jakiro
作者：Climber，比特鏈視界
Vitalik Buterin曾這樣描述： 比特幣是一種袖珍計算器，而以太坊則是一款智慧型手機。 現在，這款智慧型手機即將被美國主權政府所認可。
北京時間5月24日，以太坊現貨ETF正式通過，成為比特幣之後又一正式為美SEC所承認的加密貨幣基金產品。這既是「萬鏈之王」以太坊的榮耀時刻，也是加密市場的重大利好。
回顧此次事件走向可謂讓人始料未及，5月21日前以太坊現貨ETF獲批機率僅為25%，但隨著彭博分析師 Eric Balchunas的爆料，可能基於政治原因，SEC態度180 度大轉彎，這一數字猛漲至75%。而SEC也要求多家申請機構緊急遞交19b-4修改文件。
如今塵埃落定，加密市場狂歡之下，我們不妨再次回溯以太坊發展歷程，同時梳理多家機構和專業人士的預測觀點，以此對ETH接下來的走勢有個大致的了解。
一、以太坊常識
以太坊（Ethereum）是一個去中心化、開源並且具備智能合約功能的公共區塊鏈平臺，以太幣（ETH）是以太坊的原生加密貨幣。以太幣是加密市場市值第二高的加密貨幣，僅次於比特幣，同時以太坊也是目前用戶使用最多的區塊鏈。
2013至2014年間程式設計師Vitalik Buterin受比特幣啟發，首次提出以太坊概念，大意為「下一代加密貨幣與去中心化應用平臺」。同時他在發表於2013年的白皮書中首次介紹了以太坊。Buterin和其他聯合創始人於2014年夏天通過項目在線眾籌的方式，在2015年7月30日正式推出了以太坊區塊鏈。
以太坊主要的創新之處在於，它設計了一個可以使用區塊鏈執行智能合約的平臺，從而進一步強化了現存智能合約的技術優勢。除智能合約之外，以太坊的區塊鏈可以通過使用其ERC-20兼容標準，託管其他的加密貨幣。
以太坊的目標是成為一個全球性去中心化應用平臺，讓全世界的使用者都能編寫和運行軟體，而無需被審查、不會出現故障停機以及欺詐行為。
2022 年，以太坊將其共識機制從工作量證明（PoW）過渡到權益證明（PoS），此舉使以太坊的能源使用量減少了99%。同時這次轉變的名字從「以太坊2.0」更名為「合併」。
自2013年白皮書發布至今，共產生了25個裡程碑事件，其中大多為分叉升級，相對重要的為12個升級，最近一次為坎昆升級。
二、以太坊現貨ETF
以太坊 ETF 是一種旨在跟蹤以太坊價格的金融產品，使投資者能夠在傳統股票交易所上買賣股票。這種受監管的投資途徑為投資者提供了一種便利的方式，讓他們參與加密貨幣市場，而不必直接管理數字資產。
以太坊 ETF 在傳統金融市場的監管框架內運作，這種監管監督增強了投資者的信心，並確保遵守已建立的金融標準。同時ETF 複製了以太坊的表現，為其價值提供了拓展性，而不涉及所有權的複雜性。
除了易於獲得之外，以太坊 ETF 還提供了監管監督、交易便利以及多樣化投資組合的好處。這些基金在主要股票交易所上交易，為可能是加密貨幣市場新手的投資者提供了流動性和簡便性。
當前以太坊現貨ETF申請公司包括 VanEck、21Shares&ARK、Hashdex、Grayscale、Invesco&Galaxy、富達、貝萊德、Franklin、Bitwise。
Variant Fund首席法務官：SEC若批准以太坊現貨ETF意味著其承認非質押ETH不是證券。該機構此前一直拒絕承認比特幣以外的任何資產為非證券商品。
三、事件影響：ETH多項數據創新高
5 月 23 日，灰度以太坊 信託 (ETHE) 21日 成交量 達 6.87 億美元，創2021年5月以來新高，達6.8億美元。此前高點為 2021 年 5 月 19 日的 8.42 億美元。
5 月 22 日數據：
Matrixport發文表示，受以太坊現貨ETF獲批影響，以太坊創有史以來 最大單日波動記錄 。同日，金融指數公司 T3 Index 聯合期權交易平臺 LedgerX 推出的 EthVol（以太坊波動）指數升至 81.14，接近一年內 86.7 的最高水平，日漲幅 12.07%。
ETH 此前最大波動集中在 2021 年 5 月，當時 DeFi 交易量接近峰值。而 2024 年迄今為止的兩次大幅波動，主要由政策驅動的，與 SEC 和 FOMC 會議相關。
以太坊 期貨 ETF 產生4775萬美元的 交易量 ，比 3月5 日以太坊逼近 4000 美元大關時創下的 3418 萬美元峰值高出了40%。
全網以太坊期貨合約未平倉頭寸達156億美元，續創歷史新高。
持有至多10枚ETH的小型以太坊錢包數達1.21億個，創歷史新高。
香港三隻現貨以太坊ETF集體飆升，截止5月22日午間淨流入額超過500萬港元，創推出以來最大淨流入額。
四、ETH幣價歷史走勢
2017年1月之前，ETH價格多在10美元下方，此後一年則一路上漲，最終在 2018年1月中旬到達第一個歷史高點 ，約為1300美元， 漲幅約為 13000%。
隨後的2018年1月至2020年7月，ETH進入了漫長的冰河期，幣價最低跌至110美元附近，跌幅高達91.5%。
但隨著美聯儲的大放水，加密狂暴大牛市來臨。2020年夏季開始，ETH進入狂飆模式。先後 在2021年的5月、11月連續創下歷史新高 ，最高漲至4810美元。 若以上一輪低點計，漲幅高達4272%。
此後牛去熊來，ETH最低跌至881美元附近，跌幅達81.68%。熊市長達兩年，從2021年11月至2023年10月。
由於比特幣現貨ETF的通過，加密市場逐漸步入牛市行情，ETH也迎來暖春， 幣價最高漲至3800美元，漲幅約為 322.2%。 但相較於其它藍籌幣種漲幅，ETH的表現可謂墊底行列。
五、行情預測：普遍看超5000美元
渣打銀行 ：以太坊年終目標價格為 8000 美元，2025年底以太坊價格將達到 14000 美元。渣打銀行外匯研究和數字資產研究主管Geoff Kendrick表示，預計以太坊現貨ETF獲得批准後的前12個月內將推動239至915萬枚以太坊流入。以美元計算，大約相當於150億至450億美元。
Bernstein ：現貨以太坊ETF的批准將推動其價格飆升75%至6600美元。Bernstein分析師估計，SEC 在 1 月份批准了類似的比特幣產品，刺激了接下來幾周比特幣價格上漲 75%，預計 ETH 的價格走勢也會類似。
Lyra ：6月底以太坊有20%的概率突破 5000 美元。Lyra 創始人、前華爾街期權交易員 Nick Forster表示，根據Lyra期權市場的暗示，以太坊在6月28日前達到5000美元的概率約為20%，在7月26日前超過 5500 美元的概率也為20%。
ZhuSu ：若以太坊現貨ETF獲批，以太坊將漲至5400美元。
QCP Capital ：如果 BTC ETF 獲批的情況能作為參考，若ETH ETF獲批ETH或上漲60%。ETH 的短期目標是 4000 美元，今年晚些時候將達到 5000 美元。
Coinbase ：以太坊未來幾個月可能會出現意外上漲。以太坊今年的表現落後於更廣泛的加密貨幣市場，但其長期定位仍然強勁，並且有可能出現意外的上漲。
Bloomberg ：以太坊ETF是自2022年來對加密市場提振最大的因素。
ConsenSys CEO ：若以太坊現貨ETF獲批，由此產生的對以太坊的「需求洪流」可能會導致供應緊張，從而 推高以太幣價格 。
該CEO解釋道，已經通過新推出的比特幣ETF接觸到比特幣的機構「最有可能想要將投資分散到第二個獲批的ETF中」，通過ETF購買以太幣的自然、積壓的需求將相當大，但相較於今年1月比特幣現貨ETF獲批時，用以滿足這種需求的供應量將更少。
Bybit金融產品總監：市場依然低估了以太坊的潛力，ETH 仍然是有史以來最去中心化、經受考驗和技術上最出色的作品。希望以太坊能夠因此得到恰當的估值。
JMP證券：Coinbase將從以太坊ETF中受益。
其它觀點：
彭博ETF分析師 ：以太坊ETF可能僅佔據比特幣ETF資產的15%。
經濟學家Peter Schiff：預計美SEC批准後資金將從比特幣ETF轉向以太坊ETF， 因而可能會對現貨比特幣ETF和比特幣產生負面影響。
Kryptanium Capital聯創：若以太坊ETF獲批，最佳交易策略是買入SOL/ETH。
總結
按市值計算，ETH是第二大加密貨幣，僅次於比特幣 (BTC)。但無論是在傳統金融機構還是加密機構評價中，兩者在金融價值屬性上都有著巨大的差距。而這次SEC審批通過了以太坊現貨ETF，無疑是對ETH的肯定和認可。
從上述ETH價格走勢來看，其幣價漲幅走勢漸有江河日下之勢。不過隨著ETF的通過，以太坊在一眾投資者眼中轉而成為了香餑餑，紛紛預測新的歷史高點。而究竟以太坊能否成為「下一代加密貨幣與去中心化應用平臺」，我們不妨留給市場和時間去檢驗。
