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Autor: Zhu Weisha
Hace poco un amigo me preguntó:«¿Por qué no ha aumentado el precio de Bitcoin?» Detrás de esta pregunta está la confusión y la ansiedad generalizadas en el mercado. Creo que es necesario compilar el análisis de este tema en un documento al que pueda consultar más gente.
El hecho de que los precios de Bitcoin no hayan aumentado es el resultado de una combinación de factores.
1. La moda de la inteligencia artificial absorbe los fondos del mercado
Señalé en un artículo anterior que en ese momento la inteligencia artificial aún no había alcanzado el punto de inflexión del mercado y la valoración de Nvidia podría no exceder los 3 billones de dólares. Sin embargo, el desarrollo posterior de la tecnología de inteligencia artificial superó con creces las expectativas y el precio de las acciones de Nvidia siguió aumentando, convirtiéndose en el foco del mercado de capitales.
El capital naturalmente persigue los puntos calientes.La IA no sólo tiene poderosas capacidades narrativas, sino que también viene con enormes órdenes de potencia informática y diseños gigantes, lo que desencadena un «efecto rebaño».Los fondos del mercado son limitados y una gran cantidad de capital especulativo se ha vertido en el campo de la IA, lo que naturalmente debilita el poder adquisitivo de Bitcoin.Por el contrario, Bitcoin carece de una «nueva historia» y tiene dificultades para atraer especuladores a corto plazo.
2. Los incidentes regulatorios plantean cuestiones de seguridad
La policía estadounidense confiscó 15 mil millones de dólares en Bitcoins provenientes de las ganancias criminales de Chen Zhi, pero no reveló los detalles específicos de la operación.Este incidente desencadenó preocupaciones en el mercado sobre la privacidad y seguridad de Bitcoin.
El reciente aumento de precio de la moneda de privacidad Zcash también refleja la búsqueda por parte del mercado de funciones de protección de la privacidad.Sin embargo, aunque las monedas de privacidad como Zcash brindan opciones de privacidad, su sistema de doble dirección es fundamentalmente diferente del concepto de libro mayor transparente de Bitcoin.Satoshi Nakamoto expresó una vez «decepción con la criptoanarquía» y su filosofía prefiere lograr un equilibrio entre transparencia y privacidad.
La transparencia es la piedra angular de la credibilidad de Bitcoin.En el futuro, soluciones como los «sistemas sin cadena» que pueden cumplir con los requisitos regulatorios y proteger la privacidad del usuario pueden estar más en línea con la dirección del desarrollo del mercado.
3. El nivel histórico de liquidación afecta la confianza del mercado
El 11 de octubre de 2025, el mercado de las criptomonedas sufrió la mayor liquidación de la historia.Según datos de CoinGlass, se vieron obligados a liquidar casi 19.400 millones de dólares en 24 horas y se liquidaron más de 1,6 millones de transacciones, la mayoría de las cuales eran posiciones largas.
Esta liquidación no sólo dañó gravemente la confianza del mercado, sino que también provocó la venta de una gran cantidad de Bitcoins para compensar las pérdidas, exacerbando aún más la tendencia a la baja.Los que obtienen ganancias son los vendedores en corto, que a menudo no siguen siendo optimistas sobre Bitcoin, sino que recurren a nuevos puntos calientes, como las monedas de privacidad.Después de experimentar tal shock, el mercado necesita tiempo para recuperarse y no habrá suficiente impulso alcista en el corto plazo.
4. La psicología del ciclo de cuatro años afecta las expectativas del mercado
La tercera reducción a la mitad de Bitcoin es el cuarto ciclo.Comenzó a subir en octubre de 2020 y entró en un mercado bajista 18 meses después del doble techo.Es decir, el ciclo alcista del mercado dura 18 meses.Bitcoin comenzará a subir en octubre de 2023 (este es todavía el cuarto ciclo).Ha sido un ciclo de mercado alcista durante poco más de dos años, superando el cuarto ciclo de mercado alcista.Y no hay doble techo. Refiriéndose a los datos del cuarto ciclo, puede entrar en un mercado bajista en 4 meses. Consulte la Figura 1 a continuación.La parte descendente del segundo pico del cuarto ciclo proviene del círculo rojo después de la segunda línea.Aún quedan cuatro ciclos para entrar en el mercado bajista.Aunque las áreas energéticas de los dos ciclos son completamente diferentes, la sombra psicológica sigue ahí. El segundo punto rojo es la posición ascendente del quinto ciclo.
Si todo el mundo piensa así, el resultado será sin duda un mercado bajista.El impacto psicológico determina que la gente no se atreva a actuar.
Esta coherencia de las expectativas puede inhibir la compra y crear una profecía autocumplida.
5. El oro sigue siendo la primera opción como refugio seguro y Bitcoin no ha sido respaldado por el estado.
El oro está subiendo porque algunos bancos centrales lo respaldan. ¿Y qué pasa con Bitcoin? Todavía permanece al margen del sistema financiero convencional.
Los Estados Unidos parecen extremadamente miopes a este respecto.El llamado «zar de las criptomonedas» probablemente ni siquiera entendía la primera mitad de Bitcoin y sólo se centraría en las monedas estables.No entiende que Bitcoin es la cima de las futuras guerras monetarias.Si Estados Unidos continúa letárgico y no puede vender oro, formando efectivamente una reserva estratégica de Bitcoin y permitiendo que la alianza de oro forme un cerco, entonces no solo perderá Bitcoin, sino también el propio futuro financiero de Estados Unidos.
6. La amenaza de la computación cuántica genera preocupaciones técnicas
Ha habido un aumento en las discusiones recientes sobre la amenaza que representan los ataques cuánticos al sistema Bitcoin. Aunque la mayoría de la gente tiene una comprensión limitada de esto, todavía provoca un estado de ánimo de esperar y ver qué pasa.Además, problemas como la concentración de la potencia informática, la reducción del número de desarrolladores principales y la falta de derechos de gobernanza de los tenedores de divisas han expuesto una crisis más profunda en Bitcoin: una comunidad dominada por expertos técnicos está perdiendo contacto con las finanzas, la política y la gente del mundo real.
7. Bitcoin carece de nueva narrativa y liderazgo
Aunque los problemas anteriores se pueden resolver, si no se mejoran, el aumento del precio de Bitcoin será limitado. En la actualidad, la mayoría de los líderes de opinión en el campo de las criptomonedas son personal técnico y carecen de visión financiera y estratégica.La ausencia de Satoshi puede haber sido una ventaja en los primeros días, pero se ha convertido en una fuente de incertidumbre en la etapa actual.
Una vez sugerí que Hong Kong presentara a Zhao Changpeng, pero al final fue absorbido por Estados Unidos.Si desea liderar el futuro de la moneda, debe luchar por la influencia de Satoshi Nakamoto;esta es la clave para determinar si Bitcoin puede superar las dificultades y liderar la reforma de la moneda legal.
Conclusión
El hecho de que los precios de Bitcoin no hayan aumentado es el resultado de múltiples factores entrelazados con la tecnología, el mercado, la psicología, las políticas y la narrativa.Sólo logrando avances en los niveles de gobernanza, narrativa y estratégica podrá Bitcoin realmente marcar el comienzo de la próxima ronda de explosión.
