Después de más de diez años de crecimiento brutal, la industria del cifrado ha entrado en una nueva era:Sin licencia es difícil avanzar.
Desde intercambios, billeteras, compañías de pago hasta plataformas OTC, custodia, Stake y NFT, siempre que impliquen la recolección, transferencia, custodia o comparación de activos virtuales (Activos Virtuales), están básicamente regulados e incluidos en el marco «VASP (Proveedor de Servicios de Activos Virtuales)».Esto no es una tendencia, es una realidad.
En jurisdicciones importantes como la Unión Europea, Hong Kong, los Emiratos Árabes Unidos, Singapur y las Bahamas, los reguladores están trabajando simultáneamente y el negocio del cifrado está pasando de una zona gris a la institucionalización.Si antes era «el primero en emitir monedas», ahora es «el cumplimiento primero».
¿Qué es una licencia VASP?¿Por qué es cada vez más importante?
La licencia VASP (Proveedor de servicios de activos virtuales) es esencialmente una licencia comercial financiera para empresas de cifrado.Lo emiten agencias reguladoras financieras (bancos centrales, autoridades reguladoras financieras, comisiones reguladoras de valores, etc.) en varios países y se utiliza para gestionar actividades de enlace completo, desde intercambios, billeteras, pagos hasta servicios de inversión.
Tener una licencia VASP significa:
Las empresas sin una licencia VASP no sólo no pueden llegar legalmente a los clientes locales, sino que también pueden ser multadas, congelar sus cuentas o incluso verse obligadas a cerrar debido a «operaciones sin licencia».
En definitiva, la licencia VASP se ha convertido en el pasaporte y talismán de las empresas de cifrado.
¿Cuáles son los beneficios prácticos de adquirir una tarjeta?
Muchos empresarios consideran a VASP como un «centro de costos» e ignoran que en realidad es una barrera a la competencia.La legalización es tanto una cuestión empresarial como una cuestión de cumplimiento.
1. Acceso al mercado global (efecto pasaporte)
Obtener una licencia de un estado miembro de la UE le permite viajar por todo el mercado europeo con un «pasaporte MiCA»; Tener una licencia en los Emiratos Árabes Unidos, Hong Kong o Singapur también significa que puede conectarse con los principales bancos, instituciones de pago y de inversión.
2. Respaldo de marca y confianza
Una matrícula es el certificado de confianza más eficaz. Los bancos, los seguros, los capitalistas de riesgo y las instituciones de custodia sólo están dispuestos a cooperar con instituciones autorizadas.Sin una licencia, es difícil incluso abrir una cuenta.
3. Reducir los riesgos legales y operativos
Las empresas autorizadas que operan dentro del sistema pueden aislar eficazmente los riesgos de lavado de dinero, fraude y sanciones a través del mecanismo KYC/AML, al tiempo que mejoran los niveles de gobernanza interna, la seguridad de las transacciones y las capacidades de revisión del cumplimiento.
¿Qué empresas deben tener una licencia VASP?
Casi todas las empresas del lado B o del lado C que “tocan monedas” pueden definirse como VASP:
La mayoría de las jurisdiccionesExchanges, billeteras de custodia, pagos criptográficos, OTC, fondos, emisores, pasarelas de pagoOtras entidades requieren un VASP o una licencia equivalente,Si es necesario está sujeto a la ley local.
Comparación de licencias VASP en las principales jurisdicciones globales
(1) Sin licencia obligatoria ni zona gris regulatoria (umbral bajo para el establecimiento)
Para proyectos de nueva creación, empresas de arquitectura o entidades que solo involucran servicios técnicos en cadena, algunas jurisdicciones aún se encuentran en la etapa de «no tener una ley VASP especial» o «solo requieren un registro general contra el lavado de dinero».Estas áreas tienen un ciclo de establecimiento corto y bajos costos, pero no pueden brindar un respaldo regulatorio completo y no pueden atender directamente al mercado principal.
Costa Rica
No existen leyes de cifrado específicas, solo las empresas deben cumplir con las obligaciones generales ALD/CFT.El proceso de configuración tarda entre 1 y 6 semanas y puede iniciarse rápidamente.
Apto para la constitución de empresas de desarrollo tecnológico o entidades de liquidación internacional.
Las desventajas son: falta de soporte de licencia regulatoria y dificultad para obtener una cuenta bancaria.
Panamá
Mantenga un estado de «sin supervisión VASP» durante mucho tiempo. Los reguladores financieros (SBP, SMV) han declarado públicamente que no tienen autoridad reguladora sobre transacciones criptográficas puras.Los costos de establecimiento de la empresa son bajos, no existen requisitos de capital mínimo y las ganancias criptográficas en el extranjero están libres de impuestos según el sistema tributario local.
Pero también significa un vacío regulatorio: las empresas deben realizar por sí mismas el cumplimiento de KYC, fiscal y comercial.
Adecuado para sociedades holding registradas, SPV de liquidación transfronteriza y capas holding de fundaciones DAO.
Belice
No existe un marco VASP independiente y actualmente la supervisión ALD solo se implementa para «instituciones financieras». El período de registro es de aproximadamente 3 a 5 semanas, es de bajo costo y neutral en impuestos.
Sin embargo, el sistema bancario no es amigable con la industria de la criptografía y es difícil abrir una cuenta.
Adecuado para proyectos de servicios en cadena sin moneda ni liquidación de moneda.
georgia
La criptomoneda está reconocida legalmente como un «activo», pero no existe un sistema de licencia VASP dedicado.
La empresa puede registrarse como una entidad comercial ordinaria y solo necesita realizar AML/KYC generales.
El precio de la electricidad local es bajo y la infraestructura digital es excelente.Es una ubicación común para empresas de minería, potencia informática y servicios de nodos.
Islas Marshall
Estamos abiertos a empresas DAO y blockchain, y no existe una licencia VASP especial.El gobierno reconoce la forma de «persona jurídica DAO (DAO LLC)» y puede registrar empresas en la cadena.
Adecuado para la capa de gobernanza de DAO, registro de organizaciones en cadena o SPV de emisión de tokens.
Sin embargo, todavía es necesario establecer su propia política ALD para evitar que se bloquee la cooperación transfronteriza.
(2) Supervisión moderada (clara pero flexible)
Salvador
El primer país del mundo en incluir Bitcoin como moneda de curso legal.Hay dos tipos de licencias:
Actualmente, Chivo Wallet, Strike, etc. tienen licencia.
Islas Caimán
Existe una «Ley VASP» especial que exige la presentación de planes de negocios, políticas ALD, auditorías y verificaciones de antecedentes gerenciales.El proceso es riguroso pero eficiente, el costo es bajo, el sistema tributario es neutral y es adecuado para proyectos internacionales (BitMart está registrado aquí).
Islas Vírgenes Británicas (BVI)
La autoridad supervisora es el FSC y sigue la Ley VASP. La supervisión se centra en la coherencia AML/KYC.El proyecto Portofino Technologies fue aprobado el año pasado.
Ventajas: Supervisión clara, buena reputación, fácil expansión posterior.
Seychelles (Seychelles)
La ley VASP cubre intercambios, billeteras, corretajes y registros de ICO/NFT.
Las políticas fiscales preferenciales son obvias, pero el costo inicial es relativamente alto, por lo que es adecuado para proyectos con fondos suficientes y para instituciones.
Bahamas (Bahamas)
Regulado por SCB y autorizado bajo la Ley DARE. Requiere oficina física, capital y sistema AML.
Sin embargo, su neutralidad fiscal y su sólida infraestructura han atraído el lanzamiento de Tether, Bitfinex, OKX, etc.
(3) Alta supervisión (sistema de la UE)
Si Caimán y BVI representan un “cumplimiento flexible”, entonces la UELas reglas más claras y el umbral más altosistema regulatorio.Cualquier empresa que planee operar dentro de la UE o proporcionar servicios de cifrado a usuarios de la UE debe cumplir con el MiCA (Mercados de Criptoactivos, Reglamento de Criptoactivos de la UE) que está a punto de entrar en pleno vigor.
La lógica central de MiCA es:
«Todos los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) están sujetos a una supervisión unificada y pueden operar en toda Europa con una única licencia».
Esto significa que siempre que obtenga una licencia VASP en cualquier país miembro, puede“Derecho de Pasaporte de la UE”Cubriendo todo el mercado de la UE.Este es el caso del sistema global de regulación criptográfica.El único mecanismo de concesión de licencias con eficacia transfronteriza.
Características de supervisión
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Estándares regulatorios unificados:MiCA integra la supervisión de cifrado de cada país miembro, abarcando todas las formas de negocio como emisión, negociación, custodia, intercambio, pago, asesoramiento de inversiones, etc.;
La licencia VASP de la UE tiene mayores costos de solicitud y cargas de cumplimiento, pero proporciona el derecho de paso más valioso del mundo.Para los equipos que desean servir a clientes europeos o buscan una cooperación a largo plazo a nivel institucional y de marca, el marco MiCA es ideal.Una ruta centrada en la reglamentación en la que vale la pena invertir.
Tres consideraciones importantes al tomar cartas
Elegir qué jurisdicción solicitar una licencia VASP no es de ninguna manera “lo que sea más barato”, sino una cuestión deAcceso al mercado, aceptación regulatoria y sostenibilidad a largo plazotoma de decisiones integral.Empíricamente, se puede juzgar desde tres dimensiones:
(1) Dimensión del mercado: donde estén sus clientes, habrá supervisión
No todas las licencias VASP en diferentes jurisdicciones se pueden utilizar libremente a través de fronteras.
Debes especificar:Quiénes son sus usuarios objetivo, qué región es su principal base de clientes y si su negocio implica depósitos y retiros de moneda fiduciaria.
La “jurisdicción” real de la regulación a menudo esOrigen del clienteEn lugar de dónde está registrada la empresa, esto significa que no se puede eludir la regulación de los principales mercados registrándose en una región relajada.
Sugerencias prácticas:Primero dibuje su mapa de flujo de capital y usuarios, y luego decida dónde se emitirá la licencia.
(2) Dimensión regulatoria: las reglas claras son más valiosas que las reglas “laxas”
Aunque el establecimiento de áreas de bajo umbral es rápido, a menudo se debe aLa supervisión es vagaSin embargo, posteriormente fue rechazada por bancos y socios.En cambio, una persona que tieneUna jurisdicción con un marco regulatorio estable y estándares de aprobación transparentes puede mejorar la reputación de la marca y la posterior eficiencia de su expansión.
Centrarse en tres cuestiones:
1. Madurez regulatoria:¿Existe una ley VASP especial (como la Ley VASP de Caimán, la Ley VASP de BVI, la MiCA de la UE)?
2. Requisitos de apoyo al cumplimiento:¿Se requieren políticas ALD, funcionarios de cumplimiento, personal local, oficinas físicas, etc.?
3. Intensidad regulatoria continua:Una vez aprobada la licencia, ¿debo presentar auditorías periódicas, actualizar los informes KYC y mantener un capital mínimo?
Supervisión clara ≠ estricta.
Significa que se puede operar de manera estable bajo reglas de juego claras, en lugar de ajustarse pasivamente a las fluctuaciones de las políticas.
Sugerencias prácticas:Priorizar áreas con alta transparencia regulatoria en lugar de áreas menos reguladas.
(3) Dimensión financiera: costo ≠ tarifa de solicitud, pero cuenta de cumplimiento a largo plazo
Muchos equipos creen erróneamente que el costo de obtener una licencia solo incluye los honorarios de la solicitud y los abogados.En realidad,El costo real es el cumplimiento continuo y el mantenimiento local.
Los elementos de costo clave incluyen:
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costos de cumplimiento continuos: Auditoría anual, informes ALD, compensación del oficial de cumplimiento, arrendamiento local;
Aunque algunas jurisdicciones tienen costos iniciales bajos, sus operaciones se ven obstaculizadas en el período posterior debido a «la incapacidad de obtener apoyo bancario»;Por el contrario, aunque las jurisdicciones con supervisión madura tienen costos altos, pueden obtenerCooperación financiera y fideicomiso de capital..
Sugerencias prácticas:Mire el costo total de las cuatro etapas de «adquisición de la licencia – operación – financiamiento – salida», en lugar de simplemente mirar el momento en que obtiene la licencia.
Resumen:
Elegir una matrícula no es buscar la más barata, sinoLa ecología más adecuada.
Jurisdicción ideal = regulaciones claras × costos controlables × capacidad de conectarse a los mercados objetivo × bancos dispuestos a cooperar.
Una licencia VASP no es sólo un «permiso de acceso», sino también la configuración subyacente que determina si puede llegar lejos y de manera constante en el futuro.
VASP no es solo una licencia, sino un foso
En el pasado, las empresas de cifrado obtenían licencias para «sobrevivir»; pero después de 2025, las empresas con licencia obtendránClave del sistema financiero.
La licencia VASP no es sólo un requisito regulatorio, sino que se está convirtiendo en un nuevo lenguaje financiero internacional: los bancos, las instituciones de pago, los fondos y las oficinas familiares la utilizan para juzgar si usted es «digno de cooperar».
El futuro mundo del cifrado no será una época dorada de carreras salvajes sin licencia;Una nueva era de operaciones conformes, confianza mutua transfronteriza y convergencia de sistemas.
Aquellos proyectos que completen el diseño de la licencia, simplifiquen la estructura y el sistema de cumplimiento de antemano recibirán dividendos competitivos reales en la próxima ola de políticas.
El cumplimiento no es una carga, es una barrera.
Quien construya primero el foso definirá el orden futuro del mercado.
jakiro
