Wird im Währungskreis ein zentralisiertes Unternehmen mit einem Marktwert von Billionen entstehen?

Im Bereich der Investitionen besteht eine weit verbreitete Ansicht darin, Investitionsmöglichkeiten in zwei Kategorien zu unterteilen: Die eine ist die Schaffung von „von 0 auf 1“ mit dem Ziel, eine hundertfache Rendite zu erzielen;Das andere ist das Wachstum von „von 1 auf 100“, was auch eine hundertfache Rendite bringen kann.

Für die bis heute gewachsene Kryptowährungs- und Blockchain-Industrie dürfte die 100-fache Chance „von 0 auf 1“ immer knapper und schwieriger geworden sein.In der Vergangenheit wurde durch frühe Investitionen in Bitcoin und Ethereum ein solcher Mythos geschaffen, und auch viele Alts vervollständigten diesen Mythos im Laufe der Zeit.

Aber jetzt, da sich der Gesamtmarktwert der Branche auf 3 bis 4 Billionen US-Dollar bewegt, ist die Ära der rücksichtslosen Entwicklung vorbei. Vielleicht sollten wir unsere Aufmerksamkeit auf die Anlagelogik „von 1 auf 100“ richten.

Diese Logik hat sich auf dem traditionellen Aktienmarkt weitgehend bestätigt. Die Strategie nennt sich „Kauf des Anführers“ und Wetten auf „Der Starke wird immer stark sein“.In den Vereinigten Staaten neigen Investoren dazu, Technologiegiganten wie Apple, Microsoft und NVIDIA zu kaufen; In China bedeutet dies, in Branchenführer wie Moutai, CATL und BYD zu investieren.Der Markt hat im letzten Jahrzehnt immer wieder die Wirksamkeit dieser Strategie bestätigt.

Wenn wir die gleiche Idee auf die Verschlüsselungsbranche übertragen, kommen wir nicht umhin zu fragen: Kann der Währungskreis auf dem zentralisierten Weg des Währungskreises ein Unternehmen mit einem Marktwert von Billionen Dollar hervorbringen?

Subjektiv habe ich das Gefühl, dass die Antwort „Ja“ lautet.

Da sich der von den Vereinigten Staaten geleitete globale Compliance-Prozess weiter verbessert, rückt der Investitionswert zentralisierter Institutionen immer mehr in den Vordergrund.

Basierend auf der aktuellen Marktstruktur und dem Geschäftsmodell glaube ich, dass es zwei Kerngeschäfte und ein aufstrebendes Geschäft gibt, die am wahrscheinlichsten einen solchen Giganten hervorbringen werden.

Track eins: Stablecoin-Emittenten

Stablecoins sind eine unverzichtbare Finanzinfrastruktur in der Kryptowelt, mit klaren Geschäftsmodellen und hoher Rentabilität.Die Hauptgewinnquellen für die durch Circle (USDC) und Tether (USDT) vertretenen Emittenten sind:

1. reservierenKapitalgewinne:Investieren Sie die verpfändeten Vermögenswerte der Nutzer in gesetzlicher Währung (z. B. US-Dollar) in risikoarme Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen, um Zinserträge zu erzielen.

2. Transaktionsgebühr:Beim Kauf- und Einlösungsprozess von Stablecoins wird ein bestimmter Prozentsatz der Bearbeitungsgebühren erhoben.

3. Ökologischer Kreislaufertrag:Sonstige Mehrwertdiensteinnahmen, die während des gesamten Umlaufprozesses generiert werden.

Wir können eine einfache Rechnung anstellen: In den nächsten zehn Jahren wird der Gesamtmarktwert von Stablecoins mit hoher Wahrscheinlichkeit 5 Billionen US-Dollar überschreiten. Gehen Sie davon aus, dass Circle einen Marktanteil von 20 % hat, was 1 Billion US-Dollar entspricht.Wenn die Gesamtgewinnmarge 2 % erreichen kann (die Rendite von US-Staatsanleihen beträgt etwa 4 %, zuzüglich verschiedener Bearbeitungsgebühren, 2 % ist eine relativ konservative Schätzung), dann wird ihr Jahresgewinn 20 Milliarden US-Dollar erreichen.

Wenn der Markt ihm ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 50 vorgibt – angesichts der KGV-Niveaus von Technologieunternehmen wie Apple und Tesla ist dies eine vernünftige Erwartung für einen führenden Stablecoin mit sowohl finanziellen als auch technologischen Eigenschaften – dann wird die Bewertung von Circle erreichen1 Billion Dollar.

Daher ist die Geburt eines Billionen-Dollar-Unternehmens auf der Stablecoin-Strecke fast ein sehr sicheres Ereignis.

Derzeit nehmen USDC und USDT aufgrund ihrer starken Netzwerkeffekte die absolute Spitzenposition ein.Unter ihnen hat Circle (USDC) eine klare Aktienstruktur und ist ein klares Investitionsziel von hoher Qualität.

Das Geschäft mit Tether (USDT) ist relativ komplex, sein Wert ist über mehrere Sektoren wie Börsen und öffentliche Ketten verstreut und die Investitionslogik ist relativ verwirrend.

Es besteht kein Zweifel, dass USDT jetzt stärker ist als USDC. Es ist nur so, dass USDT keine stabilere Aktie hat, auf die man bieten kann, und USDC eine bestimmte Aktie hat. Ich weiß nicht, ob USDT in Zukunft alle seine Gewinne auf ein bestimmtes Ziel konzentrieren wird. Wenn ja, wäre es ein sehr gutes Ziel.

Spur 2: Zentralisierter Austausch

Börsen gehören zu den leistungsstärksten „Gelddruckmaschinen“ der Kryptobranche und ihre Geschäftsmodelle sind gleichermaßen klar und äußerst skalierbar.

• Kerngeschäft:Sammeln Sie Transaktionsgebühren von globalen Benutzern.

• Derivatgeschäft:Kreditvergabe, Zahlung, Ausgabe von Vermögenswerten usw. decken nahezu viele Funktionen traditioneller Geschäftsbanken ab.

• Analyse der Kandidatenziele:

• Binance:Zweifellos der Erste in der Branche.Allerdings ist sein Wert nach Eigenkapital und Plattformwährung (BNB) gestreut und das Bewertungsmodell ist relativ komplex.Wenn zentralisierte Börsen jedoch Billionen-Dollar-Giganten hervorbringen können, ist Binance definitiv ein Hauptkandidat.

• Coinbase:Es liegt an zweiter Stelle in der Branche (an zweiter Stelle beim Ruf, an erster Stelle bei Compliance, aber nicht an zweiter Stelle beim Transaktionsvolumen), aber sein größter Vorteil ist sein hoher Grad an Compliance, der sich auf das starke Compliance-System und den Kapitalmarkt der Vereinigten Staaten stützt.Es verfügt über eindeutig börsennotierte Aktien für Investitionen und sein Wert wird nicht durch andere Token verwässert, was es zu einem reineren Anlageziel macht.

Derzeit ist Binance nicht gelistet und die meisten seiner Finanzdaten sind Community-Spekulationen. Weit verbreiteten Daten zufolge wird der Nettogewinn von Binance im Jahr 2024 zwischen 5 und 7 Milliarden US-Dollar liegen.

Coinbase ist noch transparenter: Der Gewinn im Geschäftsjahr 2024 erreicht mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar.

(Hinweis: Alle recherchiert von chatgpt 5 pro)

Der aktuelle Gesamtmarktwert des gesamten Währungskreises beträgt mehr als 3 Billionen US-Dollar (CMC-Daten). Wenn man bedenkt, dass Stablecoins, Aktien, Staatsanleihen usw. in großem Umfang in die Kette migrieren werden, können diese der Börse Gewinne bringen.Es scheint nicht schwierig zu sein, die Gewinne der Börse um das Zehnfache zu steigern.

Darüber hinaus gab es vor 2022, vor dem Zusammenbruch von ftx, eine Welle von Übernahmen und Fusionen in der gesamten Branche. Insbesondere Binance hat seine Stärke durch Akquisitionen und Beteiligungen stark ausgebaut.Doch nach dem Zusammenbruch von FTX erlebten die Akquisitionen in der gesamten Branche einen Tiefpunkt.Ich denke, dass es definitiv zu einer neuen Runde des M&A-Zyklus kommen wird, der im Wesentlichen vom Kapitalismus bestimmt wird.Der Monopolstatus führender Plattformen wie Binance und Coinbase wird durch Akquisitionswaffen weiter gefestigt und der Marktwert wird höchstwahrscheinlich höher sein.

Unter der Annahme, dass der zukünftige Jahresgewinn von Binance 50 Milliarden US-Dollar erreichen kann, braucht es nur ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20, und seine Bewertung wird auch dieses erreichen1 Billion Dollar.Es fühlt sich nicht schwierig an.Das einzige Problem ist, dass Binance auch Aktien und Münzen hat.Wo wird der Wert konvergieren?

Relativ gesehen sind Aktienmünzen viel klarer.

Möglicher Track drei: RWA (Real World Assets)-Verwahrungs- und Vermögensverwaltungsunternehmen

Dies ist ein zukunftsweisenderer Weg. Im Großen und Ganzen sind Stablecoins die größten und erfolgreichsten RWAs.Neben Stablecoins ist auch die Verwahrung und Zuordnung realer Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen und globale Aktien in der Kette ein riesiger Markt.

Das Geschäftsmodell solcher Unternehmen ähnelt dem der Stablecoin-Emittenten und sie erzielen Gewinne hauptsächlich durch die Erhebung von Vermögensverwaltungsgebühren, Depotgebühren und Transaktionsgebühren.

Derzeit gibt es in diesem Bereich keinen absoluten Marktführer.Wir können uns jedoch vorstellen, dass traditionelle Vermögensverwaltungsgiganten wie BlackRock oder krypto-native Institutionen wie Grayscale in Zukunft in diesem Bereich führend werden und einen Einfluss auf den Marktwert von Billionen haben könnten.

Allerdings ist der Weg in diesem Bereich noch nicht klar und relativ weit von uns entfernt.Die Hauptsache ist, dass ich mich in diesem Bereich überhaupt nicht auskenne und nur Laie bin.

abschließend

Alles in allem wird die Investitionslogik „Der Starke wird immer stark sein“ immer wichtiger, da die Verschlüsselungsbranche reifer wird und immer konformer wird.

In der zentralen Spur,Emittent von StablecoinsUndTop-AustauschMit seinem klaren Geschäftsmodell, der starken Profitabilität und dem riesigen Marktpotenzial wird es in den nächsten Jahren höchstwahrscheinlich zu einem Superriesen mit einer Marktkapitalisierung von Billionen Dollar heranwachsen.

Geld zu verdienen, das von „1 auf 100“ wächst, könnte in den nächsten 5 bis 10 Jahren eine zuverlässigere Wahl im Währungskreis sein.