jakiro
Autor:Große und große Orange; Quelle: x, @0xverybigorange
Vor kurzem hatte ich immer den Gedanken, dass ich ein bisschen verrückt halte, das heißt, das von BMNR und SBET gekaufte Ethereum entspricht der Zerstörung?
Fragen wir zunächst, dass MNAV -negative Prämie gegenüber dem Unternehmen Münzen verkaufen muss?
BildSbet, bmnrIhre Kernmuster sind normalerweise:
● Das Unternehmen verabschiedete sichGeldautomatZusätzliche Aktienerstellung, Finanzierung, wenn die Marktprämie hoch ist;
● Verwenden Sie den Finanzierungserlös, um zugrunde liegende Vermögenswerte wie ETH oder BTC zu kaufen.
● Halten Sie diese Münzen als Vermögen in den Büchern des Unternehmens und verwenden Sie sie, um dem Marktwert und NAV zu entsprechen.
Die wichtigsten Punkte sind:
● SieKeine Schulden ausgestellt haben, um ETH zu kaufen(Im Gegensatz zu gehebigen Bitcoin -Bergbaumaschinenunternehmen, die Geld für den Kauf von Bergbaumaschinen/Kaufmünzen leihen);
● Wenn NAVs negative Prämien haben, sind sie alsoKeine Notwendigkeit, ETH zu „korrekt“ zu verkaufen.
● NAV -Prämie/Rabatt ist nur eine Änderung des Verhältnisses zwischen Marktanteilen und Unternehmen, die ETH halten, und das Unternehmen selbst wird keine Münzen verkaufen.
Wenn Sie sich fragen möchten, wann wird die Firma ETH kaufen?
Die Zeit, in der diese Coin -Aktienunternehmen wirklich ETH kaufen, ist normalerweise:
● Aktienkurs erscheint im SekundärmarktHohe Prämie;
● Das Unternehmen entscheidet sich zu verabschiedenATM (AT-the-Market) Zusätzliche AusgabeAktien;
● Das gesammelte Geld wird direkt verwendet, um mehr ETH zu kaufen.
Auf diese Weise werden ihre ETH -Reserven zunehmen.
Werden sie ETH verkaufen?
Theoretisch:
● Sie sind nicht sehr bereit, ETH für einen „Rabatt“ zu verkaufen (weil sie diese Verpflichtung nicht haben);
● Ihre Positionen sind alle öffentlichen Adressen in der Kette. Sobald die unteren Positionen geöffnet sind, wird die Marktpanik verursacht. Sowohl die ETH als auch die Währungsbestände selbst werden schnell in die Todesspirale eintreten;
● Sofern das Unternehmen selbst nicht Betriebskosten (Löhne, Prüfungsgebühren, Auflistungskosten usw.) verfügt, ist es erforderlich, einen kleinen Teil der ETH regelmäßig an den Cashflow zu verkaufen.
● Es wird jedoch keinen erzwungenen Einlösungsmechanismus wie ETFs geben.
So insgesamt,Die Wahrscheinlichkeit des Kaufs ist viel größer als der Verkauf.
Verstehe ich richtig?
● Wenn diese Coin-Aktienunternehmen ETH kaufen, wandeln sie im Wesentlichen Sekundärmarktfonds in echte Münzen auf, die bei Ketten kaufen.
● Aus der Sicht des Ethereum-Ökosystems ist es in der Tat ein bisschen ähnlich wie „semi-permanente Sperre“, da sie nach dem Kauf im Grunde nicht verkaufen werden (mit Ausnahme einer geringen Menge an Ausgaben);
● AlsoÄquivalent zu einer langsamen ETH -Reduktionszirkulation (ähnlich dem Zerstörungseffekt).
Aber es gibt immer noch einen Unterschied zu „echter Zerstörung“:
● Wahre Zerstörung ist das vollständige Verschwinden der ETH durch den Kreislauf.
● Die von der Coin Stock Company gekaufte ETH ist immer noch in der Kette, ist jedoch im Gewölbe des Unternehmens eingesperrt und kann in Zukunft noch verkauft werden.
Coin -Aktienunternehmen sind eher den „Reservoirs“ von ETH von ETH und werden nur dann ETH kaufen, wenn die Prämie hoch ist, und wird aufgrund von Rabatten kaum ETH verkaufen..
Ihre Existenz erhöht also in gewissem Sinne die „absorbierende Platte“ der ETH und bringt einen ähnlichen Effekt wie „Zirkulationsreduktion/Zerstörung“.
