Ventures IOSG: آفاق مسار دفع Crypto Stablecoin

المؤلف: FrankIOSG

العرض الأساسي tl ؛ د

• StableCoins هي تطبيقات قاتلة للتشفير: ليس NFT ، ولا عملة ميمي. هم بالفعل “العملات اليومية” في الجنوب العالمي. لا يتعلق السوق بإنشاء عملات جديدة ، ولكن حول كيفية دمج stablecoins الحالية في سيناريوهات الدفع اليومي.

• قيمة المستهلك مدعومة بواسطة B2B: على الرغم من أهمية تحويلات P2P وبطاقات التشفير بين الأفراد ، يعتقد المؤلف أن أكبر TAM ستحدث في مجال الدفع عبر الحدود بين المؤسسات.يمكن أن تلتقط طبقات التزامن التشفير و PSPs التي تجري stablecoins والمدمجة مباشرة في أنظمة نقل الشركات على نطاق واسع الفوائد الإضافية لتدفقات رأس المال الضخمة وهطول رأس المال.

• ترخيص + ممر = خندق: مثلما تنقل البنية التحتية من منافسة التكنولوجيا إلى التوزيع ، فإن الحواجز الحقيقية في مجال دفع B2B هي تراخيص تنظيمية (MSB/EMI/SVF ، إلخ) ، والتعاون المصرفي والممرات عبر الحدود.(على سبيل المثال: يمتلك Bridge MSB/MTL في الولايات المتحدة ، تمتلك RD Tech ترخيص Hong Kong SVF).

• التزامن و GT ؛ التجميع: المجمعون هم مجرد منصات مطابقة للسوق ، مع هوامش ربح رقيقة للغاية ؛ تتمتع الأوركستورات بحقوق الامتثال وتسوية.يأتي الدفاع الحقيقي من الاحتفاظ مباشرة بالترخيص والقدرة على تنفيذ تدفق الأموال من تلقاء نفسه.

• المنافسة تكثف: من التأكيد على “التكنولوجيا على المستوى السفلي” إلى التنافس على “الاستخدام الفعلي”: على غرار تطبيقات المستهلكين ، فإن السوق سوف يكافئ التبني الحقيقي ومقياس المستخدم.لقد تحقق ارتفاع رسوم TRON من الطلب القوي على معاملات stablecoin ، وستكون المرحلة التالية هي السلسلة الأصلية StableCoin (المصدرين StableCoin مثل البلازما والقوس التي لها قنوات إصدار وتوزيع).مثل السلاسل الخاصة بالتطبيق مثل Hyperleliid ، سيقوم المستخدمون بنشاط بتوجيه المستخدمين لاستخدام STABLECOIN blockchain الخاص بهم مباشرة للمعاملات والمستوطنات ، وبالتالي تجنب معظم رسوم المعاملات التي يتم أخذها بعيدًا عن طريق السلسلة العامة العامة. في الوقت نفسه ، يمكن للمستخدمين أيضًا استخدام Stablecoins المنقولة مباشرة لدفع رسوم المناولة ، وإدراك وحدة وسائط الدفع وحوافز الشبكة.

1. مقدمة

أصبحت stablecoins و blockchains المبنية حول stablecoins محورًا وعناوين الصحف في الصناعة كل يوم تقريبًا.البلازما والمستقرة التي أطلقتها Tether.io و Circle’s Arc و Stripe’s Tempo و Codex PBC و 1 Money و Generation من L1 blockchain التي تطورها Google ، والمشاريع التي ستظهر في المستقبل تتسارع جميعًا هذا الاتجاه.في الوقت نفسه ، باعتبارها واحدة من أكثر المحافظ للذات الذاتي استخدامًا على نطاق واسع في العالم ، أعلنت Metamask رسميًا أنها ستطلق stablecoin الأصلية ، مما يمثل مزيد من التوسع في منتجات المحفظة على وظائف الدفع والقيمة.من ناحية أخرى ، أعلنت عملاق التحويلات عبر الحدود الفردية عن إطلاق محفظة متعددة العملة ومحفظة Stablecoin-محفظة Remitly ، والتي تقع حاليًا في مرحلة بيتا وتخطط لإطلاقها رسميًا مع Circle في سبتمبر.

تُظهر هذه الإجراءات معًا أن المزيد من شركات الدفع الكبيرة و Web2 و Web3 Technology Giants تسارع “التكامل الرأسي” ويدخلون مباشرة لمسار الدفع stablecoin و blockchain.لم يعودوا يعتمدون فقط على البنية التحتية التي توفرها أطراف ثالثة ، لكنهم يختارون إصدار StableCoins بأنفسهم ، وإنشاء منتجات محفظة خاصة بهم ، وحتى إطلاق مجموعات الدفع الحصرية. تتوسع StableCoins بسرعة من السيناريوهات الأصلية المشفرة إلى مجموعة واسعة من الدفع والتقديرات والخدمات المالية ، وتصبح واحدة من أكثر اتجاهات التطبيق العملية لـ blockchain. لذلك ، توفر لنا هذه المقالة فرصة جيدة للمناقشة:

1. مكدس تقنية الدفع المستقر للعملة المعدنية الحالية

2. المسارات مع PMF

3. اقترح إطار عمل استثماري لكل مسار الدفع

2. البنية التحتية للدفع stablecoin

على الرغم من وجود العديد من التعريفات في السوق ، إلا أن المؤلف يعتقد أن المكدس التكنولوجي لدفع stablecoin يمكن أن يتحلل من المنظورات التالية:

في الجزء السفلي من خريطة الدفع بأكملها هي أن blockchain نفسها هي البنية التحتية والأساس.

في الآونة الأخيرة ، عندما أوضح Matt Huang من Paradigm سبب اختيار Stripe لبناء وتيرة L1 جديدة بدلاً من بنائها على Ethereum L2 ، أعطى قائمة طويلة من الأسباب.على الرغم من انتقاد العديد من الأسباب من قبل مجتمع Ethereum ومستثمري VC مختلف.لكن أحد الأشياء المتعلقة بالتهوية السريعة يكشف بوضوح عن المشاكل الحقيقية التي تواجه Ethereum في الوقت الحاضر.

المصدر: مات هوانغ من النموذج

تشير “النهائي” في blockchain إلى: بمجرد تأكيد المعاملة ، لا يمكن عكسها أو تغييرها ، ولن يتم إلغاؤها بسبب تقلبات الشبكة أو إعادة تنظيم السلسلة. ما يسمى “النهائي السريع” يعني أنه يمكن أن يوفر هذا الضمان في بضع ثوان أو حتى مستويات ثانية ، بدلاً من السماح للمستخدمين بانتظار أكثر من عشر دقائق.علاوة على ذلك ، نظرًا لأن التأكيد النهائي لـ L2 يعتمد على L1 ، بغض النظر عن مدى سرعة سرعة المعالجة والوظيفة القوية لـ L2 ، يجب أن تستند سلامتها وسرعة التأكيد النهائي إلى L1.

آلية Ethereum الحالية مستقرة ، لكنها تبدو بطيئة بعض الشيء.يتم إنشاء الكتل كل 12 ثانية.يمكن تضمين المعاملة قريبًا ، لكن التأكيد النهائي على المستوى الاقتصادي سيستغرق حوالي 12-15 دقيقة ، أي عصور POS (EPOCH).خلال هذه الفترة ، ستستمر التحقق في التصويت والختم وقفل النتائج.على الرغم من كافية حتى الآن ، إلا أن السوق يطالب بشكل متزايد بتخفيض وقت التأكيد النهائي إلى أقل من ثانيتين لتلبية المدفوعات التجارية واحتياجات التسوية عالية التردد على المستوى المؤسسي.إذا كانت السلسلة الأساسية بطيئة للغاية ، فلن تكون قادرة على دعم المدفوعات عالية السرعة ؛إذا كانت تكلفة التحويل عبر الإنترنت مرتفعة ، فلن تكون قادرة على الوفاء بوعد “الرسوم المنخفض” ؛ بغض النظر عن مدى جودة تجربة المستخدم ، سيتم سحبها من قبل البنية التحتية الفقيرة.

المصدر: OKX Gas Tracker (23 يوليو 2025) ، وقت الحظر & amp ؛ الوقت الأخير: محطة الرمز المميز

إذا وضعنا جانباً منظور التكامل الرأسي ، لهذا السبب نرى المزيد والمزيد من المصدرين stablecoin وعمالقة الدفع التقليدية الذين بدأوا في بناء مجموعاتهم الخاصة.بالإضافة إلى النظر في مشاركة الأرباح التجارية ، والسبب الأكثر أهمية هو أن جميع التطبيقات على المستوى الأعلى وخبرة المستخدم تعتمد في النهاية على البنية التحتية الأساسية.فقط من خلال تحقيق رسوم المناولة المنخفضة التي تصل إلى سنتات ، ونهاية شبه ثابتة ، والسماح للمستخدمين بتجنب القلق بشأن تصميم رمز الغاز ، يمكننا حقًا إحضار تجربة مستخدم سلسة وسلسة.

تشمل الميزات الأساسية الأساسية المشتركة:

• رسوم معالجة مستقرة ومنخفضة ، ويمكن دفعها مباشرة مع StableCoins

• مجموعة عقدة التحقق المرخصة

• إنتاجية عالية (TPS)

• التوافق مع أنظمة blockchain وأنظمة الدفع الأخرى

• ميزات الخصوصية الاختيارية

ما يمكن أن يحدد النجاح أو الفشل في كثير من الأحيان يتجاوز التكنولوجيا ، بما في ذلك:

• استراتيجية إدخال السوق الواضحة (GTM)

• تنفيذ فعال للتوسع في الأعمال

• نظام بيئي شريك الصوت

• مقدمة ودعم فعالة من المطورين

• التسويق والاتصالات الخارجية

فيما يتعلق بالمقارنة المحددة بين blockchains المختلفة ، سنشرح ذلك بمزيد من التفصيل في مقال آخر آخر ، لذلك لن تدخل هذه المقالة في التفاصيل. بطبيعة الحال ، أدركت Ethereum منذ فترة طويلة أهمية النهاية السريعة دون التأثير على اللامركزية.يقوم أفراد المجتمع بدفع مؤسسة Ethereum (EF) لتسريع العملية ، ويشارك EF’s Barnabé Monnot الخطط المستمرة:

• سيتم تقصير وقت حظر الكتلة من 12 ثانية إلى 6 ثوان ، وتم الانتهاء من الاختبارات ذات الصلة.

• بعد إطلاق “قاعدة التأكيد السريع” الجديدة ، يمكن تأكيد المعاملات بقوة من خلال فقط الانتظار من 1 إلى 3 كتل (حوالي 10-30 ثانية) ، وليس هناك حاجة لانتظار تأكيد نهائي كامل.

• نحاول أيضًا تحسين البروتوكول الأساسي بناءً على الحل الذي اقترحه Vitalik ، واستكشاف آلية الإجماع للجيل القادم ، مثل “التأكيد النهائي ثلاثي الشحوم”.

المصدر: Barnabé Monnot من EF

بالإضافة إلى التطور السريع لشبكة StableCoin ، فإن مقياس الإصدار من StableCoin نفسه هو أيضًا في نمو انفجار. أكملت منصة إصدار Stablecoin M0 مؤخرًا تمويلًا بقيمة 40 مليون دولار أمريكي بقيادة صندوق PolyChain Capital و Ribbit Capital و Endeavor Catalyst.تتيح منصة STABLECOIN-AS-SERVICE من M0 للمؤسسات والمطورين إصدار stablecoins مخصصة للغاية مع التحكم الكامل في العلامة التجارية والميزات والإيرادات.جميع stablecoins المبنية على M0 قابلة للتشغيل بطبيعتها وتشترك في السيولة الموحدة.مع إطار عمل مفتوح متعدد الإصدار والهندسة المعمارية الشفافة تمامًا على السلسلة ، يخترق M0 حدود إصدار Stablecoin التقليدي.

منذ إنشائها ، تم اختيار M0 بواسطة Metamask ، Noble ، Kast ، Playtron ، المعتاد ، USD.AI ، USDHL وغيرها من المشاريع لإصدار stablecoins لأغراض مختلفة.في الآونة الأخيرة ، تجاوز إجمالي إصدار StableCoins على أساس M0 300 مليون دولار أمريكي ، بزيادة قدرها 215 ٪ منذ بداية عام 2025.

على غرار اتجاه المصدرين Stablecoin التي تدمج رأسياً البنية التحتية الأساسية للبنية الكامنة ، بدأت سلاسل التطبيقات مع إبداع سيناريو الطلب في تنفيذ التكامل الرأسي على مستوى إصدار Stablecoin من أجل إقامة علاقات ملزمة أعمق على المستوى الإيكولوجي.

يوم الجمعة الماضي ، ألقى Hyperliquid أخبارًا كبيرة حول Discord: وهي تخطط لإطلاق StableCoin USDH الأصلي في نظامها الإيكولوجي HyperevM واختيار المصدر من خلال التصويت على السلسلة والمناقصة العامة.في الأسبوع التالي ، قدم مصدري Stablecoin المختلفون خطط تقديم العطاءات على التوالي ، وسيتم تحديد العارض الفائز النهائي بأغلبية التصويت على Pledger $ Hype.لتسليط الضوء على خصائص الحوكمة اللامركزية ، على الرغم من أن مؤسسة السائل المفرط لديها مبلغ كبير من حصة الضجيج $ ، فإنه يختار الامتناع عنها وتسليم سلطة صنع القرار للمجتمع بالكامل.

دافع Hyperleliid لإطلاق USDH مباشرة للغاية: استقر النظام الأساسيحوالي 5.6 مليار دولار من الأصول stablecoin،في95 ٪ هو USDC. يتم تضيق هذا الجزء من احتياطيات الأموال من قبل دائرة المصدر ويكسب الفائدة ، في حين أن Hyperlivrizid ، باعتباره خالق سيناريوهات التطبيق والمطالب ، لا يمكنه مشاركة الفوائد.إذا كان من الممكن استبدال مبلغ 5.6 مليار دولار من صناديق الأسهم بـ USDH ، فمن المتوقع أن يولد أكثر من 220 مليون دولار من إيرادات الفوائد في السنة بناءً على سعر الفائدة على سندات الخزانة ، مما يتجاوز بكثير الدخل السنوي لـ HLP الحالي للمنصة (حوالي 75 مليون دولار).سيتم استخدام هذا الدخل الجديد لإعادة شراء وتخصيص الضجيج $ ، وبالتالي التغذية مرة أخرى إلى النظام البيئي.

من بين العديد من مقترحات العطاءات ، تم أخيرًا فوز اقتراح الأسواق الأصلية للمشروع الأصلي. يمكن الاطلاع على التفاصيل هنا: https://www.theblock.co/post/370570/native-markets-team-wins-hyperliquid-usdh-stablecoin-bid-eyes-test-fase-within-days

بالإضافة إلى أهمية blockchain و stablecoins ، يمكننا أيضًا رؤية الدور الرئيسي للمنحدر/إيقاف تشغيله (قناة الإيداع والخروج بين أصول Fiat Currency و Crypto) في تجربة المستخدم.ما إذا كان يمكن للمستخدمين بسلاسة وبتكاليف منخفضة تبادل العملات فيات في stablecoins أو غيرها من أصول التشفير في كثير من الأحيان يحدد مباشرة ما إذا كان التطبيق بأكمله يمكن أن يحقق اعتمادًا حقيقيًا على نطاق واسع.

استثمرت iOSG منذ خمس سنوات في التداول، هذا العالم الرائد في/إيقاف خدمة RAMP Service. تلتزم Transak بتوفير قنوات وخروج من العملات السلس للعملة للمحافظ والتبادل وتطبيقات الدفع ، ودعم المستخدمين في أكثر من 150 دولة ومنطقة.في الآونة الأخيرة ، في الجولة الأخيرة من التمويل ، تلقى Transak تمويلًا بقيمة 16 مليون دولار بقيادة Tether (USDT Pater Company) و IDG.بالإضافة إلى Transak ، استثمرت IOSG في مشاريع متجذرة في رواسب ومخارج العملة المشفرة في أمريكا اللاتينية ، Kravata ، التي توفر واجهات برمجة التطبيقات B2B لعملاء المؤسسات وتوفر واجهات برمجة التطبيقات B2B2 التي يمكن دمجها من خلال تطبيقات الجهات الخارجية.اعتبارًا من Q2 2025 ، يوجد أكثر من 90 عميلًا في جميع أنحاء العالم ويعملون في ثلاث دول.لا تثبت هذه الخطوة تفاؤل السوق على المدى الطويل حول مسار RAMP ON/OFF ، ولكن أيضًا يؤكد أيضًا حكم IOSG الدقيق على قيمة البنية التحتية للصناعة في مرحلة الاستثمار المبكرة.

يمكن توقع أنه مع انتقال Stablecoins ومدفوعات blockchain تدريجياً نحو التيار الرئيسي ، ستصبح البنية التحتية على المنحدر/إيقافها مثل Transak مركزًا رئيسيًا يربط الماضي والمستقبل: إنه ليس فقط مدخل المستخدمين للدخول إلى عالم التشفير ، ولكن أيضًا جسر Stablecoins للاندماج في نظام الدفع العالمي.

ثلاثة،المسارات مع PMF

بمجرد تحسين البنية التحتية للدفع ، ستصبح المدفوعات عبر الحدود أكثر تقدمًا مباشرًا وواضحًا.يتدفق رأس المال العالمي عبر الحدود سنويًا إلى 150 تريليون دولار أمريكي ، في حين أن النظام الحالي في كثير من الأحيانيستغرق 3 أيام ، ودفع حوالي 3 ٪ومن خلال وسطاء متعددين.إذا قمت بالتبديل إلى stablecoin استنادًا إلى “المسار” الفعال ، فستستغرق العملية بأكملها 3 ثوانٍ فقط ، وتكون الرسوم منخفضة تصل إلى 0.01 ٪ ، ويمكن تحقيق تسوية من نقطة إلى نقطة.مع مثل هذه الفجوة الضخمة في الكفاءة ، فإن التبني هو تقريبا اتجاه لا مفر منه.

B2B Corporate Croser-Border Payments هي سوق منتج مثالي (PMF) حاليًا في مجال العملة المشفرة.اليوم 40 ٪ من رسوم blockchain تأتي من التحويلات USDT ، والتي يستخدمها مئات الملايين من مستخدمي السوق الناشئة كل يوم لمكافحة الاستهلاك وتضخم عملاتهم الخاصة.إن وضع دورات البنية التحتية والاستهلاك المضاربة جانباً ، والمدفوعات (وخاصة المدفوعات عبر الحدود B2B) هي المجالات التي من المرجح أن تكمل Swift Swift في الواقع المشفرة.قد لا يكون الفائز الحقيقي هو السلسلة الجديدة أو المصدر العام Stablecoin ،بدلاً من ذلك ، الأوركستور التي لديها تراخيص ولديهم قدرات توزيع في ممرات رئيسية عبر الحدود.

لهذا السبب رأينا في وقت سابق أن Airwallex ، عملاق نقل عبر الحدود في Web2 ، شعرت حقًا بتهديد شركات الدفع عبر الحدود من Stablecoin ، وأدلت بتصريحات دفاعية على Twitter ، ولكنها قامت بتوظيف مطوري Stablecoin علنًا على موقع التوظيف الخاص بها.

تعني “طبقة تزامن الدفع” دمج العملة القانونية و stablecoins ، وطرق الدفع المتعددة ، والقنوات ، وخدمات المعالجة لتوفير حلول الدفع/التسوية من طرف إلى طرف.التأكيد على قدرة “stablecoins المتوافقة”: لا يدعم فقط جمع/دفع العملة FIAT ، ولكن أيضًا يدعم مجموعة STABLECOIN/نقل العملة عبر الحدود إلى العملة فيات ، إلخ.

غالبًا ما تشكل المدفوعات عبر الحدود مسارًا لـ “عملة FIAT → StableCoin → FIAT Currency” ، أي تبادل العملات المحلية للعملة المحلية لـ StableCoins → نقل/تسوية دولية مع StableCoins → يتم تبادل الطرف المتلقي في العملة المحلية.يتمثل دور طبقة تزامن الدفع في تحسين هذا المسار وتقليل الاحتكاك وتوفير الوقت والتكلفة وتحسين الكفاءة.

على الرغم من أن الشركات الكبيرة التقليدية مثل Airwallex و Stripe تقوم أيضًا بنشر مدفوعات Stablecoin بنشاط ، إلا أن الشركات الناشئة تميل إلى الحصول على مزيد من المزايا في سرعة الابتكار والتنفيذ.على سبيل المثال ، تركز ALIN على احتياجات التحويلات عبر الحدود للمؤسسات المتعددة الجنسيات الكبيرة ، بينما يركز ArvivalX على سيناريوهات الدفع الخارجية للتجار الصينيين.يعتقد المؤلف أن ما هو أكثر عرضة لتشكيل في المستقبل هوتشبه الحلول الإقليمية المتمحورة حولها ، بدلاً من نموذج عالمي موحد ، المشهد التنافسي على/OFF Side.

لأن كل منطقة تتأثر بشكل كبير بالتنظيم المحلي والقوانين والبنية التحتية المصرفية/المالية.على خلفية التطوير السريع لدفع stablecoin ،إذا كانت الشركات الناشئة الصغيرة والمتوسطة الحجم يمكنها القيام بعمل جيد في وضع “طبقة التزامن + الإقليمية + الإقليمية” ، فستظل هناك مساحة واسعة في ممر الدفع المحدد.بالإضافة إلى المزايا الأساسيةبالإضافة إلى الترخيص ، فإنه يوفر أيضًا خدمات الدفع/التسوية مع تداول ثنائي الاتجاه من StableCoins والتوافق القوي.إنها نقطة تمايز مفتاح.الامتثال والسيطرة على المخاطرسيكون المفتاح لتحديد ما إذا كان يمكنك النجاح على المدى الطويل.

المصدر: ASXN

https://stablecoins.asxn.xyz/payments-market-map

بالإضافة إلى ذلك ، في العديد من المقالات حول المدفوعات في السوق ، يمكننا أن نرى أن التجميع والتنسيق مدرجان في نفس الربع معًا ، لكننا نعتقد أن هناك اختلافات في طبقة التجميع وطبقة التزامن من حيث التقاط قيمة المعاملة B2B. نظرًا لأن طبقة التجميع لا تحتوي على ترخيص ، يمكن فهمها على أنها غلاف (طبقة عبوة) لطبقة التزامن.على الرغم من أنه يمكنه الوصول إلى المزيد من المنصات الإقليمية ، من حيث مساومة الأسعار ، إلا أنه يخضع لجانب مشاركة الأرباح. يمكن اعتبار ذلك نموذجًا تجاريًا مشابهًا لـ Circle – كلما كان المقياس أكبر ، كلما كان من الصعب تحقيق أرباح أعلى.

بالإضافة إلى كونها الخدمة الأساسية لطبقة تجميع B2B ، فإن هذه الأوركسترا هي أيضًا تدعم جانب التطبيق لشبكة الدفع بأكملها ، والتي يمكن أن تتحلل على وجه التحديد إلى تطبيقات C والتطبيقات B.

تركز تطبيقات TOC حاليًا على تطبيقات دفع P2P ، مثل Sling ، و NeoBank التي توفر المزيد من سيناريوهات توليد الفوائد للمستهلكين ، مثل Infini و Yuzu.Money و Stablecoin التي تحل مشاكلهم في العالم الحقيقي.

لقد قامت IOSG بالفعل بتوصيل بعض الترتيبات في جانب تطبيق TOC واستثمرت في Ether.FI.إن تطبيق الدفع الفائق الذي يمكن أن يولد الفائدة له أعلى حجم معاملات البطاقة ، وحجم عودة النقد ، ورقم المعاملة وإصدار البطاقات ، تم الوصول إلى جميعها إلى أعلى مستوياتها في سبتمبر.

المصدر: Ether.fi Dune Dunnogno

تسعى الأموال على السلسلة إلى الحصول على أرباح: حوالي 45 ٪ من Defi TVL (حوالي 56 مليار دولار أمريكي) تسعى للحصول على أرباح ، موزعة بشكل رئيسي في AAVE و Morpho و Spark وغيرها من البروتوكولات. تنمو القيمة السوقية للدخل StableCoins بسرعة ، حيث ترتفع من 1.5 مليار دولار إلى 11 مليار دولار ، وهو ما يمثل 4-4.5 ٪ من سوق Stablecoin بأكمله (255 مليار دولار).تستمر المشاريع المحيطة بإيرادات Defi في جذب الانتباه ، بما في ذلك Ethena و Pendle و Aave و Spark و Syrup ، إلخ.مع استمرار زيادة عدد بروتوكولات Defi ، يزداد تعقيد العمليات أيضًا ، وتصبح تجربة المستخدم أقل ودية.للتخفيف من نقطة الألم هذه ، تم دمج Coinbase رسميًا Morpho على تبادلها وأطلق Coinbase Onchain Borrow ، وهو منتج إقراض يجمع بين CEFI و Defi.يحتاج المستخدمون فقط إلى إكمال القروض العقارية والقروض بنقرة واحدة على الواجهة الأمامية ، في حين أن الطبقة الأساسية مدعومة بمحفظة Smart Coinbase.تقوم العملية بأكملها بتجريد تمامًا إنشاء محفظة المستخدم وتفاعلها مع Morpho ، مما يؤدي إلى تبسيط تجربة المستخدم بشكل كبير.يوفر Coinbase Onchain Borrow 1.4 مليار دولار من الودائع و 730 مليون دولار في القروض النشطة ، وهو ما يمثل 11 ٪ و 16 ٪ من المورفو ، على التوالي.وقد ساعد ذلك أيضًا في وصول إجمالي ودائع Morpho إلى 12.7 مليار دولار ، وتصل القروض النشطة حاليًا إلى 4.5 مليار دولار.

المصدر: https://app.morpho.org/ethereum/explore https://dune.com/ryanyyi/coinbase-onchain-loans

بناءً على منطق الاستثمار الذي يبسط أيضًا تجربة المستخدم على السلسلة، اخترنا الاستثمار في ether.fi في المراحل المبكرة. توسعت تدريجياً من التركيز في البداية على دخل ETH إلى استراتيجية أكثر تعقيدًا من قبو الطرف الثالث ، مما قلل بشكل كبير من عتبة مستخدمي StableCoin في عمليات DEFI ، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على أرباح بسهولة.حتى أنها أطلقت بطاقة ائتمان Defi ، مما يسمح للمستخدمين بسداد قروض بطاقات الائتمان ذات الفائدة المستقبلية ، مع إدراك “شراء الآن ، والدفع أبدًا”.

إن السبب وراء إمكانات stablecoin الرقمية وبطاقات الائتمان stablecoin هو أنها تنقل إنشاء الائتمان مباشرة إلى السلسلة ، أو تضعف بشكل أساسي أو حتى استبدال الوضع الوسيط للبنوك التقليدية إلى حد ما.بموجب النموذج التقليدي ، يأتي الدخل الأساسي للبنك من انتشار سعر الفائدة بين الودائع والقروض ، وهو أساس النظام بأكمله. لكن هذا النموذج يمنح البنوك أيضًا “حقوق الفحص” المفرطة: من ناحية ، سوف يلغي عدد كبير من لا يمكن الوصول إليهنظام الإيداعالسكان غير المميزين ؛ من ناحية أخرى ، سيرفضون فقدان عدم التوافقمعايير الاقتراضأولئك الذين لا يمكنهم التأهل للحصول على القروض أو بطاقات الائتمان.

في المقابل ، يعيد نظام StableCoin تمامًا هذا المنطق.إن الاعتماد على قابلية البرمجة والتسوية الذرية وسهولة التثبيت في blockchain ، يمكن للمقرضين والمقترضين الاتصال مباشرة على السلسلة ولم يعد خاضعًا لمعايير الوصول للبنوك التقليدية ، وبالتالي إعادة كتابة طريقة الدفع والمشاركة الائتمانية.استنادًا إلى ذلك ، قام بنك StableCoin Digital الجديد ببناء منتجات إقراض خالية من المخاطر تقريبًا استنادًا إلى تجمع الإقراض من خلال مزيد من التغليف من stablecoins ، والعملات المشفرة وبروتوكولات الإقراض Defi ، إلى جانب الإفراط في التحمل ، وهو نموذج غير موثوق به.يمكن إظهار هذا النموذج كبنك جديد يوفر الإقراض ، أو Coinbase Onchain Borrow ، أو كبطاقة ائتمان stablecoin مماثلة لـ Ether.FI.

لقد لاحظنا أيضًا بعض الفرص الجديدة في تسويق B. على سبيل المثال ، مساعدة التجار عبر الإنترنت وغير المتصلة بالإنترنت مباشرة على مدفوعات StableCoin ، وبالتالي تجنب رسوم تبادل المؤسسات المصرفية للاستحواذ.في الوقت نفسه ، فإن منصات الفواتير والدفع العالمية الأكثر ملاءمة لعملاء الشركات لديها أيضًا إمكانات تطوير واسعة.ومع ذلك ، لا سيما هذا التركيزقد تواجه المنتجات ذات تجربة المستخدم من جانب المؤسسة منافسة معينة في عملية التكامل الرأسي التدريجي لطبقة تزامن الدفع في المستقبل.

4. نموذج جديد للمدفوعات على السلسلة التي يقودها الذكاء الاصطناعي

في المستقبل ، في تطبيقات B ، فإن منطقة محتملة أخرى مثيرة للاهتمام للغاية هي وكيل الذكاء الاصطناعي. كعميل تطبيق الدفع ، مع ظهور تطبيقات التداول والزراعة لوكيل الذكاء الاصطناعي الآلي ، مثل Theoriq و Giza و Almanak ، يمكننا أن نرى أكثر من وكلاء الذكاء الاصطناعي الآلي في المستقبل ، وسنستمر في البحث عن عوائد جديدة 24/7.في الوقت نفسه ، تتطلب وكلاء الذكاء الاصطناعي الآليين محفظة لشراء البيانات وحساب الطاقة وحتى الخدمات الإنسانية التي يحتاجونها.

يتطلب تطوير وكيل الذكاء الاصطناعي بنية تحتية جديدة على السلسلة ، والتي قد تكون أيضًا فرصة استثمارية محتملة.نظام الدفع التقليدي له تسوية بطيئة ، ومعدل الرفض المرتفع ، وغالبًا ما يعتمد على العمالة ، والتي من الواضح أنها غير مناسبة للعوامل المستقلة.تحقيقًا لهذه الغاية ، أطلقت Google بروتوكول AP2 وأصدرت A2A X402 مع Coinbase.إذا كان MCP هو “Tenta” و A2A هي “اللغة” ، فإن AP2 و X402 هما “Mile Last Mile” لتحقيق أتمتة كاملة – الدفع المستقل وتبادل القيمة.

تتمثل مهمة AP2 في جعل منظمة العفو الدولية موثوقة ويمكن التحكم فيها في المعاملات المالية.بدلاً من استبدال Visa أو MasterCard ، فإنه يبني طبقة ثقة مشتركة فوقها.من خلال آلية الترخيص القائمة على بيانات الاعتماد التي يمكن التحقق منها ، يمكن لـ AI الاحتفاظ بخطابات ترخيص رقمية موقعة تشفيرًا لضمان أن تكون المعاملات آمنة ومراجعة.

آلية التفويضات لها وضعان:

• ترخيص الوقت الحقيقي: بعد أن يجد الذكاء الاصطناعى المنتج ، يحتاج المستخدم إلى تأكيده على الفور.

• التفويض: يمكن للمستخدمين تعيين شروط معقدة مقدمًا (مثل “الفنادق التي تقل عن 200 دولار”) ، وسيتم تنفيذ الذكاء الاصطناعى تلقائيًا فقط عند تشغيل الحالة.

تشكل جميع المعاملات سلسلة من الأدلة غير القابلة للتغيير ، وتضمن بيانات الاعتماد القابلة للتحقق الأمن والتدقيق ، وبالتالي تجنب مدفوعات “الصندوق الأسود”.استراتيجية Google واضحة: توحيد العمالقة المالية والتشفير لا يصدر العملات المعدنية مباشرة أو مسحها ، ولكنها تحدد قاعدة “الثقة”.

وأبرزها هو A2A X402 ، وهو مكون تمديد تم إنشاؤه خصيصًا بواسطة Google لمدفوعات التشفير. لقد نجحت في تعمق مع Coinbase ومؤسسة Ethereum لتمكين الذكاء الاصطناعي من معالجة الأصول على السلسلة مثل StableCoins و ETH ، ودعم المدفوعات الأصلية Web3.إلى حد ما ، يريد AP2 من Google إدخال الذكاء الاصطناعي في النظام المالي الحالي ، في حين تأمل امتدادات Coinbase و Ethereum Foundation A2A X402 في إنشاء بيئة اقتصادية جديدة هي أصلية من الذكاء الاصطناعى.

يتيح معيار A2A من Google أن يكون وكلاء الذكاء الاصطناعي قابلاً للتشغيل في مشاريع مختلفة ، ولكن فقط إذا كانت “بيئة ثقة متبادلة”.تحقيقًا لهذه الغاية ، أضافت ERC-8004 من Ethereum Foundation طبقة من آلية الثقة ، على غرار نظام جوازات السفر الرقمية ، مما يسمح للوكلاء باكتشاف المعارضين غير المألوفين والتحقق منها بشكل آمن على Ethereum أو غيرها من L2.

اسم X402 مشتق من رمز حالة HTTP “402 الدفع المطلوبة”.فكرتها هي دمج الدفع في الاتصالات عبر الإنترنت: عندما يستدعي الذكاء الاصطناعى واجهة برمجة التطبيقات ، يقوم الخادم بإرجاع “فاتورة 402” ، ويمكن لمنظمة العفو الدولية إكمال الدفع باستخدام StableCoins على السلسلة والحصول على الخدمات على الفور.هذا لا يجعل فقط المعاملات الآلية والعالية التردد بين الآلات الممكنة ، ولكن أيضًا يسمح بخدمة خدمات الذكاء الاصطناعى بدقة استنادًا إلى الطلبات أو المدة أو القدرة الحاسوبية ، وهو أمر يصعب على المدفوعات التقليدية تحقيقه.

المصدر: جوجل

تقوم شركة Onchain Agentic Commerce بتسريع تشكيلها بموجب الابتكار المزدوج لمدفوعات StableCoin ووكيل الذكاء الاصطناعي.في الوقت الحاضر ، بدأت الشركات الناشئة مثل Skyfire و Crossmint في تجريد معايير AP2 و X402 في SDKs وواجهة برمجة التطبيقات التي يسهل على المطورين الاتصال بها.حصل فريق Chaoschain على زمام المبادرة في إكمال النموذج الأولي ، حيث يجمع بين AP2 مع أحدث معيار ERC-8004 من Ethereum ، وهو مجرد مقدمة.يقوم فريق Ethereum Dai ، الذي تم بناؤه وقيادته Davide Crapis ، إلى زيادة تقدم هذه العملية.نظرًا لأن الطبقة الأساسية لتعاون وكيل AI في المستقبل ، من المتوقع أن تساعدنا Ethereum على الانتقال من نظام الذكاء الاصطناعى الحالي إلى مستقبل مقاوم للرقابة والرقابة.في ذلك الوقت ، من سلسلة الدفع ، تسوية StableCoin وابتكار القيمة التي تحركها الذكاء الاصطناعى ، فإن هذا الرابط سيولد بشكل أكثر إثارة للاهتمام Superapps Superapps.