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作者：Dilip Kumar Patairya，CoinTelegraph；編譯：白水，比特鏈視界
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熊市襲擊是指鯨魚故意通過賣空、恐慌與不確定性 (FUD) 和大規模拋售來壓低加密貨幣價格，從而引發恐慌並從中獲利。
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這些襲擊會造成市場波動，引發清算並損害散戶信心。然而，它們也可能暴露出一些實力較弱或存在欺詐行為的項目。
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熊市襲擊的跡象包括價格突然下跌、交易量激增、缺乏新聞報導以及價格快速回升，這些都表明價格操縱而非自然的市場趨勢。
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交易者可以通過設置止損單、分散投資組合、監控鯨魚活動以及在信譽良好且受監管的平臺上交易來防範熊市襲擊。
在充滿活力的加密貨幣交易世界中，並非所有市場波動都是自然而然的；有些波動是為了快速獲利而設計的。熊市襲擊就是這樣一種策略，通常由實力雄厚的市場參與者（被稱為「鯨魚」）推動。
這些交易者策略性地使用賣空策略，即以當前價格借入並出售資產，目標是在價格下跌後以更低的價格回購。
那麼，這種策略究竟是如何運作的呢？
本文深入探討了熊市襲擊的概念及其運作方式。它還涵蓋了熊市襲擊如何影響加密貨幣市場、其跡象以及散戶投資者如何保護自己的利益。
什麼是熊市襲擊？
熊市襲擊是一種蓄意壓低資產價格的策略，通常通過大舉拋售和散布恐懼、不確定性和懷疑（FUD）來實施。這種策略可以追溯到傳統股票市場的早期，當時有影響力的交易員會合謀操縱價格以牟利。
熊市襲擊的實施包括大量拋售目標資產，使市場充斥資金。供應的急劇增加會給價格帶來下行壓力。同時，實施者會散布負面謠言或情緒，通常通過媒體，以加劇恐懼和不確定性。隨著恐慌情緒的蔓延，小投資者或散戶投資者往往會拋售其持有的資產，進一步加速價格下跌。
熊市襲擊不同於自然的市場下跌。雖然兩者都會導致價格下跌，但熊市襲擊是精心策劃的、有目的的，旨在使持有空頭頭寸的人受益。自然的市場下跌是由更廣泛的經濟趨勢、市場調整或投資者情緒的合理變化所驅動的。
熊市襲擊通常被認為是一種市場操縱形式。監管機構負責監控交易活動、調查可疑模式，並處罰諸如哄抬股價或洗盤交易等欺詐行為。為了提高透明度，監管機構要求交易所實施合規措施，包括 KYC（了解你的客戶）和 AML（反洗錢）協議。通過處以罰款、禁令或採取法律行動，監管機構致力於維護公平市場並保護投資者。
監管機構試圖通過執行嚴格的規則和監督來遏制加密貨幣市場操縱。在美國，證券交易委員會 (SEC) 專注於符合證券條件的加密資產，而商品期貨交易委員會 (CFTC) 則監管大宗商品及其衍生品。根據《加密資產市場監管法》(MiCA)，歐盟的執法工作由成員國的金融監管機構負責。
誰執行熊市襲擊？
在加密貨幣世界中，「鯨魚」是指能夠執行空頭襲擊的大型投資者。由於持有大量加密貨幣，鯨魚能夠以小型散戶無法做到的方式影響市場趨勢和價格變動。
與其他交易者相比，鯨魚的運作規模更大，這得益於他們擁有更多資本和更先進的工具。
您可能只是在尋求短期收益或僅僅追隨趨勢，但鯨魚通常會運用戰略性買入或賣出來創造有利於其長期倉位的價格波動。他們的舉動經過精心策劃，甚至可能在您不知情的情況下影響市場。
如果您是一位資深加密貨幣交易者，您可能已經注意到錢包之間加密貨幣的大規模轉移。如此大規模的加密貨幣轉移在加密貨幣社區中引發了恐慌或恐慌。例如，當一位「鯨魚」將大量比特幣轉移到交易所時，這可能預示著潛在的拋售，從而導致價格下跌。相反，將加密貨幣從交易所轉移到自託管錢包可能意味著長期持有，這可能會導致價格上漲。
加密貨幣市場相對較低的流動性賦予了「鯨魚」對加密貨幣交易的影響力。與傳統金融市場相比，由於買家和賣家數量較少，一筆大額交易就足以大幅波動價格。這意味著「鯨魚」可以有意或無意地操縱市場行情，這常常使散戶交易者難以跟上。
現實世界中鯨魚利用價格下跌獲利的例子
在加密貨幣領域，由於匿名性，空頭襲擊事件通常難以確認。然而，以下鯨魚利用加密貨幣價格下跌獲利的案例，將有助於你理解此類情況的運作方式：
Terra Luna 崩塌（2022 年 5 月）
國際清算銀行 (BIS) 的一份報告披露，在 2022 年由 Terra 崩盤引發的加密貨幣市場崩盤期間，鯨魚以犧牲散戶投資者的利益為代價賺取了利潤。小型散戶投資者主要以較低的價格買入加密貨幣，而鯨魚則主要拋售其持有的加密貨幣，從市場低迷中獲利。
2022年5月，Terra區塊鏈因其算法穩定幣TerraUSD（UST）及其相關加密貨幣LUNA的崩潰而短暫暫停運行，導致其市值在一周內蒸發近450億美元。Terra背後的公司於2024年1月21日申請破產。
FTX崩潰（2022年11月）
2022 年 11 月，FTX 和 Alameda Research 之間密切的財務聯繫引發了連鎖反應：銀行擠兌、收購交易失敗、FTX 破產以及創始人 Sam Bankman-Fried 受到刑事指控。
然而，隨著 FTX 的崩盤，散戶投資者再次蜂擁買入。然而，根據國際清算銀行 (BIS) 討論 Terra Luna 崩盤的同一份報告，鯨魚們在價格暴跌前大量拋售加密貨幣。
圖 1.B 展示了財富轉移，大投資者清算了所持資產，使小投資者處於不利地位。此外，圖 1.C 還顯示，在市場震蕩之後，比特幣大戶（鯨魚）減持，而小戶（報告中稱為「蝦」）則增持。價格趨勢表明，鯨魚在價格大幅下跌之前將持有的比特幣賣給了「蝦」，從而以「蝦」的損失為代價獲取利潤。
Bitconnect (BCC) 崩盤（2018 年 1 月）
Bitconnect 是一種加密貨幣，承諾通過所謂的交易機器人獲得異常高的回報，但在 2018 年初經歷了一場慘痛的崩盤。儘管該平臺的估值曾一度超過 26 億美元，但人們普遍懷疑其存在龐氏騙局。
該代幣在數小時內暴跌超過 90%。雖然這並非典型的熊市襲擊，但內部人士的突然退出和鯨魚拋售，加上負面宣傳，產生了連鎖反應，重創了散戶投資者。
鯨魚如何在加密貨幣中執行空頭襲擊，關鍵步驟
在加密貨幣領域，鯨魚可以利用其巨額持倉來引發價格暴跌，並從隨後的恐慌中獲利，從而實施空頭襲擊。這些策略通常分為以下幾個步驟：
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步驟 1：積累倉位： 鯨魚首先會建立一些能夠從價格下跌中獲利的倉位，例如做空加密貨幣或準備在價格下跌後大量買入。
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步驟 2：發起突襲： 接下來，鯨魚會通過大量拋售目標加密資產來觸發拋售。供應量的突然激增會導致價格大幅下跌，動搖市場信心。
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步驟 3：傳播恐慌、不確定和不確定因素 (FUD)： 為了最大限度地擴大影響，鯨魚可能會利用協調一致的社交媒體活動或虛假新聞來傳播恐慌、不確定和不確定因素。諸如不利的監管行動或破產等謠言可能會迅速傳播，促使散戶投資者恐慌性拋售。
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步驟 4：引發拋售： 明顯的大額賣單和負面情緒會促使其他投資者拋售其持有的資產，從而加劇資產價格的下行壓力。
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步驟 5：逢低獲利： 一旦價格暴跌，鯨魚就會介入，要麼以較低的價格回購資產，要麼平倉獲利。
鯨魚的伎倆：他們是如何操縱市場的？
加密貨幣鯨魚使用複雜的策略進行空頭突襲，並操縱市場以謀取自身利益。這些策略使鯨魚比散戶交易者更具優勢，使他們能夠操縱價格並獲利，而散戶交易者則不得不獨自應對市場混亂：
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交易機器人和算法： 先進的機器人讓鯨魚能夠在幾毫秒內執行大額賣單，從而引發價格暴跌。在市場做出反應之前，鯨魚就扭轉局勢，使其朝著對自己有利的方向發展。
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槓桿和保證金交易： 鯨魚（在很大程度上）依賴槓桿和保證金交易來獲利。借入資金使他們能夠增加倉位規模，並加大賣單壓力。這會引發比他們持有的股票更強烈的市場反應。
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某些交易所的流動性低： 鯨魚可以在流動性較差、參與者較少、交易量較低的市場下達大額賣單，導致價格大幅下跌。他們甚至可能通過下達和取消大額虛假訂單（即所謂的「欺騙」）來操縱訂單簿，以欺騙其他交易者。
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與其他鯨魚合作： 鯨魚可能與其他大額持倉者或交易團體合作，協調攻擊，使空頭襲擊更有效，也更難追蹤。
熊市襲擊對加密貨幣市場的影響
熊市襲擊可能會嚴重擾亂加密貨幣市場。以下是其對不同參與者和更廣泛生態系統的影響：
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對散戶的影響： 散戶投資者在熊市突襲期間往往反應過度。價格的突然下跌和恐慌情緒的蔓延往往會導致恐慌性拋售，導致在底部退出的投資者損失慘重。大多數散戶投資者情緒化地拋售，沒有意識到自己正中鯨魚的下懷。
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更廣泛的市場影響： 熊市突襲會增加市場波動性，使新老投資者面臨更大的風險。這些事件可能會動搖加密貨幣領域的整體信心，導致交易活動減少和投資者猶豫不決。在極端情況下，它們甚至可能引發多個平臺的清算。
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潛在的積極影響： 熊市突襲有時會對加密貨幣市場產生淨化作用。此類突襲引發的市場調整會將估值過高的資產從不可持續的高位移除。在某些情況下，這些突襲可能會暴露出一些薄弱或欺詐性的項目，迫使投資者重新評估他們的選擇。
加密貨幣熊市襲擊的跡象
熊市襲擊是一種誤導性的市場行為，類似於真正的市場下跌，通常會誘使交易者過早拋售。價格的快速下跌可能看起來像是熊市趨勢的開始，從而導致散戶交易者做出衝動決策。
通常情況下，這些下跌是短暫的，一旦鯨魚獲利了結，價格就會迅速回升。識別加密貨幣熊市襲擊的跡象是避免損失的關鍵。
以下是一些加密貨幣熊市襲擊的跡象：
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價格突然下跌，似乎突破了支撐位
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市場下跌期間交易量激增
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下跌後迅速反彈
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負面情緒引發交易員恐慌
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沒有重大消息可以解釋此次下跌
如何保護自己免受加密貨幣熊市襲擊
為了保護您的投資免受加密貨幣熊市襲擊，您可以採取以下策略：
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進行全面的技術分析： 定期分析價格圖表和指標，以辨別真正的市場趨勢和操縱行為。
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執行止損單： 設定預設的賣出點，當價格跌至一定水平時自動平倉，從而限制市場突然下跌時的潛在損失。
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分散投資組合： 將投資分散到各種資產以降低風險。分散的投資組合不易受到任何單一資產遭受熊市襲擊的影響。
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隨時了解市場動態： 關注市場新聞和動態，以便更好地預測和應對潛在的操縱行為。
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選擇信譽良好的交易所： 選擇那些擁有強大市場操縱措施的交易平臺，確保更公平的交易環境。
道德辯論：加密貨幣市場操縱與自由市場動態
自由市場動態的原則與市場操縱策略（例如熊市襲擊）形成鮮明對比。
自由市場的支持者主張儘量減少監管幹預，認為這有利於創新和自我監管。自由市場是一種由供求關係決定商品和服務價格的經濟體系。然而，加密貨幣市場的去中心化和通常不受監管的特性使其容易受到操縱行為的影響。
熊市襲擊需要犯罪者協同努力壓低資產價格，誤導投資者並破壞市場誠信。此類策略會給散戶投資者帶來損失，並削弱人們對金融體系的信任。
批評人士指出，如果沒有充分的監管，這些操縱策略可能會激增，導致不公平的優勢和潛在的經濟損害。
雖然自由市場動態因促進效率和創新而受到重視，但在加密貨幣領域，不受約束的市場操縱可能造成災難性的後果。像熊市襲擊這樣的事件凸顯了平衡監管的必要性，以確保公平並保護投資者。
全球範圍內針對市場操縱策略的加密貨幣法規
加密貨幣市場操縱，包括空頭突襲等手段，已在全球範圍內引發了不同的監管回應。在美國，商品期貨交易委員會 (CFTC) 將數字貨幣歸類為商品，並積極打擊欺詐行為，包括欺騙和洗盤交易等市場操縱行為。美國證券交易委員會 (SEC) 也對操縱數字資產市場的個人採取了行動。
歐盟已實施加密資產市場監管 (MiCA)，以建立一個全面的框架來應對市場操縱，並確保穩定幣的消費者權益。
儘管做出了這些努力，但加密貨幣的去中心化和無邊界特性仍給監管機構帶來了挑戰。在不斷變化的數字金融格局中，全球合作和適應性監管框架對於有效打擊市場操縱和保護投資者至關重要。
