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ソース：特定のスポット暗号資産製品でのトランザクションの促進に関する共同声明、SECとCFTCの規制枠組みのさらなる調整がつながる可能性があるという革新を強調しています。
証券および商品デリバティブの規制システムの法的管轄区域は異なりますが、新しい市場と新製品の革新を促進するためには、米国の規制当局は柔軟で機敏でなければなりません。米国のSECとCFTCは、一方または両方の当事者による不作為のために規制上の「人間の土地がない」ことを確実に行わないように調整する必要があります。これらの製品が連邦法の下で元々許可されていたとしても、調整の失敗と結果として生じる規制当局の不確実性は、生産的な経済活動を阻害しました。これは歴史になりました。
米国のSECとCFTCは新しい日を迎えましたが、今日、規制が進行の障壁にならないようにする必要があることを繰り返します。私たちの2つの機関は、1つのステップに沿っていることにより、当社の独自の規制構造を市場参加者、投資家、アメリカ国民全体の強さの源に変えることができます。
9月3日のスポットCrypto Asset製品に関する共同声明ただの最初のステップ。既存の規制の下で、当社のそれぞれの機関は、公共の利益に沿っているという前提を考慮すべきです。製品と場所の定義を調整します。レポートとデータ標準を合理化します。資本とマージンのフレームワークを調整します。それぞれの既存の免疫を使用して、調整された革新的な免除メカニズムを確立します。協力を通じて、機関は、法定責任に沿って、米国の競争力と市場の完全性を高めるために、イノベーターと投資家向けの信頼できるプログラムを開発する方法を検討することができます。将来を楽しみにしています。規制間の互換性はもはや摩擦ポイントではなく、明確な情報源です。
次のステップ – 斬新で革新的な製品を米国に持ち帰る
今日、私たちは発表します米国SECと米国CFTCの共同円卓会議は、2025年9月29日に開催され、規制調整の問題について議論します。
米国のデジタルフィンテックリーダーシップの強化に関する大統領のデジタル資産市場のタスクフォースで述べたように、既存の権限を活用して、革新的な製品と取引プラットフォームのための実用的な規制規制を開発することに取り組んでいます。米国は長い間金融革新の発祥の地でしたが、近年、一部の新製品は、規制の断片化と法的不確実性のために海外で流れることを余儀なくされています。米国SECとCFTCは、製品の提供方法を調整し、市場オプションを拡大し、明確で予測可能で革新的な規制の枠組みを通じて投資家を保護することにより、この傾向を逆転させる必要があります。
次の優先順位は、共同円卓会議で議論される可能性のある調整の領域としてリストします。
24/7市場
オンチェーンファイナンスの規模を拡大するために、米国SECと米国CFTCは、必要に応じて、トランザクション時間をさらに延長する可能性を検討するために協力する必要があります。これに関連する要因には、投資家と顧客保護と一致する運用可能性と流動性が含まれる場合があります。外国為替、金、暗号資産などの特定の市場は、継続的な取引を達成しています。取引時間をさらに延長することで、米国市場が世界経済の継続的なオンライン開発の現実により適応することができます。一部の資産クラスでは、他の製品よりも延長時間がより実現可能になる可能性があるため、すべての製品に1つのサイズのソリューションがない場合があります。
イベント契約
予測市場は何十年もの間世界中にありましたが、市場オペレーターと一般の人々からの需要が増え続けているため、その成長率は依然として急速に成長しています。私たちは、証券ベースの契約を含む予測市場で責任を持ってイベント契約を開始したいイノベーターに明確なガイダンスを提供するために協力する必要があります。米国SECと米国CFTCは、管轄権がどこにあるかに関係なく、米国市場参加者にどのような状況を提供できるかを調査するための協力の機会を探求する必要があります。
永続的な契約
永久契約、つまり、明確な有効期限のないデリバティブは、沖合の暗号通貨市場で一般的です。管轄権と定義上の制限は、米国での使用を制限しています。関連する機関は、米国SECとCFTCによって規制されているプラットフォーム間で貿易を行うための投資家および顧客保護基準を満たす陸上の永続的な契約を可能にするために、同時に措置を講じることを検討する場合があります。この動きは、現在、外国のプラットフォームに流れている経済活動を捉えますまた、米国のトレーダーが透明なレバレッジ制限と堅牢なリスク管理を備えた製品を取得できるようにします。
ポートフォリオマージン
米国SECおよびCFTC調整ポートフォリオマージンフレームワークは、製品カテゴリ全体でオフセット位置を特定することにより、資本の非効率性を潜在的に低下させる可能性があります。現在、一貫性のない要件と構造的非効率性により、実際の経済状況下で互いにヘッジがヘッジしていても、市場参加者はそれぞれSECおよびCFTCレジストリに担保を提供するように強制されます。調整されたマージン要件を考慮することにより、2つの機関は、証券会社の所有者、先物コミッショナー、清算メンバーがより効果的にネットエクスポージャーを可能にすることができます。これにより、ヘッジポジションを保持するコストが削減され、バランスシートの容量が解放され、機関や小売投資家がクロスマーケット戦略に参加するためのしきい値が削減されます。
どちらの機関も、それぞれの製品ラインでクリアリング機関がポートフォリオベースのマージンを提供できるようにするための行動を取ることを検討する必要があります、それにより、市場の回復力を維持し、繰り返しの登録やコンプライアンスの負担の対立を避けます。堅牢なリスク制御を維持しながら資本の封鎖を削減することにより、2つの機関は流動性を促進し、金利の拡大を狭くし、市場構造の革新を促進することができます。この共同簡素化されたプロセスは、市場の回復力を大幅に向上させることができ、米国市場を国際的な競争によりよく参加させる。
イノベーションの免除とdefi
今日の分散型財務（DEFI）プロトコルは、仲介者を必要とせずに直接ピアツーピアトランザクションをサポートしています。私たちは繰り返します、どちらの機関も、「イノベーション免除」を検討して、市場参加者が、Defetual契約などのデリバティブを含むスポット、レバレッジ、マージン、またはその他の暗号通貨資産のピアツーピアトランザクションを実施できるようにする準備ができています。。これらの安全な港と免除により、市場参加者は商業的に実行可能な取引モデルを構築することができ、2つの機関は長期的なルール作成を進めます。
資産を自己救う権利は、米国の中核的な価値です。市場参加者は、現在の法律に基づいて連邦政府が規制している会場で暗号通貨のスポット取引を実施できますが、ピアツーピアの暗号通貨のスポット取引は妨げられていません。市場参加者は、起業家としてそれぞれの従業員と会って、国内の取引活動を実施し、革新することをお勧めします。
結論は
今日、私たちは規制協力の態度を再調整し、新しいイノベーションの時代を導く準備ができています。規制の枠組みを調整し、免責を活用し、革新的な製品と取引プラットフォームで協力することにより、2つの機関は、市場参加者の新しい機会のロックを解除し、イノベーションを促進し、暗号通貨とブロックチェーン技術における米国のグローバルなリーダーシップを統合し、CryptoCurrencyとBlockchain Technologyにおけるグローバルなリーダーシップを調整することができます。。
PWGレポートの推奨事項に基づいて、米国の企業が世界市場を繁栄、革新し、リードするのに役立つ規制環境を作成するために一生懸命努力することができます。協力して、金融イノベーションの新しい章が米国で書かれており、米国がグローバルな起業家精神、画期的なテクノロジーの開発、資本市場への参加の最初の選択肢であり続けることを保証できます。
