産の分野におけるグローバルなイノベーションセンターに建設するという政府のコミットメントを繰り返しました。新しい政策宣言は、2022年10月の最初の政策宣言で提案された措置に基づいています。
政策宣言2.0は、投資家のリスク管理と保護により、信頼できる革新的なデジタル資産のエコシステムを構築するという政府のビジョンを明確にし、同時に、実際の経済と金融市場に大きな利益をもたらすことを約束します。新しいポリシー宣言は、「Leap」フレームワークを提案しています、ハイライトが含まれます：
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法的および規制の合理化：政府は、デジタル資産サービスプロバイダーのための統一された包括的な規制フレームワークを構築し、デジタル資産取引プラットフォーム、Stablecoin発行者、デジタル資産取引サービスプロバイダー、デジタル資産管理サービスプロバイダーをカバーしています。その中で、証券先物委員会（CSRC）は、デジタル資産取引サービスプロバイダーおよびデジタル資産管理サービスプロバイダーの将来のライセンスメカニズムの主要な規制機関として機能します。一方、財務局と財務省局（財務省局）と香港金融当局は、現実世界の資産と金融商品のトークン化を促進するための包括的な法的審査を主導します。このレビューでは、和解、登録、記録要件を含むがこれらに限定されないトークン化された債券の発行および取引のさまざまなプロセスを包括的に検討します。
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トークン化された製品のスイートを拡大します：政府は、トークン化された政府の債券を定期的に発行し、現実世界の資産トークン化（トークン化された交換契約資金に適用される印紙税の取り決めを明確にすることを含む）を提供して、流動性と人気を改善します。これに基づいて、政府は、将来的には、認可されたデジタル資産取引プラットフォームまたは他のプラットフォームを通じて、関連するトークン化された取引所で取引されたファンドが流通市場取引を実施することを喜んで見ています。政府はまた、より幅広い資産と金融商品のトークン化を促進し、貴金属（金など）、非鉄金属、再生可能エネルギー（ソーラーパネルなど）を含むさまざまなセクターでのこの技術の多様化されたアプリケーションを実証します。
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ユースケースとセクター間のコラボレーションを進めます：Stablecoin発行者発行メカニズムは8月1日に実装され、実質的なアプリケーションシナリオの開発を促進するのに役立ちます。同時に、政府は、規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を強化して、デジタル資産インフラストラクチャを開発することを約束しています。政府は、支援を表明し、主導権を握るために、市場参加者を歓迎し、政府がライセンスされたスタブコインをどのように実験し、使用できるかについて提案します。さらに、Cyberportは、将来のアプリケーションの可能性、象徴的、市場の影響を伴うアプリケーションプロジェクトに資金を提供するために、ブロックチェーンおよびデジタル資産のパイロット資金調達プログラムを開始します。
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人々とパートナーシップの開発：政府は、産業と学界と協力して人材開発を促進し、香港をデジタル資産の知識を共有し、共同研究プログラムやグローバルな規制協力を含む国際協力を促進するための傑出したセンターとしての位置付けに取り組んでいます。政府は、新世代の起業家、研究者、技術専門家を育成することにより、持続可能な人材プールを構築します。
以下は、ポリシー宣言2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシー宣言2.0
ビジョン：イノベーションを促進するために信頼できる献身的なデジタル資産センターを構築する
香港の特別行政地域政府は、香港を世界有数のデジタル資産センターにしっかりと建設しています。これは、リスクの制御された環境でイノベーションが繁栄することを可能にし、現実経済と金融市場に大きな利益をもたらす市場です。
香港財務省（「財務省局」）が発行した香港デジタル資産開発政策宣言2.0（政策宣言2.0）は、香港からグローバルデジタル資産市場の継続的な進化への肯定的な対応です。「同じビジネス、同じリスク、同じ規則」の原則に準拠している政策宣言2.0は、将来の見通し戦略の概要を示し、業界が包括的資金を促進し、才能を促進し、投資家を確保し、金融セキュリティを維持し、国際的な金融センターとしての主要な地位を統合することを目的としています。
「Leap」：信頼できる、持続可能であり、リアルエコノミーデジタルアセットエコシステムに深く統合されたものの形成に向けて
慎重な規制の確立を含む2022年10月の最初の政策宣言で提案された措置に基づいて、デジタル資産交換取引基金（「ETF」）などの革新的な製品の開始、小売業の参加を許可し、グリーンボンドトークン化などのパイロットプロジェクトの立ち上げによる投資家チャネルの拡大。香港は現在、（「Leap」）に向かって移動する準備ができており、信頼できる、持続可能で、実体経済に深く統合されています。証券先物委員会（「SFC」）は、香港のデジタル資産エコシステムを変化する環境で将来に導き、適応型コンプライアンスや製品フレームワーク（デリバティブ取引など）などの一連の措置を実装して投資家保護と市場の競争力をバランスさせることを目指して、「Aspire」ロードマップを以前に発表しました。ポリシー宣言2.0は、デジタル資産取引の流動性を改善し、デジタル資産製品のより多様な供給を促進することに焦点を当て、グローバルなデジタル資産センターとしての香港の地位を強化することに焦点を当てて、開発の次の段階を概説しています。政府と規制機関はまた、世界中の高品質のデジタル資産サービスプロバイダーを歓迎し、市場に参加して、流動性と健全で整然とした競争を促進します。
このビジョンと目標を達成し、実際の経済および金融市場と深く統合された将来のデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方向を提案し、対応する措置を実装します。政策の方向性とイニシアチブの策定において、私たちはそれらが現在のテクノロジーに限定されないことを保証し、持続可能な成長のために現実経済と金融システムに統合しながら、デジタル資産の将来の開発に適応できるように努めています。これらのイニシアチブは、フレームワークとしての「LEAP」、つまり：（ “l” egal and Regulatory Trirelining）法律と規制を最適化することに基づいています（「E」トークン化製品のスイートの拡大、「A “dvancing suse cases and comsectional collaboration、および（” p “eople and Partnership Development and Partner Development Development）、信頼できる、革新的で動的なデジタル資産のエコシステムを構築するために、世界の金融景観における香港の主要な地位を強化します。
（ “l” egalおよび規制の合理化）法的および規制当局を最適化します
– （a）統一された包括的な規制の枠組み。
– （b）トークン化法的および規制レビュー。
（「E」トークン化された製品のスイートを拡大する）トークン化された製品の多様性を拡大する
– （c）政府の債券発行のトークン化と正規化。
– （d）実際の資産と金融資産のトークン化のインセンティブを提供する。
（ “A” dvancing use case and comsersectional Collaboration）アプリケーションシナリオとセクター間協力を促進する
– （e）支払いツールとしてのスタブコインの使用の調査を含む、スタブコインやその他のトークン化プロジェクトをサポートします。
– （f）規制当局、法執行機関、テクノロジープロバイダー間の協力を促進する。
（ “P” Eople and Partnership Development）才能とパートナー開発
– （g）市場参加者や大学と協力して、人材開発を促進する。そして
– （h）知識の共有の卓越性の中心として香港を配置し、他の管轄区域との協力を促進する
（ “l” egalおよび規制の合理化）法的および規制当局を最適化します
（a）統一された包括的な規制の枠組み
2022年以降の進捗状況に基づいて、政府は規制当局や業界の利害関係者と協力して、デジタル資産を規制し、香港のデジタル資産エコシステムの持続可能かつ責任ある開発を確保するための包括的な法的および規制の枠組みを開発し続けます。このシステムは、デジタル資産交換、Stablecoin発行者、デジタル資産取引サービスプロバイダー、デジタル資産管理サービスプロバイダーをカバーし、投資家と消費者保護に焦点を当てています。次のステップの主な尺度は、デジタル資産取引サービスプロバイダーとデジタル資産管理サービスプロバイダーのライセンスメカニズムに関する公開協議を実施して、高速性、バルク取引、安全な監護資産を見つけるための投資家のニーズを満たすことです。政府は、CSRCがデジタル資産取引サービスプロバイダーの主要な規制機関であり、ライセンスと登録の問題を担当し、標準を策定し、規制プロセスを最適化し、さまざまなデジタル資産規制枠組みの下で潜在的な規制仲裁を削減することを推奨しています。香港の通貨局（「HKMA」）は、デジタル資産取引活動を監督するための銀行の最前線の規制当局として機能します。
同様に、SFCは、デジタル資産管理サービスプロバイダーの主要な規制当局として機能し、ライセンスと登録を担当し、基準を設定しますが、HKMAは銀行の最前線規制当局として機能し、デジタル資産親権活動を監督します。
この統一された包括的な規制の取り決めは、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動と大規模な取引を促進し、市場参加者に明確なガイダンスを提供します。この取り決めは、効果的なリスク管理と流動性もサポートし、バランスの取れたエコシステムが市場の革新を促進し、投資家を保護することを保証します。定期的な検査と利害関係者との緊密なコミュニケーションが実施され、フレームワークがテクノロジーと市場開発に適応できるようにします。
同時に、香港は、国際証券委員会の「暗号およびデジタル資産市場政策の推奨事項」、金融安定性評議会の「暗号資産活動のためのグローバルな規制枠組み」、バーゼルバンキング規制委員会の「リスクアセットを取るリスクアセットを取得するための慎重な方法」を含む「バンキング銀行規制委員会の「グローバルな規制枠組み」など、デジタル資産に関連する国際基準を引き続き実施します。
（b）トークン化法と監督のレビュー
現実世界の資産と金融商品のトークン化は、経済活動と金融市場構造のイノベーションを促進し、それによって効率の改善、コストの削減、透明性の向上、投資家の参加の促進を促進できる新しい技術と従来の金融の統合の機会を提供します。これらの可能性を完全に実現するには、明確で明確で便利な法的および規制システムが不可欠です。財務省局とHKMAは、香港でのトークン化のさらなる適用を促進するために、国際的な経験と実践を参照する関連する法的および規制の枠組みをレビューする際に主導権を握ります。最初のレビューでは、概念実証段階を通過した債券市場に焦点を当て、他の現実世界資産と金融商品のトークン化の参照を提供することも期待されています。意思和解、登録、記録要件を含むがこれらに限定されない、トークン化された債券の発行および取引手順の包括的なレビュー。審査プロセス中、政府は法律専門家や業界の利害関係者と協力して、レビューの結果と関連する改善の提案が実用的であり、将来の開発ニーズを満たすことができることを確認し、香港を建設してこのイノベーション分野の先駆者になることを保証します。
（「E」トークン化された製品のスイートを拡大する）トークン化された製品の多様性を拡大する
（c）トークン化政府債券発行の正規化
政府は、トークン化ソリューションの利点を前向きに実証するために、2つのトークン化されたグリーンボンド（約68億香港ドル）を発行しました。これに基づいて、政府は、トークン化された政府の債券を日常的に発行します、さまざまな通貨と毎年の取り決め、その他の革新的なオプションを探索します。政府は、この動きを通じて、市場に安定した高品質のデジタル債を提供し、アクセシビリティをさらに拡大し、より幅広い投資家コミュニティを引き付けることを期待しています。トークン化の利点をさらに活用するために、財務省局とHKMAは引き続き業界の専門家と通信して、取引効率、流通市場取引アプリケーションシナリオを改善するためのデジタル通貨を含めることを含む、市場のさまざまな側面に関する意見を理解し、地元の債券市場への投資家の参加をさらに拡大します。政府は、トークン化された債券の発行を主導し、それらを正規化し、テクノロジーに対する市場の信頼を強化し、公共および民間部門に採用することを奨励することにより、グローバルなベンチマークを確立することを目指しています。
（d）実際の資産と金融資産のトークン化のためのインセンティブを提供する
現実世界の資産と金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率、アクセシビリティ、および潜在的な流動性を改善することができます。HKMAのアンサンブルプロジェクト（SFCの主なパートナーであり、HKMAと共同で資産管理業界をリードしている）を通じて、革新的なアプリケーションシナリオが積極的に奨励されています。HKMAは、プロセスを簡素化し、流動性を改善するために、トークン化された銀行間堆積物の解決を促進するために、アンサンブルインフラストラクチャの確立を調査しています。
ロンドンメタルエクスチェンジ（LME）は、香港をグローバル倉庫ネットワーク内の認可された配送場所として含め、香港の倉庫オペレーターを承認し、ロンドンメタルエクスチェンジに登録された金属を保管しています。商品取引エコシステムをさらに開発するために、政府は市場が倉庫計画でトークン化と物理的資産追跡技術を使用することを奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別タグとして使用し、金属資産とその持続可能性とその他の関連データの追跡を支援し、香港のグローバルウェアハウスネットワークへのさらなる統合を促進することができます。
政府は、トークン化ソリューションを拡大する努力を増やし、より広範な資産と金融商品のトークン化を促進し、貴金属（金など）、非鉄金属、再生可能エネルギー（ソーラーパネルなど）を含むさまざまなセクターでこの技術の多様な用途を実証します。
現在、香港の証券取引所にリストされているすべての取引所取引ファンド（ETF）は、譲渡時に印紙税を免除されています。トークン化された市場の発展を促進するために、政府はこれらの印紙税の免除もトークン化されたETFに適用されることを明確にします。。この免除に基づいて、政府は市場参加者を歓迎し、マネーマーケットETFなどのETFをトークン化する利点を探求します。今後、政府は開かれた態度を取り、財政への影響や市場開発などの要因を考慮し、中国証券規制委員会によって承認された資金の他の税の取り決めを検討して、象徴化後に移転します。
政府は、民間形式および家族投資管理手段で提供される資金によって利益税から免除される適格な取引に指定されたデジタル資産を含めるための立法勧告を提出します。提案が立法評議会によって承認された場合、免税は2025/2026税年度から有効になります。
（ “A” dvancing use case and comsersectional Collaboration）アプリケーションシナリオとセクター間協力を促進する
（e）支払いツールとしてのスタブコインの使用の調査を含む、スタブコインやその他のトークン化プロジェクトをサポートする
Stablecoinsは、従来のシステム以外で費用対効果の高い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性があります。政府は、2025年8月1日からStablecoin発行者規制システムを実施します。このシステムは、準備資産管理、安定性メカニズム、償還プロセス、慎重なリスク管理のための適切な要件を設定し、上記のビジョンを実現する礎石です。これらの規制要件は、安定した発行の安定性と信頼性を確保し、地域および国際的な使用における信頼性を向上させるのに役立ちます。国境を越えた貿易および和解事業に関与する多くの企業は、コストを削減し、取引プロセスをスピードアップするためにスタブコインを使用することに強い関心を示しています。スタブコインの可能性を完全に活用するために、政府と規制機関は、経済活動における実質的な問題点を解決するために、香港のライセンスされたStablecoin発行者の研究と実施を促進するために、好ましい市場環境と必要な規制ガイダンスを提供します。政府の支援を示し、主導権を握るために、市場の参加者は、政府が政府の支払いの効率を改善するなど、認可された馬鹿げたものを実験し、使用する方法について提案をすることを歓迎します。
（f）規制当局、法執行機関、テクノロジープロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、サイバーポートは香港のトークン化プロジェクトを強力にサポートしており、アンサンブルプロジェクトのHKMAとの協力を通じて革新的なフィンテックソリューションを探索するための新興企業の環境を提供しています。トークン化プロジェクトの開発をさらにサポートするために、サイバーポートは、関連するデジタル資産業界の利害関係者と協力して、ビジネスマッチングの機会、テクニカルサポート、業界の専門家ガイダンス、デジタル資産およびWEB3に関連する加速器プログラムへの参加など、そのサポートを提供するためにそのインキュベーションエコシステムを使用します。トークン化されたソリューションで働いているスタートアップや企業は、革新的なアイデアを実験して商業化できる専用のリソースの恩恵を受けます。Cyberportは、ブロックチェーンおよびデジタル資産のパイロット資金調達プログラムを開始し、将来のアプリケーションの可能性、象徴的、市場の影響を伴うアプリケーションプロジェクトに資金を提供します。資金調達に加えて、サイバーポートはこれらの企業を支援し、関連する利害関係者と調整して、必要に応じてパイロットプロジェクトの実施をサポートします。
政府の投資促進庁の専用チームは、デジタル資産サービスプロバイダーをサポートして、香港にビジネスを設定および拡大する準備ができています。利用可能な多くのサポートの中で、Investuは、銀行やさまざまな専門的およびサポートサービスを備えた潜在的なデジタル資産サービスプロバイダーのビジネス施設をつなぎ、促進することができます。
Hong Kong Exchanges and Clearing House Co.、Ltd。は、香港でデジタル資産インデックスの最初のバッチを開発し、投資家にアジアのタイムゾーンで透明で信頼できるビットコインとイーサリアム価格ベンチマークを提供し、香港の開発をアジアの主要なデジタル資産センターに支援します。
市場の整合性を維持し、デジタル資産システムへの信頼を強化するために、政府は、さまざまな規制技術、サイバーセキュリティ、地域の経験、深い地域の専門知識を備えたソリューションを監視するなど、デジタル資産インフラストラクチャの開発を奨励します。これらのツールは、香港の規制の枠組みと能力を強化し、デジタル資産の安全で持続可能な開発を促進します。政府は、テクノロジープロバイダー、規制当局、法執行機関間の協力を促進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを確実に満たすことを保証します。
（ “P” Eople and Partnership Development）才能とパートナー開発
（g）人材開発を促進するために市場参加者や大学と協力する
政府は、地元の才能を培い、グローバルなデジタル資産の専門家を香港に引き付け、新興企業と金融機関の開発を支援するために、ブロックチェーンアプリケーション、人工知能統合、デジタル資産の革新に焦点を当て、デジタル資産業界のトレーニングと人材開発を引き続き奨励します。2018年にリリースされた最初のタレントリストは、世界中のデジタル資産の専門家を含むフィンテックの専門家に含まれています。次に、CyberportはWeb3、ブロックチェーン、人工知能テクノロジートレーニングに関連する測定値を使用します、政府がこの目標を達成するのを支援し、それにより安定したプロの才能保護区を作り、革新を継続的に促進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの手段には、経験の共有とグローバルなデジタル資産企業とのコラボレーションが含まれ、人材プールに最先端の知識を提供します。
（h）香港が知識共有の卓越性の中心としての位置付け、他の管轄区域との協力を促進する
政府は、大学と業界間の戦略的協力を促進し、学術研究をデジタル資産の分野での実用的なアプリケーションと結び付けます。共同研究プログラムは、新しいブロックチェーンアプリケーションの開発、トークン化フレームワーク、監視、人工知能主導の金融ツールなどに焦点を当てます。学生をデジタル資産プロジェクトに引き込むことにより、これらのコラボレーションは、起業家、研究者、技術者の新世代を作成して、創造性と専門知識の継続的な流れを確保します。学業の成果と産業ニーズを組み合わせることで、香港の持続可能な人材プールを構築して、デジタル資産開発の目標をサポートします。
政府は、規制当局と法執行機関間の協力を強化し、透明で安全で回復力のあるデジタル資産市場の開発を支援するために、地元の規制当局と法執行機関の作業を調整します。また、政府は、関連する国際機関を通じて、および他の管轄区域の規制当局やその他の政府機関を通じて理解の覚書を確立するなど、デジタル資産の分野で情報共有と規制協力を達成するなど、規制機関との国際協力を支援および参加します。政府はまた、既存の高レベルの内部メカニズムを通じて部門間の協力を確保します。
概要：革新、自信、機会を統合する未来
「Policy Statement 2.0」は、デジタル資産のグローバルリーダーになるという香港の決意（「Leap」）を表しています。統一された規制の枠組み、法的および規制当局のレビュー、トークン化された政府債券の発行の正規化、現実世界資産と金融商品の拡大トークン化、スタブコイン適用シナリオの促進、規制協力の強化、国際協力の促進により、政府はさらなるイノベーションと市場開発のための基盤を築いています。香港は、トレーニングとプロジェクトのサポート、大学産業協力、デジタル資産インフラストラクチャに支えられた活況を呈しているエコシステムと組み合わせて、グローバルなリアルエコノミーと金融市場に大きな利益をもたらします。規制当局、産業、社会の共同の努力により、イノベーション、自信、機会を統合する未来を築き、香港をグローバルなデジタル資産の新しい領域に導きます。
財務および財務省局
香港特別管理地域政府
2025年6月26日
