Registros de la reunión de tasas de interés de la Fed en septiembre de 2025

Puntos importantes

• El recorte de la tasa de interés fue de 25 puntos básicos, Milán se opuso a él, creyendo que debería reducirse en 50, pero Cook no se opuso.

• No hay mucha información sobre el programa de reducción de la tabla.

• Casi no había parte particularmente inesperada de la reunión, y el mercado experimentó cierta volatilidad de nivel medio.

• El dólar estadounidense es el ganador, el oro es el perdedor, y 10 años los bonos estadounidenses se recuperaron después de romperse a través del nivel del 4%.

• En términos de la impresión de la conferencia de prensa, Powell parecía muy empezado y se sentía en malas condiciones.

• Las preguntas del periodista se centran en datos de empleo, aranceles y problemas de independencia.

• Sobre el tema de la independencia,Las palabras de Powell son difíciles, es tímido sobre hablar sobre la facción de Trump y se ve un poco desdeñoso.El mencionadoLa independencia se basa en la cultura de la Fed y es un gen.

• Es normal que las observaciones sobre el equilibrio de riesgos tengan una mayor tendencia a los riesgos de empleo, porque los datos no son favorables recientemente. En general, el tono es neutral y hay un poco de agresivo.

Declaración de FOMC

Indicadores recientes muestran que el crecimiento de la actividad económica se desaceleró en la primera mitad de este año. El crecimiento del empleo se ralentizó y la tasa de desempleo aumentó ligeramente pero permaneció en un nivel bajo.La inflación ha aumentado y permanece en un alto nivel.

La Comisión se esfuerza por maximizar el empleo y la inflación del 2% a largo plazo.La incertidumbre de la perspectiva económica sigue siendo alta.El comité está preocupado por los riesgos de su misión dual,También se cree que el riesgo descendente de empleo ha aumentado.

Para respaldar sus objetivos y en vista de los cambios en el equilibrio de riesgos, la Comisión decidió reducir el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 1/4 puntos porcentuales (25 pb) al 4% a 4-1/4%.Al considerar ajustes adicionales al rango de objetivos de tasa de fondos federales, el comité evaluará cuidadosamente los próximos datos, las perspectivas en evolución y el equilibrio de riesgos.La Comisión continuará reduciendo sus tenencias de facturas del Tesoro, deuda institucional y valores institucionales respaldados por hipotecas.La Comisión está firmemente comprometida a apoyar el objetivo de maximizar el empleo y devolver la inflación al 2%.

Al evaluar las posiciones apropiadas en la política monetaria, la Comisión continuará monitoreando el impacto de la próxima información sobre las perspectivas económicas.Si surgen riesgos que pueden obstaculizar el logro de los objetivos de la Comisión, la Comisión estará preparada para ajustar su posición de política monetaria, según corresponda.La evaluación de la Comisión considerará una amplia gama de información, incluidas las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, así como los desarrollos financieros e internacionales.

Los miembros que votaron por la acción de la política monetaria incluyen: el presidente Jerome H. Powell; Vicepresidente John C. Williams; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Susan M. Collins;Lisa D. Cook; Ostan D. Goulsby; Philip N. Jefferson; Alberto G. Mousalem; Jeffrey R. Schmid; y Christopher J. Waller.Stephen I. Milan vota en contra de la acción, tiende a reducir el rango de objetivos de fondos federales en 1/2 puntos porcentuales en esta reunión.

Pronóstico económico

Mapa de puntos

Registro de la conferencia de prensa de Powell

Powell:

buenas tardes. Mis colegas y yo seguimos completamente enfocados en lograr nuestro objetivo de misión dual de maximizar el empleo y estabilizar los precios del pueblo estadounidense. Aunque la tasa de desempleo aún es baja, ha aumentado. El crecimiento del empleo se ha ralentizado.El riesgo a la baja que enfrenta el empleo ha aumentado. al mismo tiempo,La inflación ha aumentado recientemente y sigue siendo ligeramente mayor.Para apoyar nuestros objetivos,Y considerando los cambios en el equilibrio de riesgosHoy, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió reducir nuestra tasa de política en 0.25 puntos porcentuales.También decidimos continuar reduciendo nuestras tenencias en nuestros valores. Después de una breve revisión del desarrollo económico, hablaré más sobre la política monetaria.

Los indicadores recientes muestran que la tasa de crecimiento del PIB en la primera mitad de este año fue de aproximadamente 1.5%, inferior al 2.5% el año pasado. La desaceleración en el crecimiento refleja principalmente la desaceleración en el gasto del consumidor.En contraste, la inversión en equipos comerciales y activos intangibles se ha acelerado en comparación con el año pasado.La actividad en el mercado inmobiliario sigue siendo débil.En nuestro resumen de los pronósticos económicos (SEP), el pronóstico medio para los participantes es de 1.6% de crecimiento del PIB este año y 1.8% el próximo año, lo cual es un poco más fuerte que el pronóstico de junio.

En el mercado laboral, la tasa de desempleo aumentó ligeramente a 4,3% en agosto, pero ha cambiado poco en el último año y todavía está en un nivel relativamente bajo.El crecimiento del empleo no agrícola se ha ralentizado significativamente a un promedio de solo 29,000 por mes en los últimos tres meses. Esta desaceleración puede reflejar en gran medida una disminución en el crecimiento de la fuerza laboral debido a la reducción de la inmigración y la menor participación de la fuerza laboral.Aun así, la demanda laboral se ha suavizado y la reciente tasa de creación de empleo parece ser más baja que el nivel de «equilibrio» necesario para mantener la estabilidad de la tasa de desempleo.Además, el crecimiento salarial continúa disminuyendo, pero aún supera la inflación.

En general, las condiciones del mercado en las que la oferta laboral se desaceleró simultáneamente es inusual.En este mercado laboral menos vibrante y ligeramente débil, el riesgo a la baja del empleo parece haber aumentado.En nuestro SEP, el pronóstico medio para la tasa de desempleo a fines de este año es del 4.5%, lo que caerá ligeramente después de eso.

La inflación ha caído significativamente de sus máximos máximos, pero permanece ligeramente más alto que nuestro objetivo a largo plazo del 2%.Las estimaciones basadas en el índice de precios al consumidor (IPC) y otros datos muestran que los precios generales de gasto de consumo personal (PCE) aumentaron un 2,7% en los 12 meses hasta agosto;Los precios del PCE central aumentaron un 2,9% después de excluir las categorías volátiles de alimentos y energía. Estas lecturas son más altas que a principios de este año,Porque se recuperó la inflación de los productos básicos.En comparación,La inflación en la industria de servicios parece continuar disminuyendo.

Afectado por las noticias de tarifas,Los indicadores recientes de expectativas de inflación generalmente han aumentado este año, lo que se refleja tanto en los indicadores basados ​​en el mercado como en la encuesta.Sin embargo, después del próximo año más o menos, la mayoría de los indicadores de expectativas a largo plazo permanecen en línea con nuestro objetivo de inflación del 2%.El pronóstico mediano para la inflación general de PCE en SEP es del 3.0% este año, hasta el 2.6% en 2026 y al 2.1% (2028).

Nuestras acciones de política monetaria están guiadas por la misión dual de promover al pueblo estadounidense para maximizar el empleo y estabilizar los precios.En la reunión de hoy, el comité decidió reducir el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 0.25 puntos porcentuales a 4% a 4.25%, y continuar reduciendo nuestro balance.Los cambios en las políticas gubernamentales aún están evolucionando, y su impacto en la economía sigue siendo incierto.Los aranceles más altos han comenzado a aumentar los precios en ciertas categorías de productos básicos, pero el impacto general de su actividad económica e inflación aún no se puede ver.Un escenario de referencia razonable es,Su impacto en la inflación será a corto plazo y un cambio de nivel de precios único.peroTambién es posible que el efecto de inflación sea más persistente, un riesgo que necesita ser evaluado y manejado..Nuestra responsabilidad es garantizar que los aumentos de precios únicos no evolucionen a problemas de inflación persistentes.

En el futuro próximo,Los riesgos de inflación tienden a aumentar, mientras que los riesgos de empleo tienden a caer, lo cual es una situación desafiante.Cuando nuestros objetivos son contradictorios como este, nuestro marco requiere que equilibremos dos aspectos de nuestra misión dual.A medida que aumentan los riesgos a la baja del empleo, el equilibrio de riesgos ha cambiado. Por lo tanto, creemos que las medidas adicionales son apropiadas en esta reunión para avanzar hacia una postura de política más neutral.

A través de la decisión de hoy, todavía estamos en una buena posición para responder al desarrollo económico potencial de manera oportuna.Continuaremos determinando las posiciones de política monetaria apropiadas basadas en datos futuros, las perspectivas cambiantes y el equilibrio de riesgos.En nuestro SEP, los participantes de FOMC escribieron su evaluación personal del camino apropiado a la tasa de fondos federales en función de sus respectivos juicios sobre el escenario económico más probable.La mediana del pronóstico para los participantes es que el nivel apropiado de la tasa de fondos federales será de 3.6% para fines de este año, 3.4% a fines de 2026 y 3.1% para fines de 2027. Esta ruta es 0.25 puntos porcentuales más bajos que el pronóstico de junio.Como siempre, existe incertidumbre en estas predicciones individuales, y no son un plan o decisión del comité.La política no se establece en una pista preestablecida.

La Fed ha recibido dos objetivos de política monetaria: maximizar el empleo y estabilizar los precios.Seguimos comprometidos a apoyar la maximización del empleo, devolver la inflación de manera sostenible a nuestro objetivo del 2% y mantener estables las expectativas de inflación a largo plazo.Si podemos lograr con éxito estos objetivos es crucial para todos los estadounidenses.Entendemos que nuestras acciones afectan a las comunidades, familias y empresas en todo el país.Todo lo que hacemos es servir a nuestra misión pública y nosotros en la Reserva Federal haremos todo lo posible para lograr nuestro objetivo de maximizar el empleo y la estabilidad de los precios.Gracias.Espero nuestra discusión.

Preguntado por el reportero:

Gracias.Soy Chris Regaber de Associated Press.Como saben, el director de la Fed, Stephen Milan, conservó su cargo en la Casa Blanca mientras se unía al Consejo de la Fed. Yo creoEsta es la primera vez en décadas que el Consejo de la Fed ha tenido una conexión ejecutiva.. ¿Esto dañará la independencia de la Fed en la política diaria?Relacionamente, en esta dinámica, ¿cómo se mantiene la opinión del público sobre la independencia política de la Fed?Gracias.

Powell:

De hecho, hoy damos la bienvenida a un nuevo miembro del comité como de costumbre, que sigue unido en la búsqueda de nuestros objetivos de misión dual.Estamos firmemente comprometidos a salvaguardar nuestra independencia,Realmente no tengo nada que compartir.

Preguntado por el reportero:

Usted y otros funcionarios de la Fed han hablado mucho sobre el impacto de los aranceles en la inflación, aunque muchas compañías parecen estar digeriendo el costo de los aranceles, lo que puede estar afectando al mercado laboral y otras partes de la economía, en lugar de la inflación.¿Crees que este es un posible resultado, que los aranceles son la razón por la que vemos una desaceleración (especialmente en el mercado laboral en lugar de la inflación)?

Powell:

Esto es ciertamente posible.Sabes, hemos comenzado a ver que el aumento de los precios de los productos básicos se han transmitido a una mayor inflación, de hecho,La mayoría, tal vez incluso todo, del aumento de la inflación este año es causado por el aumento de los precios de los productos básicos.Estos impactos no son muy grandes en este momento, y esperamos el resto de este año y el próximo año,Estos efectos continuarán acumulando.Y, ya sabes, también puede tener un impacto en el empleo, pero … quiero decir que si está explorando las razones de la situación actual del mercado laboral,Eso se trata más de los cambios en la inmigración.Entonces, la oferta de trabajadores obviamente ha caído significativamente.La oferta de trabajadores casi no tiene crecimiento, o incluso no.al mismo tiempo,La demanda de trabajadores también ha caído tan dramáticamente que vemos lo que he llamado un equilibrio curioso..Por lo general, cuando decimos que las cosas están en equilibrio suena bien, pero en este caso el equilibrio se debe a que tanto la oferta como la demanda disminuyen bruscamente.La demanda está cayendo un poco más severa ahora porque ahora estamos viendo un ligero aumento en el desempleo.

Preguntado por el reportero:

Nick Timilaos del Wall Street Journal.Presidente Powell,¿La situación económica y el equilibrio de riesgos ya no es un entorno de política restrictiva?

Powell:

No creo que podamos decir eso. Lo que podemos decir es que hemos mantenido nuestra política a un nivel restrictivo este año.La gente tiene opiniones diferentes, pero yo diría que es un claro nivel de limitación.La razón por la que podemos hacer esto este año es porque las condiciones del mercado laboral son muy estables, la creación de empleo es fuerte, etc.Creo que si vuelves a abril y miras los datos revisados ​​de creación de empleo para mayo, junio, julio y agosto, ya no puedo decir eso.Esto significa que los riesgos eran previamente evidentes en la inflación.Diría que se están moviendo hacia la igualdad.Tal vez no están completamente equilibrados.No necesitamos saber esto.Pero sí sabemos que han hecho movimientos significativos en una dirección más equilibrada, el riesgo entre los dos objetivos.Esto muestra que debemos movernos en la dirección neutral.Eso es lo que hacemos hoy.

Preguntado por el reportero:

¿En qué circunstancias es un recorte de tasa razonable de más de 25 puntos básicos?¿Qué tan serio era considerar esta opción en la reunión de esta semana?

Powell:

No hay un soporte generalizado para un corte básico de 50 hoy.Creo que hemos realizado caminatas y recortes muy grandes en los últimos cinco años, y generalmente lo hace cuando siente que la política se ha caído y necesita adaptarse rápidamente a la nueva posición.Esto no es lo que siento en este momento. Creo que nuestra política se ha hecho bien en lo que va del año.Creo que es correcto para nosotros esperar y ver cómo evolucionan las tarifas, la inflación y el mercado laboral.Creo que ahora estamos respondiendo a otras pruebas de una fuerte disminución en los niveles de creación de empleo y los mercados laborales más débiles, y estos riesgos pueden no estar completamente equilibrados, pero se están moviendo hacia una dirección equilibrada, por lo que esto requiere un cambio de política.

Preguntado por el reportero:

¿En qué circunstancias es un recorte de tasa razonable de más de 25 puntos básicos?¿Qué tan serio era considerar esta opción en la reunión de esta semana?

Powell:

No hubo un apoyo generalizado en absoluto para un corte de 50 puntos básicos hoy.Creo que hemos realizado caminatas y recortes muy grandes en los últimos cinco años, y generalmente lo hace cuando siente que la política se ha caído y necesita adaptarse rápidamente a la nueva posición.Esto no es lo que siento en este momento. Creo que nuestra política se ha hecho bien en lo que va del año.Creo que es correcto para nosotros esperar y ver cómo evolucionan las tarifas, la inflación y el mercado laboral.Creo que ahora estamos respondiendo a otras pruebas de una fuerte disminución en los niveles de creación de empleo y los mercados laborales más débiles, y esos riesgos pueden no estar completamente equilibrados, pero se están moviendo hacia una dirección equilibrada, por lo que eso requiere cambios en las políticas.

Preguntado por el reportero:

Colby Smith del New York Times.¿Deberíamos ver los recortes de tasas de interés de hoy como algún tipo de medida de seguro tomada por la Comisión para evitar el posible debilitamiento del mercado laboral, o la Comisión debería creer que se ha formado la dinámica de la recesión?Solo quería averiguar por qué los pronósticos de tarifas se han convertido en más recortes de tarifas que hace tres meses, mientras que los pronósticos de desempleo no han cambiado.

Powell:

Sí,Creo que se podría pensar en esto de una manera como un corte de gestión de riesgos, Porque si observa la descripción general del pronóstico económico (SEP), el pronóstico de crecimiento para este año y el próximo año se eleva ligeramente, y la inflación y el desempleo no han cambiado mucho.Entonces, ¿cuál es la diferencia ahora?La diferencia es que ves una imagen completamente diferente de los riesgos del mercado laboral.Sabes, en la última reunión, estábamos viendo 150,000 empleos al mes, y ahora vimos los datos revisados ​​y los nuevos datos, no quiero enfatizar demasiado la creación de empleo.Pero esta es solo una señal de que el mercado laboral se está enfriando, lo que nos dice que es hora de tener esto en cuenta en nuestras políticas.

Preguntado por el reportero:

El SEP mostró una vez más que los pronósticos medios de los participantes creían que la inflación al final del año sería mayor que las expectativas anteriores.El SEP predice que la Fed no volverá a su objetivo del 2% hasta 2028. Por lo tanto, me pregunto, comenzando una serie de recortes de tarifas en este punto, ¿cómo describe su riesgo de presión de precios?

Powell:

Sí, así que lo veré así. Entendemos y reconocemos completamente que debemos continuar completamente comprometidos con la recuperación sostenible de la inflación al 2%, y lo haremos.Al mismo tiempo, tenemos que sopesar los riesgos de dos goles.Diría que desde abril, realmente desde abril, los riesgos de una inflación más alta y más persistente probablemente se han vuelto un poco menos.esteEn parte porque el mercado laboral ha sido débil y el crecimiento del PIB se ha ralentizado.Así que solo diré que el riesgo de que hay menos de lo que la gente piensa.En términos del mercado laboral, estamos viendo que la tasa de desempleo sigue siendo muy baja, y sigue siendo un nivel relativamente bajo, pero estamos viendo mucho desempleo.Vemos riesgos a la baja.

Preguntado por el reportero:

Michael McGee de Bloomberg. Estoy un poco confundido acerca de su explicación del corte de tarifas debido al desempleo.Si cree que la mayor parte de la sucesión en el sector laboral se trata de inmigración y sus recortes de tarifas no resuelven este problema, ¿cómo cree que es más importante que la inflación?La inflación es casi un punto porcentual completo más alto que su objetivo.

Powell:

Bueno, quiero decir que lo que está sucediendo en el mercado laboral se trata más de inmigración que de los aranceles. Esa es la pregunta que estoy respondiendo.Así que no diría que todo lo que sucede en el mercado laboral se debe a los aranceles.Quiero decir, obviamente tienes ralentizaciones de inmigración.Obviamente, tiene una demanda ralentizada, y ahora puede exceder las ralentizaciones de la oferta, y sabemos que debido a que la tasa de desempleo ha aumentado.Entonces ese es el caso.Esto es lo que quiero decir.

Preguntado por el reportero:

Preguntaré. Desde 2015, el SEP cada año ha predicho que alcanzará su objetivo en dos años.Y el SEP de este año dice que alcanzará su objetivo en dos años.El 2% parece fuera de alcance.¿Esto indica que el objetivo del 2% es realmente inalcanzable?Si nunca llega a la meta y le dice a la gente que lo hará, ¿esto le causará algún problema de credibilidad?

Powell:

Bueno, quiero decir, tienes razón. Dice que alcanzaremos la inflación del 2% a fines de 2028. Pero así es como haces predicciones.Usted escribe una ruta de tasa de interés que tiene como objetivo crear una inflación del 2% y maximizar el empleo dentro del plazo de SEP.Eso es todo.Sabes, nadie sabe realmente cómo se verá la economía en tres años.Pero la esencia de esta predicción es escribir una política que cree que volverá al objetivo del 2% al menos al final.

Preguntado por el reportero:

Muchas gracias.Elizabeth Schultz de ABC News.Los precios en muchos hogares, incluidas las comestibles, siguen aumentando, según muestra el último informe de inflación.¿Qué hará la Fed si los precios aumentan más?

Powell:

Entonces, nuestras expectativas, pueden ver que este año ha sido así, la inflación aumentará este año, pero básicamente debido al impacto de las tarifas en los precios de los productos básicos.Pero estos demostrarán ser aumentos únicos de precios, en lugar de crear un proceso inflacionario.Esta es casi todas las predicciones de nuestra visión.Pero no podemos asumir que esto sucederá, ¿verdad?Nuestro trabajo es asegurarnos de que esto suceda y que haremos bien el trabajo.Lo que somos ahora es que estamos viendo la inflación y seguimos esperando que aumente, tal vez no tan alto como esperábamos hace unos meses.Los aranceles se transmiten a la inflación más lentamente y menos.El mercado laboral ha sido débil.Por lo tanto, la posibilidad de un brote continuo de inflación ha disminuido.Por lo tanto, creemos que es hora de reconocer que el riesgo de otra tarea ha aumentado y debemos movernos en una dirección neutral.Entonces, ¿qué haremos?Haremos lo que tenemos que hacer, pero tenemos dos tareas e intentamos equilibrarlas.Durante mucho tiempo, nuestro marco dijo que cuando nuestros dos objetivos entran en conflicto, es una situación muy inusual, ¿cómo decidimos qué hacer?Porque nuestras herramientas no pueden hacer dos cosas al mismo tiempo.Lo que hacemos es, preguntamos cuál está más lejos de la meta y cuánto tiempo se espera que tarda en alcanzarlo.Entonces, entonces pensamos en estas cosas, vemos,Como mencioné, nuestras políticas se han inclinado hacia la inflación durante mucho tiempo.Ahora vemos que hay un riesgo claro a la baja en el mercado laboral, por lo que nos estamos moviendo hacia una dirección de política más neutral.

Preguntado por el reportero:

¿Qué tan preocupado está por la desaceleración en el mercado laboral para las familias nacionales, especialmente los jóvenes estadounidenses que tienen dificultades para encontrar un trabajo?

Powell:

Este es un mercado laboral interesante, y obviamente creemos que es apropiado reducir las tasas de interés para que las políticas sean más neutrales, lo que probablemente sea mejor para el mercado laboral.Los ves en el borde,Por ejemplo, los estudiantes universitarios recién graduados, los jóvenes y las minorías les resulta difícil encontrar un trabajo.La tasa general de éxito de búsqueda de empleo es muy, muy baja.Sin embargo, la tasa de despido también es muy baja.Por lo tanto, se encuentra en un entorno de bajo y bajo reclutamiento, y es preocupante que si los despidos comienzan a ocurrir, las personas que están despedidas no encontrarán muchas oportunidades de reclutamiento, lo cual es una de las principales preocupaciones.Esto pronto puede traducirse en tasas de desempleo más altas.En una economía más saludable, el mercado laboral más saludable, esas personas tendrán trabajo.Pero ahora la tasa de contratación es muy, muy baja.Entonces, en los últimos meses, esto se ha convertido en una preocupación creciente.Esta es una de las razones por las que creemos que es apropiado comenzar a cambiar las prioridades de las políticas a una posición más equilibrada.

Preguntado por el reportero:

Steve Lesman de CNBC.Sr. Presidente, ha usado la palabra «recalibración» cuando reduce las tasas de interés en el pasado.Me pregunto si no lo usaste intencionalmente esta vez.De hecho, cuando dice que «la política no está establecida en una pista preestablecida», ¿te refieres a lo opuesto a «recalibración»?¿Estamos en un estado de toma de decisiones en reuniones y puntos de datos? ¿Hemos vuelto a neutral? Gracias.

Powell:

Así que creo que estamos en una situación en la que tomamos decisiones seguidas.Nos centraremos en los datos.Sabes, déjame hablar de SEP aquí.A menudo señalamos esto.SEP es una colección de 19 predicciones individuales que muestran lo que consideran la ruta económica más probable en un punto específico en el tiempo y, por lo tanto, la ruta de política monetaria más apropiada.Como saben, no debatimos ni tratamos de aceptar esto.Simplemente los escribimos y los juntamos.A veces los discutimos. Entonces siempre decimos que no tenemos un camino preestablecido, somos en serio.Las decisiones que realmente tomamos se basarán en los últimos datos al tomar la decisión, cambiar las perspectivas y el equilibrio de riesgos.Entonces verá que 10 de los 19 participantes escribieron recortes de tasas de interés dos o más por el resto del año, mientras que 9 escribió menos recortes de tasas de interés y, de hecho, en muchos casos, no hubo más recortes de tasas de interés. Entonces, en lugar de mirarlo de esa manera, animo a todos a mirar SEP desde una perspectiva de probabilidad como de costumbre.Por lo tanto, hay diferentes resultados y posibilidades posibles, en lugar de que esto sea seguro, eso no sucederá.Eso es lo que quiero decir.

Preguntado por el reportero:

Gracias por responder a mi pregunta. ¿Las diferencias en las perspectivas anuncian la incertidumbre de la política en futuras reuniones?Gracias.

Powell:

Sabes, esta es una situación muy inusual.Por lo general, la inflación es baja cuando el mercado laboral es débil. Y cuando el mercado laboral es muy fuerte, debe tener cuidado con la inflación. Entonces nuestra situación actual es,Tenemos un riesgo bidireccional, lo que significa que no hay un camino libre de riesgos.(Entonces tenemos una situación en la que tenemos un riesgo de dos lados, y eso significa que no hay un camino libre de riesgos)Así que esta es una situación bastante difícil para los responsables políticos.No me sorprende en absoluto cuando ves que hay todo tipo de opiniones.No se trata del todo de tener una visión diferente del camino económico, en parte.Pero también es en parte … sobre cuál es la forma correcta de hacerlo bajo la tensión entre los dos goles.¿Cómo los pesas? ¿Cuánto estás más preocupado por uno que el otro? Entonces esto es muy natural. Creo que sería sorprendente en circunstancias tan extremadamente inusuales sin una visión bastante amplia, y lo tenemos. Pero nos juntamos, hablamos, tuvimos una buena discusión, y luego decidimos qué hacer y actuamos. Pero tienes razón, las opiniones son muy diferentes, y creo que en la situación actual, es comprensible y natural.

Preguntado por el reportero:

Victoria Jeddah de Politico.Has hablado mucho sobre la independencia de la Fed y su importancia a lo largo de los años, pero a medida que el mercado cuestiona las intenciones exactas del presidente Trump sobre la Fed, ¿en qué cosas señalarías en qué deberían centrarse para asegurarse de que la Fed todavía tome decisiones basadas en perspectivas económicas en lugar de consideraciones políticas?

Powell:

mirar,Trabajar en los últimos datos, nunca teniendo en cuenta ningún otro factor, está profundamente arraigado en nuestra cultura.(Está profundamente en nuestra cultura hacer nuestro trabajo basado en los datos entrantes y nunca considerar nada más. Eso es solo que todos los que están en la Fed realmente se sienten fuertemente de esa manera. Entonces, ya sabes, sabes a través de la forma en que hablamos de lo que estamos haciendo, a través de los discursos que las personas dan, a través de las decisiones que tomamos. Sabrás que seguiremos haciendo eso. Solo hacemos esto. Simplemente no construimos ni vemos estos temas desde la perspectiva de los resultados políticos. Creo que cuando llegas a otra parte de Washington, todo se ve a través de si ayuda o daña la perspectiva de este partido, este político, y ese es su marco. Creo que es difícil para las personas creer que esta no es la forma en que pensamos sobre los problemas en la Fed. Tomamos una perspectiva a más largo plazo. Tratamos de hacer todo lo posible para servir al pueblo estadounidense.Así que creo que podrás juzgar que creo que nunca llegaremos a ese punto.Diría que estamos haciendo nuestro trabajo exactamente como de costumbre, las personas están haciendo sus argumentos y estamos teniendo una muy buena discusión sobre estos temas desafiantes.

Preguntado por el reportero:

¿Crees que el caso judicial que rodea a Lisa Cook está relacionado con el tema de la independencia?

Powell:

Creo que este es un caso judicial y no debería comentarlo.

Preguntado por el reportero:

Gracias, señor presidente.Edward Lawrence de Fox Business News. Hemos visto una corrección de referencia preliminar rebajada por 911,000. La corrección de junio es la primera corrección negativa que hemos visto desde diciembre de 2020. ¿Cómo puede la Fed desarrollar decisiones importantes sobre las tasas de interés y la dirección de las tasas de interés sobre lo que solía llamar «ruidoso»?

Powell:

Con respecto al QCEW (censo trimestral de empleo y salario), las correcciones que hemos visto son casi exactamente lo que esperamos.Sorprendentemente, está muy cerca de las expectativas. La razón es que ha habido casi un destacado predecible en los últimos trimestres. Creo que la Oficina de Estadísticas Laborales entiende esto y están trabajando para solucionarlo. Por supuesto, esto tiene que ver con las bajas tasas de respuesta, pero también tiene que ver con el llamado «modelo de vida y muerte» porque una gran parte de la creación de empleo ocurre en torno a las nuevas empresas, cuántas empresas van a la quiebra y cuántas empresas se fundan.Esto es realmente difícil.No puedes entender a través de la investigación. Tienes que tener un modelo para predecir.Esto es muy difícil, especialmente cuando la economía está experimentando grandes cambios.Han estado trabajando duro y progresando. Pero los datos que obtenemos siguen siendo lo suficientemente buenos como para permitirnos hacer nuestro trabajo.En cuanto a los problemas que enfrentamos actualmente en términos de datos, lo principal es la baja tasa de respuesta.Esto sucede en todas partes, de verdad.La tasa de respuesta a las encuestas ahora es más baja, tanto dentro como fuera del gobierno.No es un gran secreto, ya sabes, queremos tasas de respuesta más altas, y necesitamos que obtengan datos menos volátiles.Y la forma de obtener una tasa de respuesta más alta es garantizar que la organización que recopile datos tenga suficientes recursos para generar tasas de respuesta más altas.Este no es un problema complicado, pero eso es lo que necesitas.Este no es un misterio.Eso es lo que necesitas.Edward, otra cosa que quiero decir es, en términos de creación de empleo,La tasa de respuesta del primer mes es bastante baja, o incluso más baja.Pero para el segundo o tercer mes, todavía está recolectando respuestas del mes anterior.Para entonces, los datos se volvieron más confiables en el segundo mes y, por supuesto, el tercer mes.Así que no es que no podamos obtener los datos, es solo que los obtenemos más tarde.

Preguntado por el reportero:

Entonces, para los datos de referencia, si este número es verdadero, significa que el 51% de las posiciones que creemos que existen en realidad no existen.Esto muestra que el mercado laboral era más débil de lo esperado a principios de año.Si tuviera esta información en ese momento, ¿cambiaría su opinión sobre dónde deberían estar las tasas de interés?¿Deberían cortar las tasas de interés antes?

Powell:

Sabes,Tenemos que mirar hacia adelante, no hacia atrás.Todo lo que puedo decirte es que vemos dónde estamos ahora, tomamos la acción adecuada y hoy tomamos la acción adecuada.

Preguntado por el reportero:

Gracias, Howard Schneider de Reuters. Como mencionó ahora, algunos indicadores de borde en el mercado laboral indican que se ha producido la disminución.La tasa de desempleo negro excedió el 7% en agosto.Se han acortado las semanas de trabajo, los graduados universitarios tienen dificultades para encontrar trabajo y ha aumentado el desempleo juvenil.¿Por qué crees que un corte de tasa de puntos porcentual de 0.25 puede detener esto ahora?

Powell:

Bueno, no he dicho que creo que 0.25 puntos porcentuales tendrán un gran impacto en la economía, pero tienes que mirar todo el camino de la tasa de interés, ¿verdad?El mercado ha digerido las expectativas.Quiero decir, nuestro mercado opera a través de las expectativas, ¿verdad?Así que creo que nuestro camino de política es realmente importante.Creo que lo importante es … cuando vemos señales como esa, utilizamos nuestras herramientas para apoyar el mercado laboral.Mencioné esto.Usted ve el aumento en la tasa de desempleo entre las minorías.Ves jóvenes, aquellos que son más vulnerables económicamente y más susceptibles a los ciclos económicos.Esta es una de las razones por las cuales el mercado laboral se está debilitando marginalmente además de la creación general de empleo inferior no agrícola.También quiero señalar la tasa de participación de la fuerza laboral.La disminución significativa en la participación de la fuerza laboral en el último año puede deberse en parte a la periodicidad, no solo al proceso de envejecimiento habitual.Así que armamos todo esto y vemos que el mercado laboral se está debilitando, no necesitamos que sea más débil, y no queremos que sea así.Por lo tanto, usamos nuestra herramienta, que comienza con un corte de 25 puntos básicos, pero el mercado también está fijando una ruta de tasa de interés.No estoy reconociendo el enfoque del mercado en absoluto.Solo dije, no es estático.Es solo una acción.

Preguntado por el reportero:

Como seguimiento de esto … La cartera de crecimiento actual parece estar muy centrada en la inversión y el gasto de los consumidores para grupos de altos ingresos. ¿Crees que esta es una combinación insostenible para el futuro de la economía?

Powell:

No diré eso. Quiero decir, tienes razón.Estos son dos—Estamos ganando una cantidad inusualmente grande de actividad económica de la construcción de inteligencia artificial y la inversión corporativa.No sé cuánto durará esto.Nadie lo sabe.En términos de gasto, se ve datos de gasto del consumidor que son mucho más altos de lo esperado, lo que probablemente esté sesgado hacia los consumidores de altos ingresos.Hay mucha evidencia anecdótica para sugerir esto.Aún así, sigue siendo un gasto.Entonces, quiero decir, creo que la economía está avanzando.El crecimiento económico alcanzará el 1,5% o más este año, quizás un poco mejor.Como puede ver, el pronóstico ha sido hacia arriba.Entonces, el mercado laboral, la tasa de desempleo es muy baja, pero, ya sabes, existe un riesgo a la baja, pero sigue siendo una baja tasa de desempleo.Entonces, así es como lo vemos.

Preguntado por el reportero:

Hola Stephanie Ruhr de MSNBC. El secretario del Tesoro, Scott Besent, dijo una vez que la Fed tuvo problemas con la «desviación de la misión» y las «instituciones hinchadas».Ahora pide una revisión independiente.¿Apoyará la revisión independiente o está abierto a cualquier forma de reforma en cualquier área de la Fed?

Powell:

Ciertamente no comentaría nada de lo que dijo el ministro o cualquier otro funcionario.Entonces, en lo que respecta a las reformas de la Fed, ya sabes, simplemente pasamos por un largo y creo que es un proceso muy exitoso de actualizar nuestro marco de políticas monetarias.Diría que hay mucho trabajo detrás de escena en términos de los activos del sistema Fed, el sistema de la Fed y el Consejo. ¿Son del tamaño correcto?En realidad, estamos haciendo reducciones del 10% en toda la Fed, incluido el consejo y todos los bancos de reserva.Después de que terminen los recortes, la Fed tendrá básicamente el mismo número de empleados que hace más de una década.Entonces, cuando terminemos, tendremos más de una década de crecimiento del empleo cero.Y creo que podríamos hacer más.Así que creo que ciertamente estamos abiertos a críticas constructivas y formas de mejorar la forma en que trabajamos.

Preguntado por el reportero:

¿No es una revisión independiente?

Powell:

Por supuesto, siempre estamos dispuestos a trabajar duro para hacerlo mejor.

Preguntado por el reportero:

Sr. Presidente, Neil Irving de Axios. Recientemente, ha habido algunos debates sobre si la inteligencia artificial ha comenzado a afectar el mercado laboral, que se reflejan en la menor demanda laboral y una mayor productividad.¿Estás de acuerdo con este punto de vista?Si esto es cierto, ¿cómo afecta esto a la configuración de la política monetaria?

Powell:

Hay gran incertidumbre a este respecto. Creo que mi punto, aunque un poco especulativo, es ampliamente aceptado, es decir, ves alguna influencia, pero no es el principal conductor.Se presta especial atención a los jóvenes que acaban de graduarse, sí, puede haber algunas situaciones allí.Pueden ser empresas u otras instituciones que han estado contratando graduados universitarios que ahora pueden usar IA más que en el pasado.Esto puede ser parte de la historia.Pero la otra parte de la historia es que la creación de empleo más amplia se ha ralentizado.La economía se ha ralentizado.Por lo tanto, esto puede ser causado por una variedad de factores.Pero sí, eso podría ser un factor.Es difícil decir lo grande que es.

Preguntado por el reportero:

Gracias, señor presidente.¿Qué evidencia ves cuando aparecen aranceles en la inflación?

Powell:

Bueno, puede mirar el producto, que es la categoría de producto amplio. La inflación de los productos básicos fue negativa el año pasado.Si regresa 25 años, esa es la situación típica, que los precios de los productos básicos generalmente caen, incluso si la calidad se ajusta.Por supuesto, este no es el caso durante la epidemia.La inflación de los productos básicos se ha vuelto muy alta, pero básicamente hemos vuelto a cero o inflación ligeramente negativa.Ahora, creo que la inflación de los productos básicos en el último año es del 1.2%, lo que no suena mucho, pero es un gran cambio.Así que pensamos, quiero decir, los analistas tienen opiniones diferentes, pero creemos que contribuye con aproximadamente 0.3 o 0.4 puntos porcentuales a la lectura actual de inflación PCE de 2.9%.Entonces contribuye.Lo que parece estar sucediendo es, ya sabes, las tarifas no son pagadas en su mayoría por los exportadores.La mayor parte de esto es pagada por empresas que se encuentran entre exportadores y consumidores.Entonces, si compra algo y lo vende a un minorista, o lo usa para hacer un producto, puede tener la mayoría de estos costos y no puede transmitirse al consumidor por completo.Ese es el caso ahora. Esto parece ser lo que vemos.Todas estas compañías y entidades intermedias, le dirán que planean completamente transmitir estos costos en el futuro, pero ahora no lo están haciendo.Para los consumidores, la transmisión siempre ha sido muy pequeña.Es más lento y más pequeño de lo que pensábamos.Pero la evidencia es muy clara y hay algo de transmisión.

Preguntado por el reportero:

También quiero preguntarle si puede compartir con nosotros en qué condiciones puede considerar dejar a la Fed en mayo.

Powell:

No tengo ninguna noticia nueva sobre esto para contarte hoy. (No tengo nada nuevo en eso hoy).

Preguntado por el reportero:

Hola, Caterina Sariva de Bloomberg. Solo quería hacer un seguimiento con una de tus respuestas hace unos minutos. A menudo te escuchamos hablar sobre cómo tú y tus colegas no piensan en la política.Esto no irá a la sala de conferencias.Pero uno de sus nuevos colegas proviene de este mundo, donde todo se ve a través de un marco de política y qué beneficios del partido.Y esa persona todavía es empleada por la Casa Blanca.¿Cómo lo interpretan el mercado y el público, por ejemplo, algunos de sus discursos y algunas de las predicciones que vemos hoy?Quiero decir, el pronóstico mediano para este año se ha movido debido a la introducción de su pronóstico.Estoy hablando del número esperado de recortes de tasas de interés este año. ¿Qué tienes que decir sobre … el mercado y el público que está tratando de interpretar lo que dijiste?

Powell:

Hubo 19 participantes, 12 de los cuales votaron de manera rotacional.Entonces no hay votante, ya sabesLa única forma de cambiar realmente las cosas es ser extremadamente persuasivo.Y en el contexto de nuestro trabajo, la única forma de hacerlo es hacer argumentos muy fuertes basados ​​en datos y la comprensión de la economía.Esto es lo que realmente importa.Y así es como funcionan las cosas.Creo que así es esta instituciónEstá arraigado en el ADN de esta institución.Esto no cambiará.

Preguntado por el reportero:

Entonces quiero preguntarle a una encuesta de Gallup que demuestre que los estadounidenses ahora tienen más confianza en el presidente que en la Fed cuando se trata de hacer lo correcto para la economía. ¿Por qué crees que esto es?¿Cuál es tu respuesta?¿Qué información tienes para el público?

Powell:

Nuestra respuesta es. Haremos todo lo posible para usar nuestras herramientas para lograr los objetivos que el Congreso nos ha dado, y no nos distraeremos por nada.Así que creo que eso es lo que vamos a hacer.Siguemos haciendo nuestro trabajo.

Preguntado por el reportero:

Claire Jones del Financial Times. Dado el alcance de las opiniones expresadas antes de la reunión,Creo que hoy hay mucho menos desacuerdos de los que muchas personas esperaban.Es bueno saber lo que crees que es el conductor de un consenso tan fuerte en la reunión, y por otro lado, explique por qué el mapa de puntos está tan disperso entre diferentes personas, desde alguien que incluso espera tasas de interés más altas al final del año hasta cinco recortes de tarifas.Quiero decir, ¿qué tipo de alcance de vista escuchas, por un lado, por qué hay tanto apoyo para los recortes de tarifas hoy, y por otro lado, por qué hay un desacuerdo tan grande sobre lo que sucederá después?

Powell:

Así que creo que hay una respuesta bastante amplia, una evaluación amplia de que la situación ha cambiado sobre el mercado laboral. Aunque podemos y dijimos en nuestra reunión de julio que el mercado laboral es sólido, podemos señalar 150,000 empleos y muchas otras cosas por mes.Pero creo que los nuevos datos que obtenemos, no solo los datos de empleo no agrícolas, sino otros datos, sugieren que de hecho existe un riesgo de inconveniente significativo.Dije en ese momento que había un riesgo a la baja, pero creo que el riesgo a la baja se ha hecho realidad ahora y obviamente hay más riesgos a la baja.Así que creo que esto es ampliamente aceptado. Esto significa cosas diferentes para diferentes personas.Algunas personas, escritas, casi todos escribieron, apoyando este recorte de tarifas, otras que respaldan más recortes de tarifas y otras no, como se puede ver en el mapa de puntos.Esa es la situación.Quiero decir, la gente tiene mucha experiencia con eso.Creo que ese es el caso.Creo que eso es todo, eso es todo.Creo que algunas personas se toman el trabajo muy en serio y siguen pensando, haciendo su trabajo, discutiendo con nuestros colegas.Hablamos de esto infinitamente entre nosotros, y luego tenemos una reunión y ponemos todo sobre la mesa, y eso es lo que obtienes.tienes razón.Hay todo tipo de perspectivas en el mapa de puntos, y creo que, como dije, no es una sorpresa, dada la naturaleza bastante inusual e históricamente inusual de los desafíos que enfrentamos.Pero recordemos que la tasa de desempleo es del 4.3%.La tasa de crecimiento económico es del 1.5%.Por lo tanto, no es una mala economía o algo así. Hemos visto tiempos económicos más desafiantes.Pero desde una perspectiva política, desde un objetivo que estamos tratando de lograr, es un desafío saber qué hacer.Como mencioné antes, ahora no hay un camino libre de riesgos.Qué hacer no es muy obvio. Entonces tenemos que prestar mucha atención a la inflación.Al mismo tiempo, no podemos ignorar y debemos prestar mucha atención a la maximización del empleo.Estos son nuestros dos objetivos iguales, y verá una variedad de perspectivas sobre qué hacer. Sin embargo, nos reunimos hoy en la conferencia y actuamos con un alto grado de solidaridad.

Preguntado por el reportero:

Gracias, Archie Hall del economista.Usted mencionó anteriormente que la creación de empleo es más baja que su suposición sobre su tasa de «equilibrio».Tengo curiosidad por saber más al respecto. ¿Dónde crees que está la tarifa de «incluso siquiera»?

Powell:

Ya sabes, hay muchos métodos de cálculo diferentes, ninguno de los cuales es perfecto.Pero ya sabes, obviamente ha caído significativamente.Puede decir que está entre cero y 50,000, puede estar bien o mal.Quiero decir, hay muchas maneras diferentes.Entonces, no importa dónde estuviera hace unos meses, 150,000, 200,000, ha caído mucho, y es notablemente porque hay muy pocas personas que se unan a la fuerza laboral.La fuerza laboral realmente no ha crecido mucho ahora, y esta es la principal fuente de oferta laboral en los últimos dos o tres años.Entonces no tenemos eso ahora. Nuestra demanda también es mucho menor.Sabes, curiosamente, la oferta y la demanda realmente han caído hasta ahora, excepto que ahora tenemos inflación, lo siento, es la tasa de desempleo la que ha aumentado, solo un poco más alta de lo que es en el año.El 4.3% sigue siendo un nivel bajo, pero … ya sabes, creo que la oferta y la demanda disminuyen tan rápidamente que ciertamente llamó la atención de todos.

Preguntado por el reportero:

Usted mencionó mucho sobre los riesgos a la baja en el empleo, pero es sorprendente que la actividad del tercer trimestre y los indicadores de producción parezcan ser bastante fuertes. El modelo GDPNOW de la Fed de Atlanta es muy fuerte, y también mencionó datos de PCE fuertes.¿Cómo coordinas estas cosas?Si esos indicadores de actividad son correctos, ¿existe la posibilidad de un riesgo al alza en el mercado laboral?

Powell:

Bueno, eso es genial. Estamos felices de ver que suceda. Así que no sé si estás viendo una gran contradicción allí, pero es gratificante ver que la actividad económica se mantenga estable.Esto proviene en gran medida del consumo.Parece que el consumo es más fuerte de lo esperado, y esos son los datos que obtuvimos a principios de esta semana, creo que sí.Además, tenemos una industria bastante estrecha que está generando mucha actividad económica, a saber, la construcción de inteligencia artificial y la inversión comercial.Así que nos centramos en todo esto, y quiero decir que subimos.Entre los SEP de junio y septiembre, el crecimiento medio de este año se ha planteado, mientras que la inflación y el mercado laboral no han cambiado mucho.Lo que realmente se convirtió en el foco de la decisión de hoy son los riesgos del mercado laboral que vemos.

Preguntado por el reportero:

Hola, Nicole Goodkind de Barron’s.Gracias por aceptar mi pregunta.Dado el impacto acumulativo de las altas tasas de interés en la industria de bienes raíces, me pregunto qué tan preocupado está de que los niveles actuales de tasas de interés estén exacerbando los problemas de asequibilidad de la vivienda y pueden obstaculizar la formación de hogares y la acumulación de riqueza de una parte de la población.

Powell:

Sabes, la vivienda es una actividad sensible a la tasa de interés, por lo que está en el corazón de la política monetaria.Cuando la pandemia golpeó y bajamos las tasas de interés a cero, las compañías inmobiliarias estaban muy agradecidas y realmente dijeron que era lo único que les permitía continuar, que redujeron las tasas de manera tan agresiva y proporcionamos cosas como crédito y pudieron financiar porque lo hicimos.Por otro lado, cuando la inflación aumenta y aumentamos las tasas de interés, tiene razón, realmente pone una carga para la industria de bienes raíces.Por lo tanto, las tasas de interés han disminuido un poco, y a medida que esto sucede, no establecemos las tasas hipotecarias, pero nuestros cambios en la tasa de póliza afectan las tasas hipotecarias, y eso está sucediendo, lo que, por supuesto, aumenta la demanda y la reducción de la tasa de endeudamiento del constructor, usted ayudará, ayudará a los constructores a suministrar, por lo que algunos de ellos deberían suceder.Creo que la mayoría de los analistas piensan que las tasas de interés deben cambiar considerablemente para tener un gran impacto en la industria de la vivienda y, ya sabes, la otra cosa es que al maximizar el empleo y la estabilidad de los precios, es una economía fuerte y una buena economía para la vivienda.Finalmente, quiero decir que hay un problema más profundo aquí, no un problema cíclico que la Reserva Federal puede resolver, es decir, una escasez de viviendas en todo el país, o en muchos lugares de todo el país, no hay suficiente vivienda para las personas. Y, ya sabes, todas las áreas alrededor de áreas metropolitanas como Washington están construidas muy densamente. Entonces tienes que construir más y más.Esa es la situación.

Preguntado por el reportero:

Solo una pregunta de seguimiento rápida, y en la última conferencia de prensa de SEP, parecía sugerir una falta de confianza en sus predicciones. Me pregunto si todavía te sientes así.

Powell:

Sabes, la predicción es muy difícil, incluso durante períodos de calma.Como mencioné antes, los predictores son un grupo de personas humildes, y hay mucho que ser humilde.Así que creo que es un momento particularmente desafiante, más incierto de lo habitual.Así que no conozco ningún predictor en ningún lado, de verdad.Pregúntele a cualquier pronosticador si ahora tienen una gran confianza en sus predicciones. Creo que honestamente dirán que no.

Preguntado por el reportero:

Gracias, presidente Powell.Jennifer Seanberg de Yahoo Finance.Si está reduciendo las tasas de interés, ¿por qué continuar reduciendo su balance y luego pausar su balance general?

Powell:

Bueno, creo que nosotros, ya sabes, estamos muy limitados en escala ahora para reducir el balance. Como saben, con respecto al balance general, todavía estamos en un estado de amplias reservas, y dijimos que nos detendremos en un nivel ligeramente por encima de amplias reservas.Eso es lo que somos ahora.Y nosotros,Sabes, nos estamos acercando a ese nivel.Estamos monitoreando con mucho cuidado.No creemos que esto tenga un impacto macroeconómico significativo.Estos son números bastante pequeños que se mueven dentro de una gran economía.Sabes, el nivel de reducción no es muy grande.Así que no atribuiré las consecuencias macroeconómicas a esto.

Preguntado por el reportero:

En su reciente audiencia de confirmación, Stephen Milan mencionó que la Fed tiene tres tareas asignadas por el Congreso, no solo el empleo y los precios estables, sino también las tasas de interés moderadas a largo plazo. Entonces, ¿qué significa el Congreso con «tasas de interés moderadas a largo plazo»?¿Cómo debemos entender cuándo vemos cambios en el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años?¿Cómo se considera esta parte de la tarea cuando las opciones de políticas como los recortes de tarifas o los balances afectan el extremo largo de la curva de rendimiento?

Powell:

Siempre hemos creído que esta es una tarea dual, maximizando el empleo y la estabilidad de los precios, que ha sido así durante mucho tiempo, porque creemos que las tasas de interés modestas a largo plazo son el resultado de una inflación estable, inflación baja y estable, y maximizando el empleo.Entonces durante mucho tiempoNo lo vemos como la tercera tarea que requiere una acción independiente.Esa es la situación.Y, en mi caso, no lo hemos considerado de una manera diferente.

Preguntado por el reportero:

Gracias, presidente Powell. Matt Egan de CNN. Recientemente supimos que el puntaje de crédito FICO promedio cayó en dos puntos este año, la mayor disminución desde la gran recesión en 2009, con altas tasas de incumplimiento para préstamos para automóviles, préstamos personales y tarjetas de crédito.¿Qué tan preocupado está por la salud de las finanzas de su consumidor, si es que hay alguna?¿Esperas que el recorte de tarifas hoy ayude?

Powell:

Entonces, ya sabes, nos damos cuenta de eso. Creo que la tasa de incumplimiento ha aumentado y realmente estamos prestando atención. Todavía no han alcanzado un nivel, y no creo que estén en un nivel que generalmente es muy preocupante, pero eso es algo en lo que nos estamos centrando.Ya sabes, las tasas de interés más bajas deberían apoyar la actividad económica.No sé si un recorte de tarifas tendrá un impacto visible en esto, pero con el tiempo, ya sabes, una economía fuerte con un mercado laboral fuerte es lo que estamos persiguiendo, y hay precios estables, por lo que eso debería ayudar.

Preguntado por el reportero:

Primero, el recorte de tarifas ocurrió durante un período en que el mercado de valores estaba en o cerca de un máximo histórico y algunos indicadores de valoración estaban en un máximo histórico.¿Existe el riesgo de que los recortes de tasas de interés puedan sobrecalentar los mercados financieros y puedan alimentar burbujas?

Powell:

Nos centramos estrechamente en nuestros objetivos, nuestro objetivo es maximizar el empleo y la estabilidad de los precios. Entonces, las acciones que tomamos se centran en estos objetivos. Así que hicimos lo que hicimos hoy.Además, monitoreamos la estabilidad financiera con mucho, con mucho cuidado.Y, ya sabes, diría que es una imagen mixta, pero la familia está en buenas condiciones.El banco está en buenas condiciones.En general, la familia todavía está en buenas condiciones en general.Sé que las personas en el extremo inferior del espectro de ingresos están claramente bajo presión.Pero desde la perspectiva de la estabilidad financiera, monitoreamos la imagen completa.No creemos que haya un nivel futuro correcto o incorrecto de los precios de los activos.No creemos que haya un nivel de precio correcto o incorrecto de un activo financiero específico, pero monitoreamos la imagen completa y realmente buscamos lagunas estructurales. Quiero decir que no son altos ahora.

Preguntado por el reportero:

Hola, presidente Powell.Jan Yang de M & amp; I Market News.Quiero hacer preguntas sobre las expectativas de inflación.Dijiste que la Fed no puede dar por sentado la estabilidad de las expectativas de inflación.Usted mencionó que han aumentado a corto plazo.Me pregunto si puedes hablar de esto.Luego está el largo plazo, me pregunto, ¿ves evidencia de que los debates sobre la independencia alimentada y los déficits crecientes están presionando las expectativas de inflación?

Powell:

Como usted dijo, las expectativas de inflación a corto plazo tienden a reaccionar a la inflación a corto plazo. Entonces, si aumenta la inflación, las expectativas de inflación predicen que llevará un poco retroceder.Desafortunadamente, a lo largo de este período, las expectativas de inflación a largo plazo, ya sea una inflación de equilibrio en el mercado o en casi todas las encuestas a largo plazo, la encuesta de la Universidad de Michigan ha sido algo excepcionalmente últimamente, y ha sido muy estable a un nivel consistente con una inflación a largo plazo del 2%.Así que no damos esto por sentado.En realidad, asumimos que nuestras acciones tienen un impacto práctico en esto, y necesitamos mostrar y mencionar constantemente y discutir nuestro compromiso con el 2% de inflación.Entonces nos oirás hacerlo.Pero como mencioné, esta es una situación difícil porque los riesgos que enfrentamos afectan tanto el mercado laboral como la inflación.Estos son nuestros dos objetivos.Entonces tenemos que equilibrar.De hecho, esto es en lo que estamos trabajando.Parte de su pregunta es sobre la independencia.No veo a los participantes del mercado, no los veo ahora tomando esto como un factor al establecer las tasas de interés.