Partenaire Pantera : Le crypto-as-a-service est le moment SaaS de la blockchain

Auteur :Paul Veradittakit, partenaire de Pantera Capital ; Compilé par : Bitchain Vision

Points clés de cet article

Le Crypto-as-a-Service (CaaS) est le « moment du Software-as-a-Service (SaaS) » dans la blockchain. Les banques et les sociétés de technologie financière n’ont plus besoin de créer une infrastructure de cryptographie à partir de zéro. Ils peuvent simplement se connecter à des API et à des plateformes en marque blanche pour déployer des fonctionnalités d’actifs numériques en quelques jours ou semaines, plutôt qu’en plusieurs années auparavant.
L’adoption généralisée des pièces stables s’accélère à travers trois canaux. Les banques s’associent à des dépositaires comme Coinbase, Anchorage et BitGo tout en explorant activement les actifs tokenisés ;les sociétés de technologie financière exploitent des plateformes comme M^0 pour émettre leurs propres pièces stables ;et les processeurs de paiement comme Western Union (300 milliards de dollars de transactions annuelles) et Zelle (plus de 1 000 milliards de dollars de transactions annuelles) intègrent désormais des pièces stables pour permettre des règlements transfrontaliers instantanés et à faible coût.

La cryptozoologie en tant que service (CaaS) n’est pas vraiment compliquée. Il s’agit essentiellement d’un logiciel en tant que service (SaaS) basé sur la crypto-monnaie qui permet aux institutions et aux entreprises de s’intégrer cent fois plus facilement dans l’espace des crypto-monnaies. Les banques, les fintechs, les entreprises, etc.n’ont plus besoin de développer laborieusement des fonctionnalités de crypto-monnaie en interne. Au lieu de cela, ils se connectent simplement et se déploient en quelques jours via des API éprouvées et des plates-formes en marque blanche.Les entreprises peuvent se concentrer sur leurs clients sans se soucier des complexités de la blockchain.Ils peuvent tirer parti de l’infrastructure existante pour participer aux transactions de crypto-monnaie de manière plus efficace et plus rentable.En d’autres termes, ils peuvent s’intégrer facilement et de manière transparente à l’écosystème des actifs numériques.

CaaS est prêt pour une croissance exponentielle

Crypto-as-a-Service (CaaS) est un modèle commercial et une solution d’infrastructure basés sur le cloud qui permettent aux entreprises, aux sociétés de technologie financière et aux développeurs d’intégrer des capacités de crypto-monnaie et de blockchain dans leurs opérations sans avoir à créer ou à maintenir la technologie sous-jacente à partir de zéro.CaaS fournit des services prêts à l’emploi et évolutifs, généralement fournis via des API ou des plateformes en marque blanche, tels que des portefeuilles cryptographiques, des moteurs de trading, des passerelles de paiement, des outils de stockage d’actifs, de conservation et de conformité.Cela permet aux entreprises de fournir rapidement des fonctionnalités d’actifs numériques sous leurs propres marques, réduisant ainsi les coûts de développement, le temps et l’expertise technique requise.Comme d’autres offres en tant que service, ce modèle permet aux entreprises de toutes tailles, des startups aux entreprises établies, de participer de manière rentable.En septembre 2025, Coinbase Institutional a classé le CaaS comme l’un des plus grands domaines de croissance de son entreprise.

Pantera Capital investit dans le CaaS depuis 2013. Nous investissons stratégiquement dans l’infrastructure, les outils et la technologie pour garantir que le CaaS puisse fonctionner à grande échelle.En accélérant la construction de la gestion de fonds back-end, de la conservation et des portefeuilles, nous avons considérablement amélioré le niveau de service du CaaS.

Avantages du CaaS

Les entreprises qui utilisent le Crypto-as-a-Service (CaaS) pour intégrer de manière transparente des capacités de chiffrement dans leurs systèmes peuvent bénéficier de nombreux avantages stratégiques et opérationnels plus rapidement et de manière plus rentable.Ces avantages comprennent :

Intégration unique et intégration transparente : les plates-formes CaaS éliminent le besoin de cycles de développement personnalisés, permettant aux équipes d’activer des fonctionnalités en quelques jours au lieu de plusieurs mois.
Modèle de profit flexible : les entreprises peuvent choisir une tarification par abonnement pour des coûts prévisibles ou une facturation à l’utilisation pour aligner les dépenses sur les revenus.Dans tous les cas, vous évitez un investissement initial important.
Complexité de la blockchain externalisée : les entreprises peuvent se décharger de la gestion technique tout en bénéficiant d’un puissant backend de niveau entreprise qui garantit une disponibilité quasi parfaite, une surveillance en temps réel et un basculement automatique.
API et SDK conviviaux pour les développeurs : les développeurs peuvent intégrer des fonctionnalités de création de portefeuille et de gestion de clés, gérer en douceur les règlements en chaîne, déclencher des interactions de contrats intelligents et créer des environnements sandbox complets.
Marque blanche et interface intuitive : les solutions CaaS sont facilement personnalisables, permettant aux équipes non techniques de configurer des structures gratuites, des actifs pris en charge et des processus d’intégration des utilisateurs.
Autres fonctionnalités à valeur ajoutée : les principaux fournisseurs regroupent des services auxiliaires tels que la détection des fraudes basée sur des analyses en chaîne ; automatisation des déclarations de revenus ; gestion de fonds multi-signatures ; et des ponts entre les chaînes pour l’interopérabilité des actifs.

Ces fonctionnalités transforment la crypto-monnaie d’une nouveauté technologique en une gamme de produits génératrice de revenus tout en maintenant l’accent sur les capacités commerciales de base.

Trois cas d’utilisation principaux

Nous pensons que le monde évolue rapidement vers un environnement natif des cryptomonnaies, dans lequel les particuliers et les entreprises interagissent de plus en plus avec les actifs numériques.Ce changement est motivé par l’acceptation croissante par les utilisateurs des portefeuilles blockchain, des applications décentralisées et des transactions en chaîne, motivée par des interfaces utilisateur en constante amélioration, de riches ressources pédagogiques et une valeur d’application pratique.

Cependant, pour que les crypto-monnaies s’intègrent véritablement au courant dominant et soient largement adoptées, un pont solide et transparent doit être construit pour combler le fossé entre la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi).Les institutions recherchent toutes les deux les avantages de la cryptomonnaie (vitesse, programmabilité et accessibilité mondiale) tout en s’appuyant sur des intermédiaires de confiance pour gérer ses complexités sous-jacentes : outils, sécurité, piles technologiques et fourniture de liquidités.

En fin de compte, cette convergence des écosystèmes a le potentiel de rassembler progressivement des milliards d’utilisateurs sur la chaîne.

Cas d’utilisation 1 : Banque

Les banques s’associent de plus en plus à des dépositaires de crypto-monnaie réglementés tels que Coinbase Custody, Anchorage Digital et BitGo pour fournir une conservation d’actifs de niveau institutionnel, un stockage d’assurance et des services de négociation au comptant transparents pour des actifs numériques tels que Bitcoin et Ethereum.Ces services fondamentaux (dépositaire, exécution et prêt de base) représentent la partie la plus réalisable de l’intégration des cryptomonnaies, permettant aux banques d’intégrer facilement leurs clients sans les obliger à quitter le système bancaire traditionnel.

En plus de ces éléments de base, les banques peuvent également tirer parti des protocoles de finance décentralisée (DeFi) pour obtenir des rendements compétitifs sur les actifs inutilisés du Trésor ou sur les dépôts des clients.Par exemple, ils peuvent déployer des pièces stables sur des marchés de prêts sans autorisation (tels que Morpho, Aave ou Compound) ou dans les pools de liquidités de teneurs de marché automatisés (AMM) tels qu’Uniswap, recevant ainsi des rendements transparents en temps réel qui sont souvent meilleurs que les produits à revenu fixe traditionnels.

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) offre des opportunités de transformation.Les banques peuvent créer et distribuer des versions en chaîne de titres traditionnels (par exemple, des bons du Trésor américain tokenisés, des obligations d’entreprises, des crédits privés ou même des fonds immobiliers émis via le fonds BUIDL de BlackRock), apportant de la valeur hors chaîne aux blockchains publiques telles que Ethereum, Polygon ou Base.Ces RWA peuvent ensuite être échangés peer-to-peer via des protocoles DeFi tels que Morpho (pour des prêts optimisés), Pendle (pour le partage des revenus) ou Centrifuge (pour les pools de crédit privés), tout en garantissant la conformité KYC/AML via des portefeuilles sur liste blanche ou des coffres-forts institutionnels.RWA peut également servir de garantie de haute qualité sur le marché des prêts DeFi.

Il est essentiel que les banques puissent fournir un accès transparent aux pièces stables sans perdre de clients.Grâce à un portefeuille intégré ou à un sous-compte de garde, les clients peuvent détenir des dollars numériques assurés par l’USDC, l’USDT ou la FDIC (pour les paiements, les envois de fonds ou l’agriculture de rendement) directement dans l’application bancaire sans quitter l’écosystème de la banque.Ce modèle de « jardin clos » s’apparente à une néobanque, mais avec une confiance réglementée.

À l’avenir, les grandes banques pourraient former une alliance pour émettre des pièces stables de marque soutenues à 1:1 par des réserves centralisées.Ces pièces stables peuvent être réglées instantanément sur les chaînes publiques tout en respectant les exigences réglementaires, reliant ainsi la finance traditionnelle à la monnaie programmable.

Si une banque traite la blockchain comme une infrastructure plutôt que comme un outil auxiliaire, elle captera probablement le prochain billion de dollars en valeur.

Cas d’utilisation 2 : entreprises FinTech et néobanques

Les sociétés Fintech et les néobanques intègrent rapidement les crypto-monnaies dans leurs offres de base grâce à des partenariats stratégiques avec des plateformes établies telles que Robinhood, Revolut et Webull.Ces collaborations permettent une utilisation transparente et une conservation sécurisée des actifs numériques tout en permettant la négociation instantanée de versions tokenisées d’actions traditionnelles, comblant ainsi efficacement le fossé entre la finance traditionnelle et les marchés basés sur la blockchain.

Outre les partenariats, les sociétés de technologie financière peuvent également créer et lancer leur propre infrastructure blockchain avec des prestataires de services professionnels tels qu’Alchemy.Alchemy est un leader des plates-formes de développement blockchain, fournissant une infrastructure de nœuds évolutive, des API améliorées et des outils de développement qui simplifient la création de réseaux personnalisés de couche 1 ou de couche 2. Cela permet aux sociétés de technologie financière d’adapter les blockchains à des cas d’utilisation spécifiques, tels que les paiements à haut débit, l’authentification décentralisée ou RWA, tout en garantissant la conformité aux exigences réglementaires changeantes et en optimisant la latence et la rentabilité.

Les sociétés Fintech peuvent approfondir davantage leur implication dans l’espace des crypto-monnaies en émettant leurs propres pièces stables et en tirant parti des protocoles décentralisés proposés par des plateformes comme M^0 pour créer des pièces stables fongibles et rentables, soutenues par des garanties de haute qualité telles que les bons du Trésor américain.En adoptant ce modèle, les sociétés de technologie financière sont en mesure de créer leurs propres jetons à la demande, de contrôler pleinement les mécanismes économiques sous-jacents (y compris les mécanismes d’accumulation et de remboursement des intérêts), de garantir le respect des exigences réglementaires grâce à des réserves transparentes en chaîne et de participer à une gouvernance partagée par le biais d’organisations autonomes décentralisées (DAO).De plus, ils bénéficient de pools de liquidités améliorés sur les principales bourses et protocoles DeFi, réduisant ainsi la fragmentation et augmentant l’adoption par les utilisateurs.Cette approche crée non seulement de nouvelles sources de revenus, mais positionne également les sociétés de technologie financière comme des innovateurs en matière de monnaie programmable et favorise la fidélité des clients dans une économie numérique compétitive.

Troisième cas d’utilisation : processeur de paiement

Les sociétés de paiement construisent des « sandwichs » stables : des systèmes de règlement transfrontaliers à plusieurs niveaux qui reçoivent de la monnaie fiduciaire d’un côté et exportent des liquidités instantanées et à faible coût dans une autre juridiction tout en minimisant les spreads de change, les frais intermédiaires et les retards de règlement.Les composants du « sandwich » comprennent :

Tranche de pain supérieure (dépôts) : les clients américains envoient des USD à un fournisseur de paiement tel que Stripe, Circle, Ripple ou à des néobanques comme Mercury.
Middle Filler (Minting) : l’USD est instantanément échangé selon un ratio de 1:1 contre une pièce stable réglementée – généralement USDC (Circle), USDP (Paxos) ou un dollar numérique émis par une banque.
Tranches de pain inférieures (retraits) : les Stablecoins deviennent des pièces stables en monnaie locale par le biais d’un pontage ou d’un échange – par exemple, aARS (peg du peso argentin), BRLA (Brésil) ou MXNA (Mexique) – ou directement dans des projets pilotes de monnaie numérique de la banque centrale (par exemple, le Drex du Brésil).
Règlement : les fonds arrivent sur un compte bancaire local, un portefeuille mobile ou un paiement marchand à T+0 (instantané), avec des coûts totaux généralement inférieurs à 0,1 % contre 3 à 7 % via SWIFT + banque correspondante.

Western Union, le géant des envois de fonds avec une histoire de 175 ans et un volume annuel de traitement des envois de fonds de plus de 300 milliards de dollars américains, a récemment annoncé qu’il intégrerait les pièces stables dans son écosystème.Le PDG Devin McGranahan a admis en juillet 2025 que la société avait toujours été « prudente » à l’égard des crypto-monnaies, préoccupée par sa volatilité et ses problèmes réglementaires.Mais l’introduction du Genius Act a changé cette situation.

« Alors que les règles deviennent de plus en plus claires, nous voyons de réelles opportunités d’intégrer les actifs numériques dans l’entreprise », a déclaré McGranahan lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2025. Résultat : Western Union teste désormais activement des solutions stablecoin pour les règlements du Trésor et les paiements des clients, en tirant parti de la technologie blockchain pour se débarrasser des processus fastidieux des opérations bancaires correspondantes.

Le géant du paiement P2P Zelle (qui fait partie d’Early Warning Services, un consortium composé de JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, etc.) a effectué chaque année plus de 1 000 milliards de dollars de transferts sans frais aux États-Unis via un simple numéro de téléphone portable ou une adresse e-mail. Elle compte aujourd’hui plus de 2 300 institutions partenaires et 150 millions d’utilisateurs.Cependant, les paiements transfrontaliers n’ont jamais été réalisés auparavant.Le 24 octobre 2025, Early Warning a annoncé un plan de stablecoin visant à amener Zelle sur le marché international et à fournir « la même vitesse et la même fiabilité » à l’étranger.

À mesure que les banques, les fintechs/néobanques et les processeurs de paiement intègrent les crypto-monnaies de manière intuitive, plug-and-play et conforme (avec le moins de régulateurs possible), ils peuvent continuer à étendre leur portée mondiale et à renforcer leurs relations.

Conclusion

Le CaaS n’est pas un battage médiatique : il représente un changement d’infrastructure qui rend les crypto-monnaies invisibles pour les utilisateurs finaux.Tout comme les gens ne pensent pas à AWS lorsqu’ils regardent Netflix et à Salesforce lorsqu’ils examinent le CRM, les consommateurs et les entreprises ne pensent pas à la blockchain lorsqu’ils effectuent des paiements transfrontaliers instantanés ou accèdent à des actifs tokenisés.

Les gagnants de cette révolution ne seront pas les entreprises qui ajoutent les crypto-monnaies après coup aux systèmes traditionnels, mais les institutions et les entreprises qui traitent la blockchain comme une infrastructure, et les investisseurs qui soutiennent la technologie sous-jacente qui sous-tend tout cela.