jakiro
來源：CryptoCompound，編譯：Shaw 比特鏈視界
當普通投資者被政治噪音或追逐科技股分散注意力時，精明的投資者正在悄悄地囤積比特幣。上市公司和私營企業都在積極購買。流動性正在擴張。M2廣義貨幣供應量再次增長。美聯儲也暗示即將降息。
當所有這些因素結合在一起時——而且一定會結合在一起——我們可能會看到比特幣的爆炸式增長，讓之前的牛市顯得微不足道。
以下是目前正在發生的事情以及我為什麼相信下一輪上漲可能會非常強勁。
企業正以創紀錄的速度購入比特幣
讓我們先從需求開始。
MicroStrategy（現已更名為「Strategy」）剛剛宣布再次大規模購買比特幣：7月底和8月初增持了21,000枚BTC。這使得他們的BTC總持有量達到628,791枚，佔比特幣總流通量的近3%。這並非筆誤。現在有一家公司持有3%的比特幣。
但他們並沒有停止。
他們的執行長明確表示——比特幣是他們的資產負債表策略，只要現金流充足且有投資者支持，他們就會持續買入。每個季度，他們都將利潤轉換為比特幣。其策略實質上已變成了一種槓桿化的比特幣交易所交易基金（ETF）。
但他們並不孤單。
日本公司 Metaplanet 也在走同樣的道路。他們剛剛購入了 463 枚BTC，並宣布計劃到 2027 年購入 21 萬枚BTC。這超過了比特幣總供應量的 1%——而且僅來自一家公司。
Occams Advisory 上周購買了 10 個比特幣，並表示計劃在第三季度將這一數字翻一番。與此同時，與川普家族相關的新興挖礦和投資公司 American Bitcoin 正在積極擴大其挖礦業務，並已籌集 2.2 億美元。他們已經挖出了超過 200 個比特幣，並計劃通過反向併購的方式上市。
總體而言，上市公司目前持有超過 140 萬 個BTC，佔總供應量的近 7%，而私營公司也在迅速趕上。
好好想想吧：供應正在消失。
M2 貨幣供應量增長迅速
現在讓我們來談談等式的另一邊：流動性。
美國M2貨幣供應量剛剛達到創紀錄的22萬億美元。 這不僅僅是一個統計數據，它還是像比特幣這樣的資產的推動力。當貨幣供應量擴大時，人們開始尋找價值儲存手段。從歷史上看，比特幣會直接對 M2 趨勢做出反應。
2022 年末至 2024 年中，廣義貨幣供應量（M2）有所縮減。這是加密貨幣表現不佳的部分原因。但如今形勢已變。自 2025 年初以來，M2 重新走上上升軌道——而且增速加快。
更重要的是，這種流動性開始體現在資產價格上：股票、黃金，當然還有比特幣。
在這個市場中，流動性至關重要。當各國央行向金融系統注入大量現金時，風險資產率先上漲——而比特幣則是流動性交易中最純粹的一種。
美聯儲將會降息——只是時間問題
讓我們把視野放長遠些。
美聯儲7月份再次維持利率不變。但討論的焦點已經發生了變化。分析師、交易員和業內人士都在關注同樣的信號：
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通貨膨脹正在降溫。
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勞動力市場正在疲軟。
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增長正在放緩。
這就是美聯儲需要的三重奏，以證明降息的合理性。事實上，包括DoubleLine的傑弗裡·岡拉克在內的許多華爾街人士都認為，在年底或2026年初之前降息幾乎是必然的。
以下是其重要的原因：
當利率下降時，美元就會走弱。國債收益率下降。突然之間，持有現金和債券的吸引力就下降了。
從那時起，資本開始大量流入比特幣。
美聯儲上次從緊縮政策轉向寬鬆政策時，比特幣從 2020 年 3 月的不到 4000 美元飆升至 2021 年 4 月的逾 6 萬美元。這一次我們可能會看到類似的情況——而且規模更大，因為如今企業財庫、主權財富基金和現貨 ETF 都參與其中。
需求遠超供應——差距巨大
這裡有一個讓我大吃一驚的數據：
截至 2025 年，上市公司購買的比特幣數量已超過同期新挖出比特幣數量的 3 倍。
再讀一遍。
減半之後，每天新挖出的比特幣只有 900 枚。但公司、基金、交易所交易基金（ETF）和機構每天卻在購買數千枚比特幣。這簡直是天方夜譚。
這種供應緊張的局面只會愈發嚴重——尤其是如果降息增加流動性並刺激投資者興趣的話。
鏈上數據還顯示，交易所的餘額處於多年來的低點。人們不是在拋售——而是在提取比特幣並進行冷存儲。這是另一個重要的看漲信號。
我們正處於這樣一個時期：供應愈發緊張，需求愈發強勁，而流動性在上升。
你無需擁有經濟學博士學位就能明白這會走向何方。
當閘門開啟時會發生什麼
如果（或者當）美聯儲降低利率且市場流動性進一步增加，我們將看到三件事發生：
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資金流入比特幣
隨著債券和現金的收益率降低，資金追逐增長和價值儲存手段。在這種環境下，比特幣變得極具吸引力。
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散戶投資者再度入場
「公司購買比特幣」、「ETF 表現優異」和「BTC 創下新高」等頭條新聞將吸引散戶投資者重回市場。
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機構投資者的「FOMO」心態
那些一直在觀望的大機構會感到壓力，要在錯過下一波行情之前投入資金。有些機構已經開始行動了。
如果你覺得比特幣今年漲到 11.4 萬美元已經很驚人了，那還是等著真正的流動性浪潮來襲吧。這不過是熱身而已。
就我個人而言，我並不試圖精準把握每一次的低谷或高峰。
我堅信積累的力量。
數據清晰表明：企業正在採購，貨幣供應量在增加，利率即將下調，而供應卻在減少。
我們自上一輪熊市以來、自減半以來、自交易所交易基金獲批以來所期待的一切，如今都匯聚在一起。
所以我保持耐心，持續持有比特幣，關注宏觀形勢的發展。
因為一旦這件事發生，就不會再給多少補救的機會了。
